0: Здравствуйте, дорогие друзья, зрители канала верным курсом среда. Время пообсуждать все интересное, происходящее прямо сейчас в макроэкономике, на рынках. А как вы понимаете, основной информационный поток, он как-то вот из зоны персидского залива.

1: Когда вытекает, выплёскивается на рынки. Ну и все. Сейчас так или иначе танцует. Вот исходя из того, что меняется там в рамках так называемого иранского кризиса, назовём комплекс проблем вот таким термином.

2: Хотя не обязательно не настаиваю, чтобы это так называлось нам надо все это нормально оценить, проговорить вы задавайте вопросы во вконтакте в RuTube ну в приоритете смотрю и там идёт трансляция в принципе это должно быть все норм в телеге.

3: Да вот просто за новостями все ещё проще наблюдать вот и в YouTube тоже трансляция идёт, там по традиции тоже смотрим тоже место довольно все ещё удобное в традиционном для среды составе мы сегодня.

4: Все это пообсуждаем. Все, правда, дистанционно, но все равно всех очень рад видеть. Алексей голубович. Алексей Дмитриевич, здравствуйте.

5: И Александр Орлов, которого тоже рад видеть. Александр, добрый вечер. Добрый вечер. Хочется сказать, с чего начать, да с чего тут начать? Ну вот который уже день, рынки сырьевые.

6: Да, но это ещё пока вот тут показания расходятся. Всех свидетелей пока товарищ трамп говорит, что ещё Бог знает сколько недель. Вот сми уже пестрят заголовками, что, дескать, кто-то там.

7: Выходит на контакт, типа, давайте обсудим возможность переговоров. Тоже самое. Писали не только про иран, но и якобы про неофициальные каналы, по которым вот ирану предлагают сесть, поговорить. Не знаю, бывает ли в данной ситуации дым без огня. Ну,

8: Так или иначе, логика подсказывает, что там не наземная операция, а, скажем так, несколько таких каскадных ударов через паузу они вот, наверное, могли бы быть неким таким развитием этой ситуации, но в любом случае на рынок нефти и на рынок Газа

9: Пока оказано такое самое серьёзное давление. Впрочем, наверное, не только на эти рынки. Александр, что вы думаете? В принципе, все 3 сценария были описаны, и неоднократно в разных вариантах аналитики.

10: Несколько дней перекрытия, перекрытие там в течение недели, месяцев и долгосрочное перекрытие. По какому пока сценарию все идёт?

11: Ну, поскольку прошло несколько дней, перекрытие ограниченное, то есть мы все равно не обнулились, все равно идёт Лёгкий поток. Если посмотреть по вот этой статистике загрузки канала, то все-таки что то да, проплывает. Понятно.

12: Что на свой страх и риск, и с периодическими поражениями. Но пока это похоже на такое новогоднее состояние амурского пролива, когда у них минимальные идут потоки через него. Но понятно, что это все вопрос скорее не

13: Что сейчас, а что ещё будет? Потому что запасов в развитых странах достаточно много. В плавучих хранилищах вообще навалом нефти. Опять же вспоминаем эти пресловутые 140 с лишним миллионов нашей нефти. Венесуэльская

14: Тоже где-то плавает, но её забрали. Самое на самом деле любопытное, что с начала года очень сильно вырос объём. Вот на верхнем графике рыжий рыжая линия это объём в плавучих хранилищах около побережья сша.

15: Символично оранжевым цветом, подозрительно сша. Да, но очевидно, что это такое. Это, скорее всего, та самая венесуэльская нефть, которая теперь перестала быть венесуэльской, а стала американской. Но к тому, что все равно этих объёмов достаточно много, это на

16: Там несколько недель сглаживать рынок точно хватит. Плюс возможность увеличения добычи поставок вне опек, вне ближневосточного опек. Вот так вот. То есть то, что опек плюс выходные решили там добавить символически эти там, 200 с небольши.

17: Тысяч баррелей в сутки, хотя собирались вообще весь этот год скорее наблюдать. И это как бы, да, чуть чуть сглаживает рынок, но понятно, что это сглаживает только вот текущее состояние, вот этот пробел по поставкам сейчас

18: Хватит этих резервов. Н. На мой взгляд, на 2 3 недели хватит. Дальше начинаются уже сложности, если ты не находишь альтернативной логистики. А как мы понимаем, как бы карту видели все альтернативной логистики, по сути.

19: Только 2 небольших канальчика есть навернее. 1 большой это огромный трубопровод Саудовской Аравии, который идёт на красное море. И небольшой, это в уаэ, который пересекает вот этот рок, чтобы армусик залив обойти, но

20: Это касается только какой-то небольшой части нефти нефтепродуктов, например, с lng это вообще никак не работает, то есть lng катарский, там-то что ещё по мелочи делают остальные, типа Бахрейна ли.

21: Это все заперлось, запирается в персидском заливе, если мы считаем, что армус перекрыт полностью и тут эффект на lng, наверное, гораздо больше, чем на рынок Газа, это прежде всего удар по азиатским, по европейским рынкам.

22: Ну, наверное, даже все-таки больше по азиатским хоть, да, сейчас в теориях заговора основные формулировки, что это вот

23: Удар по европе. Трамп такой заготовил дополнительный, но если по цифрам смотреть, то все-таки прежде всего это Япония, корея и остальные вот страны Юго-Восточной Азии, которые, ну и Китай в том числе сильно зависят от

24: Lng из Катара. И мы видим, насколько сильно подскочили ценники на спг в этом регионе да, мы в европе тоже увидели огромный рост цен на на газ. Но, во первых, спотовый рынок Газа в европе, как мы помним, с 22 года.

25: Такая вещь, вещь в себе, которая летает на десятки процентов абсолютно без проблем. Но с другой стороны, есть как бы сша, есть Австралия с Малайзией, которые ещё могут как-то пытаться замещать этот газ.

26: Очевидно, что это невозможно на длительном периоде. Короче, такая-то, если длинную историю сделать короткой, вот этот перекрытие сейчас не проблема. Перекрытие ещё 2, 3 недели терпимо с вот.

27: Все-таки некой реакции уже спроса больше это да, цены на нефть выше 100 уходят. Мы вот вспоминаем энергетический кризис 22 года и последствия потом ещё и спроса, который провалился после этого, и мы увидели

28: Потом падение, что цен на газ, что цен на нефть. Поэтому здесь вот этот энергокризис 22 года, он чем-то любопытен в части возможности. Вот аналогов, да, вроде бы Россия это меньше, чем персидский залив с точки зрения

29: Рынка энергоносителей. Но зато там был моментальный такой эффект именно прежде всего по европейскому рынку, и плюс там мы находились все-таки совершенно другой стадии макроэкономического цикла глобального мы выходили из covid, у нас был 10 триллион.

30: Избыток денежной массы, которую мировые центробанки понапечатали во время covid, то есть был масштабный избыток ликвидности, которая вот только и искала, куда бы ей сунуться и влезть сейчас мы все-таки подходим уже к этому.

31: Энергокризису в состоянии сильно там на 3 с половиной где-то, да, или на 3 триллиона сократил фрс свой баланс. Ставки сильно выше, чем были тогда реальные ставки ещё выше. Экономический рост в европе отсутствует.

32: В америке сильно замедляется Китай, там еле еле как-то вот пытается пытался ожить поэтому в этот момент у тебя получить ещё нефтяной шок. Это, конечно, гораздо хуже с точки зрения эффекта на спрос. И мы видим опять же по балансу спроса предложения на нефтяном рынке до

33: Иранской проблемы, что только и повышали прогнозы по избытку нефти в этом году все энергетические агентства. И это были там цифры в миллионы баррелей в сутки лишней нефти в этом году. Поэтому мы подходили как бы

34: В это, в этот кризис в состоянии худшего баланса, спроса, предложения и вот этого вот общего макроэкономического состояния. Поэтому разогнать цену на геополитике выше 100 там или даже те же 120, это, конечно, можно

35: Верно, но это будет просто катастрофическим эффектом и для инфляционной ситуации в большинстве стран мира, и особенно для экономической. То есть это будет такой огромный налог на потребление, который, конечно же, трампу перед выборами в ноябре, ну, совершён

36: Не нужен. И вот есть у блумберга ещё модель по эффектам на цену нефти от разных факторов спроса, предложения и геополитики. Вот сейчас премия в геополитике, по моему, они посчитали в районе 19 $. Получается, это вот такой

37: Вот этот фуксия, цвет добавок от геополитического риска. То есть он, конечно, да, максимальный за последнее время, наверное, не знаю, если там найти какие-то более старые их модели, можно было бы.

38: Сравнить с прошлым. Но понятно, что этот эффект уже в ценах очень сильно есть. Если ты его разгоняешь ещё выше. Очевидно, что у тебя это будет точно уже отрицательным эффектом на спрос. Тогда ты чем?

39: Дольше загоняешь цену вверх, тем сильнее и болезненнее будет вот этот вот эта реакция спроса, да, будет ещё какая-то реакция предложения, что увеличат добычу в каких-то, например, глубоководных регионах, которые при цене 60 70 за баррель

40: Конечно, были неэффективны 300 у тебя вся глубоководная добыча вокруг африки, да даже северное море какое-нибудь у англии сразу резко станет рентабельно, поэтому тоже будет добавка вот этого, вне персидского залив

41: Региона, то есть, может быть, да, это уникальный исторический шанс миру окончательно соскочить, как говорили в 22 году, от зависимости от России. А вот это вот от зависимости от опек, что ура, мы, наконец, уничтожили опек, но я думаю, что это очень маловероятно.

42: Особенно, учитывая, что основные покупатели Индия, Китай, прочая азия, которые, конечно, будут на иран давить, чтобы они арбуз не перекрывали по чёрному, скажем так. Угу.

43: Ну да, Алексей Дмитриевич, базовый сценарий, что это все в обозримом будущем закончится. Эффект на нефть будет вот краткосрочным, вверх пока ещё, но долгосрочном. Мы уйдём обратно из за спроса к 60. Угу. Ну.

44: Да, Алексей Дмитриевич, согласны ли и что нужно сделать, чтобы вот получить такой эффект? Ну, не знаю, как от эмбарго пеговского в 73 году, что должно произойти. То есть это вот закрыли надолго только такой.

45: 73 год никто не вспоминает не западной, как бы там это не политкорректно, наверное, и нежелательно говорить о том, что вот

46: Мы тут навлекли на себя сами большие экономические проблемы.

47: В прессе стран залива это не очень то хотят вспоминать, потому что все-таки тогда была война с арабскими странами, а сейчас война с ираном и иран для арабских стран, не взирая на

48: Некоторые общность религии там абстрагируемся от веления вопроса да, но все-таки иран для многих арабских стран враг, если не меньший, чем Израиль.

49: Более опасно технически в военном плане, чем Израиль, и поэтому с 73 годом сравнивать особо не будут. Я про 73 год, хотя сам учился в младших классах школы, знаю потом от господина.

50: Харламова, который продал 1 российскую нефть на запад итальянцам, получил за это всяческие награды и обалденную карьеру. Он мне об этом в подробностях рассказывал. Дедушка гарика бульдога Харламова, кстати, живёт в Лондоне. Вот.

51: И поэтому вот как это происходило, как это на практике удалось, каким это было прорывом, это очень интересно, но сейчас такого прорыва быть не может. Европа в антироссийской по

52: Гораздо более единая, чем когда бы то ни было, была против ссср со времён 2 мировой войны, скажем так, с окончания 2 мировой сша. Да, да, да. Ну, с окончания сша, естественно, тоже.

53: Не захотят давать возможность заместить российской нефтью вот эту вот приостановленную нефть из залива, ну, кроме как китайцам, которым

54: Естественно, в данном случае вопрос, наверное, скидок, но заместить часть ближневосточной нефти российской проблемой большой не будет. При этом мы сегодня уже читали про то, что

55: Эфиопия с Суданом какие-то проблемы, это, в свою очередь, может вызвать приток, так сказать, всякой хуситской активности. Может быть, эти проблемы Эфиопии с Суданом, там какие-то перестрелки, бомбёжки и special.

56: Для этого и затеяно, чтобы ещё и через красное море стало опасно транспортировать нефть. Вот поэтому я исхожу из того, что, во первых, сама операция была, как ни странно, для инвесторов довольно неожиданна, потому что если бы

57: Её кто-нибудь, кроме инсайдеров из сша и Израиля, ожидал, то нефть выросла бы до операции процентов на 15 20 уже, да она только резко отскочила после начала операции.

58: И, так сказать, те управляющие фондами в сша, с которыми на эту тему мы разговаривали. Вот когда операция началась и многие произносили всякие слова типа того, что мы в шоке, это беспрецедентно, мы этого никак не ожидал.

59: Рынок нефтяной, таким образом, испытал шок. Этот шок, возможно, будет в несколько этапов развиваться, потому что я от, так сказать, вот этих са.

60: Инвесторов. Ну, фонды, спекулянты, как угодно можно говорить. Ну, по сути, люди совершенно нормально, профессионально зарабатывающие, на в том числе геополитических рисках, они ждут, что и 90 $ за бренд

61: Будет, а может и больше. Вот если затянется больше чем на месяц, то нефть будет дорогой. Вполне возможно, что и полгода, потому что затягивание этой военной операции, как её уже в америке называют.

62: Они войны больше чем на пару недель уже будет означать уничтожение какого-то количества объектов и в Саудовской Аравии, и, возможно, там, в катере и

63: В Эмиратах, то есть не только перекрытие залива, но и просто нанесение ущерба инфраструктуре, потому что 1 дело там пустить дрон по какому-нибудь диппредставительству или

64: Офису цру в арабской стране иранцы несколько таких транзакций провели, вот совсем другое дело, когда это прилетит по нпз, которые ничем особо не защищены.

65: Американские пво их охранять не будут, местные пво не настраивались на защиту этих крупных промышленных объектов, тем более на большой территории Саудовской Аравии, и хотя это странно, потому что у них с Йеменом довольно давн.

66: Проблемы, правда, из Йемена туда особо ничего не долетало, это из Ирана долетит. Поэтому, если вот будет там, условно говоря, 10% мощностей по отгрузке нефти, по очистке нефти разрушено, хотя бы выведено из строя частично, то

67: Это существенно удлинит время, когда нефть дорогая, пока все это будет восстанавливаться, и даже если война закончится, например, через месяц, во что я уже не очень то верю, то

68: Дефицит нефти может сохраняться полгода даже при полном открытии пролива и, наконец, в проливе, пока ещё все развивается на, скажем так, основе по

69: Боже, что страховщики с кем-то договорились, да, то есть страховки выросли или просто их бессмысленно страховаться, потому что очень дорого корабли стоят, но

70: Ни 1 корабля не потопили, ещё ничего серьёзного там не произошло. В отличие, например, вот от того, что произошло. То ли российским, то ли не российским танкером между ливией и Мальтой, возле Мальты. Не, ну там сбрасывают, что типа, какие-то нефтетанкеры иран подбил.

71: То он говорит, мы этого подтверждения в современном мире тут ничё не, ну, подтвердить её нигде нет. Большой нефтяной лужи в проливе, в заливе нету. И вполне возможно, что это

72: Как бы специально сдерживается, потому что уничтожить танкер, при том, что у Ирана ещё сохраняется довольно много всяких летательных взрывных аппаратов, это не сложно, это не в авианосец попасть.

73: Они этого не делают просто для того, чтобы сдерживать, чем в чем-то вот всякие эти свои, как бы не братские исламские страны по соседству. Вот. Ну и, наконец, вот.

74: Из интересных новостей то, что было, Ирак практически уполовинил отгрузки нефти, производства там, в Ираке, месторождения такие, что многие из них довольно просто прикрыть скважину и

75: Только потому, что некуда вывозить у них через Сирию средиземное море много не перевезёшь, тем более там до конца проблемы курдистанских территорий, через которые идёт труба, не решены. Это

76: История тянется уже там не 1 десяток лет, и там новые мощности трубопроводные не создавались, плюс в Сирии не все так стабильно, следовательно, Ираку приходится сокращать, значит, будет новая.

77: Дорожание нефти, скорее всего, если оно будет, то вот следующий скачок может быть куда-нибудь уже там на 90, по крайней мере, мы покупали, закрыли.

78: Сейчас нефть отвалилась, как бы вот дабл ю тиай вообще ниже 74 как-то даже и странно. Вот. Но я думаю, что, наверное, купим, если немножечко ещё вниз отползёт, потому что

79: За 1 раз такие, такие, как бы, скачки нефти не заканчиваются, он не на разовом событии произошёл. Угу. Ну, то есть, да.

80: Надо признать, что это все-таки не netflix война, которую вот мы думали, что 1 из вариантов, что они повторят прошлогодний опыт, там покидали ракетами и каждый сказал победил и через неделю разошлись, ну даже там за 2 3 дня они разошлись тогда вот то была такая.

81: Так называемая netflix война, которая ну собственно подняла на пару дней нефть, потом это все рухнуло обратно, сейчас конечно это существенно более серьёзно и главное именно ответ Ирана по соседним странам вот эта как бы такая новая не

82: Определённость, то есть то, чего я так понимаю, ни цру, ни большинство инвестиционного сообщества не ожидало такого ассиметричного ответа Ирана, который показывает некую эффективность все-таки его давления на и финансовые рынки, и прежде всего сырьевые рынки.

83: Что как-то так. Не доставайся же ты никому. Если мы не можем нормально продавать нефть, так и никто тогда пускай не сможет оттуда. Но действительно они пока не прибегают вот к этой последней крайней мере, потому что понятно, что после того, как они к ней прибегли, у них не остаётся вот.

84: Больше никакого рычага. Поэтому вот это пока фаза такого полу закрытия арбуза с угрозами, но без официального и без реального действия, по полному обстрелу того, что там происходит, это вот их, ну,

85: По сути, переговорная позиция и возможность давления через опять же, соседние страны на соединённые штаты. Поэтому вот пока они к этому не прибегают, но понятно, что чем сильнее будут удары по ним, и чем более это экзистенциальным риском будет становиться, тем будет повыш.

86: Вероятность того, что там и минирование пойдёт, и прочие подрывы в арбузе. Угу. То есть это остаётся тел риском, который на те самые 108 $, которые нам, блумберг, понасчитали каком-то из сценариев, при котором, кстати, бюджет России становится наконец, бездефицит.

87: Вот какая-то магическая цифра в 108 $. Вот они как раз вполне себе могут и произойти. На самом деле здесь, я думаю, даже при меньшем, потому что тут заложен у них дисконт 25 $, но я думаю, что при

88: Ситуации на ближнем востоке и закрытия арбуза та же Индия и Китай, наоборот, чуть ли не премию должны будут нам платить за то, чтобы получать нашу нефть. Понятно, что это, наверное, иллюзия, но дисконт точно будет меньше чем 25, потому что там уже

89: Будет не до санкций от трампа, а как-то свою экономику спасать от растущей цены на нефть. Угу. Вполне. А это при это при каком рубле, Александр? Да. А вот это да, тут интересно, что рубль тоже фиксирован, скорее всего, текущий курс. То есть это

90: Блумберг ещё был не в курсе вот этих нововведений минфина, которые вполне могут привести к ускоренному падению рубля и как бы опять же к выходу на бездефицитность бюджета на более раннем уровне я, правда, не понимаю, как.

91: А, ну, если только вот это в ручном режиме его начинать ослаблять, потому что, ну, при таких вот транспортно логистических историях, ну, ни на какой рост импорта, в общем, наверное, рассчитывать не приходится, вот как его взять и сделать дешевле.

92: Ну, это, например, не мешает ему слабеть, да? Ну, то есть начинать с того, что, да, ему лишить его конкурентных преимуществ. Какие конкурентные преимущества рубля это высокая ставка, это вот, очевидно, 2, его конкурент.

93: Преимущество, то, что центробанк с минфином продают валюту из фнб, чтобы финансировать дефицит бюджета. Вот это вроде как бы решили отменить. Правда, конечно, это решили отменить, но цб тут же вылез и сказал, что ах, вот так. Но тогда

94: Мы вообще сейчас это ставку не будем снижать. То есть явно у них не было согласованных действий в этом вопросе. То есть тут ещё разгорается дискуссия, что пока полноценной победы фракции за слабый рубль и поддержку экспортёров.

95: И бюджета ещё рано, как бы её провозглашать. Цб ещё сопротивляется, и пока будет, видимо, сопротивляться. И 3 момент то, что в целом рубль был сильно переоценён, исходя из вот там макроэкономической ситуации и таких

96: Разных соотношений, паритетов, процентной ставки, инфляции и прочего. И поэтому у тебя он в том числе и был так переоценён из за того, что у тебя есть вот эта постоянная продажа валюты и навес продавца, при том, что у тебя нет полноценного

97: Валютного рынка и большинство участников, и от Физиков до Юриков, они в принципе не могут нормально валюту держать. Здесь мне кажется весьма показательной. Ситуация с юанями, что очень долгий период мы находились в состоянии, когда была нулевая

98: Ставка по юаням, то есть было их так много, никому они нужны были, не нужны были. И вот последние там под новый год китайский понятный дефицит, но он не устранился после того, как закончился китайский новый год, по прежнему ставки 5, 6%, ну, такие, ну, как бы нормальны.

99: Рыночные ставки даже повыше, чем в самом Китае. Они, по крайней мере, говорят, что возник, возникает дефицит ликвидности, потому что все равно мы из Китая импортируем много. Если раньше у нас было настолько много юаней от

100: Продажа той же нефти и Газа, то сейчас этот профицит валюты куда-то делся, поэтому и возник такой высокий спрос на юани, и его высокая ставка это и с точки зрения торгового баланса тоже может положительно влиять на

101: Ослабление рубля.

102: Да, Алексей Дмитриевич, по рублю. Ну что думаете? Да, вывод капитала на покупку квартиры в Дубае немножечко ослаб. Да, немножечко это так деликатно. Сейчас вообще непонятно уже, зачем эти в пустыне бетонометры.

103: Ну хорошо, перекрыли поток. Спасибо. Кому там, Алексей Дмитриевич, че думаете? Ну, за пару дней до начала этой операции и возникновения этой ситуации в Дубае у меня спрашивали.

104: Не поздно ли покупать там квартиры? Значит, то есть спрос есть, вопрос был в цене. Сейчас, наверное, цены будут ниже. Вот. Но вывод денег из страны нужен не только для покупок бессмысленных квари.

105: Иногда он нужен просто для того, чтобы эти самые инвестиционные ресурсы сохранить в относительно более безопасной банковской системе и в системе с более стабильной валютой, хотя рубль, конечно, и растёт, но фундамент

106: Альных причин для этого все-таки в экономике нету, и, кроме того, рост рубля никак не помогает сдерживать цены на потребительские товары и вообще сдерживать инфляцию, как уже давно.

107: Говорим, вот, а так сказать, импортёрам это экспортёрам, извините, это мешает импортёрам, это не сильно помогает экспортёрам это очень сильно мешает, ослабляет все-таки экономика пока в основном ещё держит

108: На экспортёрах, потому что без них ни импортозамещения не будет, ни стабильного потребительского рынка. И поэтому добиться того, чтобы рубль ещё больше окреп вследствие подорожания нефти, если

109: Конечно, выручка от экспорта нефти успеет существенно вырасти благодаря вот этой истории, которую мы обсуждали выше, про перекрытие пролива, риски и так далее. Ну, наверное, это было бы худшее для экономики, то есть

110: 70 там неважно, 72 73 это очень дорогой рубль, который при таком объёме денежной эмиссии, при таком таких темпах роста денежной массы в итоге приведёт к обвалу, будет

111: Этот рынок серым или его сделают снова рынком когда-то после частичного снятия санкций все равно это приведёт к обвалу рубля, поэтому нежелательно рубль укреплять и моё мнение.

112: Центральный банк вынужден будет идти все-таки, скажем так, на поводу экспортного лобби, которое, наверное, самые сильные из экономических лобби, и не допустить того, чтобы рубль

113: Стал укрепляться. Мы, собственно, видим, что фондовый рынок вырос, рубль не укрепился. Да, вот. И единственное, что последствия для рубля, чтобы он и при этом не ослабел, и последствия для

114: Финансовых рынков внутри страны выражаются в том, что теперь центральный банк скажет, ну, в такой ситуации, да, вот если ещё нефть подорожала, мы не будем пока обещать снижать ставку дальше. То есть рубль, хрен с ним.

115: Пусть будет там, где есть, не укрепится, но вот ставочку, извините, вот. И, наверное, эта ситуация на ближайшие пару месяцев, на более длинный срок трудно прогнозировать, как я уже сказал, будет сильно зависеть от продолжительности этой войны. Вот.

116: Ещё 2 слова, чтобы наверное не повторяться, но тем не менее хотелось бы подчеркнуть, что те, кто думал, что война будет вот netflix style те кто вообще не думал, что это будет война, все-таки обойдутся угрозы.

117: Ошиблись. Мы тоже ошиблись, потому что я не ожидал, что в начале марта такое будет. И теперь оценки граждане, сидящие в бомбоубежищах там или на ра.

118: Рабочих местах в Израиле все без исключения говорят, ну, в 2 недели уже не уложатся. Скорее всего, это на месяц. Вот. А в сша от того, что, ну, все равно же все разбомбят, всех победят, все уничтожат за неделю.

119: Там через 2 сдадутся, так сказать, на эту тему. Вообще комментария нету. Ну, там, руби, или кто-нибудь ещё говорит, что мы сейчас начнём новую, более острую фазу с применением таких ракет, которых вы ещё

120: Не видали. Вот. Но пока это бульбулятор не внушает большого доверия. Да, да, пока непонятно, потому что вот реакции мировой реакции ещё не возникло на эту войну, если она

121: Возникнет она должна быть все-таки, да, там не только гибель ни в чем не повинного мирного населения количествах. Вот, но и проблема экономик такого количества стран, что если уж не совесть, то деньги

122: Должны начать выкрикивать в оонах и так далее. Это создаст большую проблему в самих сша на предмет эскалации. Если бы все удалось сделать за несколько дней всех разбомбили, победителей не судят.

123: Вот сейчас непонятно. Ну да, ну, если победоносной войной не получилось, да, если только это не plan такой, ну, наверное, да. По идее, если только это не plan такой, потому что, наверное, такие риски ответят

124: Согласен. Хорошо. Вот. А я хотел спросить, вы перечислили, значит, эффекты на рынок нефти, мы по газу поговорили про российский рынок, а вот ещё какие-то сегменты, они могут серьёзно?

125: Сегменты рынка серьёзно измениться, если вот все это на некий период затягивается, ну, наверное, там рынки драгоценных металлов, наверное, вот про страховку мы поговорили, там, какие-нибудь рынки промышленных металлов, да?

126: Что-то может быть ещё все-таки регион не только нефтью и газом жив, хотя в основном это, да, там прёт золото. Ну в общем, опять там серебро немножечко, так сказать, ожило после, после некоторых этих самых дней снижения. Александр, что думаете?

127: На что ещё обратить внимание? Зачем ещё наблюдать? Угу. Ну, в целом, стандартная такая есть цепочка 1 производной. 1 производная от энергоносителей, это энергоёмкие производства. То есть это тот же алюминий.

128: Там ещё в Бахрейне попало по какому-то небольшому заводику понятно, что алюминий это прежде всего Австралия, глинозём в африке и китайские переработчики или американские европейские, но с точки зрения именно цен.

129: На энергоносители, являющиеся значительной частью себестоимости алюминия. Вот это вытащило цены на алюминий в драг металлах. Да, был первоначальный эффект рисков, что да, покупаем защитные активы. Потом пришло определённое понимание.

130: Что? Ну, во первых, они и так были переоценённые. И за счёт того, что ты дырки в других портфелях можешь закрыть продажей этих драг металлов с прибылью. A2 ещё важный момент, что у тебя одни из крупных покупателей драг металлов, это

131: Собственно, персидский залив если они не зарабатывают на продаже нефти, то на что они будут покупать эти лишние золотые слитки и серебряные монеты и в ту же самую Индию, и опять же, если у тебя из за высоких цен на энергоносители страдает Индия, Китай?

132: Как основные потребители нефти и Газа из этого региона, то и экономический рост в этих странах будет меньше, а значит меньше будет доходов на покупку тех же драг металлов, поэтому они своё ралли немножко так потеряли, растеряли.

133: 2 защитный актив стандартный, это гособлигации сша других развитых стран, такие как защитные, как будто бы активы. Они тоже первоначально среагировали, как и положено рисков. Значит, надо их покупать потом.

134: Пришло понимание, что рост опять же энергоносителей это у тебя повышение инфляционных рисков. И в америке прям сейчас плохой этап, когда надо не очень вовремя он затеял эту войнушку, у тебя и без того нарастали инфляционные

135: Ожидания. И вот то, что сейчас эти, а это как бы оценка ценового давления на, в бизнесе, она сразу на 15% в конце февраля выросла. Это ещё, я так понимаю, до конца этот эффект Ирана даже, я бы сказал,

136: Вообще никак ещё не сложился. При этом все вот заложенные в банды инфляционные ожидания тоже все обратно к 3 процентам, но это вообще не то, что нужно фрс для снижения ставки, кто бы там не был его главой. И поэтому, собственно, гособлигации тоже пошл.

137: И откатываться назад. Кто? У нас ещё защитный актив. Японская йена тоже не получилось, даже сразу её обвалили туда опять 157 158, и тут уже разница процентных ставок по Боку, когда у тебя страна крупнейшая.

138: Покупателя спг и нефти из ближневосточного региона. Естественно, для неё это не только инфляционный, но и экономический риск. И вполне вероятно, что это как бы ограничит возможность центробанка Японии повышать ставку, поэтому

139: Тоже отвалилась в качестве защитного актива и оказалось, что в общем опять же защитных активов не mc криптовалюты очень интересно себя повели в 1 же, они же торговались в выходные, когда уже начались бомбёжки там был дикий обвал, потому что собственно у тебя

140: 1 из crypto центров потом конечно ожили малости сейчас то наверное это пока из вот всех защитных активов, чуть ли не лучше себя показавший за вот период боевых действий, но самое важное, наверное кого нужно о ком подумать это.

141: Все-таки рынок акций, вот эти все большие рынки от американских технологов до корейских, которые тут показали, просто феноменальный обвал, там везде, где был серьёзный пузырь, где был приток огромного количества денег.

142: Иностранцев. Вот, и корея в этом смысле главной такой лакмусовой бумажкой является, потому что это страна чипов, самсунг, хайникс, которые огромным образом выигрывают от всей этой

143: И истории даже больше, чем nvidia, потому что у тебя под каждую там карту теперь требуется все больше и больше чипов памяти, соответственно, ещё газо танкеры они делают, которые вот тут, к сожалению, бывают горят.

144: Больше сгорит, тем больше сделаем. Да, поэтому они часть не отдали. Просто я к тому, в общем то, есть попадос тут ещё и по этой части. Угу. Вот. Но там было очень большое ралли, которое, когда наступает рисков, и у тебя инвестор, вот, ну, как бы сидит большой фонд вам.

145: У него все эти его модели, построенные на волатильности вар модели, ему показывают, что ему надо очень сильно сокращать риск. Он g1 делом будет сокращать все свои иностранные инвестиции, как бы он не любил этот самсунг, и хайникс ему все равно

146: Интел или там амд под боком. Гораздо проще обосновывать своим инвесторам, особенно если какие-нибудь пенсионные фонды, то это гораздо проще показывается все-таки портфель внутренний. Поэтому у тебя всегда, когда происходит вот этот рисков такой глобальный у тебя

147: Идёт возврат инвесторов к дому, ближе к дому. И, соответственно, то, что такое было сильно перекуплено, и где главное, были большие прибыли. Естественно, это все очень быстро распродаётся. Тоже самое, в принципе, и внутри американского рынка тоже идёт

148: Распределение от рискованных активов к чему-то более безопасному, ну к тем же нефтяникам и газовщикам, которые внутри страны добывают и продают теперь по более высоким ценам. Вот это такой, как бы, ну это 1, самый понятный, такая 1 производная

149: Вот она произошла, есть уже вторые производные, там рынок удобрений, которые, в том числе азотные, в том числе от цен, прежде всего от цен на газ зависит. Естественно, они начнут сильно дорожать. И большой плюс

150: Американским азотным компаниям, канадским, которые на дешёвом Газе это смогут продавать в остальной мир плюс на ближнем востоке. Там и другие виды удобрений добываются. Поэтому тоже это может сказаться на ценниках. Вот.

151: Уже и там, и в фосфатах тоже пошло небольшое повышение цен. Наверное, все равно как бы главное главный эффект азотные, потом, скорее всего, калийные ещё могут, потому что, по моему, это в

152: Да, есть, как в Израиле, крупные компании поташные. Вот. Соответственно, это вот такая уже 2 там, a3 производная, это уже, наверное, всякие авиалинии и прочие компании, которые вот с очень, там, меньшим.

153: Эффектом от роста себестоимости, потому что понятно, да, у тебя бензин дорожает или авиационное, это топливо. Транспортные компании вроде должны страдать, но эта доля в их выручке достаточно маленькая. За счёт хеджа, они, скорее всего, первые недели могут пережить, но

154: Мы переходим на структурно более высокие цены на нефть и газ. Ну вот, они тогда начинают страдать, а также при переходе на структурно более высокие цены на нефть и газ. Мы начинаем получать снова спрос на солнечные панели.

155: Электромобили всякие вот эти вот истории зелёной энергетики не потому, что мы за экологию, а потому, что она снова стала экономически привлекательна по сравнению с вот этими историческими грязными видами энергоносителей.

156: Да, ну да, все логично, Алексей Дмитриевич. Там, может, ещё про валюты можно добавить, типа про доллары, но добавьте, пожалуйста. Вот, может быть, что-то может не все перечислил Александр. Да нет, мы считаем, что

157: Доллар временно укрепился. Ну, ко всему, кроме швейцарского Франка, по сути, потому что во франк там перепрятываются такие консервативные, старые, большие, честные деньги.

158: Евро мы сами видим, куда валится, потому что в европе не только подорожание топлива грозит, но и потеря ещё большего количества рынков, потому что многое, чего не

159: Простят даже те мусульмане, которые не любят иранских мусульман. И в целом европа крайне неконструктивна в своей экономической политике, то есть она все возможные проблемы, какие можно создать.

160: Создаёт евро в этом смысле. Ну, как бы я значительную часть времени провожу в еврозоне, и мне бы хотелось, чтобы евро был дороже, если доходы в евро, поскольку доходы все равно не в евро, а

161: Доллара в основном, то, в общем то я пока от этого не заметил, чтобы кто-то очень сильно страдал. Вот когда на, на азс цены будут на 10% выше, вот здесь все взвоют, безусловно.

162: И йена в этом смысле интересна интереснее, чем евро, потому что у йены есть куда отскочить, когда с нефтью снова все наладится, скорее всего, от 157 158 или сколько та.

163: Будет к тому времени там, может, 160, но разворот произойдёт. И все-таки мы не так давно закрывали весь наш лонг в ене с не очень большой прибылью, но именно с целью переоткрыть. Вот сейчас мы по 156 его начали заново.

164: Переоткрывать в среднем по 156. Я думаю, что мы увидим ещё, ну, слабее к доллару с другими валютами пока трудно связываться, потому что там канадские австралийские доллары не такие интересные и прогнозируемые.

165: Спекуляций. Вот. Ну, в любом случае, я бы ещё обратил внимание на валюты некоторых развивающихся рынков и нефтяных стран стран ближнего востока. Там могут

166: Быть очень интересные потрясения, но так больше всего интересно, конечно, что будет с Дубаем.

167: А что вот будет с Дубаем? Ну, потому что, как бы, это, это любопытно. Кто-то говорит, что это, в принципе, вот золотой век, вот он прошёл, да, это не обязательно резкий обвал, это резкий, так сказать, вот конец там, значит, некой сказки, да, так сказать, некого современного города.

168: Который возник в пустыне почти из ничего, но это вот как, например, там с веком, как некоторые говорят, золотым веком авиаперевозок, это вот зенит, мы прошли, да, вот, вот точку верхнюю мы прошли все дальше, как бы все понятно. А че это небезопасно? Сверху летают

169: Ракеты разные, да? Ну вот вопрос ведь что, а после Ирана останутся риски или нет? Потому что так вот, я 1 раз в Дубае был как раз 30 лет назад, ну, весной 96 года и

170: Мои впечатления о том, какой, каких достижений удалось в этой стране добиться благодаря грамотной экономической политике. Ну, это выше всяких похвал. В общем, кроме цен нынешних цен и

171: Погода там прекрасно все, ну это не сопоставимо ни с какой другой арабской страной. Вот. Но вот иран как бы разрушает репу.

172: Репутацию финансового центра как центра безопасности для активов и одновременно колоссальный ущерб. Там кто-то говорит о каких-то там десятках миллионов долларов в час ущерба там для

173: Комплекса Дубая, там, ну в любом случае все встало, когда восстановится непонятно. И очень многие авиакомпании могут начать как-то там диверсифицироваться. Вот.

174: Будет это или нет, будет ли дубайский банк по прежнему, ну, как бы после Швейцарии самым надёжным и самым тихим местом для хранения денег, если не будет Ирана.

175: В том виде как он сейчас есть, то есть сменится власть, иран безопасен, там все вооружения уничтожили, то ведь и страны залива будут не так сильно нужны сша, как ранее, следовательно борьба с отмыванием.

176: Денег и просто уничтожение финансового центра в Дубае, как и в некоторых других соседних государствах, станет вполне реальной задачей для сша, потому что зачем им там такие большие

177: Финансовые центры, там деньги, Китай, Индия, там Россия, там по мелочи тусуется. И плюс все грязные деньги мусульманского мира так будут рассуждать. Поэтому если иран проиграет,

178: То Дубаю тоже будет очень плохо именно как финансовому центру. Если иран не проиграет полностью. То есть угроза иранская останется, то будет плохо как финансовому центру. Так и вот, транспортному хабу главный ущерб, конечно, для финансового центра. Угу.

179: Я не к тому, что надо там шортить дерхам, это невозможно к тому, что вот надо присмотреться к тем активам, которые там торгуются.

180: Понятненько. Давайте к вопросам, если вы не против, потому что здесь в развитии целого ряда тем, которые мы затронули, но все равно все вокруг главного этого клубка проблем вертится. Ну вот нам

181: Наши зрители с мест пишут в sale хайме, все спокойно, дымка на закате, поэтому не видно, что там в заливе, но каждый день летает истребитель, патрулирует, обеспечивает прикрытие аэропортов.

182: В Дубае и шарджи. Ну что ж, пусть летает, да, там, в Кувейте 1 местный Покрышкин аж 3 сбил, значит, семерых, как говорится, 1 махом. Вот, ну.

183: Будем так считать может у аэ тоже такие есть герои Покрышкин хан, Покрышкин хан, да или all Покрышкин да, там так скажите пожалуйста, какие страны будут бенефициаром по

184: По поставкам спг Австралия. Какие ещё? Спасибо, Алжир. Че там это самое?

185: Так что-то Александр них самый большой прирост, кого кого сша самый большой прирост, все равно собирается из поменьше Малайзия, тринидад, тобаго большой у них терминал есть. Вот Алжир.

186: Норвегия, мне кажется, они больше как бы заточены поближе трубу дотащить. То есть они не сильно настраивались на строительство спг. То есть это вот Австралия, очевидно, и сша, вот это 2 главных. Но если, да, смотреть стру,

187: Вот ещё Малайзия, да, Малайзия маленькую долю занимает, но там, по моему, нет большого объёма, расширения мощностей. Угу. Возможно, Канада, на самом деле, вот я бы на месте Канады очень сильно бы этим.

188: Вообще не понимаю, почему они до сих пор так вот сильно себя привязали к америке трубопроводом. Они построили большой мощный трубопровод на тихоокеанском побережье, оттуда бы спг гнали, это их америка привязала за

189: Не, они привязались, да, конечно, они сами ничего не решали. Была ещё какая-то проблема с их местными индейцами, или там ещё как-то они называются, которые были экологически тоже индейцы, это недорого большой трубы, Канаки эти все, значит,

190: Как их там в девяностые годы в сибири, в сибири вопросы экологии применительно к трубе с гринписом то решались в сотнях тысячах долларов, а с местными жителями?

191: Там на выборах бутылка водки раздаётся в 1 лицо и все огненную воду на экологии. Раздайте н терминала. Да, я понял. Так, смотри.

192: Вот такая штука есть. Ну, как бы ответ очевиден, но, значит, насколько вероятна, спрашивает наш зритель, атака ракетами Ирана на нпз? Ну, нпз, наверное, да, или вышки америки. И если да, то как изменится цена для жизни в америке? Ну, как?

193: В смысле? Ну, так сказать, это же через океан туда пока не долетает, да, подлодок таких великих у них иранская не долетает. Иранская это да.

194: Больше вроде как бы некому, пока нет, как бы есть, но просто Куба не собиралась, да, Куба не собиралась, Куба не собиралась. Хотя кого это интересует, собиралась Куба или нет? Да нет, ну это вообще совершенно.

195: Другой уровень эскалации это другое, как говорят в определённых кругах. Ну ждёте ли вы дальнейшего роста золота? Мы вроде как бы, мне кажется, все сказали по этому поводу.

196: Что происходит с газпромом? Его прям упорно не дают двинуть выше 130, как что двинешься ещё на 5 лет. Угу. Мы продали чуть чуть по 130 с небольшим на 130 с половиной, по моему, на прошлой неделе.

197: Да, на прошлый сейчас понедельник. Ну, я думаю, что газпром понятно, что ему мешает его капиталоёмкость и большой долг, и то, что у тебя все эти позитивные эффекты от цен на газ, которые

198: Вот прям явный плюс для газпрома это только какой-то виртуальный и как-то рассчитывать, что прям завтра начнут резко чинить северные потоки или этот украинский транзит реанимируют, но это только такой какой-то виртуальная хотел

199: Где-то там, вдалеке далёкого будущего убытки и проблемы с капиталом. Сейчас это оно уже прям здесь и сейчас конечно газпромнефть за счёт роста цен на нефть может зарабатывать и снова это вернёт.

200: Хотя бы какой-то шанс на дивиденды, но мне кажется, что здесь тоже мы много раз говорили, что без смены прям большой стратегии менеджмента, в том числе, наверное, газпрому тяжело будет разогнаться. Ну, как вариант, что

201: Может быть, его и держат не очень, не давая сильно расти, чтобы для новой команды была пониже точка входа. Ну, это такая прям совсем теория заговора.

202: Они бывают, они бывают в жизни, да? Так, Алексей Дмитриевич, че-нибудь добавите про газпром или пропустим? Ну, ответ на вопрос, почему вот так он очень

203: Потому что ничего хорошего там не происходит уже давно, ещё чемпионат России даже не ждёт, возобновился и зенит снова играет, все, все снова видят, куда уходят мечты газпрома. Спонсор, кстати.

204: Звезды в Сербии. Я тут недавно, так сказать. Ну, давно, да, я забыл. Он ещё был, по моему, долгое время у немецкой какой-то команды тоже. У шальки 0 4 шальки, да и у лиги чемпионов в лиге чемпионов 2 газпрома, друг с друго.

205: Играли, поскольку компания очень Дешёвая для такого огромного инфраструктурного бизнеса, то остаётся надеяться, что в тот момент, когда появится Надежда, сбудутся надежды на рост цен акций.

206: Он будет кратным. Ну, это вот вопрос, на когда надеяться. Угу.

207: Так смешно, да, великий Туран и политика цб. Ну, это вы сильно соединили. Кстати, вот любопытная вещь. Вот вы мне скажите, а вот ситуация с поездками в

208: Объединённые Арабские Эмираты повлияет на инфляцию в России, он же теперь в расчёте ценовой корзины по потребительской этой корзине, да, вырастет, видимо, инфляция, потому что сейчас люди там за 10, 20 000 $ пытаются улететь. То есть теперь трамп

209: Виноват в инфляции, да все он или иран.

210: Но точно не, мы, точно не центральный банк, понятно?

211: Так вот, говорят, как нет фундаментальных причин это, видимо, про валютную тему курс рубля последние 20 лет был искусственно занижен цб, который скупал валюту как не в себя.

212: Вот, но это можно было бы считать верным. Только 20 лет закончились где-то вот в 2022 году, в 2000, ну или ещё раньше. Ну, короче, потому что пока был вот этот избыточный профицит счета текущих операций.

213: Действительно, да, пытались держать рубль от укрепления. Он должен был бы быть крепче. Это факт, но после этого был очень длительный период совершенно другой ситуации, когда у тебя уже не такой профицит.

214: Счёт текущих операций, а главное существенное ухудшение и по инфляции, и по таким макроэкономическим другим показателям. Поэтому, ну как бы есть понятие паритет покупательной способности, даже если

215: Верить во всякие индексы макдональдсов и прочее да, рубль весь из себя недооценённый, но надо смотреть не абсолютную величину, а динамику динамика явно не на пользу за счёт опережающей инфляции внутри рф по сравнению с внешним миром.

216: Так, ракеты летают, пролив в блокаде. Почему нефть дешевеет сегодня? Ну, мы, в принципе, подробно довольно об этом в самом начале поговорили. Вы, если что, потом пересмотрите. Ну, она не то чтобы там дешевеет конкретно сегодня, потому что появились новости, да, о переговорах.

217: Ну какая-то там росос, что ли, вброс, Нью-Йорк, таймс, да, таймс. Ну в общем, какой-то Нью-Йорк, какой-то Нью-Йорк. Так.

218: Что думаете по взорванному нашему газовозу ответ будет или теперь все плохо по доставке? Ну, за ответ мы не отвечаем, извините за каламбур. Вот. А по плохо по доставке, по доставке куда? В европу?

219: По моему, очевидно было ещё вчера и позавчера, что там все плохо по доставке, но, как говорится, мыши плакали, кололись, но продолжали, что называется, везти туда газ. Вот. Ну, здесь скорее про азию, что придётся плыть тоже, как и всем, через африку.

220: Ну, то есть те, те, которые арктического типа, они и так могут себе плавать по северному пути и с северо востока заходить, а те, которые раньше выплывали из

221: Или там мурманский спг, или то, что отправлялось из балтики, они же плыли через средиземное море, потом суэцкий канал собственно, почему, грубо говоря, неожиданно оказался российский спг танкер, да, у Берегов.

222: Ливана. Мы же с чёрного моря спг не отправляем. То есть это явно отплывало вот оттуда, сверху. И понятно, что у тебя ближе всего до азии плыть через суэцкий канал и дальше бабельмандебском. А это

223: Смотря откуда он Шёл, может быть, он через европу пёр и, скажем, в Италию в какую-нибудь Шёл.

224: Ну, мы как бы, вроде бы сейчас не продаём в Италии, не чуть чуть продаём, зачем туда было бы к Ливану, подплывать ли это они от ливии, от ливии, они там чуть чуть это отгребли, отгребли. Ну, тогда, может быть, но

225: Спорно, скорее, все-таки это что-то, что должно было идти в азию. Ну тут, ну, гипотетически оо, не сидим, да, на ответ я бы точно не рассчитывал, потому что непонятно, а кому отвечать. Давайте разбомбим иран, да, или ещё

226: Кого? Чтобы Воронеж? Ты, как обычно, в любой непонятной ситуации. Бомби, Воронеж. Угу. Поэтому тут логистика точно для всех ухудшается. Тут явно, что теперь, как это было раньше, защита от хуситов, русский флаг.

227: Теперь, видимо, это вообще не работает ни для кого. Так, так, вопрос такой в связи со сменой парадигмы, когда любой шухер приводил к росту трешаков и

228: Отсутствием внятной альтернативы, куда эксперты порекомендуют разместиться, чтобы понять, куда америкосов кривая выведет золото, как-то тоже не впечатляет жижа опасна. В случае завершения конфликта будет довольно сильный откат. В общем, везде за

229: Такой чудный новый мир. Вопрос содержит ответ, ну, наверное, короткие трежеря это самое безопасное. То есть, где нет этого риска процентной ставки, то есть 2

230: Максимум 5 лет, но лучше 2 это просто по сути кэш, он по прежнему что-то даже приносит российский офз самый надёжный актив сидеть.

231: Вчера большие, но по 5, сегодня маленькие, но по 3, но по 2.

232: Хорошо. Так, здравствуйте. У вас нет усталости от этого боковика на нашем рынке уж бы или вверх, или вниз. Скука полнейшая, скука полнейшая.

233: И не говорите, ну, скука, знаете ли, в 10%, в принципе, тоже деньги, поэтому тут кому скука, а кому брокерская комиссия, да, но в целом, конечно, это должно разрешиться.

234: В какую-то сторону мы все-таки пока рассчитываем, что это вверх разрешится хотя бы до 3000.

235: Да, иран нам в помощь, иран всем в помощь. Ну и рубль как бы иран плюс рубль дают возврат нормальной долларовой цены на нефть и газ соответственно.

236: На нормальные дивиденды от всех этих крупных экспортёров. Угу.

237: Тоже, тоже такое бюджетное правило рассматривать как план, пополнить звр под шумок, звр под шумок лучше пополнять золотом. Ну, в смысле не пополнять, а увеличивать. Нет, это на самом деле.

238: Была тема ещё до войны, буквально за пару дней до неё появилась вот эта дискуссия про то, что, ну сколько ж можно держать бюджетное правило нереалистичным, при том, что наша цена на нефть она совершенно не такая, как заложена вот во всех

239: Этих бюджетных правилах, то есть они формировались исходя из того, что нет дисконта по российской нефти к бренду, ну или там она минимальная, этот дисконт с таким дисконтом, как сейчас мы, получается, как бы искусственно себе в эту бюджетную модель закладываем за

240: Цену нефти и из за этого вынуждены избыточное количество продавать валют. Ну как бы и зачем нам это надо. То есть с точки зрения бюджета это некачественно, ему приходится фнб расходовать ускоренным

241: Темпами. Ну и главное, что, ну, тупо закончился практически ликвидная часть фнб очень маленькая осталась, и мы делаем вот эту вот само раскручивающуюся спираль, чем крепче доллар, ой, чем рубль крепче к доллару, тем у нас меньше доход.

242: Бюджета от экспорта нефти, тем у нас больше отклонение от вот этого бюджетного правила. Тем больше нам надо снова продать валюты и тем опять крепче рубль. И мы только и раскручиваем. И тут ещё и цб во всю сторону помогает рубль укреплять высокой ставкой и зеркалирование.

243: Операции. Ну и как бы, зачем тогда все вот это бюджетное правило, которое исходно придумывалось действительно для стабилизации бюджета и для утилизации лишних доходов вот в этот фонд фнб или в

244: Потом это тоже учитывалось вместе, поэтому здесь это не попытка пополнить резервы, а скорее попытка сохранить, что осталось, но за счёт замеса в иране, наверное, может быть, даже будет и какой-то период пополнения.

245: Ну, это пополнение, ну, оно такое техническое. Может быть, главный, на самом деле, более любопытный вопрос с этим изменением бюджетного правила. А как тогда дефицит финансироваться будет? То есть, если мы говорим, что мы перестаём

246: Активно продавать из фнб, то, а дефицит, он никуда не девается. Расходы никто не сокращал, не нефтегазовые доходы вряд ли особо сильно будут расти. И, как мы видим, да, эффект от ндс и от замедления экономики. Все.

247: Это, ну, явно не на пользу того, что у бюджета будет какой-то избыточный доход в этом году. Поэтому получается, что придётся имитировать больше долга. И, собственно, об этом цб сегодня отчасти и говорит, что если при вот этом изменении бюджетного

248: Правила не будет никаких секвестров по расходам. Это будет означать, что это инфляционная политика бюджета, и мы будем меньше снижать ставку. Вот нате вам наш кукиш большой.

249: Вот, как бы из, из вопросов даже хотел чуть пораньше об этом спросить. Ну вот мы сегодня говорили, например, о тех, там, какие сегменты рынка могут пострадать, где, соответственно, там,

250: Идёт какой-то рост, а вот корректно говорить, что, ну, понятно, что там в нынешней ситуации, когда там есть военный конфликт, говорить о выигравших, как бы, от самого конфликта, ну, несколько, так сказать, некорректн.

251: А вот, ну, как это сформулируй, так как бенефициары это кто? Вот есть кто-то, кто, кто реально такой вот, ну кому, кому бенефит такой прилетит? Такие вообще существуют, Алексей Дмитриевич, как думаете, бенефит от

252: Завершение войны, чем от процесса, от процесса. Ну вот кому, кому это? Ну так так вот, получается, кому, да, кому мать родна. Вот, вот, вот. Ну, выгода, опять же, не хочется, язык как не поворачивается, но

253: Ну вот, ну кому сейчас это выгодно? Ну, выгода бенефит это одно и то же все-таки, а я про это в процессе, да, выигрывают те, кто зарабатывает на производстве нефти в меньшей степени несравнимо меньше. Те, кто выигрывает на постав.

254: Разных услуг для этого дела, включая, естественно, и дальнейшую Починку того, что разломали, разбомбили поставщики оружия. Ну, оно пока

255: Использует произведённый, накопленный ранее. Вот они будут зарабатывать уже потом. Вот. А главный, кто заработает потом, это те, кто наложит, так сказать, руку на поставит под свой контроль.

256: Что ли? Каким образом иранская нефть будет продаваться после этого? И кому? Ну вот, кажется, я знаю, в случае с венесуэлой все понятно, да, хотя ещё не все вопросы с китайцами там порешены, но все так.

257: Там прям очень очевидно, да, в иране несколько сложнее иран венесуэла. И кроме того, в иране останется внутреннее очень большое напряжение против

258: Сша и их союзников. И поэтому назвать это надёжной схемой, когда американские компании смогут подписывать долгосрочные сделки и вкладывать только что разбомблённый иран. Ну вот я не уверен, что они

259: Ни туда такой же радостью пойдут, как в венесуэлу. Хотя и венесуэлу нельзя сказать, что они прям рвутся тратить деньги. Вот. Поэтому пока вот можно только тех, кто зарабатывает на росте цен на нефть. Вот.

260: Может быть кто-то че то зашортил, но это уже так, совсем маленький сегмент. Угу. Ну и вот, собственно, американские. Мне дубайцев жалко, все росло, и такая

261: На Гонконг, кстати, неожиданным образом вот была интересная статья на тему того, что очень много китайцев покупали недвижимости в Дубае, ну, вообще в уае, потому что доходность выше была и от аренды, и от в целом надежд.

262: На рост то график, да, соотношение рентал, илт в Дубае и в Гонконге. Понятно, что, ну, как бы риски выше были, но казалось, что это все фигня, а тут у тебя ещё и цены росли, поэтому такая прекрасная была доход.

263: В апарт комплексах в Дубае, что многие китайцы туда ломились. Сейчас это совершенно становится несопоставимо с теми рисками, которые ты получаешь. Возможно, будет обратно переток вот в ближние юрисдик.

264: Гонконг, Сингапур, может быть ещё кто-то из вот таких местных офшорных ближних офшоров Китаю будет зарабатывать на этом перетоке. Я думаю, что ещё из вот вторых, третьих производных опять атомные.

265: Энергетики все, кто уран, добывают, потому что снова у тебя вопрос к стоимости электроэнергии, к тому, что было, было ожидание, что в этом в следующем году будет вообще избыток на рынке спг, потому что вводится

266: Большое количество новых экспортных терминалов, в том числе на ближнем востоке, что будет избыток спг газ будет дешёвым структурно в мире. И поэтому у тебя все-таки электроэнергия будет строиться прежде всего на газовой генерации и

267: Сейчас это снова ставится под вопрос, то опять мы никуда не делись от всей этой истории завышенного потребления энергии со стороны искусственного интеллекта, а значит, кто-то должен эту энергию производить. И понятно, что самое эффективное это атомная энергетика.

268: Тогда у тебя все эти производители Урана тоже зарабатывают, и, кстати, в этом же контексте, но это очень краткосрочно угольщики могут нажиться, потому что когда у тебя вырастают 2 других вида углеводородного сырья, то сразу резко вспомина.

269: Про вот этот самый грязный, никому не нужный уголь, как и в 22 году, резко вспомнили, что ой, а у нас, в общем то есть плохой, но хотя бы дешёвый вид этого грязного сырья, энергосырья, поэтому тоже, если затягивается,

270: На ближнем востоке, то к углю снова вернуться, опять это будет подскок. Мечелу привет. Да, может, оживёт. Но главное, этим индонезийским, скорее всего, угольным компаниям, австралийским, там, где энерго уголь в основном добывают.

271: Про валюту тут опять вопрос есть вариант, что йена сильно ниже 160 упадёт или это сталинград, думаю, call на пару доллар йена продать намного что эксперты думают?

272: Ну, мы покупаем, ну да, 160 насчёт сталинграда, может быть, это перебор, но пока, по крайней мере, и цб, и минфин японский вылезают на этом уровне с словесно физическими интервенциями в основном.

273: Словесными, но, может быть, и будут физическими. Ну и опять же, вряд ли нужно трампу сильное укрепление доллара, как бы оно, конечно, чуть чуть компенсирует инфляцию, но в очень малом масштабе, потому что все равно ценообразование на нефти

274: Газ, бензин внутри страны это долларовое, поэтому тебе неважно, какой у тебя курс. Тебе все равно доллар дорожает и нефть, и газ. Поэтому я думаю, что длительного периода укрепления доллара ко всем не стоит ожидать.

275: Поэтому мы поддерживаем такую концепцию.

276: Мало заплатит. Я думаю, это 160 кон.

277: Так, значит, ну как сказать, эмоциональные вопросы, что уж тут обсуждать. Понятно, что все по разному.

278: Реагирует и в меру, так сказать, эмоционально на эту ситуацию.

279: Походу, единственный, кто имеет стальные яйца и борется не за бабло, за честь, за справедливый мир с главным агрессором это персы. Ну вы уж там не очень там насчёт того, что им прям деньги не нужны. Вот как бы нет, то, что для

280: Них это вопрос экзистенциальный. Вот для, для тех, кто руководит страной, это безусловно, но как бы и за деньги тоже. Здрасьте. А как вы будете, соответственно, жить без этих денег? Вот так что тут как бы тоже так не надо вот все равно это двигать.

281: Экономики, торговли, спокойствие внутри страны. Если вы там поддержите какую-то, значит, политику постоянно

282: Я бы так сформулировал. Ну, тогда, получается, получается, to use все, что могли, мы ответили, все, что могли, мы ответили, да. Ну, давайте поставим тут многоточие. Мне кажется, что так довольно.

283: Все, все подробно обсудили.

284: За что и большое спасибо нашим экспертам вот я хотел сказать, что надо обязательно подписаться на вконтакте и в RuTube на наш канал, и.

285: В YouTube тоже если вдруг ещё не подписались и случайно нас увидели, подписывайтесь, вот мы обсуждаем все самое важное, интересное вот не под теми углами, под которыми это все обычно обсуждают мы все-таки про финансы, про экономику, за что спасибо.

286: Кстати, отдельно нашим уважаемым экспертам. Алексей голубович, Алексей Дмитриевич, спасибо большое. Вот за спасибо. Интересный эфир и разговор. И Александру, конечно, огромное спасибо. Тоже, как всегда, очень все интересно. Содержательно. Александр. Спасибо большое.

287: Все, друзья, до новых встреч верным курсом. Работа продолжается. Стрим заканчивает. Остаёмся на связи.