0: Индекс мосбиржи заканчивает рабочую неделю в зелёной зоне, к этой минуте растём примерно на 8/10 процента, держимся около отметки 2850 пунктов чуть чуть ниже выше 89 $ за баррель впервые с апреля 2020.

1: 4 поднялась стоимость нефти brent меньше чем за неделю прибавка ну, уже порядка, наверное, 15 $ и выше 53 $ за баррель поднялась цена нефти марки юралс это максимум с осени прошлого года, но все ещё ниже, чем заложено.

2: В нашем бюджете здравствуйте, это рынки, итоги недели. Меня зовут Элина Тихонова. Это неделя войны в иране с паническим Ростом цен на нефть и газ неделя, когда минфин прекратил продажу валюты по бюджетному правилу, и неделя, когда многие акции из аутсайдеров вдруг стали

3: Лидерами обо всем этом сегодня подробно поговорим, пишите нам свои вопросы и комментарии для вопросов. Есть у нас отдельный чат бот в telegram канале самты инвестор, спрашивайте, пишите, что вы думаете о дальнейших перспективах цен на нефть. Все будем обсуждать прямо сейчас.

4: В прямом эфире начнём мы с главного за неделю. По версии моего коллеги, Никита Макаров, сегодня с нами, Никита, привет. Да, привет за пределами ситуации в иране, на сырьевых рынках. Мы очень подробно сегодня это все будем обсуждать. Что ещё важного для инвестора произошло? Эта неделя была неделя.

5: Корпоративных отчётов. И если абстрагироваться именно от геополитической обстановки, то, конечно, нужно смотреть на то, как свою деятельность отражали в отчётах компании. И на этой неделе у нас в гостях были, собственно,

6: Persona МТС они презентовали отчёты и рассказывали, отвечали на вопросы можно сказать, что было сложно зацепить, то наши зрители даже оказались более острые на язык и спрашивали, не требует ли афк система, например.

7: Дивидендов. Ну, наш эмитент парировал все, поэтому здесь остроты никакой, в общем то, не было, потому что компания платит дивиденды. Это, можно сказать, дивидендный аристократ. Таких немного. Сейчас на нашем рынке. И отчёт был комплиментарный, наверное, из такого

8: Интересного это продолжение Саги монополии, это новая серия в этом сериале глобал трак уже заявил, что некоторые подконтрольные ему юрлица, скорее всего, будут проходить процедуру банкротства. Это, собственно, ещё 1 действие.

9: Корпоративная, которая настигает тех, кто держит либо акции, либо облигации. Ну да, я добавлю тут Никита, что сама монополия в очередной раз перенесла срок, когда она раскроет какие-то ключевые условия реструктуризации облигаций. На этот раз. Вот.

10: На середину марта, не позднее 15 марта, они обещают это сделать. Ну, в общем то, история с дефолтами, количеством дефолтов, она раскручивается в этом году. Это то, что мы обсуждали в облигациях в начале недели из интересного. Правда, это не 1 эшелон, но фикс прайс.

11: Вдруг решили порадовать дивидендами и на чем акции резко выросли порядка 18%. Да, да. И это, конечно, очень любопытно, потому что отчёт компании несколько снижается, и не то чтобы какая-то силь.

12: Фундаментальная инвестиционная идея. Ну и сегодняшний день он, конечно, порадовал. Хэдхантер отчитался, мы на этой неделе увидели, в том числе и данные по безработице, которая по прежнему остаётся на низких уровнях. Занятость очень

13: Высокая, в экономике отчитался вуш, но вот здесь, наверное, не так радостно инвесторам. И также ещё отчитывалась трубно металлургическая компания на этой неделе. Там тоже все не очень, тоже все не очень. Ну и вообще в целом

14: Если, подводя итог корпоративные события есть, они идут, но, например, что было заметно по ещё 1, это не квартальный отчёт был, а ежемесячный дом рф. И что было заметно, несмотря на то, что company следует своим гайденс показывает уверенный рост.

15: Чистая прибыль растёт, выручка растёт, и company следует своим путём прозрачно все раскрывает, но деньги из неё утекают. То есть мы находимся в таком вакуум пузыре, где по прежнему правит балл толпа частных инвесторов, которая бегает с левого борта лодки направо.

16: Правый берег лодки полноценного Перетока из вкладов, которые там 60 70 триллионов, по разным оценкам, составляют, не произошло. В 25 году всего лишь 225 миллиардов рублей перетекли. Это очень, очень мало. И вот эта небольшая толпа

17: И вот эти деньги, они в замкнутом пространстве находятся, и из фактически надёжных компаний банковский сектор на этой неделе просел, причём широким фронтом. А вот побежали на берег нефтяник, да, вот правый берег нефтегаза у нас, наоборот, на этой неделе ярко сочно зелёный.

18: И по недельным данным. Ну, кстати, не то чтобы впечатляет рост многих нефтяников за неделю, но дойдём ещё до этого. Спасибо, никит, с нами в студии Игорь Даниленко, сиао и глава департамента по доверительному управлению активами ренессанс капитал. Игорь, добрый день. Добрый день.

19: Добрый, странный день такой, да, нефть очередной, очередной, да, нефть превысила 89 $ за баррель я буду посматривать. Может, к концу нашего эфира уже 90 увидим? Нет, уже ниже 89. Но там волатильность, конечно.

20: Страшное. Новости приходят постоянно, там чуть ли не каждый час, да, зачастую эти новости друг другу противоречат. Вот я, например, не могу до конца понять, ормузский пролив открыт или закрыт, какие-то суда там проходят или нет. Вот эйлер, например, пишет, чт,

21: Там как минимум 1 за предпоследние сутки 1 танкер продуктовоз пролив пересёк иран. Ещё в понедельник сказал все закрыто, мы будем сжигать любое судно, которое попытается пройти международная федерация транспортных рабочих. Так мы узнали о том, что она существ.

22: Да, она накануне заявила, что армус ий амманский, персидский проливы и заливы объявлены зоной военных действий. Дональд трамп, с 3 стороны, обещает дать гарантии безопасности для всех танкеров в армудов проливе. Ну вот ещё есть такая страховая структура ллойдс маркета ассоциэйшн.

23: Она сообщила, что с 1 марта через арбуз как минимум 40 судов прошли. Кому верить, что там происходит. Я понимаю, что мы, вы тоже не знаете, но, ну, как бы это, с 1 стороны, очень сложная тема, с другой очень простая. То есть в каком-то смысле основной ограничитель для Прохода явля.

24: Не то, что делает сейчас иран, а, ну, отсутствие страховки. То есть, если вы крупная линия, публичная, не публичная, но компания, которая занимается только танковыми перевозками, то, конечно, ваши шансы там, что вы пойдёте туда очень низкие, потому что у вас нет офиц.

25: Страховки. Кажется, что нефть должна долларов 200 стоить за баррель, чтобы такой риск оправдывался. Ну, но, с другой стороны, есть действительно люди, там всякие частные греческие перевозчики, или там, так сказать, такие пираты практические, которые за 700 000 $ в день готовы в принципе, пройти Ивановски.

26: Пролив, потому что ставки выросли там в 7 раз уже и тарифы узнали, да, и, но надо понимать, что, в принципе, изначально иран поставлял свою нефть прежде всего на сером флоте, который ему напрямую или не напрямую принадлежит. И вот эти

27: Танкеры, которые идут в основном в Китай, в принципе, и иран, и Китай, заинтересованы, чтобы продолжали проходить. То есть говорить о том, что там вообще ничего не идёт. Ну, я бы, скорее всего, как минимум, иранская нефть продолжает, да, продолжает пересекаться. Во вторых, там есть, ну,

28: Персидские страны давно готовились к такой реальности. Они сделали часть объёмов может пойти в красное море. Там есть вот как раз есть данные, что Саудовская Аравия с 28 февраля по 4 марта, там чуть больше полутора миллионов тонн отправила.

29: Раза в 3 выше нормального объёма, который по красному морю ходил. Но дальше они наращивать не могут эти объёмы, да, там ограниченная выходная мощность. И я бы сказал. Так что основная проблема даже не то, что сейчас там проходит сегодня или не проходит. А что

30: Система имеет некий запас прочности, прежде чем спот вообще перестанет как-то там поддаваться прогнозированию, там, ну не знаю, 4 недели, да, то есть, когда у вас заканчиваются запасы на воде нефти, когда заканчиваются экстренные запасы у стран, которые у всех практически есть, там резервные запас.

31: Нефти, нефтепродуктов. Индия даже хвасталась, что у нас нефти полно, и мы вообще дефицита с дефицитом не столкнёмся. Ну, там на 100 дней, да, ну, условно, тут, если операция длится сильно дольше, там 4, 6 больше, там месяца 2, то, в принципе, ну, рынок.

32: Как таковой перестанет существовать сплот. То есть все будут, кто 1, тот и тапки. То есть цена может быть любая. То есть ещё где-то 3 недели эта ситуация, если будет продолжаться рынок, в принципе справится с ней без какого-то тотально ощутимого дефицит.

33: Да, сегодня, да, сказал, что нефти избыток, что нет никакого дефицита вообще. Ну, возможно, он так заговаривает. Рынок тоже успокаивает. Не, ну понятно, что там это, если так будет продолжаться, там, где-то там 15000000 баррелей просто не сможет выйти из ближнего востока.

34: Там 10, 15, по разным оценкам, это 10% рынка. Это значит, что рынок просто не будет, как сказать, не будет нигде равновесной точки. То есть цена будет, продолжит расти, пока кто-то не отключится. Нам то хорошо с этого в России. Вот, опять же, про ИНН.

35: Да, мы вспомнили. Значит, Индия, которая вот ещё несколько дней назад заявляла, что у нас запасов нефти достаточно, она начала покупать нашу нефть, по данным Рейтер, по крайней мере, уже не с дисконтом, а с премией к бренд в 4 5 $ за баррель. Более того,

36: Того, минфин выдал Индии тридцатидневную специальную лицензию на закупку российской нефти. Ну, правда, это касается только той нефти, которая уже в море находится, которая уже на танкеры перегружена. Ну вот сообщалось, что в азиатских водах, там порядка 9500000 баррелей российско

37: Нефть как раз болтались и ждали разрешения на, чтобы заходить в порты индийские. Ну да, это как раз об этом речь, что ничего мгновенно. То есть Россия не может добавить предложение на рынок мгновенно. Это корабли должны приплыть к этому моменту. Ситуация опять может

38: К счастью, которое ещё вчера было несчастьем, там накопились корабли, которые не принимали просто на воде. Там не такие были запасы, там 20, 30000000, там разные, не только российская нефть. Это сейчас демфирует шок, но, как я говорю, чем дольше продолжается закрыт перекрытие даже

39: Тем больше накапливается проблем в системе. То есть начинают ломаться стандартные механизмы ценообразования, хеджирования нпз, которыми они как бы свои риски закрывают. И вот это уже будет большой риск. То есть нас это ведёт, куда действительно к 150, как министр энергетики.

40: Катера, например, прогнозирует при продолжительном конфликте, да, но это ещё не самая большая проблема. Больше проблема в Газе, на самом деле, до Газа мы ещё доберёмся. Да, Рейтер ещё вот накануне написал любопытную, на мой взгляд, штуку, что правительство сша готовит

41: Объявить о мерах борьбы с Ростом цен на нефть, в том числе рассматривается вариант, связанный с фьючерсным рынком никит. Вот ты понимаешь, о чем тут речь с фьючерсным рынком, если имеется ввиду какие-то манипуляции с бумажной, с бумажной нефтью, очевидно,

42: Что из того, что мы обсуждали, по крайней мере, на неделе, это все-таки касалось международного энергетического агентства. И в новостном потоке это была распаковка стратегического резерва соединённых штатов америки. Каким образом можно фьючерсами манипулировать без

43: Базового актива для меня загадка. Я думаю, что они вполне могут его распаковать, этот стратегический резерв и использовать, как они делали это неоднократно. Да, вопрос, хватит ли это на то, чтобы вот мировой пожар погасить? Митяя нас спрашивает как раз наш зритель.

44: Зачем трамп дал зелёный свет на покупку Индии, нефти российской? Ну, очевидно, для того, чтобы сбить цены в моменте как-то немножко. Да, это временная мера, так же как и обещание защитить корабли в проливе, но так же, как и обещание сдерживать рост цен на бензин внутри америки, про внутреннюю ситуацию, не

45: Забываем тоже. Это некий нарратив. Безусловно, чтобы рынки не паниковали. Но, как мы помним, даже когда была меньшая проблема, связанная с хуситами, тоже обещания просто так восстановить судоплавания не помогли. Сегодня пришли новости, что Ирак ещё

46: На 1 крупном месторождении добычу приостановил, до этого румайла была остановлена сейчас сарсангалею ра беспилотника остановился, при этом альянс опек плюс в воскресенье вот в это заседал.

47: Они решили там нарастить добычу нефти в апреле ещё на 206000 баррелей в сутки довольно сдержанное такое увеличение, если что, опек плюс может собраться, поднажать, резко нарастить добычу, но и все-таки не 150, не 200 $ за баррель по бренду, чтобы не было.

48: Нет, потому что, ну, собственно, почему Ирак останавливал добычу? Не потому, что дроны летают, а потому что они не могут вывести нефть. То есть ты не можешь вкачать хранение хранить уже негде, да, то есть не проблема, что они не могут вывести. То есть, если ты не можешь вывести, можно сколько угодно заявлять квот.

49: Но по факту ты будешь вводить значительно меньше. Ну то есть пока Россия в плюсе, давайте так говорить, да, где-то на каких-то направлениях, дисконт сужается на каких-то направлениях, дисконт превратился уже в премию. Ну вот опять же это данные Рейтер, что Индия

50: Якобы с премией покупает нашу нефть. Акции российских нефтяников, как Никита уже сказал, действительно подпрыгнули на этом. Лукойл там в моменте 6% прибавлял. Сейчас скорректировался. Роснефть и татнефть лучше всех смотрятся за последние 5 дней они в плюсе, там на

51: 11, 13%. Газпромнефть тоже в небольшом плюсе завершает неделю Сургут, нефть и газ там, ну, че то в районе полпроцента они прибавляют. Вы видите ли, сейчас идеи в акциях нефтяников. Кирилл нас тоже спрашивает, стоит ли сейчас покупа.

52: Акции нефтяных компаний. Я, я считаю, что исторически российские нефтяные компании имеют достаточно низкую чувствительность цен на нефть из за, из за огромных налогов, то есть там 80% выручки забирает государство основной бенефициар высоких цен на нефт.

53: Это бюджет, прежде всего, да, и повышение вот цены дисконта, там улучшение, я бы сказал. Так что другие компании, мне кажется, более чувствительны к тому, что происходит сейчас, например, ну, из того, что происходит с ценами на рынка. Газ, наверное, там азот.

54: Удобрения, азотные удобрения, да, но у них, кстати, тоже слабый достаточно. Плюс рынок ещё, видимо, не доразобрался в этой истории. Ну и кроме того, с 1 стороны, действительно там даже пусть временный, но такой резкий рост цен на нефть, угроза дефицита нефти, позитив для

55: Нефтяников. С другой стороны, те же факторы, казалось бы, должны играть на укрепление рубля, что для них ещё больший минус. И кажется, что вот эти вот 2 фактора друг друга уравновесят как-то, и нефтяники опять будут игра с 0 суммой получится у них. Ну, я думаю, что

56: Не совсем, потому что достаточно давно уже основным продавцом валюты там или 2 основным продавцом валюты является цб и минфин, да, и их уход с рынка он гораздо больше влияет, чем, ну, временное повышение. Минфин ушёл, но забрал с собой там 3

57: Четверти, наверное, всех продаж до рубля тоже дойдём. Давайте про газ действительно поговорим. Рынок Газа трясёт даже сильнее, чем нефтяной. Биржевые цены на газ в европе превышали 800 $ за 1000 кубов. Впервые за 3 года у нас такое, ну вот за 5 дней

58: Газ вырос почти на 60% в моменте рост был гораздо существеннее. Понятно, что те же причины, да, что через армус ий пролив идёт весь спг, например, из катера. Почему тогда в Газе случается коррекция? Не, ну это такой же способ.

59: Нефть плюс минус плавно растёт вверх, да, газ прям скачет. Ну это в каком-то смысле более спотовый рынок, чем чем даже когда у вас нехватка, он гораздо острее реагирует, чем нефть. Но с газом просто ситуация другая, что поскольку это

60: Технологически более сложный это процесс, чем добыча нефти. Вот сейчас Катар закрыл свои мощности, остановил и сказал, ну, 2 недели как минимум минимум месяц на полную активацию потребуется. Да. И а дальше он остановил не только то, что на Газе было

61: Катаре и там в других странах ближнего востока это удобрения, это алюминий все сидит на дешёвой электроэнергии, на зависящей от Газа. То есть как только это останавливается, это тянет за собой целую цепочку. И проблема, как я сказал, именно во времени остановки. Вот по системе шок

62: Будет распространяться то, что сейчас 800 не значит, что не может быть 1600 или не может бытьпотом через, да, месяца добрать обратно 200. Главное, вот именно длительность конфликта. И насколько система начнёт терять прочность и запас, уходить каттер. Так вот, для справки вообще 2

63: В мире экспортёр спг, да и главный его покупатель Китай опять же вот можно это считывать как прямой бенефит для новатека. И может ли Китай больше с арктик спг 2, например, начать покупать в моменте

64: Эксперты отраслевые говорят, что мощности хватит на арктик спг 2 танкеров нет, да так и есть, поскольку рыночные танкеры не будут условно контейнерные линии не будут брать из арктик спг.

65: По причинам санкционной политики, да, ноатек вынужден собственные корабли заказывать. Количество этих кораблей ограничено. Соответственно, в это упирается любой потребность быстро увеличить мощности, что просто эти корабли, они ещё как бы в стройке, частично. В общем, в Газе мы гораздо действительн.

66: Более резкие и глубокие, глубокое движение наверх, какой-то аксюморон. Ну ладно, в общем, все поняли, что я хотела сказать, что с европой многие считают, что вот европе труднее всего придётся в этой ситуации, потому что там и так запасы Газа.

67: В подземных хранилищах были на низком уровне, там что-то в районе 30%. А тут ещё мы решили поднажать. Вот вице премьер Александр новык после заявления Владимира Путина уже заявил, что вскоре Россия обсудит прекращение экспорта Газа в европу. Ну,

68: Там во многом спрос зависит от сезона. То есть им может помочь погода. Скажем, если начнёт теплеть, то действительно спрос. То есть основной спрос для собственно, для чего нужны хранилища, прохождение спроса в зимний отопительный сезон. То есть в этом смысле сейчас они им

69: Нужно немножко дотянуть. Вот если у них этих запасов хватит, то в принципе спрос станет меньше и как бы стресс станет меньше. Но понятно, что они тогда, в 22 году, агрессивно переключились на спг американские, и в том числе катарские.

70: В каком-то виде. И теперь они, конечно, эта зависимость очень сильная.

71: Новатек и газпром, как вы на них смотрите?

72: И спекулятивно. Давайте и там средний срок рассмотрим. Новатек за последние 5 дней в плюсе на 7% почти. А газпром тоже на неделе как-то подрастал, но все-таки в слабом минусе заканчивает. Ну, как я сказал, мне кажется, там, в принципе,

73: Это, во первых, это мне кажется, немножко лучше, чем в любом случае, чем нефтяные истории. Все-таки налогообложение немножко меньше ощущение, что вы из 2 зол как будто выбираете. Нет, ну если выбирать какой-то коммодити плей, но мне кажется, как я говорил, больше чувствительности, больше плечо к движению цен на нефть.

74: Кажется, в удобрениях и в алюминии акрон, фосагро и русал, соответственно, ну, крон достаточно дорогой фосагро более рыночная оценка. 5% между фосагро, более рыночная оценка компании. Просто мы ещё несколько мнений собрали о том, какие идеи сейчас могут быть в ак.

75: Нефтегазового сектора и около. И как вообще вот отыгрывать вот эту всю ситуацию вокруг Ирана?

76: Сильнее всех из крупных нефтяников от роста рублёвых цен на нефть выигрывает роснефть, то есть у компании и высокая чувствительность просто к ценам на нефть из за финансового рычага, и есть возможность, если ситуация затянется, нарастить добычу.

77: В том числе за счёт восток ойла и есть хорошая логистическая цепочка по экспорту как Китай, так и в Индию. В целом российские нефтяники, конечно, получают чуть ли не тройную выгоду от происходящего. То есть мы выигрываем и от роста мировых

78: На нефть от снижения дисконта и от возможного роста экспорта. Также мы сохраняем позитивный взгляд на акции лукойла. Эта компания, она сильно пострадала от санкций, и мы не исключаем то, что текущая ситуация

79: Позволит либо более выгодно продать зарубежные активы, либо хотя бы увеличить прибыльность российских оставшихся активов роснефть именно для вот отыгрыша подобной эскалации выглядит как самый интересный бенефициар в целом здесь интереснее.

80: Базовых компаний, которые занимаются больше стрип сегментом. Но, как мы видим, по росту татнефти, наш рынок уже закладывает, что будет сужение дисконта и российских сортов. Вероятнее всего, это как гипотеза, поэтому татнефть показывает тоже очень сильную динамику.

81: Вот, где-то на уровне с роснефтью, однако мы считаем, что если конфликт продлится буквально, вот, ну неделю, там 2, то существенного отражения в результатах мы не увидим, хотя это действительно поддержит в моменте финансовые результаты. Мы

82: Видим улучшение в 1 квартале относительно 4 квартала 25 года, но каких-то существенных изменений мы на текущий момент не ожидаем, но как краткосрочная идея. Спекулятивная роснефть среди нефтяников выглядит самым

83: Если говорить про российский нефтегазовый сектор, то в качестве потенциальных лидеров я бы выделил газпромнефть и сургутнефтегаз обе позиции у меня тоже есть в портфеле по роснефти на текущих уровнях после роста более чем на 12.

84: Процентов спекулятивно заходить поздно. Проблема в том, что сложно поставить адекватный стоп, а сделка без стопа это не торговля. Надежда из газовых компаний, конечно, новатек сильная бумага, но он уже существенно вырос и там повторяется та же

85: Проблема со стопами, но, на мой взгляд, газпром теоретически может показать движение, хотя дневная динамика последних дней этого не показывает, при этом, если газпром закроется днём, любой зелёной свечой, я допускаю.

86: Покупку, в том числе спекулятивно свой портфель, так как пока что он есть только в среднесрочном портфеле Сургут преф. Да, хорошая идея, во первых, и нефть у нас растёт. И во вторых, доллар начал расти против рубля. Это прям вот бьёт точно в 1

87: Цель компании сургутнефтегаз преф, поскольку это не только нефтяная компания, но ещё и большая долларовая кубышка, которая, к сожалению, так и не была продана по хорошей цене. Вот. Но вот, тем не менее, сургутпреф мы видим попытки обновить

88: Максимумы, которые у нас были в начале марта самого, плюс ко всему пробиты сильное сопротивление на отметках 46 и 46 и 6. Если мы сможем закрепиться выше этого уровня, то рвануть можем весьма и весьма прилично вверх, то есть там следующее.

89: Ближайшее сопротивление это 59 и 4. Ну вот по итогам опроса аналитиков мы имеем 2 голоса за роснефть, 2 голоса за сургутнефтегаз, префы. Никит, тебе кто из них симпатичнее? Или ты как Игорь, вообще на нефтянку сейчас?

90: Не хочешь смотреть? Ну, мы с ещё в декабре обсуждали идею с 1 из аналитиков захода в нефть, тогда, где-то в середине декабря, бренд опускалась до 60 и пробивала.

91: До 59 $ с копейкой за баррель. И тогда технически картина была, выглядела так, что вот можно было взять шорты и надеяться, что она будет дальше падать на собственно, на риторике трампа, что он хочет открыть новые месторождения, распаковать в том числе

92: В том числе венесуэльские. И можно было тогда вот сделать эту сделку и перевернуться в случае, если не пойдёт в твою сторону. И тогда вот от 60, я знаю, например, среди наших общих знакомых, кто так сделал и купил нефть по

93: 60 по фьючерсу. Вот, наверное, тогда это была хорошая сделка, сейчас уже хочется, но колется, кусается. И у меня есть позиции в портфеле, но они, я бы сказал, среднесрочные. И не то чтобы поспекулировать именно на текущих событиях.

94: Сложно здесь какой-то расчет сделать. Непонятно, как это все предсказать, как просчитать. Ну, к слову, у меня тоже нефтяники есть, тот же лукойл. Да, я тоже жду, когда разрешится эта ситуация с продажей иностранных активов. Игорь, вот прям 10 секунд Виталий нас спрашивает.

95: Почему нет роста акций газпрома и новатека просто на росте Газа? Ну потому что, во первых, они напрямую в европу ничего не поставляют. И вопрос, какая часть финансовых результатов, это просто спот, а продлятся эти цены там 6 месяцев, сколько это

96: Да, и, ну, мне кажется, ну, в целом, мне кажется, с газом сложнее. Ситуация с нефтью, действительно, и там больше офсайд и газ. Лучше через удобрения все-таки отрабатывать, через акции производителей удобрений. Как Игорь считает, это рынки. Итоги недели. Никите Макарову. Спасибо.

97: Большой. Мы с игорем Даниленко тут остаёмся, продолжим буквально через пару минут. Продолжайте, пожалуйста, присылать нам свои вопросы. Спасибо. Их уже очень много. Чат бот telegram канал санта инвестор. Скоро начнём на все отвечать.

98: Угу. Да, мы на YouTube в эфире остаёмся.

99: Спасибо, никит.

100: Как дела вообще?

101: Весело. Мы занимаемся коммерческим коммерческим банкингом. Как у вас? Добрый вечер. Да, как меня слышно? Хорошо, плохо, нормально. Я че то так максима и не видела, что

102: С ним обсудить это подробно и понять вообще, че вы с этим делать будете? Ну ладно, обсужу. Так че нас спрашивают, понял?

103: Сейчас скажу, есть новости, что фрахт танкеров подорожал на 200%, а мы же тоже арендуем, как это влияет на прибыль. В общем, вопрос в том, сжирает рост ставок фрахта и страховки всю всю прибыль или нет с учётом сокращения.

104: Можете посмотреть, давайте я вам ещё салфеточку поставлю. Хорошо, рационально это будет. Будете ей пользоваться. Ну давайте я возьму аккуратно и все, давайте. Да, я думаю, что не так там.

105: Разные направления просто. Угу. Не, ну, если мы про основные говорим Индию, да, я бы сказал. Так что часть, часть же вводит все равно совкомфлот, как дефолт, там, как бы, все-таки есть какие-то долгосрочные договорённости. То есть, есть, как бы, спот, рынок, это, ну, процентов 20, 30 рейс.

106: Там сейчас действительно армагеддон происходит, но то, что долгосрочные контракты, они все равно будут ездить. То есть, пока это не так сильно будет сказываться. Дисконт важнее. Угу. Дисконт сейчас точно важнее, чем-то, что вот они забрали и делали временный вейвер на санкции, это важно.

107: Совкомфлот что-то замышляет. Мы, в общем, их с начала недели просим комментарии, что, как вот они в связи с арбузом, там они обычно достаточно охотно шли на контакт, теперь вообще отгородились.

108: Ощущение, что там какие-то с пиратами, с нашими, которых, ну, я думаю, что там есть у разных стран, есть Надежда, что они не попадают в список недружественных, да, как это называется у всех свои списки недружественных. Вот. И, наверное, кто-то там

109: Ну, там, наверное, ездят. Да, да. Ну, там проблема, что со стороны Ирана тоже политика не совсем управляемая. То есть там непонятно, кто принимает решения уже. На самом деле. Это правда, у нас был Игорь Юшков, финансовый университет при правительстве.

110: В понедельник, по моему, или во вторник. И он вообще какой-то апокалипсис сценарий нарисовал. Он говорит, смотри, значит штаты добиваются смены режима, ставят кого-то прозападного, ну поддерживает кого-то прозападного, туда заходят американские нефтяники, там нефть.

111: Дешёвая, легкодоступная. Это вам не венесуэла. Они выходят из

112: Это рынки итоги недели мы продолжаем со мной в студии. Игорь Даниленко, сийо, глава департамента по доверительному управлению активами ренессанс капитал. Мы продолжаем принимать ваши вопросы. Чат бот telegram канала санта инвестор QR-код на ваших экранах пишите, чтобы.

113: До конца прямого эфира мы успели ответить. Ну вот про рубль мы уже немножечко так вспоминали. Да, мне кажется, надо чуть подробнее про него поговорить. Он слабеет на этой неделе, он делает это регулярно. Но, кстати, интересно, что вот сегодня на межбанке стоим где-то

114: Около нуля даже чуть чуть укрепляемся уже и к доллару, и к евро, к юаню на бирже примерно паритет. Ну так вот, тем не менее, в четверг только вот только за вчерашний день юань там больше процента к рублю прибавил вечный фьючерс на доллар.

115: Полтора процента. Нам надо понять, насколько это надолго, до каких уровней мы можем дойти. Главный фактор, на котором рубль поехал вниз. Это, конечно, остановка с сегодняшнего дня, продажи валюты минфином по бюджетному правилу в связи с тем, что они будут пересматривать

116: Это правило в части цены отсечения нефти. Вот они решили приостановить. Это, кстати, 1 с начала 22 года приостановка. В феврале цб продавал валюту и золото на 16 с половиной миллиардов рублей. Из этого почти 12 миллиардов приходилось как раз на операции минфина.

117: Получается, что остаются на рынке только продажи со стороны регулятора в рамках зеркалирования операций за фнб. Это там 4, 6 миллиарда рублей в день. Это точно фактор для ослабления рубля. Фундаментальный. Ну, я думаю, что это основной фактор ослабления рубля.

118: То есть, но я бы сказал, здесь 2 фактора. Тот факт, что, во первых, продаётся меньше, чисто механически нету предложения, которое нечувствительно к цене, да, это 1 момент, a2 момент, самый важный, это сигнал. То есть я как бы уже там несколько раз приходила.

119: Эфир рассказывал, что рубль слишком сильный, и это, ну, 1 из основных экономических проблем для экспортёров и для наполнения бюджета. И теперь государство даёт сигнал, что да, мы тоже так считаем. То есть в каком-то смысле для людей, которые ставят просто против рубля. Теперь понятно, что государство

120: Этот сигнал дало, и гораздо проще уже против рублёвого кэрри торговать сигнал не обязывает воплощать. Ведь вообще в жизнь эти решения, правда? Не, ну как? Они же перестанут продавать. Согласись, что заявление о пересмотре бюджетного правила.

121: Совпадает с резким Ростом цен на нефть. Я думаю, что или я заигралась в конспирологию. Я думаю, что это сильно. На самом деле картины не меняет, потому что большой бюджетный дефицит и очень сильный рубль, он резко снижает конкурентоспособность российских экспортёров и наполнение бюджета. И как-то

122: Уравнение нужно решать в 1 части. Я как раз говорила, что вот, с другой стороны, дорогая нефть выльется дополнительной валютой со стороны экспортёров уже, наверное, в конце марта, там, начале апреля, да, но ты говоришь, что это не повлияет существенно на кур.

123: Во первых, будет это с большим запаздыванием, будет новая валюта. Придёт сейчас приходит валюта, которая была, да, вот, а во вторых, ну, все равно это очень большие объёмы, потому что-то, что продавал минфин, так скажем, это не компенсируется даже с текущим Ростом цен на нефть.

124: Я вижу ещё 1 фактор в пользу того, что рубль останется крепким дольше. Тут, наверное, вот постараюсь с тобой как-то поспорить. Как раз ты говоришь, что вот нет, нет, все-таки все идёт на ослабление, если цену отсечения нефти все макроэкономисты

125: Об этом говорят, снижают без сокращения расходов федерального бюджета, то уже даже в центробанке сказали, что это потребует более медленного снижения ставки. Более медленное снижение ставки означает, на мой взгляд, фактор поддержки рубля тоже, ну, как всегда, ну,

126: Ставка же номинальная, то есть, если инфляция пойдёт вверх, а цб не будет поднимать ставку, арбитражные, это возможности сохраняются. Не, ну, реальная ставка может сокращаться 2 способами. Либо цб снижает ставку, либо инфляция идёт вверх. Соответственно, если инфляция будет 10, а ставка останется здесь.

127: То, в принципе, это реально, это сокращение рублёвого кэрри, то, что называется, да, рублёвого. Предпосылки для такого разгона инфляции и ослабление рубля это само по себе предпосылка. Вопрос просто, куда мы дойдём? Что случится раньше? Я

128: Случится ли вообще ослабление рубля? Ну вот я видела оценки ваших аналитиков ренессанс капитала. Там, значит, что снижение цены отсечения до 50 55 за баррель в этом году будет способствовать ослаблению рубля примерно на 2 тире 4.

129: С половиной рубля за доллар в среднем по году. То есть вы чего ждёте там, ну, не знаю, не до конца уж года в этом полугодии, в 1 полугодии. Ну я, то есть со временем сложно угадать. Ну то есть мы ослаблении рубля, это означает, что какой-то, очень какой-то катастрофически. Нари, просто говори.

130: Том, что рубль должен быть ближе там, к 90 92, чем, чем, где он находится сейчас. Это более соответствует макрокартину, которую мы видим. И, ну, скорее всего, туда он придёт каким-то прямым или не очень прямым путём. Вот в принципе, наши ожидания, что сейчас он действительно там

131: Ну, процентов на 20 переукреплен 3 раз. На всякий случай, я уточню, ситуация вокруг Ирана не заставила вас этот прогноз пересмотреть. Пока нет. Пока нет ещё несколько мнений о том, как вот все эти изменения со стороны минфина могут повлиять на курс.

132: Мы собрали, давайте послушаем и сравним.

133: На данный момент до последнего времени рынок торговался в условиях, как если бы цена на нефть была 59 $ за баррель собственно говоря, это равновесие рынка обеспечивалось.

134: Продажами валюты из фнб сейчас минфин прекратил продажи валюты, равновесие рынка особо не поменялось, потому что это сделано в условиях, когда цены на нефть и на бренд на юралс идут вверх, и это позволяет

135: Сократить присутствие на рынке без значимого эффекта на на курс рубля. То движение, которое мы видим по курсу, оно отражает ожидания как раз ожидания по поводу изменения цены отсечения на нефть.

136: Если новые уровни будут в интервале 45 50 $ за баррель, это будет означать смещение уровня валютного рынка по моим оценкам, в диапазон от 80 до 85 ₽ к доллару, отмена продаж валюты.

137: По бюджетному правилу, в марте вызовет быстрое ослабление курса рубля и курс юань рубль достигнет отметки 12 уже в марте, дальше все будет зависеть от того, какая в итоге будет установлена цена.

138: Мы полагаем, что это будет около 50 $ за баррель российской нефти, и, в общем, рынок отыграет эту новость уже в марте, что будет оказывать большее.

139: Влияние ещё на 2 квартал. Нам кажется, это ситуация на денежном рынке юаня мы полагаем, что во 2 полугодии русфар синай индикатор денежного рынка установится где-то

140: Вот на уровне 5% и вместе с ослаблением рубля это может привести к разворачиванию сделок кэрри трейд уже на текущий момент понятно, что приостановки в марте берут с рынка порядка полтора миллиарда долларо.

141: Долларов, что окажет значимый эффект на курс рубля. По нашим оценкам, движение может составить от 5 до 10%. Поэтому текущие уровни мы считаем привлекательными для покупки наш

142: На 2 квартал по юань рублю 12:00 и по доллару рублю 81 фигура. Ну, такая палитра мнений, но я подчеркну, что сейчас на межбанке рубль все-таки немножко укрепляется, не знаю.

143: Чем это связано? Никто, короче говоря, точно ничего сказать не может. Главное, вот, которые я делаю, рубль будет ослабляться когда-нибудь, когда на ваш вкус, возвращаясь к ключевой ставке. Вот тут тоже не все так однозначно, но коротко прям хотелось бы это

144: Обсудить. Есть про инфляционные риски, некоторые со стороны бюджета, да, есть ещё состояние экономики. Минек тут всех напугал цифрой, что ввп в январе у нас - 2 и 1 10%, да, мы там мало работали, много отдыхали, но вот как это повлияет на

145: Решение регулятора недельный рост цен, зато снова нормализовался у нас 8/100 за последнюю неделю Эльвира Набиуллина тоже на этой неделе заявила, что в феврале наблюдается отсутствие ускорения инфляции по сравнению с январём, вот при всех этих данных прогноз на следующее заседание цб по

146: У вас какой? Ну, я считаю, что цб будет продолжать при возможности резать небольшими шагами для того, чтобы по 50, да, по 50, потому что, ну, 1, пока инфляция.

147: Разогналась. То есть даже если курс будет ослабляться, потребуется какое-то время coca мы увидим в цифрах, для них это некое окно возможностей. И 2, вы абсолютно правы, что экономика слабая. Мы видим это по потребительскому спросу, по многим секторам и сейчас иметь

148: Политику достаточно сложно, потому что нужно помочь немножко банкам с нарастанием плохих долгов. То есть мы видим уже признаки на рынке вдо большого стресса. И это значит, что и в принципе, в нижней части портфеля банка тоже есть серьёзный кредитный риск, и это нужно

149: Как бы лучше сейчас купировать как, чем как бы как-то по другому. То есть мелкими шагами, пока инфляция и все остальное позволяет коротко тогда длинную фз в связи с этим продолжаете набирать ну у нас есть какие-то позиции прям сейчас я бы не сказал, чт.

150: Покупаем, потому что хочется посмотреть реакцию рынка на вот новую коммуникацию цб. Но в целом, да, мы считаем, что они продолжают оставаться привлекательными, да, ещё 1 сырьевой актив, который на этой войне растёт. Кроме нефти и Газа, это золото на неделе.

151: Мы видели снова выше отметок его в 5 400 $ за унцию после небольшой коррекции. Вот сейчас торгуется где-то золото ниже уровня 5 100. Понятно, драйвер тут, наверное, бегство от геополитического риска. Да, риск там, возврата мировой инфля.

152: На росте цен на бензин на тот же самый в сети индекс. И, например, в сберинвестициях не исключают, что золото может вполне обновить новый исторический максимум. Уйти выше отметки 5 600. Согласны?

153: Просто конкретно события, происходящие сейчас, они золота не так сильно касаются, если честно, как других сырьевых рынков, да, то есть огромные не напрямую, но опять же, как какой-то геополитический пожар, от которого, да, но когда геополитические пожары, часто мы

154: То, что наоборот, продают крипты и золото, потому что все те люди, которые пытаются перемещать своё богатство из 1 страны в другую, на фоне гибельски пожара, они в принципе, пользуются этими инструментами. И очень часто на самом деле мы видим, казалось бы, конкурентив ое движение. Вот сейчас мы видели продажу на крипто. Почему? Потому что

155: На самом деле, там, ну, часть этих стран, они этим пользуются как альтернативной валютой, и поэтому я бы не был, не стал бы говорить, что это прям очевидная история бенефициара. Вот конкретно этого, кстати, классное наблюдение. Да, я сегодня видела тоже блумберг писал, что трейдеры в Дубае дают даже

156: Дисконт там 30 $ за унцию золота как раз потому, что страшно хранить, страшно вывозить, если вообще возможно, ещё 1 эксперт по металлам. Как раз к нам подключается Александр алексеевский, инвестиционный аналитик велф айкью. Александр, здравствуйте.

157: Alina Игорь, добрый день. В серебре у нас тоже сильная волатильность последние дни видели на этой неделе 96 и 79 сейчас где-то посерединке застыли, там 82 с половиной примерно на ваш взгляд, что происходит в золоте серебре похожие?

158: Там движение и что перспективнее, то там, не знаю, на средний срок.

159: Движение в целом похоже, да, по сути мы увидели рост обоих металлов в момент начала конфликта между ираном и сша. Затем довольно сильная коррекция случилась, скорее всего, было бегство в долларовые активы, когда в моменте металлы

160: Сходили вниз, если смотреть на средний срок, я думаю, что золото все-таки выглядит более интересно, поскольку фундаментальный фактор, за счёт которого цена золота росла последние полгода год.

161: Они по прежнему остаются. То есть в части геополитики у нас какой напряжённости? Мировая напряжённость не снижается. Поэтому я думаю, что золото выглядит поинтереснее, тем более, что-то есть вот сейчас Александр, вот сейчас покупать по

162: 5 100 там с небольшим и ждать, когда будет через пару месяцев 5 600. Вот такая идея.

163: Ну, честно, покупка физического металла мне не особо нравится данная история, поскольку в целом тот рост, который мы видели за последние годы, он во многом обеспечен именно геополитической премией. Я не могу однозначно сказать, что она будет расти.

164: Либо уйдёт обратно вниз. Поэтому покупка именно физическими не особо нравится, на мой взгляд, более интересно выглядит на нашем рынке. Это покупка, например, акций полиса, поскольку вот тот рост цен на золото, который мы видели по нашим оценкам,

165: Он не в полной мере транслировался в стоимость акций компании в серебре. Вы не видите сейчас какой-то идеи не спекулятивной, правильно я поняла? Да, да, я думаю, что исключительно в рамках спекуляции по текущему уровню можт брать данный металл. Хорошо.

166: А вот смотрите, на мосбирже сразу после праздников, 10 марта начинаются торги новым инструментом, мини фьючерсами на платину и палладий. Вот это интересный. Вот прям 10 марта для частного инвестора инструмент.

167: Я думаю, что нету, в принципе, ничего глобально нового не произойдёт. То есть у нас уже торгуются фьючерсы на палладий, платину, просто они станут более доступны для инвестора с небольшим капиталом, но в целом металлы, да.

168: Металлы, на мой взгляд, в значительной степени выросли как раз из за спекулятивного спроса вслед за золотом и серебром. Вы вообще как-то, Александр, скептично, я смотрю, к металлам относитесь. Ну, золото, да и то там офсайд такой не самы.

169: Впечатляющий. Давайте идеи то какие-то поищем, остались они или нет. Вы, пожалуйста, с нами будьте на связи. Я хотела, Игорь как раз про алюминий вспомнил алюминий. Действительно 4% за последние дни. Там куда более такие резкие пики посреди недели, но вообще

170: Самая удачная неделя для алюминия за последние 2 года дело в том, что на страны персидского залива приходится там 9% примерно производства мирового этого металла вот gp morgan уже прогнозирует, что цены могут вырасти до 4 000 $, то есть это ещё + 20.

171: Процентов согласимся, да, но это мало того, что 9% это, по сути, 25% свободных мощностей вне Китая, а Китай в каком-то смысле в основном для себя производит алюминий. То есть из того, что реально доступно потребителям. Поэтому это очень большое

172: Большая остановка и скорее всего, она продлится даже дольше, чем остановка по газу. То есть я так понимаю, что перезапустить т анодный цех там и так далее. В общем, это там 3, 6 месяцев, это большая большая проблема для. То есть там кризис будет глубже.

173: Скорее всего, да, скорее всего, вот по цене этот рынок более узкий, и там офсайд может быть больше через фьючерс на алюминий на мосбирже лучше эту перспективу отрабатывать или через акции Русала. Ну, тут мне кажется, кому что нравится русал просто в каком-то

174: Если там есть ещё долг, то есть это такой хороший опцион без срока действия. Хорошо сказано, Александр, ваш взгляд на алюминий и через какой инструмент лучше ждать вот этого роста на 20%, а то ещё и выше.

175: Да, но если закладываться именно на продолжительный конфликт между ираном сша, то прогноз джипи морган вполне выглядит адекватным, через что его отыгрывать, но по сути, русал это можно сказать алюминий с плечом. То есть там есть операционный рычаг.

176: У компании, соответственно, рост цен в алюминий, он прирост прибыли, транслируется у Русала сильнее. Соответственно, если вы хотите как раз, ну, повышенный доход получить эту историю можно сыграть

177: Через русал. Но на мой. Вот мы в своих прогнозах все-таки закладываемся пока на сценарий, что конфликт не будет продолжительным, поэтому, на наш взгляд, на среднесрочную перспективу русал не интересен по текущим уровням. А как?

178: Ослабление рубля, которое вот нам Игорь в том числе обещает, и который русалу тоже ой как поможет.

179: Оно действительно поможет, но опять же могут упасть и цены на алюминий, если закончится у нас конфликт. И помимо этого сейчас не совсем понятно, какая цена вообще на российскую нефть. То есть, да, пару недель назад.

180: Она была в районе 40 $ за баррель. 53 уже. Вот сообщили вчера последние новости 3, да, последние, да, последние новости поступают, что даже уже где-то премии появляются. Бренд в Индии. Хорошо, Александр.

181: Очень осторожный взгляд у вас. А есть кто-то из металлургов, из цветной, из чёрной, из любой металлургии. Кто вам сейчас нравится? Кого вы сейчас готовы добавлять в свой портфель, потому что металлурги отчитываются. Мы видим, что у них Дно цикла, и

182: Что? Ну дальше уж точно некуда. И, вероятно, вдруг это та самая удобная, самая низкая точка для входа в металлургов.

183: Ну, если говорить вот про драгоценных цветных металлов, лучше, вообще лучше всех в секторе сейчас выглядит полис. Также неплохо смотрится норникель, но у него как раз повышенный риск из за повышения

184: Из за возможного повышения ндпи. То есть у полиса он тоже есть, но, на наш взгляд, там офсайд бумаги у полиса выше. Соответственно, в норникеле эффект от повышения ндпи может быть более существенным, да?

185: Да. Ну, поняла. Ваши 2 идеи, полюс. Возможно, норникель. Спасибо большое. Александр алексеевский, инвест аналитик, ввёл айкью, был с нами на связи. Игорь, я честно пыталась найти хоть какие-то свежие идеи. Да, но нет, опять тот же.

186: Полюс, опять норникель, который все последние недели у многих в топ пиках есть что-то оригинальное. Ну есть, как известно, есть ещё 1 альтернатива нефти и газу. Уголь. Уголь у нас был как раз

187: Вопрос от Андрея, от нашего зрителя акции угольных компаний пора уже покупать. Серьёзно. Смотрите, ну просто единственная проблема, что на российском рынке не очень мало качественных производителей угля, которые не стальные производители одновременно. То есть сталь, я, к сожалению,

188: Бизнес действительно структурно продолжает оставаться тяжёлым в России с учётом, даже если будет ослабление рубля, но вот если б были чистые компании или которые в основном выручка, там может быть какой-то спекулятивный меч или распадская, да, как спекуляция.

189: Почему нет? Потому что, мне кажется, если продлится ситуация с газом, то реально угольные цены, причём даже не на самый хороший уголь пойдут сильно вверх. Потому что, например, европа будет жечь лигнит, это их местный, там плохой некачественный уголь.

190: Рискованная ставка, спекулятивная ставка, но интересная. Хотели оригинальных идей. Получите. Нефть, между прочим, оправдала наши надежды и призывы выше 90 бренд + 6% за день 90 $ 32.

191: Цента за баррель. Вот прямо сейчас торгуется. Ну что, Игорь, спасибо большое. Игорь Даниленко был сегодня с нами. Я продолжу разговор о самом важном. Что происходит на нашем рынке и что нужно знать частному инвестору буквально через несколько минут уже в студии радио.

192: Рбк, включайте инвест час в 17 10 по Москве. Слушать радио рбк. Кстати, можно прямо на сайте рбк, но это были рынки. Итоги недели. Мы выходим каждую пятницу хороших выходных и