0: Давайте сегодня несколько тем возьмём. Ну, 1 офз, можно ли справедливую цену определить? Я как-то уже про это видео записывал, ещё раз сделаю акцент, и будет ли по ним коррекция, потому что очень много в чате у нас в telegram канале большое сообщество часто

1: Возникают эти дискуссии, а я сейчас выйду, а я сейчас зайду, они упадут, они и так далее, и так далее. Да? Ну у нас начинаются какие-то такие, как это, досужие размышления, по другому это не назовёшь. Следующая тема, конечно, поинтере.

2: Это металлы и валюта, ну там местами можно поменять ну давайте сначала с офз, я в telegram канале писал пост буквально выходные, небольшой, прям математический расклад я сейчас дам и делал его на очной встрече, у нас была очная встреча большая, то есть там

3: 300 человек вживую, 1000 человек было в онлайне, потом уже здесь, в офисе, уже, скажем, вип, да, такой малым кругом. Ещё несколько дней мы проводили. Это вечная история была на самом деле. Что такое справедливая цена по облигациям? И, да.

4: 24, 25 год. Это была действительно больше какая-то магия, интуиция и

5: Знаете, вот такое, ну, реально, некое, знаете, видение, предчувствие, что-то вот, ну, точно не математика, да, потому что 23, 24, ну, 23 тоже конец с нами, особенно 24, 25 год. Они были абсолютно алогичны.

6: Да, когда офз дальние настолько расходились с фолдерами, настолько расходились со ставкой, что там действительно приходилось принимать очень нетривиальные решения, потому что чистая математика.

7: Совершенно не работала. И вот сейчас, наконец, мы подошли более менее к справедливому рынку, более менее к справедливому рынку Ровно. Поэтому мы в течение этих, ну, 2 полных лет, скажем так, да, 3.

8: Раза меняли стратегию, подход 3 раза, потому что сначала у нас был рынок падающий, потом, значит, у нас тенденция поменялась уже на рост, волатильность менялась, и предыдущие 2 года было абсолютно бессмысленно просто купить и ставить в офз.

9: То есть нужна была жёсткая ребалансировка абсолютно. Вот и весь подход был построен на ребалансировке между дальними офз и фолдерами без этого, ну, было бы просто бессмысленно, да, просто бессмысленно там, либо в фолдерах стоять. Ну, тогда.

10: Можно, что во вкладе было стоять, что, не знаю, в фондах ликвидности никакой разницы не было, а в дальних только с ребалансировка. И выбирая вот эту рыночную неэффективность, потому что они были то сильно перекуплены в моменте, то сильно перепроданы, поэтому

11: Появился даже в рбк, я слышал, где-то как раз полгода, год назад, наверное, в прошлом году такой термин эмоциональная дюрация, то, что есть дюрация, она отвечает за жёсткую математику. Ну а какая может быть математика, когда вот все вот так, рас,

12: Сходится и все работает на ожиданиях, когда ставка ееще 18, уфз, там улетели так, как будто ставка 15 или ставку с 21 на 23 не переставили. И на этой дикой радости они выросли на 18%, а потом также упали на 18, ну,

13: 16%, да, упали на 16%. Потом также они август, сентябрь прошлого года там влупили почти на 20%, потом упали на 18%.

14: При том ставки могли быть, ну, совершенно, то есть математики не было, а вот сейчас все более менее, все более менее, да, потому что ставка, по крайней мере, в моменте 15 с половиной. Ну и тенденция идёт к понижению ставки. И, по крайней мере, 20 шест.

15: 254, там 50 третьи, ну там, 40 восьмые, ну, выпуск с купоном. 12, 12 с половиной, 13 с базовым.

16: Уже доходность к погашению стала те же 15%. Плюс минус, в зависимости от цены в моменте, от там 14 и 8 до 15 1. Вот в моменте даже совсем недавно было 15 и 2 тоже видео записывал, ну и купон в районе 14, там 14 1, 14 дв.

17: Ну, все близко стало, и банковский вклад резко вниз ушёл, да, то есть вклады стали тоже, там 13 с половиной, там плюс минус на длительный срок уже меньше, там 12 ставка и так далее. Повторю, год назад было все совершенно по другому. Уфз.

18: Несли те же, там 12, 13% в купоне. Ну, пускай к погашению. Были там 16, а ставки то была там 21, да, а банки там давали некоторые 22 ставку, да, поэтому разница была гигантская, сейчас она сошлась, и даже

19: Стали более выгодными, чем вклад. Раньше это было совершенно по другому. Приходилось только на переоценке зарабатывать. То есть просто встать и стоять, как там 23 года. Некоторые встали в ту же 238, там специалисты. Да, да. Ничего. Ну там.

20: Я считал, как-то средний доход был бы 2 с половиной процента Годовых.

21: Ну, ну, потому что цена упала ещё и купон маленький смысл.

22: Вообще никакого смысла. А на переоценке, да, когда хода были там от 48 до 56, потом снова 50, потом 58. И вот эти вот хода, да, но это нужно было отторговывать, если не делать ребалансировку, смысла никакого нет.

23: Сейчас повторю, у нас есть хотя бы какие-то точки, опоры, какие-то базовые цифры, от которых можно плясать. То есть вот перед понижением ставки вот февральским, да, у нас с вами был

24: Пробой. То есть вот если вы смотрели, допустим, выпуски ещё прошлого года, я говорил, что когда уфзшки ещё при 16 ставке ещё, тем более, при, ну, при 18, это вообще был бред, когда они стоили 26 238, я вот сейчас опять её возьму просто как маркер.

25: Как маркёрную, да, потому что можно разбирать другие, но она такая самая популярная, самая рабочая. И на ней хорошо все показывать. Так вот, если тогда она там выбивала, там 64, это был бред, да?

26: Потом ушла даже ниже 62, 60, и то я просчитывал. И вот были выпуски 2 месяца. Посмотрите назад. 3. Я говорил, дорого будет коррекция, и мы на вебинарах и в проекте, ну, ещё в декабре, наверное, заложили для себя уровень.

27: 58 с половиной, 58. И краткосрочно я говорил, что мы можем пробивать даже до 57, да? Ну, мы пробили как раз Ровно перед ставкой. У нас цена была 57.

28: 301. Если точно, то я просто пост писал, написал 57 и 3, и кто-то там упёрся. Нет, такой цены не было. Мы уточнили, хорошо. 57, по моему, 331, да, там, или 301. Ну, потому что ест.

29: Супер. Специалисты, супер. Специалисты, которые, конечно, будут в Тысячных, а потом спрашиваешь, а в чем ты стоишь? Я в корпоратах стою. Слава Богу, не в какой-нибудь монополии, монополии, наверное, просто деньги уже ушли. Сначала какой-нибудь там был этот инвестгарант или

30: Че-нибудь ещё. Ну это, это класс жёстко всегда в чате потом разбираемся. Ты то че делаешь? Потому что если ты говоришь, такой цены не было, значит ты не торговал. И хорошо, что огромное количество участников сразу говорит, да, мы покупали по этой цене. Понятно, что в диапазоне и

31: Даже вот пост, когда я писал, говорю, что цена была 58, 57 и 3, она, она, она была несколько дней. В этом диапазоне, мы набирать начали 58 с половиной, 58 и снизу ещё добирали, да, понятно, что это не весь объём был набран, какая-то часть, да, ну.

32: Средняя было где-то, наверное там 58, там плюс минус, потому что понятно, что не весь объём. Мы просто говорим о том, что какую точку отсчёта можно взять. И вот смотрите, дюрация, да, вот пока такие простые математические вещи.

33: Если бы рынок был предельно эффективен, но повторю, что сейчас более менее можно на это смотреть более менее. Вот мы расчёты делаем каждый раз каждому вебинару сейчас будет очередной вебинар. Мы, конечно, делаем все эти прогнозы, расчёты, канал.

34: Да, где мы, условно говоря, будем покупать, где мы будем выходить, где мы будем ребалансировать, где мы будем прикрывать индекс м, эрджиби, ай, в каком объёме все заранее? Сейчас, конечно, активная история ещё с ребалансировкой, между дальними офз, между дальними офз, допустим, у меня не

35: Фолтера ни 1. И уже в течение 2, 3 месяцев. Если вы будете смотреть видео, я говорю, у меня нет фолтера ни 1. Да, я использую стратегию торговли под прикрытием. То, что называется, у меня стоят офз и

36: Я иногда закрываю индексом джибиай, да, и уже там, в зависимости от ситуации я регулирую.

37: Какую часть я прикрываю, какая часть идёт на рост индекс джибиай тоже ходит, в нём есть контанго, там часто бывают очень интересные вещи, когда фз начинает подрастать, а index, наоборот, эта контанго собирает и начинает просаживаться ну, это отдельная

38: История с этим надо разбираться. Давайте пока разберёмся с простой вещью. Дюрацией. 27, 238, 26, 238. Да, дюрация у нас 7 и 6 лет. Да, в простой, значит,

39: Математики у нас 7 и 6 лет. Равно, грубо говоря, изменение на 1 процентный пункт, равно 7 и 6%. Это самая простая математика, которую обычно используют. Да, понятно, что это вся история, так сказать, приблизить

40: Повторю, 24, 25 год. Все это вообще не работало никаким образом. Вообще даже близко не работало. Все было как угодно. Ставка могла не меняться. Уфз, улетали, ставка могла падать.

41: Офз, значит, тоже падали. И такое было. Че только не было ожидание рынка. Плюс, я считаю, большие такие манипуляции банковскими структурами были. Так вот, смотрите, сейчас у нас ставка на 0 5%, да, поменялась. Ну и

42: Соответственно, у нас где-то на 3,8 должны были измениться эти офз. Ну вот здесь вопрос, что мы берём за точку отсчёта 57 и 3 58, да? Или 58 с половиной Ровно. Поэтому смотря от какого уровня.

43: Мы берём, мы смотрим, понимаете, и рынок смотрит, и те же инвест дома, и те же там, значит, сотрудники этих банковских структур, инвестдомов, там очень много факторов. И повторю,

44: Они зачастую не математически, а психологические построены на ожиданиях, построены на том, где кто какие kpi должен выполнить да, но будем считать, что сейчас, ну хотя бы какие-то есть ориентиры, и мы более менее.

45: Сейчас пришли к справедливой цене. Конечно, можно было бы сказать, что 26 238 пониже бы должна была быть, потому что все-таки у неё купон пониже, да, не 14%, допустим, как 54 там, а 12%. Но, опять же, у неё

46: У неё более низкое тело, поэтому все понимают прекрасно, что если на 3 года можно получить вычет по ндфлу, потом у неё низкий базовый купон, базовое тело, поэтому переоценка идти будет веселее. Да, дюрация все-таки повыше. Ну, худо.

47: 7 и 6. А 53, 54. Там получается 6 и 4, даже 6, да, то есть у них и разница, получается, тоже есть от процента до полутора, и они будут переоцениваться, соответственно, быстрее, поэтому в ней

48: Есть некая премия, есть некая премия, но она справедливая. Сейчас вот до этого были, скажем так, нюансы. То есть, когда ставка была ееще 18, и была такая цена, 21 ставка, какая 18, берём год назад. Вот.

49: Декабрь 24 года, январь 25 года, 57 с половиной. Такая же цена при 21 ставке. Вот это был бред. Конечно, мы их все отправили туда и стояли во фолтера, достаточно долго ждали.

50: Цену 52. Ну, даже ниже пробила. В итоге, ну, все равно перезаходили ниже по алгоритму. Итак, давайте просто в математике возьмём 57 точка 3 + 3 точка 8%. Ну вот в простой

51: Математики. У нас получается, что если мы берём от этой цены вот 57 и 3 + 3 и 8%, то цена справедливая 59 47, ну, 48. Вот.

52: Вы увидите на рынке, вот почему народ дёргается. Господи, любая коррекция вниз, все они падают, там катастрофа.

53: Знаете, есть просто люди истеричные сами по себе, особенно весной, их будет больше всего. Они, скорее всего, ничего не делают. Я вас уверяю, они, ну, ничего они не будут делать. Ну, просто ничего не будут делать. И это просто человек, у которого есть какое-то своё мнение, понима?

54: Надо всегда спросить, позиция есть и какая? У меня много, много 50/3, 50/4, 40/8, 30/8. В зависимости от ситуации. Я делаю между ними ребалансировку. Иногда бывает 50/4. Много. Вот сейчас был

55: Они падали, да, их много было. Сейчас момент был, они вырастали, наоборот, удалось хорошо в 30 восьмые, 40 восьмые ребалансировать, да. Ну, в целом, вот между этими 4 офз, я, так сказать, делал ребаланс, поэтому цена, допустим,

56: Если мы берём низ 57 и 3 и 59 там и 5, это вот как раз мы видели вот эту волатильность, вот она, то есть вот нижний уровень был перед ставкой 57 и 3. Потом после ставки мы вылетели там под 61, 60 и 6 мы

57: И потом вниз была коррекция на 57, 59 и 5. Ну там 59, по моему, 52 было это все в рамках математики. Но если мы возьмём другую цифру, просто это, понимаете, это обычная норма.

58: Волатильность рынка. Тут нет ничего сверхъестественного. 58 + 3 точка 8%, да, сейчас 58 + 3 точка и 8% 60 и 2. То есть, если мы возьмём

59: Что базовая цена 58 + 3 и 8% равняется 60 и 2. Вот вы и видите, как она болтается в этом диапазоне, возьмём чуть выше.

60: 58 точка 5, где вот у нас была цена, да? Ну, она до этого же болталась. 58, 50, 58 с половиной. Плюс те g3 точка 8%. Так, 58. Точка.

61: 5 + 3 точка 8% получается 60 и 60 72. То есть вот как раз смотрите, 58 и 5 + 3 и 8% равняется 60.

62: 50 точка 72. Вот 1, когда рывок был после переоценки, мы улетели на 60 и 6 вот от верхнего уровня. То есть вот был 1 коридор 58 с половиной, 58. И кто

63: Для себя, какую цену считал справедливой? 57 и 3, значит, 59 и 4, ну, 54, 59, там 48, 59 с половиной. Понимаете? Это как раз и есть, ну, как бы, такая субъективно математическая оценка ры.

64: От того, что да, мы берём за точку отсчёта, но все это является сейчас справедливой ценой. Я почему разложил этот достаточно примитивный по мне расчет?

65: Ровно для того, чтобы сказать ребят, вот когда начинает кто-то говорить, вот сейчас там упадёт, будет коррекция с чего

66: С чего? Ну вот просто с чего вы можете точно также дальше посчитать, что даже изменение на полпроцентных пункта мы сохраняем ту же дюрацию, куда мы уйдём. Ну вот вы увидите следующий там уровень 62, там проблема в другом. Ну не проблема, скажем.

67: Гипотеза я не вижу, на самом деле, вот как только 0 5, ну, ставку до 15 снижают, я, в общем то, остановки до 64. Ну, может быть какие-то промежуточные истории, но это

68: Они промежуточные будут. Мы 64 видели с вами в сентябре прошлого года при ставке 18. Это было. Попробуйте взять от той ставки дюрацию. Так мы должны уже сейчас быть на 66 где-нибудь.

69: Но это было некорректно. Ну почему вот так рынок оценивал рынок оценивал, банки ли загоняли деньги туда, ну, в смысле, загоняли всех туда, чтобы переоценить по более высокой цене. Ну, это было явно, ну, бредовой.

70: История. Сейчас, ну, можно сказать, что чуть чуть, допустим, 30 восьмые, я уже сказал, могли бы быть, условно говоря, подешевле, но ещё раз.

71: Вы посмотрите, а сколько они стоили, допустим, там, в том же 22 году, а прошло 4 года, да, при 19 ставке они стоили 55 и 4 года прошло. Просто дюрацию добавьте и

72: Получится, что они должны стоить те же 59 при 19 вроде бы ставке, понимаете?

73: Ну, рынок, повторю, это частично безумие, частично безумие, частично математика. Почему это разложил? Это всего лишь 1 из таких маленьких, притом очень, знаете, простых на бумажке раскладов мы

74: Мы понятно, что делаем уже более подробные истории на, на вебинарах со всеми, значит, прогнозными там уровнями, цифрами, где, когда кривая сломается, когда по мне дюрация будет работать по другому после 12 ставки, я считаю, что будет все по другом.

75: Мы заранее делаем несколько сценарных планов. Ну, 1 математический, который можно показать и обосновать. 2 уже, знаете, какой-то он будет связан с ожиданиями рынка, он будет связан 100.

76: Игрой, которую будут вести крупные игроки. И заранее смотрим, где мы будем входить в зону, допустим, перепроданности, где будем, ну, может, в какой-то, так сказать, перекуплен, ну, перекупленности уже в данном случае, да, и пере,

77: Проданность. Ну если будут вдруг какие-то большие откаты, сейчас повторю, рынок немножко по другому себя ведёт, поэтому мы тоже стратегию поменяли. Сейчас вот очередной вебинар будет, и и алгоритмы по роботу, и подход поменяли. Очная встреча, повторю.

78: Сейчас была, да, где мы тоже все очень подробно разбирали, но это самая простая примитивная математика. Для того, чтобы просто сказать, а почему они должны стоить, как некоторые, они будут 56. Ну, понимаете, человек.

79: Же просто иногда может выйти на улицу и сказать, сейчас луна упадёт. Почему? Ну, она же непонятно как там висит, ну, как незнайка там, да, ну, упадёт сейчас там, да, луна и все. Ну почему? Ну потому что человек так сказал, понимаете? Ну, поверьте, за это время у нас

80: Проекте закрытом только проекте по облигациям больше 900 человек 1000. Идём. Уж поверьте мне, за это время каких только специалистов, особенно 24, 25 год. Господи, ты адепты 46 так называемые, которые там 44 хоронили, и

81: Ничего, кроме того, что люди стояли во флотах, все это время ничего не произошло. Ну, не потеряли, слава тебе, господи.

82: Ну, как бы ничего не заработали. Ну, хорошо, в общем то, да. В целом, ну, получали вклад, по сути, тоже неплохо.

83: И какие только уровни, какие там только там уровни поддержки, сопротивления, какие только фибоначчи там не выстраивали. Но, повторю, 24, 25 год. Это была история больше, наверное, про некое интуитивное предвидение, да, и вот

84: Ну, такие очень какие-то тонкие материи, да, вот этой неэффективности. Сейчас все стало более менее более менее в рамках. За счёт этого, кстати, и волатильность уменьшилась, поэтому и алгоритмы приходится менять.

85: Потому что когда люди видели волатильность, там нормальные, 4, 5%, даже не во время ставки, а просто, так сказать, в обычные в обычное время между ставками, да, то, конечно, когда рынок сузился, и сейчас там обычно

86: Волатильность 0 3 0 5%. У, кажется, мало, да, но просто сейчас динамика другая. И в очередной раз повторю, 3. За эти 2 года приходится менять подход и алгоритм. Ну, ничего, никаких проблем нет.

87: Так уж это часто я вам прям скажу, да, не так часто. Окей, по фз все достаточно линейно, достаточно системно, стабильно и спокойно, Ровно. Да, поэтому, ну, следующий

88: Да, вопрос ещё. Там часто задают. Сергей, а почему там, не знаю, про акции не говорите. Ну, мы про акции очень много говорили в прошлом году, и у нас, мы Сургут брали снизу. Мы брали интерал снизу, мы брали лукойл снизу втб. Основная тема.

89: Была, просто многие эти вещи отыграли, да, даже вот на очной встрече ещё до этого роста я про газпром говорил. Многие перешли в проекте на индекс. То есть индекс болтался долгое время, там 2 600, 2 700 можно было просто

90: Front покупать и все. Ну, повторю, были какие-то темы, то есть с самолётом ещё в прошлом году не понравилась мне ситуация. Мы его выкинули в районе 1000. Он когда был, я его убрал из портфеля.

91: X 5 какой-то момент у меня был, тоже были у него отскоки, я его тоже закрыл, то есть после дивгепа он вниз падал, когда я брал.

92: Ну вот он наскакивал, там 2 400, он был 2 452 470 он наскакивал, я его сбросил. Не понравилось. Сейчас он вниз пошёл, знаете, на, на нашем рынке, ну вот нефтяники хорошо сходили, Сургут до 50 сходил. То есть, в общем то, в прогнозных величинах.

93: То, что мы для себя ещё, наверное, там в августе, в сентябре, вот в проекте 3 д капитал прописывали, все сходило. Втб, был ориентир 86, 92 сходил. Ну, следующий уровень, возможно, тоже там 106, там 100 Соро.

94: Ну, возможно, ещё да, но пока я вышел.

95: Повторю по нашему рынку я считаю, что большая перспектива, огромная, на самом деле огромная перспектива по акциям есть огромная перспектива, но в офз сейчас просто интереснее для меня, лично для меня, честно скажу, лично для меня сейчас

96: Намного интереснее в офз более понятная история. И повторю акции основная история отыграла. Сейчас я тоже по ним понятно. Смотрю мониторю хорошо сходили. Понятно, что история больше привязана к мирному тр.

97: И я сейчас, даже если захожу, то я захожу широким фронтом индекс. То есть можно взять на 1% индекса. Все равно, что ты взял на 10% акций. Можно взять на 3% индекса, и ты взял на 30% акций, я уже говорил.

98: Что после того, как объявят дивиденды по втб, я буду смотреть, что там будет с дивгепом, какой фьючерс будет идти. Вот я тоже слушал тут аналитиков там великих, да, по другому не скажешь. Они говорят, мы сейчас, как только втб скажет, какие диви.

99: Вот тогда и будем заходить, ребят, ну, я вообще не понимаю. Не, ну дай Бог им всем здоровья и большого, так сказать, финансового благополучия. Ну, 1 дело. 66. Мы заходили в это втб, ну, даже с 72 начинали, да, там где-то выходили.

100: Перебалансировки 66, когда был пробой вниз, много набирали. Ну, базовая история. Покупай дёшево. А покупать сейчас, ну, представляете, 66 и 92. Ну, наверное, по 92 у нас многие в проекте вышли. Ну, это, ну.

101: Почти 50%. Ну чуть меньше, да, там 40% роста, 40. Я начал выходить раньше, где-то 86, там плюс минус.

102: Ну, даже 30% роста.

103: А дивиденды там максимум будут, не знаю, ну, 25, и потом схлопотать дивгэп, я не понимаю, честно скажу. Ну, то есть какая логика? Слушаешь же на голубом глазу там, да, прям такие управляющие рас вот сейчас объявят.

104: Мы зайдём, или, да, или этот вот когда 12 ставка будет по фз, мы тогда и зайдём. Ну это прям самых ведущих каналах. Я реально, мне кажется, что-либо я че то не догоняю, напишитеа в комметариях, может я че то реально не догоняю, может действительн.

105: Нужно купить втб, когда 140 будет поверник, а 38 взять, когда она будет? 72. Вот как раз эти граждане, которые сейчас ждут понижения, вот они то точно купят по 72. Зачем? Наоборот, я сейчас набираю максимальный объём, потому что я

106: Понимаю, что, возможно, такой цены, такой ситуации не будет, не будет. И как до этого, когда были цены, там 53 и ниже. Я говорю, ребят, это возможно, последний шанс. Можете посмотреть все выпуски, которые до этого были. Понятно, что потом их пере,

107: Купили, они улетели наверх, ну, как бы откат снизу ждали, там перезаходили. Но это опять очень хорошая ситуация. Ну, по мне, а, допустим, по акциям ждать, когда там по втб объявят дивиденды.

108: Когда они, значит, там с префами разберутся со всем остальным.

109: А где премия то? Ну то есть, что вот они уже выросли, премия, ну, можно, конечно, заходить и ждать, что оттуда они ещё уйдут на 140. Ну, возможно, да, но я так не делаю, просто я так не делаю, честно скажу, то есть

110: Я, я не покупаю, когда уже все выросло. Ну, мне неважно, то офз, это акции, там, не знаю, валюта или, не знаю, там металлы я не покупаю, когда выросло, когда вот так уже я не буду покупать, я лучше выйду.

111: Буду там, не знаю, спокойно в офза стоять, но даже во флотера, если вдруг они будут дорогими или прикрою индексом, буду ждать коррекцию. Ну, не будет. Ну, значит, буду стоять, значит, как пенсионеры, просто там во флотера получать купон.

112: Все, но брать на после роста, после того, как уже все туда заложили, все ожидания и все. А зачем, я не понимаю. Ну только если 1 история, нужно поддержать рынок, и ты работаешь на финансовые

113: Структуры и сказать, да, нужно купить именно перед дивидендным гэпом, чтобы, значит, клиент получил дивиденды и заплатил с них, значит, сакссес фи, ну то есть прибыль с прибыли и получил

114: Дивидендный гэп и потом стоял долго, нудно ждал. Ну какая-то такая странная история. Ну вот я не знаю, кто проходил дивидендный гэп. Ребят, ну напишите, я почему сейчас, повторю, сконцентрировался на облигациях. Акционную историю мы отыграли.

115: Ну, я смотрю, допустим, американский рынок, не могу ни 1 идеи найти. Вот до этого там пэйпал был, мы брали его, он 40 пробивал вниз, отскочил наверх, да, там, не знаю, оракл вниз, там пробивал, там 140 тоже отскочил. Я смотрю, у меня даже по америке я ни шортовую позицию никакую не могу, найт.

116: Ни лонговую позицию не могу найти, да, поэтому, да, вообще ничего, да, вот, вот было много. Торговал, там, микрон, короткие позиции у меня были. То есть я торговал, торговал, торговал все время сейчас, ну, просто пауза, да, вообще, ну, не вижу никаких инвест, идей. Ну, только если интрадей, трейдинг д,

117: Тогда там со стопами, там без разницы, ты чистую технику торгуешь, там уровни, там хвосты, там пробои, там и все. А какая-то микроинвест, идея её нету там, да, по нашему рынку, повторю, по прежнему остаётся история про

118: Мирный трек. Ну однозначно мы придём все равно к этой истории, конечно, все выраст, все вырастет, но, повторюсь, здесь мне ничего не мешает. Либо фьючерсы взять, либо просто индекс широким фронтом взять, тогда я и дивидендную историю сохраняю, и индексную, ну и акционную в том числе.

119: Тут все очень просто, да.

120: Хорошо. Значит, ещё 1 момент по поводу валюты, да, то, что, по сути, сейчас стратегия достаточно простая. Ну, у меня, по крайней мере,

121: Офз все только в дальних, между ними периодическая ребалансировка, потому что все-таки между ними бывает расхождение и ребалансировку можно делать.

122: Из металлов в основном у меня палладий, притом палладий. Сейчас 2 стратегии. Сейчас отдельный проект мы по металлам запустили, как валютный квартальник на алгоритме стоит, продаётся

123: Покупается это выгодно, потому что он идёт под бесплатное го, под офз гарантийное обеспечение.

124: Так, и tom, да, то есть чистый металл, рублёвый, и он отлично ходит, да, он как бы отдельно стоит то, что называется, не под обеспечение под офз. Мы сейчас это все будем разбирать. Отдельно будет вебинар по металлам.

125: Мы все подходы по металлам будем разбирать от физики прям, да, до, ну, вот этих производных, которые на рынке находятся, но там такие хода, и чем удобно, в нём составная часть, там и палладиевая есть, да, и рублёвая иногда бывает.

126: За 2, 3 дня там вход на 5%. Думаешь, да, и Бог бы с ним, что там бесплатного го, нет ничего, там такие хода, но перекрывает, выскочило. До свидания. Сейчас, если кто-то торговал, видели там хода, ну, я скажу так, больше, чем 5, там от 4000 до

127: 4 400. И очень удобно. Можно 1 грамм, допустим, покупать, ну, ещё и робота поставить, чтобы он выбирал волатильность, да, поэтому основной инструмент палладий, потому что, особенно сейчас он на 1600 вниз пробивал. 1610 он был, да, буквально вчера.

128: Ну, понедельник и из всех металлов он пока, ну, для меня самый комфортный, самый комфортный. Мне более менее по нему понятна цена, скажем так, он для меня 1 из самых не перепроданных, то есть

129: Нельзя сказать, что там не докупленных, там, не этот, не перепроданных, да, я не могу сказать, что он сильно дешёвый. Мы видели год назад цену 900, да, и 1100, но по сравнению со всем остальным у него как

130: Пока паритетная цена самая самая интересная, что касается там золота и серебра научной встрече, я разбирал эту тему и приводил прям на конкретных примерах вот если то, что тоже очень много профанации, кто-то там на YouTube.

131: Написал. Я буду ждать, когда, значит, соотношение серебра и золота снова станет 12. Я там разбогатею, подниму кучу иксов. Отлично. Я сказал, в принципе, нормально. 2000 лет назад при Юлии цезаре, да.

132: У нас как раз было такое соотношение, потом соотношение поменялось. То есть, если брать там действительно до нашей эры начало нашей эры, у нас соотношение было 12, 15, да, соотношение серебра и золота. Я много на эту тему постов писал, и как раз, когда серебро было очень дешёвое,

133: Было соотношение 1 к 100, 1 к 100. Это очень, это очень, это высокая перекуп, перепроданность серебра у него и себестоимость тогда была, ну, она и осталась там 20, 23 $, и цена была 20, 20.

134: Понимаете, да, и соотношение к золоту было 1 100. Вот это да. А среднее соотношение было 60 год назад. Я много постов на эту тему писал про металлы, потому что как раз белые металлы нас очень интересовали, что серебро, что платина, что палладий.

135: Отто меньше, кстати, в прошлом году, а 24, 23, наоборот, золото очень интересовало. Особенно рублёвое мы брали, оно хорошо стоило.

136: Так вот, повторюсь, что

137: 60 некая паритетная цена средняя цена за последнее время.

138: Колебания были от 40, там до 100 даже было 110, там в ковидное ковидный период, но средняя цена вокруг 60, соотношение золота и серебра. Вот как раз очная встреча, когда была, и я делал расчёты в режиме реального времени, потому что

139: В воскресенье тогда, ну, начался этот конфликт иранский, и серебро улетело на 100, а золото плюс минус. Так и осталось там 5 305 400. Мы просчитали, говорю, смотрите, соотношение 1 к 53.

140: И это ни туда, ни сюда, это ни туда, ни сюда. Да, поэтому, скорее, говорю, будет коррекция, чем продолжение роста. И, повторю, приводил ещё пример на монетах. Вот я начал с того, что ещё до нашей эры там было 12, там 12, 13 та,

141: 12, 15 соотношение, но оно было 12 с половиной, потом 13 с половиной было, да, потом 15 было. И если брать Ровно 100 лет назад, вот у нас 100 лет назад ещё ходили в России, в нашей советской России ходили.

142: Серебряные монеты. Вот 26 год, 27 год, даже это последняя была 28, даже если не ошибаюсь, была последняя чеканка Полтинников серебряных 50 копеек у них было сбоку прям написано на горке там, да, 9 грамм чистого серебр.

143: И были рубли, да, были рубли, у них было 21 грамм чистого серебра.

144: Они там выпуске то были 24 год уже сссровские были, да, и были ещё рсфср были 21, 22 год, да, монеты и были червонцы, да, 7, 7 целых 7, 7, 74 за грамм, там, 900 пробы, 10 ₽, которые сейчас

145: Выпустили только 999 пробы. То есть у нас червонцы выпускались, это был 24 год. Они сейчас идут как нумизматические, они стоят там около 1 000 000 ₽. Потом большой был выпуск у нас 76, там 81, 82 год там было.

146: Очень большой тираж, их до сих пор продают, 900 проба была, и, значит, сейчас уже начали червонцы выпускать, так сказать, к столетию как раз, да, начали тех Червонцев первых, ещё выпускать новые инвестиционные монеты. 990 девято.

147: Пробы, там разница, повторю, одни. 7, 7, 77, 78, 7, 7, 7. Запятая 82 Грамма. Те, по моему, 7 74. Ну вот небольшая разница есть в граммах, да, и если посчитать вот на тот момент, вот 100 лет назад,

148: То соотношение получилось где-то 1 к 27, серебро и золото 1 к 27. То есть я бы так сказал, это был последний момент, когда у нас в России. Ну а они, кстати, были абсолютно

149: Эквивалентно тому, что было в царской России. То есть те же червонцы, те же рубли, все было прям, ну, тик в тик, если взять царский червонец, царский, условно говоря, там рубль, все абсолютно одинаково. Только там было написано, Золотников, да, там долей, там, ну, другая метрическая система.

150: Была все. А так это были деньги, это было платёжное средство и соотношение было там, да, 1 к 27.

151: Потом уже мы ушли в бумагу медно никелевый сплав, и сейчас мы можем судить только по инвестиционным монетам. Ну вот как нам определить справедливую цену? Мы можем говорить добыча, запасы.

152: Себестоимость, там своя чехарда, можно себестоимость там у серебра, там 20, 23 $. А цена там сейчас 90 100, ну, представляете, в 4 раза дороже в 4 раза, да, в начале.

153: Года прошлого. Себестоимость была близка к цене, близка к цене и говорили, там дефицит, значит там требуется там миллиард унций, а производится 820000000 унций. Значит дефицит нужно туда, нужно сюда. Я говорю, тоже, тоже сам.

154: Самое кино я слушал 1 в 1 про палладий только в 18 году, когда он улетел на 3500 при золоте в цене 1800 палладий стоил в 2 раза дороже, чем золото. Серебро так и стоило в районе своих. Там 20 23 $. Оно очень долго

155: Понимаете, сейчас огромная фома с металлами, я большой любитель металлов, огромный любитель металлов, но не тогда, когда это очень дорого. И когда в этом фому. Вот понимаете, есть большой нюанс, как я, как я уже неоднократно говорил, покупать

156: Надо тогда, когда что-то реально дёшево, а не тогда, когда ты считаешь, что оно вырастет ещё дальше, потому что сейчас говорят, а золото будет 10000, а золото будет столько-то. Ребят, ну вы покупали, когда оно было там, не знаю, тысяч 600.

157: Ли оно было 3000 или 3, 3 с половиной, или 5000 в рублях, если покупали хорошо, да, но когда уже взята вот, вот такая вот, ну как это называется? Там трамплин, да, выход.

158: Но я лично сейчас повторю, это не индивидуальная инвестиционная рекомендация. Я лично ни серебро, ни золото сейчас не покупаю вообще. Так вот, повторю, давайте посмотрим, да, какая может быть справедливая цена. Видите, я, так сказать, от офз.

159: Вот справедливой некой цены, да, металлам. Ну, потому что нам всегда нужно смотреть, а что есть справедливая цена? Ну, хотя бы какие-то точки отсчёта. Повторю, 1 27. То, когда это было деньгами, сейчас у нас нету монет, которые были бы платёжным.

160: Средство, но есть монеты, которые является инвестиционным, да, вот инвестиции через металл существуют по прежнему. И проще всего смотреть на американских. Почему объясню? Потому что

161: Золото котируется в долларах и здесь написано доллары. То что нам нужно, значит рубли перевести. Георгий победоносец. Значит здесь, там, у нас столько, столько-то стоит здесь, там 200 ₽ здесь, да то есть нам нужно будет как-то это все увязывать, а здесь

162: Нам же нужно соотношение, да, и мы же в долларах, мы говорим, оно стоит 5 000 $ за унцию, да, вот унцовка стоит 5 000 $ за унцию. Да, здесь у нас унцовка стоит, там 90 $, допустим, за унцию. Все это абсолют.

163: Абсолютная вещь, мы же в долларах котируем, да, потом мы уже через наш курс курс рубля можем пересчитать, да, и получить рублёвую цену, но в общемировой практике мы же смотрим. И вот очень легко посмотреть. Так вот.

164: Самая простая вещь. Вот здесь написано 1 $, вот здесь написано 50 $. И вот соотношение, которое в инвестиционно монетарной истории, да, то есть

165: Это же инвестиционно монетарная история 1 к 50.

166: И это объективная реальность. Вот тут написано доллар, здесь написано 50. Понятно, что реально это 5000, а это реально, там 90 $, да, это, кстати, показывает, в том числе инфляцию.

167: Реальную американскую. Представляете, это сколько раз в 1000? Ну, в 100 раз, в 100 раз, потому что 50 $ написано, да, здесь. А реальная цена 5, 5 000 $ в 100 раз, да, от, если взять действительно там лет.

168: 100 назад. Ну, наверное, там раз 100 как раз мы инфляцию получили, да, но соотношение 1 к 50, вот и все. Поэтому в выходные, когда цена была 53, я говорю, ребят, ну туда, сюда.

169: Поэтому вот, когда мы видим вокруг 50, вот улетает, вот был момент, улетело на 43 46, серебро 124, когда оно выбивало, да, золото, так по прежнему, там, 5, 405 600 где-то, да, оно там было все явная была.

170: Перепроданность золота улетает, оно сильно ниже 60. Опять же, понимаете, вопрос, что 60 это такая условная величина. Все дальше зависит от рынка. Но когда цена, допустим, вокруг 50, там плюс минус,

171: Я говорю, ну это не дорого, не дёшево. И ещё вопрос, в чем, считаю ли я, что, допустим, золото, там, 5 305 400, это дёшево? Нет, нет.

172: Когда про внешний долг говорят, тут мы тоже сравнивали ну, 10 лет назад у америки был внешний долг 20 триллионов, золото стоило 2000 за унцию, сейчас у них внешний долг 38 триллионов, золото стоит 5.

173: 5 200 за унцию. Понятно, что не все у них перекрыто золотом. Ну, у них огромные запасы, это раз, у них очень много производных. Это 2 плюс. Надо понимать, что во всем этом долге внешний долг у них всего там, ну, как не всего много, там, 6, 7 триллионов.

174: Все остальное это внутреннее, это внутренние долги, да, между казначейством фрсом, между правительством, да, между такими же займами внутри, да, то есть, ну, долг большой, он превышает там ввп 126.

175: Процентов у них. Я просто поговорю о некой паритетной истории, о некой. Почему они сейчас там, в венесуэле золото забрали, там золото забрали, да, что формально тогда было соотношение, там 20 миллиардов цена

176: 2000, сейчас 30 триллионов, вернее, сейчас 38 триллионов 5000.

177: Тоже, может быть, не совсем, скажем, корректное сравнение, но как пример, если бы это была прямая паритетная история, то есть вы должны там что-то в какой-то валюте, в рублях, допустим. А у вас есть какой-то

178: Печени. Ну, окей, в тот момент у вас было там, не знаю, 200 триллионов и 2000. Ну, 1 к 1, грубо говоря, сейчас стало там 3 и 8, а тут 5000, то вы ещё в плюсе.

179: То есть, если вы взяли бы, начали бы там это замещать, у вас бы ещё осталось, ну, если это была бы стопроцентная паритетная цена и замещений, кстати, из этого очень интересный ещё момент другой вытекает. Возможно, это будет не сильно просто.

180: И это, может быть, будет интересно только тем, у кого, ну, сильно диверсифицированные портфель, и он находится и в физическом металле, да, и, допустим, в биржевых активах. Вот сейчас будем вебинар проводить, отдельный проект, сейчас запускаем.

181: Металлом, потому что, повторю, там много нюансов, как с физическими металлами есть, да, так и с биржевыми. Там разные есть подходы. Так вот, повторю, если, допустим, есть физический металл,

182: Я понимаю, что цена, ну, как бы, по мне, может быть, ещё вырастет, но она меня устраивает и устраивает, допустим, её паритетная цена, меновая стоимость. Я сейчас это объясню, то я могу, не продавая физический металл, что

183: Делают все хэч фонды, что делал блэк рок? Что делает голдман Сак? Что они делали ещё в 2011 году? Я это неоднократно здесь описывал, неоднократно это расписывал, показывал, что выгоняют металл. Физически продаю.

184: Идут сверху фьючерсы, здесь visa, физика, здесь фьючи, ну или производные, производные, финансовые инструменты, там не только фьючерсы, там все на свете, да, продают, потом обязательно идёт коррекция вниз обязательно идёт коррекция вниз, здесь идёт фиксация.

185: Вот этих производственных инструментов по плюсу, притом металла продают, ну, не знаю, 5% от силы, от силы. То есть самое главное сказать, что у нас есть, если хотите, вот берите, да, ну то есть предоставить, так сказать, гарантию поставки, какую-то часть продают.

186: То, что золото все время добывается, это не то что там какой-то уникальный там продукт, да, он редкий, но себестоимость, слушайте, 1500 всего навсего 1500 вообще считается, что если больше 2 уже коэффициент себестоимости к цене,

187: Внешне оно уже перекуплено. Почему объясню? Потому что все те месторождения, которые вот до этого были, считались уже там нерентабельными. Ну, добывали в районе 1000, 1200, да, 1000, 1200, это было выгодно. Полторы уже как бы, на грани, потому что золото тоже.

188: Долгое время болталось 1600, 2000. Это баланс был оно к 3, когда попёрло оо, тогда уже, значит, стало интересно. Так вот, когда оно 5000, то даже те месторождения, которые уже все считались неинтересными.

189: Себестоимость, допустим, 1600, 1700, или 1800, или даже 2000 за унцию. Теперь они мега рентабельны. Это значит, что хлынет дополнительный поток. Так всегда было, так всегда было, да, плюс золото это защит.

190: Механизм это инструмент, он ничего физически не несёт, он физически ничего не несёт. То есть он отличный инструмент для защиты, отличный, но он ничего не несёт, кроме переоценки. Поэтому, повторю, я много делал выпусков про золото. Я очень люблю металлы, я

191: Очень люблю физическое золото, но повторю, когда оно достигает какой-то определённой цены, я начинаю взвешивать и понимать, что дальше я заработаю ещё дополнительные деньги, или я получу коррекцию, или, возможно, мне надо сделать, как это делают хэч фонды, сделать частичное.

192: Прикрытие производными финансовыми инструментами типа фьючерса. Иными словами, вот у меня есть 1 монета. Как пример, я продаю 1 контракт квартальника, ну, по цене, там 5, 205 300. Что происходит при этом, если золото дальше растёт?

193: По фьючерсу я буду иметь минус, но по металлу буду иметь плюс. То есть я фактически продал по 5 300, не продавая физически, да, если идёт наверх, ну я вот как бы в этой цене так и остался, зафиксировался, не считая того, что все-таки во

194: Есть катанга. На данный момент оно было почти 14%. То есть я все равно буду 14% Годовых так или иначе иметь все равно. Если вот формально оно стоит на месте, то все равно я сейчас при цене золота, допустим, 5000 продам фьючерс по 5 100.

195: И потом к экспирации оно подойдёт. Но, повторю, это уже дополнительная доходность, что как бы на золоте имеешь дополнительную доходность, не продавая его, это раз этим занимаются все хеджи, этим занимаются все, поверьте, правительство, все.

196: Все этим занимаются, да, при наличии фиизы, что они думаете, там эти, там куда-то перемещают, там is worth нокса, там или из наших каких-то хранилищ, там металла куда-то. Ну да, но это редкость, на самом деле редкость, да, в основном все это идёт через производные, также и прода.

197: Все через производные, финансовые инструменты. Повторю, что в данном случае контанго я все равно получу. То есть представляете, какая-то это, это ты получаешь ещё дополнительную доходность, то есть процент пусть даже будет 10, 12 на металл, который у тебя лежит. Это раз через

198: Производный, финансовый инструмент. 2, если идёт падение, то я и так продал по той цене, которая меня устраивает, да, если пойдёт рост, я недозаработал, но пойдёт вниз. Физический металл как был, так и остался. А на фьючерсе я зарабатываю, я просто

199: Что закрою? Это будет то, что мы называем деньги из воздуха.

200: Деньги из воздуха, вот и все. И как делают хеджи, они также фиксируют это, потом перегоняют сюда. Куда физу опять.

201: Покупают физический металл. Ну то есть, иными словами, не знаю, там, если коррекция какая-нибудь, не знаю, на 20, на 30%, то просто на этом падении можно купить ещё четверть унции, как пример, просто купить четверть унции, дополнительно снова купить физу.

202: Не продавая физу, снова её нарастить и снова играть. Но понимаете, вопрос в том, что металл это история длительного цикла. Если посмотреть внимательно, я об этом много лет говорил, ещё начиная с 2010, что золото это минимум.

203: 10 лет горизонт инвестирования минимум, потому что в этот момент можно попасть вот в эти циклы. И повторю, когда оно сильно перекуплено, я не говорю, что оно сейчас там перекуплено. Я говорю о том, что я сейчас его не покупаю и для себя использую дополнительные хеджирующие инструменты, потому что сейчас

204: Народ накинется, скажет, оно будет 6, 7, 8, 10000. Это я понял. Да, я понял ещё раз. Каждый на рынке делает что-то своё. Мы разбираем разнообразные стратегии, тактики, подходы. Плюс, я часто говорю, я делаю в этот момент вот

205: Так, могу ошибиться. Да, да, могу ошибиться. Поэтому вот это простой пример, как, допустим, не имея физы, ну, при наличии физы, не продавая его, можно иметь доп. Доходность в том числе, да, повторю, это работает для

206: Сложных портфелей, когда есть и Физа, и, допустим, облигации и акции, да, и человек ещё на рынке, там занимается, там, допустим, фьючерсами, производными, финансовыми инструментами. Это не совсем тривиальная история, не совсем. Плюс, повторю, по поводу паритетной

207: Цены, ну вот как пример, вот сегодня просто обсуждали, там, в области, допустим, квартира стоит, там 10000000, ну, более менее приличная, да, в Москве, ну, в московской области 10000000.

208: И получается, что сейчас, при, значит, цене, там, за грамм, у нас там 12000, ну, возьмём 12000000, да, чтоб было даже проще считать 12, да?

209: Нам нужно килограмм, да, очень удобно считать. Нам нужен килограмм золота, килограмм золота. И это 12000, 12000 за грамм или 12000000 килограмм. Ну, это будет у нас там 30, 30, 30 там.

210: 2 там 33 там унцовых монеты, как пример.

211: Если мы возьмём, что человек взял их, допустим, в 22 году по цене 3000 за грамм, то получается, что эта квартира стоит там не 12000000, a3, ну, если взять там 10000000, то не 10000000, a2.

212: В золоте 2. И как пример, как раз вот это хеджирование, здесь оно позволяет зафиксировать денежную массу, зафиксировать денежную массу. Ну, я просто перевёл, так сказать, на номенов стоимость.

213: Квартиру, что можно продать, купить можно не продавая, да, допустим, через производные, финансовые инструменты зафиксировать какую-то конкретную цену. То есть фьючерсы для этого существуют, зафиксировал. Ну а дальше там, не знаю, ищешь там

214: Квартиру, потом думаешь, как продать своё золото, ну и получить эту квартиру там в 4 раза дешевле. Ну так оно и есть, что золото сейчас сильно переоценилось, но были моменты, повторю, когда были большие падения. Поэтому, если коррекция будет какая-то большая, то

215: Эту цену мы не зафиксируем Ровно, поэтому все стратегии у нас вот такие хеджирующие, они выглядят как динамический двухсторонний арбитраж. То есть когда 2 инструмента вот здесь, допустим, у нас стоит какой-нибудь там базовый актив основ.

216: И он постепенно разгружается, а здесь наоборот, и он в long всегда идёт, да, а здесь у нас, наоборот, производный финансовый инструмент, как фьючерс, и он у нас идёт в шорт.

217: Где постепенно позиция добирается. То есть здесь позиция постепенно минусуется, здесь плюсуется, минусуется, плюсуется. Да, и мы считаем, на каких уровнях мы считаем, что эту цену, ну или там объём нужно уравнять, для чего зафиксировать прибыль.

218: Не стоять вечно. Какой смысл нам? Что значит стоять вечно? Понимаете? Ну, задача на рынке в итоге получить деньги, на которые вы можете что-то купить.

219: По факту, вот если мы говорим, допустим, про офз, там предельно просто все и понятно, потому что вы получаете купон, и мне дико сейчас интересно иметь вот такой купонный доход и такой рублёвый актив. Дико почему? Потому что я прекрасно знаю, что такое

220: Доход недвижимости я сравниваю вот с этим, и офз обыгрывают это сейчас, ну, просто немыслимо понятно, что вот дополнительные истории, о которых я говорю, это как раз защита рублёвой массы, да, это, допустим, там

221: Хеджирование там металлами. Но, повторю, для меня хеджирующим металлом сейчас служит палладий, а допустим, золото у меня другая стратегия, серебро такая же история. То есть я что золото, что серебро покупать не

222: Готов. Я готов, наоборот. Может быть, где-то частично продать через короткую, чтобы зафиксировать рост, а торговать палладием как пример. А на офз получать пассивный доход. А на офз делать ребалансировки. Валюта, да, такая же история. Я

223: Считаю, что сейчас валюта у нас, ну, рубль, да, он крепкий, слишком крепкий. То, что даже сейчас нефть на этом конфликте вылетела, это всего лишь дополнительный фактор и

224: Плюс, ну, как нефтяному сектору сейчас, да, акции выросли, так и офз, потому что это снижает нагрузку на бюджет, на

225: Все наши там фонды, да, и, ну, в том числе, возможно, будет дефицит бюджета меньше, да, поэтому это фактор конструктивный, да, и позитивный, но 1 не отменяет.

226: Другое. То есть я все равно считаю, что даже пускай нефть там будет сейчас 80 или 90, но умеренная девальвация, она просто позволит ещё проще закрыть все эти дыры. Да, понятно, что высокий доллар это проинфляционная история, но

227: Если он будет 86, 92, 96, знаете, вот 100 психологические, такая цифра сложная. Хотя, повторю, я не удивлюсь, что в какой-то момент и ставку сделать 12 $ переставить на 120, и все, ну просто потому.

228: Да, тогда все дыры будут закрыты, все будет закрыто в лёгкую, ну да, будет какая-то там небольшая, там локальная умеренная инфляция, но понимаете, оно 1 нивелирует другое, ставки станут пониже, соответственно, нагрузка там на бизнес и

229: Добавленная стоимость будет ниже, и поэтому, если там доллар, там переставят наверх, ну да, какой-то момент будет, наверное, какое-то там ценовое, вот такое там колебание, да, инфляционное, а потом, наверное, уравновесят. Знаете, правительство всегда, всегда болтают.

230: Как хотел сказать, оно не болтается, да, но оно находит какие-то

231: Между сциллой и харибдой, да, вот как пройти между тем, чтобы, с 1 стороны, и бюджет наполнить, да, и выполнить все, все программы, да, и с другой стороны, не уйти в глубокую инфляцию, да, чтоб, ну, скажем, дестабилизации глубокой не было. Ну и и с 3

232: Ещё какие-то решить вопросы другого характера.

233: Поэтому по доллару я все равно считаю, что, ну, он уже отрос, многие там прогнозировали, да, там были 71 стопудово, мы всегда в этот, в этом случае говорим короткую, надо показать, если есть короткая позиции.

234: Хвала, все нормально. Значит, ну, просто, значит, на деньги попали. Это рынок, это нормально, здесь каждый попадает. А так, ну, мы постепенно, да, тянем наверх, тянем наверх, тянем наверх. То есть вот сейчас ставка 21 марта.

235: Будет. Я думаю, что до этого с долларом сильно ничего не будет происходить. Это, кстати, тоже интересный маркер по поводу того, что будет с офз, что ставка все-таки, ну в смысле доллар все-таки история.

236: Инфляционные или проинфляционное, да, и центробанку проще обосновать, допустим, снижение, когда, ну, по крайней мере, тенденцию показать сейчас, да, когда доллар где-то там, плюс минус, либо идёт мягко, потом переставят ли его резко. Ну, знаете, повторюсь, сейчас можн.

237: Может быть, в эту игру поиграются. Сначала до ставки, до 15 дойдём, может быть, даже там где-то, ну вот 15, 14 с половиной, да, потом её, скорее всего, будут держать. Я вообще удивлён был, что её сейчас уже снизили до

238: 15 с половиной. Я думаю, что ещё все-таки 16 немножко поддержат. Ну, показали тенденцию, да, поэтому вполне возможно, что в марте мы сейчас тоже небольшое снижение можем увидеть, и в том числе доллар, поэтому сильно не отпускает в моменте, ну, вид сейчас всю нефть ещё

239: Помогла, да? Ну хотя бы вот локально, хотя бы локально. Поэтому предельно простые базовые стратегии. Сейчас офз база, повторю индекс, если российские акции

240: Торгует или интересно? Можно, конечно, отдельные брать, какие-то акции смотреть.

241: Ну, там всегда нужно смотреть, да, там всегда нужно смотреть, выбирать, потому что акции это отдельный бизнес, это куча нюансов. Вот сейчас лукойл улетел выше всего. А вот смотрите, в ноябре его все хоронили, все наши, эти ведущие аналитики, все эти, там организаторы конференции говорили, все там, там уж не буду, говорит.

242: Какими словами обзывали, говорит, все, оно будет стоить там ниже нижнего. Ничего, 6000 снова улетел. Да, газпром постепенно туда же тоже уходит. 114 у нас было, да, 140. Ну, в принципе, при малейшей нормализации мы

243: Увидим, да, и газпром 180 снова, да, мы, мы все это увидим, мы все это увидим, мы все это увидим. Просто повторю, с офз сейчас настолько интересная, прогнозируемая история, что делать, допустим, для меня ребалансировку. Вот в том году у меня были моменты, было на 30 проценто.

244: Именно акций стояла, остальное офз. Потом, значит, офз, и под них под фьючерсы были взяты на акции. В основном втбшная была история. То есть мы периодически фьючерсы используем для того, чтобы офз, ну, купон по ним получать, и можно было на них ещё переоцен.

245: На их, на их переоценке зарабатывать, то сейчас я вижу по фз все-таки достаточно линейную историю, прогнозируемую линейную историю.

246: И хорошую фиксацию пассивного дохода, хорошую фиксацию пассивного дохода, при том, что я думаю по недвижимости. А я повторю, для меня маркёрная история пассивного дохода это в 1 очередь недвижимость, потому что вклады уже начинают падать. Ну, понимаете,

247: Вкладов все-таки нету. Премии за переоценка в недвижимости можно сказать, что есть премия за переоценку все-таки, да, все равно как-то переоценивается, хотя все, ну, в длинной перспективе все-таки переоценивается, да, то

248: По недвижимости сейчас очень непростая ситуация. Я считаю, что по первичке грядёт хороший коллапс. Хороший коллапс будет по первичке. Очень хороший коллапс по аренде. Кто реально этим занимается?

249: Ставки снижаются и падают. И попробуйте ещё сдать в аренду. А вот сейчас весь этот объём, когда ещё вывалится. А сейчас вот они как раз 26, 27 год, сейчас начнёт все это вываливаться. Куда все это девать? Кому будут все это сдавать? Сколько их, инвестиционных, этих квартир было куплен?

250: Ну, я с ужасом про это думаю, честно говоря, я, ну, то есть это, ну, как простая парковка, и понятно, это хорошо. Ну, как парковка, то есть, знаете, вот я вот тоже слушал тут некоторых инвест блогеров, вот.

251: Женщины особенно, они говорят, ну вот я купила, вот мне, кстати, также знакомые говорят, да, я купила, мне не важно, сколько я там получаю, оно у меня есть, оно душу греет, но это не инвестиционный подход. Ну, знаете, он инвестиционно психологический, я как-то разбирал всю эту историю, ну,

252: Ну, купил, оно как бы есть, че то несёт, но если посмотреть какой-то период, а если оно будет стоять?

253: По цене. А если оно будет нести аренду намного ниже, допустим, чем тот же купон по офз. А какая будет переоценка? Я уже не 1 выпуск делаю и говорю, ребят, ну что, от этой цены? Это первичка вырастет ещё в 2 раза, да, она уже перегрета, так что мама не

254: Она перегрета по мне просто в космос, в космос, а сравнить с арендой там вообще кошмар, насколько она неэффективна сейчас и что она вырастет от этих цен в 2 раза, за 2 или 3 года. С чего? Ну вот я не понимаю.

255: Что должно произойти, что да, а у фз высокий потенциал. 2, 3 года, я считаю. Ну, в зависимости от того, как быстро будет снижаться ставка, они могут, да, дать ещё как бы, с неким сложным процентом дать там, ну, до 100%. Ну, это может дв.

256: 3 года. И тут понятная история. Вот тебе купон каждый месяц идёт, никаких вопросов нету. Можно ещё ими торговать, там использовать индекс, да, много чего, понимаете? И можно не торговать. В конце Концов, просто сидишь там, получаешь купон.

257: Мега комфортная история. Слушайте, ну, повторю, вот я сравниваю там, допустим, с недвижкой все-таки, ну, я как бы, в этом давно, ну, в 4 раза эффективнее, сейчас в 4 раза эффективнее офз в 4 раза.

258: При том, какой там головняк, да никакого. Ну просто это я уже с ндфлом считаю.

259: Ну, в 4, если так, в чистую посчитать с недвижкой, со всеми историями. Налоги, коммуналка, какие-то накладные расходы, периодический ремонт. Простои между арендаторами, они все равно бывают хорошо, если там якорные долго сидят, ну,

260: Если потом хотите сдать за вменяемые деньги, может быть простой месяц или 2, а если дадите дисконт, ну опять же, значит, ниже получаем пассивный доход.

261: В 4 раза, как минимум, вот сейчас получается так, это по пассивному доходу, а переоценка все равно есть. То есть не случайно, как в анекдоте говорю, я не случайно сейчас делаю такой акцент на фз не случайно про золото и металлы.

262: Повторю, если вы выпуске смотрели, допустим, 24, 23, вы от меня слышали только 1 золото, золото, золото. Я все время говорил, блин, вот 20 лет назад надо было инвестировать только в золото. Ну, наряду там с другими недвижка проиграла, даже близко. Ну вот просто даже близко не стоит, но сейчас

263: Вот этот рост мы увидели то сейчас я вижу то, что у нас скопилось за много лет. Понимаете, взрывной рост, если на график посмотреть, у нас был 2011 год, потом коррекция.

264: Потом постепенно, постепенно, да, и и вот так вот мы сейчас видим

265: Если мне просто показать такой график, я скажу ребят, ну где-то должно сходить.

266: Если это просто был бы какой-то график, не связанный там с золотом и чем чем угодно. То есть, когда я вижу такие истории, я всегда смотрю, что, скорее всего, может быть коррекция у нас была уже 1 коррекция по золоту 4 400 мы увидели

267: Но вот для инвест счета, где, допустим, только Лонговая позиция, да, нет никаких шортовых позиций, нет никаких там историй. Ну, где бы я покупал золото, ну, ниже 4, ну, 3 800, будет оно 3 800 или не будет, я не знаю, честно вам скажу, я не знаю, я не

268: Не знаю, я не хочу ванговать, да, я просто говорю, что для меня, допустим, 5, там, 305 400, то, что сейчас мы видим за золото, да, сейчас все говорят, там будет 6, будет 7, может быть, я не знаю, но я

269: Смотрю по ситуации, по рынку, как оно, то есть для меня сейчас, ну, есть риск того, что мы можем уйти в какую-то коррекцию. Может быть, да, может быть, цена, допустим, там, 4 200, как пример, может быть, там, 3 800, ну, как пример, я просто, да, это

270: Не никакие там ни рекомендации, ни прогнозы, где мы можем застрять в боковик, там на 2 3 года.

271: Почему? Да потому что золото это всегда инструмент, в том числе перепарковки. Если будут какие-то сейчас большие просадки, допустим, по фондовому рынку, по тому же по американскому, то будет перепарковка, просто выйдут из металлов и перейдут

272: В то, что несёт деньги, то есть будут перепарковываться так же, как я сейчас привожу простой пример, да, что вот оно, допустим, добавило там 4 раза за 4 года. Ну, формально можно перейти, не знаю, даже в квартиру, да, или уж там фиксировать.

273: Формально в квартиру. Ну, если кто-то так инвестировал, ну там, у кого, в каких объёмах, да, то есть я просто сравниваю, там, не знаю, 10000000 взял как пример, да, килограмм у кого-то больше. Ну вот тогда, да, вы

274: Получили огромную меновую стоимость. Вы просто за золото купили очень дёшево эту недвижимость. И тогда вы можете говорить, что у меня там доход просто обалденный, то что, потому что базовый актив 1

275: Меняли на другой.

276: А если просто покупать сейчас, в моменте, ну, ну, понятно, что сейчас ужас, ужас. Да, сейчас там трамп абсолютно беспредельные ребята. Просто беспредельщики. Редкостные, конечно, просто редкостные беспредельщики, да, ну просто редкостные.

277: Но, повторю, они все равно играют ту же игру, они играют ту же игру. А повторю, рынок то все равно начинает давить. Я прекрасно понимаю, что если себестоимость вот здесь и здесь, там 4 конца сейчас уже, ну, уже и так напугали. Ну, вы видите, мы уже и так находи.

278: В extra сложной ситуации, но мы не видим золото там по 6 или по 7000, оно всегда растёт в преддверии и в моменте сейчас, может быть, повторю, может быть, но я не знаю, пойдёт.

279: Оно вниз, допустим, там на 1 000 $. Или пойдёт она ещё вверх на 1 000 $, я уже не знаю, паритет серебра золотом. Я тоже самое сказал, он уже тоже близок, но он, он уже близок к сильно к справедливому и скорее перекупленности серебра.

280: По отношению к золоту.

281: Поэтому для меня сейчас металлы это история, где нужно очень сильно и аккуратно смотреть, ну, либо там торговать ими как-то в активной фазе. Я ещё с прошлого года сказал, что я на тоже серебро перешёл, торговлю со стопами, золото, ну, были.

282: Какие-то короткие сделки небольшие. Была даже Лонговая сделка, когда вот просадка была на 4 400, я откупил, ну оно отскочило на 10% буквально там за день, за 2 я его раз сразу скинул. Это чисто биржевое золото. Повторю по поводу наличного. Вот.

283: Если у кого-то есть, скажем, ну это вот история, ведь наличное золото, ты его пока не продал, оно деньгами не стало, оно просто лежит, ну, до какой-то новой истории. И вопрос, а сейчас это не та история, да, когда мы с 2000

284: Долларов увидели Ростом на 5500. А сейчас это не та история. Вот всегда думаешь, а когда эта история была? А сейчас мы берём 10 лет назад 16 год, 1 200 $. Если уж точно, то 1150 у нас стоил

285: Золото в 2016 году.

286: То есть мы получили с вами рост почти в 5 раз, за 10 лет почти в 5 раз. А если вы посмотрите историю, это же не 1 раз. Ну, 2011 год коррекция в 2 раза серебра, это по золоту, по серебру коррек.

287: 5 раз, если мы возьмём какой-нибудь, там, 2900 восьмидесятые годы, да, экономика тоже инфляция была высокая, ставки были высокие, все тоже самое золото улетало на 850 теми деньгами и коррекция на 200

288: В 4 раза, в 4 раза, понимаете? Поэтому

289: Каждый раз кажется, что что-то такое там происходит, а на самом деле в истории уже что-то подобное происходило, и тогда у них там вьетнамская война, там и тоже были там эти все войны, там и нефтяное эмбарго, там все на свете было, все те же истории были, просто прошло уже кучу лет там.

290: 50, да, лет прошло, и мы смотрим, что, ну, ситуация похожая, то есть, может быть, да, ещё какая-то там динамика наверх. Ну, да, но я как уже подсказывал, да, на этом вариан.

291: Иду, допустим, в этом варианте. То есть есть базовый актив, и постепенно не на 100%, конечно, мы рассчитываем, естественно, нет, не на 100%, но постепенное хеджирование идёт и на бирже такая же история, там точно также это

292: Можно реализовать там тоже что-то может стоять в лонгах, что-то может стоять в шортах. То есть можно сделать динамический арбитраж, если говорю, Физза это отдельная история. Хорошо, друзья мои, чтобы не уходить в уже большие тонкости и детали, потому что я понимаю,

293: Так, это уже не сильно простая линейная история, если это было интересно, если это было в чем-то полезно или, по крайней мере, дало какие-то, ну, так сказать, векторы для рассуждений.

294: Что касается офз, что касается металлов, да, в 1 очередь, ну или во 2 как угодно, напишите что-нибудь снизу да, на YouTube YouTube это любит, мне это очень интересно, ну насколько вообще это понятно насколько.

295: Там согласны, не согласны, потом уже можете переходить в telegram канал с telegram канала уже можете переходить в чат, если интересно уже детально, скажем, как это обычно происходит на вебинарах или.

296: Вот на больших наших очных встречах, где слайды, презентации, расчёты математики. Здесь просто, знаете, по ходу пьесы, там рисуешь, и уже в режиме реального времени мы постоянно все это мониторим, да, и координируем сейчас. Единственное, что ещё

297: Решил я сделать отдельный проект по металлам. Почему? Ну, это реально интересно, это реально интересно. И тем более с 10 лет занимаюсь монетами, нумизматикой, металлами. Мне это крайне интересно. И тут тоже, ну, свои истории, как вот в фз.

298: Раньше мне казалось, а облигации, че в них там как бы все понятно, все линейно. Нет, оказалось там очень интересно, очень классно. Я считаю, это была, кстати, большая недоработка, что когда-то давно я

299: Мало уделял внимания облигациям тем же офз. Тем более фьючерсы раньше были на дальние офз. Можно было тоже строить арбитражные разные стратегии. Единственный был нюанс комиссия. То есть единственный момент был, почему мы не так активно ставили там роботов алгоритмов очень высокой

300: Была комиссия у брокеров и у биржи. Сейчас это поменялось. Огромная ликвидность. Все удобно, все хорошо. Ну, классный инструмент. Классный. Мне нравится, да, мне нравится, да. Ну и повторю, металлы, металлы тут

301: Понимаете, вот это как бы вечные деньги офз, это просто наши деньги.

302: Поэтому, повторю, вот даже вот в 2 вот в этих проектах можно, да, то есть облигации, распределение, ребалансировка, иногда там какая-нибудь, там, может быть внутренняя ребалансировка между дальними

303: Те же, повторю, там металлы, потому что, как у фз, бывают какие-то неэффективности, ну, конечно, не такие, как в металлах, не такие, как в металлах, но тем не менее, говорю, и там, и там можно находить, ну, свои очень интересные моменты.

304: Тут, повторю, есть история, на которую можно опираться. Есть какие-то объективные данные в моменте, да, как, не знаю, запасы, добыча, использование, себестоимость. Ну и иногда, знаете, какие-то уже инвест идеи.

305: Из области. А что сейчас начнут разгонять дальше? Ведь на рынке все ещё построено на том, что крупные инвест дома, они берут какую-то тему, они делают долгий, долгий, долгий такой, знаете, ребаланс по капиталу и потом что-то начинают

306: Разгонять. И вот всегда вопрос, что нам год назад там какао разогнали в дурнину просто, да, потом, сейчас его пустили, сейчас там металлы выгнали нам форму создали, там по серебру, там, по золоту, что будет дальше? Ну, повторю, из металлов я вижу, что

307: Пока самый недооценённый палладий, то есть он для меня самый понятный, я в него готов именно парковать. Ну, то есть, чтобы в лонги, да, вот, то есть в лонги, а золото серебром, немножко другой. У меня подход сейчас, сейчас конкретном моменте, да, но это же меняется каждый раз. Вот Ровно поэтому, когда это

308: История проектная, там отдельные чаты, там отдельные вебинары, то идёт постоянный мониторинг.

309: Ну, плюс я всегда говорю, что я в моменте делаю. Вот идея, допустим, с дополнительным хеджированием по физическому золоту, она тоже такая. Я когда-то ещё, наверное, год назад участникам, 1 из нашего проекта, они золотодобытчики, я им просто эту

310: Тему тоже предлагал, чтобы, ну, договориться с там, ну, с банками, да, потому что золото физическое, с банками тоже был вопрос, что вот оно там растёт, да, как его фиг, значит, продавать не продавали. Я говорю, ну, договоритесь, просто сделайте, как бы, вот так.

311: Такой инструмент. То есть, если в обеспечение там возьмут, ну да, это как бы история. Должен банк, там, если у него ещё свой есть брокер, ну, если там, ну, серьёзные ребята, да, серьёзные, я бы пошёл по этому пути, да, я бы, ну, пошёл бы по тому пути.

312: Которые делают все крупные инвестдома и хэч фонды. То есть физу ты не продаёшь, у тебя есть некое обеспечение, ты находишься в рыночной нейтральной позиции, ты находишься в паритете обеспечения, да, и, не продавая физику, ты можешь продавать производные, финансовые инструмент.

313: Зарабатывать ещё на контанго, да, на том, что всегда фьючерс имеет ещё какую-то дополнительную премию. Ну и, ну, простая история, если у тебя как бы Физа, и ты не хочешь её физически продавать, ну, продавай через производные финансов.

314: Инструмент, в принципе, все тоже, ну, будет на схождение там, когда закрываться будет. Ну, по этой цене ты плюс контанго продал какой-то объём, постепенно простая тема достаточно. Да, хорошо. Это, повторю, уже такие.

315: В чем-то, наверное, высшие материи из финансового мира, но я думаю, что когда человек приходит на рынок, начинает с чего-то сначала очень простого.

316: А потом, ну, постепенно, постепенно начинает интересоваться там разными вариантами, разными комбинациями. И у нас уже есть какие-то интересные, готовые решения. Хорошо, друзья мои, повторюсь, кому интересно было, кому было полезно.

317: Поставьте лайк, напишите ваши комментарии, потом уже можете переходить в telegram канал. Можете потом перейти там в чат, там тоже большое количество участников. Если уже будет предметный интерес, то в отдельные закрытые чаты, которые и

318: Проекты, которые занимаются отдельно фз, там отдельно акции, допустим, отдельно металл.