0: Так, все работает. Сейчас, секунду, дорогие друзья, приветствую вас в очередном выпуске программы. Вот такие пироги в целом уже. Ну, в общем, мы пришли к началу

1: Значит, почти 2 квартала, то есть 1 квартал заканчивается через неделю, и я решил, что пора поговорить о том, что делать дальше. Что-то меняется или нет, что мы узнали. И естественно, что мы обсудим все наши насущные тематики. То есть, ну, понятно.

2: Дело, что у нас прошло заседание цб, надо это обсудить. У нас там развивается бурная ситуация с нефтью на ближнем востоке. Нужно это обсудить. У нас происходит движение в акциях, это тоже нужно обсудить. И вот с чего я уже начал. Хочется

3: Подойти к вообще большому вопросу. А насколько как бы вся вот эта среда, она там благоприятствует чему-то? То есть как лучше построить портфель или перестроить его, или ничего не менять и мне

4: Кажется, что 3 месяца как раз хороший срок, чтобы, значит, снова сверить часы по сравнению с тем, с чем мы с вами заходили там, в конце того года, там в новый год сейчас уже сильно все поменялось. Вот. Ну, поэтому давайте пойдём по порядку все это разберём про это у нас.

5: Сегодня будет выпуск, то есть поговорим и про все классы активов, и про стратегию. Значит, 1, что мы видим, что в прошлом выпуске Пирогов я, честно говоря, не значит верил в то, что эта ситуация будет прямо

6: Очень, очень долгой, но допускал, что она там на время, там до месяца съест все, и нужно смотреть на то, что будет после первых нескольких недель. Это было важно, потому что в целом, если, допустим, ормузский пролив, там

7: Закрыть, а потом открыть через месяц, в принципе, ну, какое-то время ещё будут процессы налаживаться, но уже через месяц, через 2 все забудут о том, как все было. Поэтому было важно именно оценить его течение и, с другой стороны, пробовать.

8: Будет зарабатывать на каких-то историях внутри этой большой волатильности, которая была. Это удалось сделать. И сейчас можно оценивать, что идёт дальше. Я давал эту оценку, сделав такой специальный отчёт, выкладывал

9: И в telegram, и в Максе назывался армузд там, где рассуждал на эту тему. И там получается, что, ну, там я пришёл к выводу, что действительно, пока выглядит так, что иран в целом выигрывает в этом конфликте, потому что он контролирует армузд пролив, а он слишком дела.

10: Неприемлемым последствия для многих западных экономик и рынков, поэтому получается, что он впереди.

11: И при этом мы даже пришли к точке, когда иранцы начали снова больше атаковать, потому что они истощили запасы пво противника. Это тоже говорит, за их там, как бы так. Сейчас пока успех в этом деле, но с другой.

12: С другой стороны, конечно, они сами понесли немалый урон. Об этом не так громко говорят, но очевидно, что он был. Кучу ударов они получили. Вот. И в этой связи можно пока сказать, что конфликт идёт в сторону более затяжного по той причине, что

13: Значит, трамп не хочет проигрывать. Если он проиграет, то он это может дальше там кубарем привести к тому, что его будут, так сказать, политически, там списывать на этом фоне. Ну, в смысле, что там проиграет выборы там.

14: Там проиграет вот это повышение тарифов, его откатят и он будет во всем виноват. Вот. И это в целом подчеркнёт слабый статус сша, как некой сверхдержавы. Часто, как отмечал райдал, именно вот такая, например,

15: Неудачная война часто становилась триггером, после которого, значит, крупнейшая там мировая держава или там гегемон условно начинала терять свои позиции с ускорением. Вот, и трамп это понимает, поэтому очевидно, что хотя он

16: Как бы понимает, что он неудачно зашёл в иран, но, но ему как бы долгосрочно, стратегически ему и сша нельзя проигрывать, и поэтому моё восприятие происходящего сейчас такое, что будет какая-то временная

17: Попытка деэскалировать конфликт, накопить силы, что-то поменять, как-то по другому к нему подойти, чтобы стратегически не проиграть со стороны сша. Там сейчас отступать довольно тяжело, иран ставит неприемлемые условия, но, с другой стороны нужно сделать

18: Все, чтобы надавить вниз, на сырьевые рынки, то есть там снять санкции с какой-то нефти, разрешить какие-то ходы, может быть сделать иллюзию каких-то там, значит, переговоров или уступок. В общем, что

19: Угодно абсолютно что угодно там, ну, в принципе, резервов там побольше продать, делать вербальные интервенции. В общем, делать все, чтобы поддавливать цену на нефть вниз, потому что именно это, по сути, то, че не надо ирану, ирану, чем больше истерики на рынках, тем лучше. Вот.

20: И вот такая вот у нас ситуация, я ещё её подробнее прокомментирую. Вот. И в целом мы видим, что к чему ещё мы пришли, что большой расход пво привёл к тому, что это

21: Вопрос создаёт для Украины, им вряд ли достанется больше пво. Теперь дальше идёт небольшое сокращение запасов нефти в мире. То есть, ну, грубо говоря, сейчас там, в мире есть там миллиард с лиш.

22: Баррелей у значит, стран g7 есть больше миллиарда в стратегическом резерве Китая, и сейчас этот резерв ну по сути истощается за счёт, ну и покрывает дефицит, который есть в мире, пока ситуация не является.

23: Критической, как я уже сказал, если через там месяц это закончить, ну, мощности, даже с учётом повреждений смогут закрыть спрос и цена. Нефть опять там, ну, будет совсем другой, там, низкой, типа, 70, 80 $. Вот, но

24: Чем дольше это тянется, тем больше резервов съедается, тем больше их потом надо будет восполнять, тем больше цена на нефть становится среднесрочно более высокой, инвестбанки её повышают. Вот я пока исхожу из того, что средняя цена на нефть в этом году сложится в районе там, 75

25: 80 $ там в не Крайних сценариях. Вот, и мы видим, что усугубился дефицит Газа в евросоюзе, он жёсткий, выведена часть мощностей Катара из

26: Значит, ну, как бы из строя, да, но, значит, тут есть игра цифр. То есть Катар говорит про 17% своих экспортных мощностей. Так вот, это 3% мировых мощностей, как бы, поставок, поэтому это не мало, это

27: Много, но это не то чтобы какой-то прям огроменный кусок относительно мирового вообще производства добычи. Сейчас она везде раскачивается, где может вообще то, что цены этому благоприятствуют. Поэтому в целом здесь надо понимать, что вы

28: Вывод такой, о котором я вам говорил ещё в прошлом выпуске Пирогов, что цена на неё, ой, на газ будет там процентов на 50 больше, чем она была, значит, ну, ожидалась в этом году ранее. То есть, если раньше ждали 300, 400 $, я думаю, что около

29: Может сложиться средняя цена в этом году там, в евросоюзе и там, в азии, там у них своя цена, но тем не менее, как бы, как некая спотовая цена на рынке спг. Вот. И дальше, значит, мы видим, что

30: Эта ситуация, она там в целом вышла в мировой масштаб. То есть она связывает конфликты там Ирана и Украины, так или иначе, потому что там одни и те же участники и иранцев поддерживают Россия, Китай, соответственно, мы, понимае,

31: Что и выход из всей из этой ситуации может быть международный, с завершением всех конфликтов, либо, наоборот, через эскалацию и превращение отдельных локальных конфликтов в какую-то 1 общую мировую войну. Такое тоже возможно. Вот. То есть эта история становится глобальной.

32: И на рынке сша произошла волатильность. Я писал тогда мини, ну, в принципе, пока рынок сша больше чем 8 или 9% своего максимума не потерял, но волатильность была предсказана верно? И, ну, запасы Газа, действительно.

33: Истощаются, а мини волатильность вылилась в то, что индекс сша ушёл до 6 500. В принципе, что я рисовал ранее там в наших прогнозах для клиентов инвест хироус. И, мне кажется, где-то, может быть, публично упоминал этот как бы заход.

34: Соответственно, что я делал последние недели, я отыгрывал все связанные сделки, то есть заработал на лонге новатека, заработал на лонге роснефти, заработал на лонге Русала, и там алюминия где-то.

35: Отдельно, в смысле, торговал на фонде, где так могу именно трейдить фьючерсами, там на стратегии этого не делал, потому что не такие они ликвидные, и заработал на шорте серебра. То есть вот серебро, наверное, 1 из самых

36: Мне кажется, интересных трейдов вот этой всей волатильности, потому что многие инвесторы пошли в золото и серебро как убежище и думали, что когда будет конфликт в иране, что они взлетят, а по факту этого не произошло, и они обрушились, потому что, во первых, страны залива

37: Многие инвестировали в золото, и сейчас, когда у них нет доходов, они продают золото, чтобы, ну, как бы, из кубышки жить. 2 момент это взлёт процентных ставок. И, значит, взлёт волатильности на рынках обычно, когда американский рынок валят,

38: Серебро, ну, редко когда растёт, за редким исключением, не растёт. Вот. И поэтому получается, что как мы сегодня там разберём, в выпуске оба драгметалла падают золото. Думаю, уже не так много осталось. Падать. Серебро может ещё значительно

39: Сократится в цене. И это хороший трейд именно под волатильность на финансовых рынках. И в итоге сейчас мой счёт, значит, продолжает расти 8 с половиной процентов за 3 месяца против

40: 6, 3 и значительно больше, чем индекс за 3 года. То есть, как бы время идёт, счёт там подрастает, но как бы соотношение остаётся в мою пользу. И вот это как раз наводит меня на вопрос, а как мне там делать эффективно дальше

41: Что будет лучше? Лучше, значит перфомить. Поэтому сегодня поговорим как раз про все активы, начнём с, значит, ситуации с нефтью, поговорим про цб, поговорим про мировые разные активы нефть, золото.

42: Серебро и всякое такое. И немножко поговорим также про рубль доллар значит. Итак, в целом, какой у меня контекст сейчас решений по рынку? Я вижу, что мне удавалось там отлично зарабаты.

43: В 23, 25 году до начала 25 и обновлять вершины. Потом 25 год был неудачный, потому что я рано начал в российских акциях покупать просадку. И с тех пор, с осени я заработал около 20% от Дна по своему

44: Это около 40 45% Годовых. Отличный темп. Ну, по моим собственным оценкам, я считаю это отлично. И теперь мне не хочется как-то его снижать, а я вижу, что ситуация на рынках становится менее

45: Определённый. То есть, если раньше на индексе мосбиржи был тренд, ну то есть там от 2 500 мы выросли до 2 850, как бы это тренд вверх, очевидно, то будет ли он дальше таким, пойдём ли мы на 3 3 500, может быть

46: Да, может быть и нет вероятности, уже начинают играть. И самое главное, вы видите, какие разрозненные причины к этому приводят. То есть, ну да, ставка снижается, но нефть вот там выросла, может там упасть, потом ещё вырасти там на 150 $, то есть

47: Это будет очень трудно торговать, и это будет довольно-таки, ну, политизированные, полуслучайные вещи, а не то, чтобы там, мы прямо сейчас знаем, там веские причины, почему все акции должны стоить очень дорого. Ну, некоторые, наверное, дешёвые, некоторые, нет, некоторые

48: Как бы, как повезёт. Вот. И поэтому я задумываюсь над тем, чтобы возможно, воспользоваться другой тактикой и в той или иной мере реализовать следующий подход, то есть держать там в кэше, ну то есть там куда

49: По какую-то часть портфеля и на какую-то часть портфеля играть различные идеи, которые, ну в спекулятивном режиме, потому что, по сути с чем мы имеем дело, что-то вот там 1 сильно выросло, то другое сильно.

50: Упало или какое-нибудь соотношение там ушло в экстремальное значение и так далее. То есть есть много чего, что можно отыграть просто, ну, заняться там трейдингом, отыграть какие-то локальные идеи, но очень

51: Очень мало длинных идей, что типа вот ты здесь в начале года купил, и ты ставишь, что к концу года все будет именно так, что будет к концу года. Сейчас никто не знает. Вот это главная как бы черта времени, которая наталкивает меня ближе на такую схему.

52: И какие здесь мысли по отдельным активам и их сейчас нынешней привлекательности, да? Ну, акции, типа, там, тинькофф, яндекс, Сбер, остаются, инвестблок есть, они там платят дивиденды, они развиваются. Получается, что ставка снижается, а бизнес

53: Идёт вперёд по прибыли и ожидается, что, ну, с высокой вероятностью сможет вырасти по прибыли. В этом году их довольно незаслуженно задавили там, перекладываясь, нефтегаз, или, может быть, был какой-то навес там, бумаг.

54: Которые притащили из за рубежа, кто знает, но тем не менее, факт есть факт. То есть эти бумаги должны были стать дороже, они стали дешевле, это как бы перекос, и он рано или поздно исправится. То есть эти акции я жду выше нефтяные акции. Ну, может

55: Быть, они ещё и вырастут, а может быть и нет, если там как-то на время будет пауза, накопление силы, потом новая какая-то возобновление конфликта в иране там с новой силой через месяц. То есть здесь далеко идущих выводов, кроме как по

56: Газу я не могу сделать, и я бы сказал, что и там тот же новатек, ну, как бы не стоит так уж дёшево. Ну, то есть, если его оценивать, исходя из того, что газ там будет 700 $, как он сейчас там, в европе, там следующий год, ну,

57: Ну, новатек, там, может быть, у него будет прайс таргет, там, 1 600 ₽, там, а он сейчас стоит 1300, там, 1400, да, уже даже, ну, 15% опсайт, или там дивиденд будет 8, 9%, это как бы дёшево, да, вроде.

58: Нет, я бы не сказал, что это дёшево. Если бы дивиденд был 20% или 17, я бы сказал, что да, тут как бы огромный потенциал, но это сейчас не так. Дальше, в принципе, высокая ставка нам в помощь. И главное, что инфляционный.

59: Риски сейчас во всем мире выросли, они, о них уже упоминал российский центробанк, что он может быть вынужден их учесть и поэтому в целом играть на росте облигаций, на снижении ключевой ставки в России. Все.

60: Ещё можно, но как бы из крутого Трейда, на мой взгляд, это становится довольно-таки таким трейдом, что, ну вот там ты купил облигацию за 100, а продашь её за 102, в декабре, там 2% за год. Может быть, она вырастет в цене плюс купон. То есть это становится

61: Не то, что там можно 10% заработать, 5% движения, ну, такое становится, но, с другой стороны, можно пользоваться высокой ставкой за то, что ты её как бы под неё инвестируешь. Это какая-то база доходности твоего портфеля, помимо активных каких-то трейдов. Вот.

62: И о чем уже упомянул риск инфляции во всем мире становится более высоким, и он может ещё и триггерить риск финансовой нестабильности во всем мире. А это может сказаться уже там на большинстве рынков и, во первых, дать большие возможности, а с другой стороны,

63: Поставить под вопрос стабильность условий, она нужна, чтобы инвестировать во что-то вообще даже в России. Вот соответственно, давайте пойдём в нефтяной рынок что мы видим, что

64: Как я уже сказал, явно побеждает иран пока, но у него не получается монетизировать свой успех. Ну, то есть он там может сколько угодно выставлять ультиматумы соединённым штатам не видно, что они как-то на них пойдут. Ну, там не будут они платить.

65: Очевидно, поэтому конфликт в тупике. Но что мы видим, изменилось это то, что цена на нефть выросла, а волатильность нефти снизилась. То есть, с 1 стороны, инвесторы чувствуют более комфортно себя на этих уровнях, а с другой стороны, страховка от

66: Того, что она, то есть резко упадёт, она подешевела, то есть нефть как бы больше боковитыми, может вот там аккуратно допилить до, там, 130 или там резко ускориться до 150, если что, но пока она как бы более такая стала вязкая.

67: Это характеризует сейчас цены на нефть. И при этом мы не видим, что цены на, например, американскую нефтянку радикально растут. Такого тоже нет. То есть они тоже подросли, как наши, и застопорились, потому что, ну,

68: Инвесторы все ещё не уверены, как поведёт себя в итоге этот конфликт. И я думаю, что здесь вот если делать какую-то ставку на это, ну что там он будет длинным и цены ещё вырастут, тогда надо там газовать нефтянки или нет. Это ставка с маленьким преимуществом. То есть

69: Тот, кто её делает, там я, или там вы, или там какой-нибудь другой человек, какой-нибудь эксперт, или ещё кто угодно, он, ну, с небольшой вероятностью, точно там будет прав. То есть это не та история, где, ну, у тебя большой шанс на успех.

70: Точно. Вот все зависит от множества факторов, поэтому там все, все деньги своего портфеля на это грузить. Ну, неправильно там не то чтобы страшно, это объективно не стоит делать. На мой взгляд. Вот. И в нефти есть довольно такие интересные

71: Гэпы незакрытые, то есть она может легко на каких-то событиях и сообщениях, там легко снести всех и, соответственно, снести трейды в этом направлении. Поэтому, кстати, мне нравится и отыгрывать нефтяной шок на чем-то другом, например, что создался дефицит

72: Или дефицит Газа, или там, что разнесёт лангустов, ну, тех, кто покупает, да, там инвесторов в серебре, то, что это некое побочное явление, но с гораздо большей вероятностью на успех. Вот. И что мы можем видеть.

73: Ещё что сейчас очень интересная точка в украинском конфликте. То есть Украина не получила финансирование по европейской линии и сейчас не получает, не может его одобрить по американской от мвф. И это означает, что

74: Буквально к концу апреля там ожидается окончание бюджета, денег не будет. И как там украинцам дальше воевать неизвестно. Я не как бы здесь делаю из этого вывод, что, ага, там сейчас все закончи.

75: Но я делаю вывод, что давайте за этим наблюдать. Это очень важная история, которая является тоже 1 из последствий того, что произошло на ближнем востоке, не прямых, но совершенно Явных, логичных, то есть и в плане поставок оружия, и в плане там денег, и

76: Готовности европы финансировать. Сейчас все это возникли проблемы, и они как-то, ну, подвинут этот вот конфликт, который, который там, переговоры, вставшие на паузу, все, все вот это, то есть это все может очень быстро сейчас прийти в движение.

77: Надо за этим следить.

78: Теперь перейдём ко 2 штуке. Это цб, что нам, по сути, сказал цб, что, в общем то, идём по прогнозу, что ставка средняя в этом году 13 с половиной, 14 с половиной на конец года вполне можем быть на 13, но была важная

79: Оговорка её много комментировала Заботкина Набиуллина, и спрашивали их про это, мол, там, какой у вас там прогноз ситуации, а они как правильные инвестбанк, эти центральные банкиры, естественно, сказали, что посмотрим по факту это.

80: Означает, что если бы не было ситуации и событий в иране, то сегодня, ну там в пятницу обсуждалось бы снижение ставки, в том числе на 1%. И многие экономисты отмечали, что оно было бы оправданным, потому что нужно снизить ставку, чтобы через там полгода экономика

81: Чувствовала эффект и то, что они сейчас делают, потом бы помогло избежать рецессии. Вот. Но по факту, из за того, что значит рост цен на нефть и газ влияет на рост цен на электричество, во многих странах, которых

82: Газ покупают по рыночным ценам и через газ на удобрения, а через гсм и удобрения, соответственно на еду и на урожай, и на, значит, себестоимость сельхозпродукции и

83: Через это все ещё, ну, там, на, значит, зарплаты, потому что, ну, если растёт там коммуналка и еда, то зарплаты тоже обычно подрастают рано или поздно, то вся ситуация в иране, она имеет большой инфляционный потенциал для всего.

84: Мира и чем больше она затягивается. И естественно, что наш центральный банкир понимает, что, во первых, мы кучу всего импортируем через ближний восток и там сейчас все это там плохо работает. И то, что мы импортируем много из Китая, а это повлияет на себе

85: Стоимость товаров из Китая, в том числе, понимает, что, ну, там, Набиуллина не знает, какая инфляция будет в конце года. То есть она может быть гораздо больше, чем ожидалось там, ну, там, гораздо больше, там, ну, типа, там, 5, 6 Годовых.

86: То, что, с 1 стороны, у нас фиксированные в России тарифы на газ, они централизованно индексируются. Мы можем контролировать цены на удобрения, но доступность импорта и цены на импортные товары мы не можем контролировать, поэтому

87: Как бы неизвестно, чем это кончится. Плюс цены на гсм, скорее всего, вырастут для сельхозпроизводителей, поэтому получается, что цб сейчас не знает, какая будет инфляция. И поэтому мы должны сделать вывод о том, что, ну, ставка на

88: Конец года. Если я считал, что она будет 13, как базовый вариант, сейчас нужно закладывать, я считаю, больше, там 13 с половиной, может быть 14. Такой риск уже появился. Поэтому потенциалы всех дивидендных бумаг там, ну, в моей голове теперь чуть меньше и

89: Там интересность их покупки чуть меньше. Вот что мы видим, как иностранные цб видят потенциал инфляции. Они считают, что может быть инфляционная волна длиной в полтора года до конца 27 года, потому

90: Что сейчас все производилось на Дешёвых ресурсах, потом будет на дорогих, подорожало же все e сталь, и медь, и никель, и алюминий, и газ, и электроэнергия, и удобрения ну все, база.

91: Из чего там на любых производствах делается, значит, как бы сейчас более дорогой товар зайдёт, условно говоря, в завод и из него произведут более дорогой продукт, и его будет покупать потребитель. И тоже там возможно,

92: Хотеть там как работник больше денег, чтобы это оплачивать. И инфляция как бы везде распространится, потому что, ну, к инфляции подвязана индексация, поэтому слагом, вот, вот мы сейчас, тут через полгода будут первые, там звоночки инфляции. А если сейчас ситуация там

93: Затянется на ближнем востоке, то через год будет ещё больше инфляции, она только разгонится к этому моменту и только себя проявит. Тут есть большой лак. Вот, и поэтому получается, что центральные банкиры видят там, значит, риск разгона инфляции и

94: Повышение ставок, а российский цб понимает, что учитывая наши особенности с нефтью, газом, удобрениями и так далее, ну просто, ну как бы потенциал снижения тоже меньше, но снижение все-таки будет

95: Значит, соответственно, что я делал в ответ на эту мысль? Ну, на эти рассуждения в своей как бы, восприятии ставок я продал длинную фз, то есть в феврале я очень выгодно их купил, и наши клиенты

96: Кто торгует со мной на стратегию индиана джонс? Соответственно, мы рассчитывали заработать от 3 до 5% на этом трейде за месяц. То есть, ну, считайте сами, это там 36 или там сколько? 5 за месяц, это 60 Годовых такой трейд состоялся.

97: Около 3% мы заработали, но была Надежда, что цб понизит ставку на 1%, и мы прям вообще в космос улетим. Но так не получилось из за вот этого ближневосточного кризиса. Но тем не менее, мы в прибыли. Мы заработали почти 1% к портфелю на этой сделке и

98: Собственно, как раз это подталкивает меня на мысль. Окей, а что дальше? Вот. И мой взгляд на длинный офз такой, что, я думаю, они вырастут к концу года, ну, со снижением ставки, но это будет очень запиленный вот такой рост и

99: И единственное, что может здесь поменять весь расклад, это только мирное урегулирование с Украиной. То есть, если так будет, ну, понятно, что там уфз полетят вверх.

100: Вот, и теперь давайте смотреть на как раз все мировые соотношения раскладов активов и идеи, которые из этого следуют. Вот что я уже как-то анонсировал, во первых, что мы видим, что там

101: Золото и серебро, но это происходит почему? Потому что во всем мире выросли инфляционные ожидания, как результат выросли процентные ставки. Ну, ещё цб их не повышали, но сама доходность на рынке выросла. Облигации упали в

102: И также вырос доллар ко всем активам, потому что, ну, американцы все-таки основную часть нефти качают сами, а там китайцы, индусы, японцы, европейцы, они, значит, нефть импортируют, и газ тоже, и когда они их

103: Портируется дорого, то у них сильно расширяется импорт, и это давит на их валюту. В итоге доллар растёт и к йене, и к юаню, и к рупии, конечно же, и к евро. Ну то есть вот индекс доллара растёт ко всем валютам, помните?

104: Не так давно индекс доллара все хоронили, говорили, что все капец, там доллару. Вот пока будет жить этот энергетический шок, $ может оставаться сильным и в целом даже нарисовать там большее движение ещё вверх ко всем, всем другим.

105: Валюты импортёрам энергоресурсов. Ну, Китай больше всех защищён, потому что у него есть свои запасы, он почти год или 2 там усиленно импортировал нефть по 50 $ из Ирана, из венесуэлы, из России и копил Страт. Резерв сейчас под это

106: Ситуация, а у других такого резерва нет. Вот. И это означает, что что когда растёт, ну, во всех странах, там вы знаете, что в Японии рекордный госдолг и, значит, инфляция выше, чем их ставка центробанка. Поэтому

107: Инфляция разгоняется, и ставка не успевает за этим. И там, ну, маячит некий финансовый кризис в европе. Ну, тоже самое, там сейчас в британии был маленький финансовый кризис, когда доходности облигаций выросли до там 5 летних максимумов или даже больше.

108: В америке тоже гигантская ставка, ну, гигантский долг и там ставки если будут расти. И если ещё, например, конгрессмены не дадут трампу продлить тарифы, то придётся отдавать деньги за тарифы и ещё расширится дефицит госбюджета и надо будет срочно.

109: Ещё много занимать. То есть в америке тоже есть, ну, потенциал финансового стресса от высоких цен на энергоресурсы. Вот. Плюс есть ещё потенциал повышения ставки, если это затянется. Поэтому получается, что, ну, вообще рост

110: Цены на энергоресурсы это очень разрушительная тема. Если конфликт будет затягиваться, то могут падать почти что все мировые рынки активов. То есть и американские облигации там полетят в трубу, и американские акции тоже полетят в трубу, и золоту тоже достанется.

111: И то есть практически, где бы вы ни были, вы в минусе единственный плюс это если вы в кэше, да, если вы нашли какие-то шорты, и если вы, ну, самую горячую пору провели в кэше, потом все упало, и вы

112: Значит, на руинах с деньгами все это дело подбираете там вот тогда, но большого финансового стресса то ещё не было. Вот. Но здесь можно видеть как раз много идей. Давайте сейчас поделюсь соображениями, где мы находимся в рамках

113: Этих идей. Значит, 1 золото и серебро. Ну, против золота, я считаю, в эпоху там войн играть не надо, но можно в нём не быть. Это уже как бы шорт фактически, если ты сейчас

114: Золота. Вот. И оно, в принципе, идёт к длинным своим средним. Я думаю, что где-то или там, ну, будем смотреть на какой средней он, оно встретит первые покупки. То есть это может быть вот там 4 с половиной район сейчас мы там, в общем, там

115: Это может быть район, там 3 804 200, там ещё более классные точки входа в большой тренд. Я думаю, что в них надо покупать. И вот сейчас, как только финансовый стресс чуть будет уходить, то можно будет пробовать играть в золото, именно в золото.

116: Потому что во всех акциях там могут быть вот эти проблемы, связанные с, ну, тем, что это акции, что там есть налоги, там государство, политика, там все и рынок, вот все эти моменты само по себе золото может быть лучше. Вот и есть серебро, думаю.

117: Пойдёт к своим прежним максимумам, которые стали теперь минимумами. То есть там от 45 до, там 60 $, где-то будет точка, где оно должно остановиться. Это может быть не сразу, там, может быть не 1 движение, но тем не

118: Менее серебро падает, и я, ну, как бы уже довольно много заработал на том, что шортил его и как бы ещё не закрыл остаток Трейда, потому что думаю, что 60 $ можем увидеть, потому что мы видим, что, ну вот торгуются же мировые Бир.

119: По очереди, когда японцы закрывались в пятницу на прошлой неделе, серебро было на 10% дороже, чем оно было на закрытие америки, поэтому, условно говоря, открытие азиатской сессии может быть начаться.

120: More колами просто по серебру, и оно там гэпом, например, упадёт, там, на, там, не знаю, 55 или там 65 $ куда-нибудь туда. Вот. И в целом, в серебре. Ну, запомните такую вещь, что объём

121: Торговли серебром гораздо больше, чем, ну, какой-то там избыток или дефицит серебра, ну, физический. И если цена серебра вырастает в 2, 3 раза, то также кратно вырастает предложение вторичного серебра, ну то есть там всякие вилки, ложки.

122: Там-то, что кто-то у кого-то там своровал, сдал в ломбард, ну вот это все добро в мире, там оно является значимым, ну источником предложения, откуда серебро попадает на рынок. Вот, и вот это вторсырьё, объём, в которых его сдают, оно

123: Ну, существенно растёт и закрывает, если дефицит, если он небольшой. Поэтому то, что сейчас серебро выросло суперски, во первых, создало много покупателей, которые, ну, не понимают этот рынок, там просто прибежали на хайп, во вторых, увели.

124: Предложение резко. И в третьих, сейчас, ну, на мировых рынках, там был обвал, по сути, да, там на акциях волатильность выросла в этих условиях, это идеальные условия, чтобы серебро ввалилось. И, соответственно, все люди, которые там забежали в этот трейд, чтобы их

125: Порвало просто буквально, ну, серебро же волатильно торгуется, поэтому сейчас, думаю, как раз, ну, надо заканчивать как бы, историю с шортом, он уже отыграл там, мы от 87 $ шортили его там сейчас уже 60 там.

126: 5. Но это пример того, как рынки могут давать обалденные возможности. Я думаю, в этом году дадут ещё не раз, можно за ними охотиться. То есть здесь как бы моё отношение к серебру, что там будет оно 60, я не

127: Буду его покупать, я думаю, буду там только шорты крыть. Там, ну, подход будет такой, да, к золоту, что можно купить не по 5, с чем-то, не по 5, не по 4 с половиной, а может быть даже дешевле. Мы сможем купить золото, и это будет, наверное, единственный актив, который

128: Вот, ну, всех этих потрясений там стоит докупать на просадки, потому что многие будут это делать в мире инвесторы.

129: Вот, и, ну, все это, чтобы не быть голословным, я это все пишу нашим клиентам. 9 марта описал всю логику этих трейдов, и дальше мы на них заработали. То есть я не говорю, что там, знаете, там я давал прогноз, то есть я поставил

130: Реальные деньги в нашем сервисе инвест хироус. И там люди на этом заработали. Инвесторы, подписчики наши и на фондах, которые могут этим торговать. Шортил фьючерс на серебро и получил реальные деньги, ставя их на свой прогноз не просто так вот.

131: И что интересно, что вот рынок золота и серебра. Ну, значит, как сказал Михаил, Заводов стал тяжёлым. То есть, когда, знаете, там все видят тренд и все пытаются на него залезть, там такие, там все покупают золото.

132: Я куплю золото или все покупают серебро, да, я тоже куплю серебро, вот оно как растёт, все покупают нефть, я тоже куплю нефть, да, знакомая ситуация. Так вот, рынок офз, мне кажется, в России реально стал таким. То есть там все в него идут, считая, что, ну, цб же

133: Будет снижать ставку, значит надо в нём быть. И что обычно происходит с таким рынком? Он может продолжать тренд. Не значит, что там че то прям случится прям сразу сейчас. Но этот тренд становится все более таким там вот вырос на 2 шага на там

134: Полтора шага вернулся назад, там вырос на процент, на 0 7 откатил. То есть вот, ну вот очень, очень, очень, очень тяжело идёт вверх, да, и поскольку, ну вот мы видим, что там сначала начинали год, что будет ставка там 13

135: Кто-то считал вообще 12, там надо быть в длинных офз, туда, сюда, потом раз там бюджетное правило, там что есть риски, потом раз ближний восток, че то с инфляцией, потом раз, ну мы уже знаем это, там может быть что-то.

136: С урожаем, потому что урожай 3 года подряд хороший, редко бывает. Потом, раз будет ланини, это значит погодный циклон, который меняет урожайность и там часто создаёт засухи. Потом, раз мы знаем, что будет

137: Повышение там тарифов и коммуналки, там в октябре, там на несколько процентов. Соответственно, это тоже усилит инфляцию в конце года. И то есть буквально ты видишь, как вот вроде все неплохо начиналось, а дальше этому трейду лома

138: Хребет, и поскольку там много людей сидит в нём, то он становится более хрупким, много раз там они будут спугивать, я убегать много раз проливать и получается не как бы не вот так, а вот такой этот, это как бы

139: Не знаю, сгорбленный тренд такой, который там, ну, чуть чуть из последних сил ползёт там, а если, может, че то случится, может, он вообще развалится, может, нет. Вот. Поэтому, в принципе, мысль по, там, облигациям, что, ну вот идея в длинных облигациях, она теряя

140: Свою большую перспективность становится, ну просто обычной идеей. Может быть, можно с меньшим риском инвестировать просто в корпоративные облигации заработать примерно столько же.

141: Вот и про значит тактически про иран, что мы можем видеть, что я писал пост там и в telegram и в Максе можете на Макс тоже подписаться, что сейчас растут.

142: Иранские атаки, то есть, ну, пво, там, в Израиле, в других странах немножко исчерпывается, и успешность растёт, и количество атак. То есть они специально приберегали самые хорошие снаряды на потом, значит, истощили оборону врага.

143: И потом начали усиливать в этих условиях для сша, там идти в гиперэсхатологизм, стить цены на нефть, стратосферу и цены на акции в супер низы. Я не уверен, что так будет действовать они. То есть, если они хотят

144: Там как-то бороться с ираном. Надо наоборот сбивать трейдеров с толку, например, сказать, что там будет сейчас мир, а потом там сказать, нет, не будет, ну там, ну трамп же умеет так вот, но это как раз будет создавать ситуацию, когда, собственно,

145: Цены на нефть летают в 2 стороны большая волатильность, и инвесторам от этого очень неудобно и плохо. Постоянная волатильность. Ну, тем, кто там покупает нефть, тоже там будет доставаться и регулярно сша что-то делать, чтобы сбивать цену. Хотя

146: Хотя бы ненадолго. И моя мысль, что, ну вот раз десантники, там морпехи, которые со стороны сша плывут в иран, им ещё там от 7 до 10 дней плыть, то ближайшая неделя, да, вот сегодня там у нас 22 число, там до 2.

147: 29, может быть вполне неделя деэскалации, когда специально там дадут американским рынкам отжаться цены на нефть, немножко там попробуют сбить, а потом оно продолжится просто как элемент защиты американского рынка от того, чтобы

148: Там все шло только вниз, а нефть только вверх.

149: Вот, и косвенная подсказка такая есть, она точно не является указующей 100%, но все равно она показывает, где мы. Я строил график соотношения нефти к золоту, и, значит, он золота к нефти.

150: И у него есть интересная особенность. Практически всегда откат от пика идёт примерно 50% по соотношению. И сейчас мы этот откат 50% сделали. И ещё когда, значит, ну, золото падает к нефти.

151: Когда начинается рост российского индекса ртс. Вот, поэтому, ну, рост индекса ртс есть. И, мне кажется, даже ещё он может порасти. А вот здесь как будто бы настала фаза, когда или золото отскочит, или нефть.

152: Там начнёт пилиться или там упадёт процентов на 10, а потом восстановится. То есть вот когда будет вот такая волатильность и, по крайней мере, вот прям с этой точки ставить на то, что ещё будет обвал в сша ещё будет рост волатильности, ещё будет.

153: Рост нефти на 10% сразу. Вот мне пока кажется плохой идеей. То есть я там по состоянию на пятницу так бы рассуждал, но потом это опять быстро поменяется, потому что эти соотношения быстро ходят и

154: Что ещё мы видим, какие есть интересные здесь соотношения, что сейчас ртс рекордно дешёвый бренд. То есть либо сейчас должно быть так, что значит индекс ртс будет подтягиваться вверх или, что более вероятно, каким-то образом собьют цены на

155: Нефть, она упадёт процентов на 10, там, может даже ненадолго. Там, знаете, там на 2 часа, там рынки сейчас волатильные, но оно сыграет, а потом как-то будет отыгрываться в сторону равновесия, потому что если нефть будет 100 там до конца года,

156: Ну, тогда индекс ртс будет значительно выше, ещё и рубль может укрепиться. А если будет нефть там, ну, 80, и там какая-то будет пауза в этом конфликте. Ну, тогда логично, что

157: Через другое ногу, да, ну, там ртс, может, и не вырастет, но нефть упадёт. И на самом деле, вот этих соотношений я вам тут их привожу, там некоторые, их много будет всяких, которые можно торговать, и которые, ну, работали бы в логике, что у тебя там, не знаю, пол.

158: Портфели или там 80% портфеля, это просто постоянные купоны, там процентики, а там 20 там, ну или там небольшое плечо можно использовать, да, чтобы торговать всякие вот темки. То есть тут, там заработал, там заработал, тут заработал, но

159: С пониманием, что там на неделю, на месяц, тебе понятна сделка. А там что будет в декабре, ты не знаешь? Ну, такой мир непонятный, что ещё явно растёт, это алюминий. То есть конфликт.

160: Сейчас привёл к блокировке части мощностей по алюминию в заливе и может ещё привести к этому. Все идёт. Если так будет, то будет дефицит алюминия. Что будет рождать значит продолжение тренда в алюминии и

161: А что ещё хотел показать? Это соотношение, значит, золота к снпи. Всякий раз, когда инфляция, значит это вот синий график, инфляция, минус ставка там фрс, там на 2 года, если

162: Инфляция значит сша разгоняется быстрее, а там фрс не повышает ставки, тогда растёт всегда соотношение там золота к снпи, сейчас оно корректируется и видно, что ещё не дошло до предельных значений.

163: Чтобы куда-то заходить, ну или как-то надо сформировать Дно, но как бы даже в ситуации, когда, допустим, будет, ну там, какой-то вот кризисный сценарий в мире, то есть, например, там рост там нефти.

164: Тильность, там американский рынок летит в раздрай, золото падает. Вот в этой ситуации, скорее всего, золото упадёт меньше, чем снпи. И, соответственно, там золото к снпи вырастет там на 10, на 15, на 20%. В этом может быть хороший трейд. Вот. Ну и

165: Как бы вот тот, кто ищет, тот найдёт ещё массу таких вещей. Я вам моя задача лишь там показать вам характерные примеры, но там есть и ещё вот такие дела. Так что по

166: Получается, что можно видеть много Крайних вещей, которые должны схлопываться назад или как-то трендово развиваться вот в этом мире, которые могут дать прибыль там на месяце, на 2 месяцах. Но, честно, мне становится все сложнее сказать.

167: Где мы закончим год, там, с по там, нефти, золоту, ставки и так далее, чтобы понимать, сколько заработают компании на этом, потому что они там целый год, например, там нефтяные или там какие-нибудь другие будут вот этим заниматься.

168: И последнее по рублю я вижу, что есть огромный раскордаж между фьючерсами. То есть фьючерсы на июнь там торгуются дешевле, чем спот. И так уже не 1 день, и на юань тоже такие же проблемы есть. И это говорит о том, что там происходит.

169: Какая-то большая, ну каша, и я не торгую сейчас там валютные облигации, и не там, лонгую, не шорчу рубль, доллар, вообще не лезу в этот рынок, потому что, ну, с 1 стороны, как бы есть вот эта не

170: Раззберрииха. Это означает, что есть какая-то запутанная сеть взаимоотношений и она может в любой момент там пойти в разные стороны, или усугубиться, или там наоборот, расслабиться там когда фьючерсы будут дороже, чем спот стоить. То есть, ну это как-то вот все пойдёт абсолютно не

171: Предсказуемом ключе. Это 1, 2. Рынок сейчас, ну, играл лонг доллара, но по факту этот лонг был основан только на 2 вещах. Там 1, что не хватало юаневой ликвидности, и все, у кого был юань,

172: Долг, да, поскольку ставка выросла до 40 Годовых, они там поспешили погасить свои займы в юанях, да, это была 1 причина, и 2. Народ спекулятивно побежал покупать доллары, потому что, типа, там цб будет по бюджетному правилу их покупать.

173: Там минфин, но вот недавно, как бы цб это комментировал, и там на рбк я как-то выступал. Виктор Тунев это хорошо комментировал, что цб же отложил продажи валюты, которые были в марте, в апреле.

174: У него в теории должны быть покупки, когда он будет оценивать, что ему делать, когда проводить операции, он сначала эти вещи снети, то есть у него продажи съедят покупки и март, и апрель будут без операций. И первые какие-то покупки валюты, возможно, будут, например, в мае.

175: Не в июне или цб может вообще взять паузу и не проводить никаких операций там 2 3 месяца пока вот все вот так вот с этим ближневосточным конфликтом. Таким образом, трейд на том, что сейчас минфин загонит валюту вверх, особенно пока нефть дорогая,

176: Он вообще не имеет смысла. То есть никто так не будет делать. И как бы нет оснований, чтобы так было. Скорее всего, валюта может действительно подвинуться только когда, когда нефть упадёт, там на 70 80, если она будет 100, никто не будет покупать валюту.

177: В больших количествах может быть все это быть отложено или пересмотрено, или цена отсечения может не измениться. Типа там в силу условий или взята быть пауза в этом всем. То есть вот мы видели в пятницу центробанк, он совершенно чётко сказал, что как бы, я не знаю, чем это кончитс.

178: Поэтому давайте мы там подождём месяц или 2 и посмотрим, что нам тогда делать со всем и со ставкой, и с курсом, и с вот этим бюджетным правилом, и со всем остальным они понимают, что-то, что сейчас вот происходит, это может либо резко схлопнуться, либо растянуться и эффекты.

179: Будут сильно влиять на экономику, и, значит, и на решение их там, ну, наших властей по тому, там, что делать с бюджетным правилом, рублём.

180: Вот, поэтому вывод по рублю, как бы лучше туда не лезть. Единственный главный вывод, что сейчас, ну там высокая цена на нефть, в принципе, это хорошо для рубля, а не плохо вот в долгосроке это так все-таки вот, ну и

181: Наконец, про акции, про акции мы можем сказать, что нефтяные акции довольно-таки сильно выросли, а не нефтяные, их просто там уронили в пол. Ну, то есть, я считаю, унизительно, дёшево, что там, допустим, т банк там стоит 4 своих прибыли этого года. Это вообще как

182: Ну, то есть, как бы получается, что 25 ставка доходности, при том, что в фз она там 14 с половиной получается, что 10 с половиной процентов премия за риск, и при том, что, скорее всего, банк там через 5 лет будет ещё больше денег.

183: Зарабатывать, а там фз будут приносить ещё меньше. И то есть это как бы очень неправильно, но по тем или иным причинам объективным, или перекладка там, или какой-то навес. Вот оно так есть. Поэтому мне кажется, что вот часть рынка, ну типа, вот

184: Этой бумаги, да, и другая, как бы её там в моменте не трясло, она скорее должна торговаться выше, хотя бы там на 10, 15%, там через полгода. И, ну, может быть, и больше потенциал это просто, ну, как консервативно, что слишком дешёвый актив.

185: И тоже самое. Ну, например, там, не знаю, про МТС можно сказать, что там дивидендная доходность, там, 15 с половиной ставка, ну, уже 15 идёт ниже, как бы, почему не играется дивидендная история. Ну, тоже, как сказать, не то, что непонятно, то есть всякое.

186: На рынке бывает, но это не очень нормально, это должно тоже управляться. Вот.

187: Соответственно, получается, давайте пробежимся по выводам, что, что происходит с там нефтью, что да, она будет больше, это окажет точно какой-то инфляционный эффект. И мне кажется, что борьба, ну,

188: Там может затянуться, но при этом очевидно, что сейчас вот прям из точки этих выходных как будто бы нужна какая-то пауза, чтобы не вводить западные рынки в истерику. Вот именно поэтому трамп в пятницу заявил, что он рассматривает окончание, конфликт.

189: Я думаю, нифига он его не рассматривает всерьёз, но тем не менее, ему нужно было как-то, значит влиять на рынки, чтобы сбивать цены. Это раз. Да. 2, по российскому рынку исход не очень определён.

190: Мне кажется, что нефтяные компании вполне отразили в ценах там шансы на успех, но без уверенности, как и правильно, а на неё нефтяные активы. Ну, цены сильно отстали, но там рано или поздно за полгода, думаю, это

191: 3. Российские облигации, ситуация с ними из там очень крутого Трейда превращается в нормальный трейд. То есть, думаю, что облигации там в своей массе вырастут, но мне как спекулянту, мало.

192: Этой доходности. И я думаю, что я не буду там покупать их долго буду скорее, там, ну, парковать в них средства дальше. Там мировые активы, золото и серебро, значит, золото даёт классную возможность его купить.

193: Там, ну, возвращается к какой-нибудь длинной своей, там, двухсотдневной средней там, или ещё какой-нибудь такой, ну, это подарок. Купить его на 1000 полторы дешевле, чем его максимум, да. А серебро, я думаю, что, ну, мне кажется, что его разнесут просто в щеп.

194: То есть, ну, там, не знаю, 40 $ можно увидеть, там, на какой-нибудь, там, свечке, там, 50, не знаю, 60. Ну, короче, где-то там низко очень, и я бы его не покупал. То есть, разогнать там снова такой же хайп будет тяжело. Вот 4.

195: Значит, всякие промметаллы и их производители, мне кажется, это тема. Сейчас их немножко они упадут и вернутся там дальше. Газ Газа явно сформируется дефицит, он будет длительным, производитель.

196: Газа заработают свои деньги. Просто нужно их правильно оценить относительно цены Газа там насколько они интересны и суммарно. А и там по Украине надо следить, как бы наши соседи, да, они явно сейчас

197: Попадает в финансовую дыру и, возможно, в поставочном оружейную дыру. И надо смотреть, выберутся они из неё или нет, потому что если не выберутся, то очевидно, что у нас может начинаться играться Мирный сценарий, который никто не ждал не потому, что вот то, что было, а потому что сейчас

198: Там вот ближний восток неожиданно помог вот за этим надо следить. Просто то, что это может там разменять расклад в акциях, в уфз российских, конечно, в большую сторону, потому что вот хотел вам показать график. Видите?

199: Чем больше есть корреляция между индексом волатильности сша, нефтью и российским рынком, то есть чем страшнее американцам, тем бодрее нашему индекс мосбиржи прям впрямую.

200: И смех, и грех, как есть поговорка там, что этому русскому хорошо, то немцу смерть, вот оно так и есть. Вот. Так что, если будет там, ну, естественно, там крах американских рынков, наш рынок все-таки вырастет. Ну и

201: Последнее, вот как бы, с чем это все есть. Мой вывод пока такой, что вот там уважаемый человек, которого я часто слушаю, подчёркивает, что нужно быть гибким, нужно адаптироваться к условиям. И вот с чего я начал этот выпуск, что как мне

202: Кажется, условно положить там большую часть счета под, там, 15%, заработав с начала года, там, не знаю, 6 или 7 у меня получилось. Сейчас, не помню, наизусть и попробовать там покататься на разных трейдах, там, которых будет много до конца года.

203: Это может быть неплохая идея. И, значит, там сейчас у меня много акций. Я как раз думаю над тем, чтобы часть акций там схлопывать, просто продавать, превращать там в облигации, а часть акций там, ну, которые там высококачественные.

204: Явно дешёвый. Ну, типа там тинькоффа, который я упомянул, их просто держать, пока они не станут стоить. Ну, более адекватно, потому что, ну, сильно уж их загнобил рынок сейчас. То есть они там упали, хотя должны были уверенно расти. Вот.

205: Такие мысли по активам всю как бы, информацию, как это все будет делаться, там трейды и так далее. Ну там на фондах я транслирую на эфирах по фондам, на, значит, стратегиях индиан джонс нашей подписки тоже транслирую на подписке.

206: Смотрите на наших, соответственно, платных источниках, ну и в telegram не забывайте Максе следить за нашими каналами, там тоже какие-то мысли на эту тему и оперативные.