0: Друзья, представьте такую ситуацию. Вот вы решили инвестировать какие-то деньги в облигации, выбрали там самую доходную какую-то бумагу на рынке и туда вложили все свои деньги. Вот, а через полгода эмитент объявляет,

1: Или ключевая ставка, например, резко начинает меняться в сторону повышения, и стоимость этих облигаций очень сильно снижается. Если эта ситуация для вас знакома, то видео вам очень поможет. Многие инвесторы гонятся за

2: Какой-то максимальной доходностью в облигациях, забывая о главном на самом деле, правиле работе на этом рынке. Это правило называется диверсификация. На самом деле, в 2026 году, да, и всегда это правило работало, но особенно

3: На сегодня рынок облигаций переживает не самые лучшие времена, но при этом открывает и очень большие возможности. То есть мы видим потенциал доходности, там в 30, в 35% Годовых, о чем я, кстати, рассказывал в

4: Предыдущих видео обязательно посмотрите, но высокий доход, он всегда идёт рука об руку с рисками. Мы это должны помнить с вами, как получить эту доходность и при этом спать более спокойно зная, что ваш капитал защищён.

5: И ответ здесь на самом деле это грамотная диверсификация. Ну, помимо всех прочих инструментов, которые мы тоже рассматриваем у меня на канале. И это не просто какое-то модное название, там из учебников, это на самом деле реальный инструмент, которым пользуются

6: И частные инвесторы, и институциональные инвесторы, и профессионалы. Обязательно досмотрите ролик до конца, и я вам покажу портфель облигаций диверсифицированные, который я составил сам всех приветствую на своём канале.

7: С вами, как всегда, Кирилл Шалыганов инвестиционный финансовый консультант, кандидат экономических наук и член аналитической команды профит крупнейшего сообщества инвесторов на фондовом рынке в telegram.

8: Обязательно подписывайтесь на наш telegram канал, если хотите получать регулярную аналитику, обзоры переходите по QR-коду, который вы видите у себя на экране, и обязательно подписывайтесь на мой YouTube канал, я стараюсь для вас снимаю.

9: Полезные видео и впереди будет ещё очень много интересных теоретических и практических материалов. Обязательно поставьте, кстати, колокольчик, чтобы не пропускать выход новых материалов и также ссылку на наш telegram канал мо.

10: Можно найти в описании к этому видео. Ну что ж, давайте начнём, поговорим про диверсификацию и о том, как правильно собрать портфель облигаций. Особенно в 2026 году. Мы разберём, почему нельзя вкладывать все в 1.

11: Бумагу, как я уже сказал, даже если это самая надёжная бумага и как распределить ваши денежные средства, ваши активы, чтобы сохранить ваш капитал даже в самые турбулентные времена и при любом развитии ситуации даже

12: Негативно я покажу вам структуру портфеля и объясню логику. Самое главное распределения, дам конкретные примеры инструментов. Стратегию эту можно, которую я вам покажу, реализовывать даже с небольшим капиталом, на самом деле.

13: Потому что в диверсификации важны именно доли бумаг, которые вы покупаете в свой портфель, а не суммы. Главное понимать принципы, на которых строится диверсификация и защита ваших денежных средств. Давайте начнём с того, почему диверсификация

14: В 26 году сегодня важнее, чем это было 2, 3, 4 года назад. Вы знаете, многие новички задают вот такой вопрос мне, что, Кирилл, вот зачем мне якобы 10, 20 разных облигаций, если я могу

15: Купить там 1, 2, 3, 5 и получить ту же доходность или выше. Вы знаете, вроде звучит это все логично, ведь действительно так можно сделать, но это только на 1 взгляд, потому что, особенно сегодня рынок облигаций находится в не

16: Точки бифуркации, мы видим рост кредитных рисков эмитента, а с другой стороны, ключевая ставка снижается, что выгодно для длинных облигаций. С 3 стороны, экономическая ситуация в стране не очень позитивная и может меняться, как мы видим,

17: Быстро и никто не знает точно, будет ли ставка снижаться вот теми текущими темпами, которыми она снижается сейчас, или что-то опять снова пойдёт не так, как мы это уже не раз наблюдали в такой конъюнктуре рынка, если вы

18: Ставите все, например, на длинные офз только, а инфляция вдруг снова начнёт ускоряться, и центральный банк будет вынужден ставку повышать. Вы потеряете существенную часть денег в теле портфеля в рыночной его цене.

19: Если вы купите только корпоративные облигации с высоким купоном, к примеру, вы рискуете столкнуться с дефолтом отдельного эмитента или даже группы эмитентов, что мы также видим сегодня, если вы выберете только облигации с плавающим купоном.

20: Флоутер, так называемые, вы можете упустить рост тела облигаций при снижении в дальнейшем ключевой ставки. И вот как раз, чтобы избежать всего этого, диверсификация станет надёжным инструментом, чтобы охватить все эти разные сценарии.

21: При этом она не гарантирует вам максимальную доходность в какой-то конкретный момент времени, да и вообще её не гарантирует. Она просто повышает вероятность, что вы останетесь на рынке завтра и не потеряете весь капитал, если что-то пойдёт по какому-то супер

22: Негативному сценарию. Сегодня мы сталкиваемся, как мне кажется, с 4 основными рисками, от которых как раз диверсификация позволяет в том числе защититься. Во первых, это кредитный риск, о котором мы уже тоже говорили на моём канале.

23: Будем говорить дальше. То есть это вероятность дефолта эмитента. Процентный риск 2 это изменение цены при изменении ключевой ставки. 3 риск это я бы выделил риск ликвидности. То есть это возможность быстро

24: Продать бумагу без потери денег на вторичном рынке и риск реинвестирования. То есть ситуация, когда промежуточные купоны, которые вы получаете от облигаций, либо некуда вкладывать, либо вы их можете вложить под более низкий.

25: Процент, что негативно влияет на вашу общую доходность. Вот, и в этом смысле только сбалансированный портфель, диверсифицированные портфель может нейтрализовать эти угрозы на существенную долю, но, конечно же, не позволит вам пол.

26: Полностью нивелировать эти риски. В общем, по сути, если вы не диверсифицируете риски, сегодня вы не инвестируете, а занимаетесь, ну, спекуляциями или играете в азартные игры, по большому счёту, какие есть 4 основные стол.

27: По диверсификации вашего портфеля облигаций. Давайте прежде чем мы перейдём к конкретным бумагам, разберёмся в архитектуре портфеля. 1 столб. 1 принцип это эмитенты, то есть никогда не

28: Не нужно держать больше 5, 10% для надёжных бумаг вашего портфеля в 1 эмитенте. Если мы говорим про вдо сегмент, то это 1 2%. Соответственно, в нашем модельном портфеле, который я покажу в конце мы будем

29: Сочетать государственные облигации офз для надёжности и корпоративные облигации эмитентов разного кредитного качества, для обеспечения более высокой доходности. 2 принцип это сроки, ну,

30: В каком-то смысле это дюрация. То есть сегодня у нас цикл снижения ставок, нам нужна гибкость. Часть портфеля должна быть в длинных бумагах. Ну там 3, 7 лет больше, если говорим про офз, чтобы для чего, чтобы поймать именно рост.

31: Цены. При дальнейшем снижении ставки. Другая часть портфеля должна быть в более Коротких бумагах, то есть до 2 3 лет, чтобы иметь доступ к деньгам и быстро реагировать на изменения рыночной конъюнктуры, а также для того, чтобы

32: Наш портфель был менее чувствителен к процентному риску как раз-таки, то есть к изменению процентных ставок на рынке. Если вдруг траектория снижения ключа будет не такой, какой мы сейчас ожидаем. То есть наш портфель фактически

33: Меньше просядет в цене. Если центральный банк вдруг ставку перестанет снижать теми темпами, что есть сейчас 3 принцип. Это тип купона. Фиксированный купон даёт возможность нам сегодня зафиксировать ту доходность, которая есть

34: А сегодня она достаточно высокая, на годы вперёд плавающий купон, то есть купон в флоутер х. Он защищает от роста ставок и инфляции. Почему? Потому что он увеличивается вместе с ключевой ставкой. И вот как раз комбинация этих инстру.

35: Инструментов позволяет сглаживать волатильность вашего портфеля в различных сценариях изменения ключевой ставки на рынке. И 4 принцип это отраслевая диверсификация. То есть, если вы вкладываете деньги только в компа,

36: Компании из 1 отрасли вы подвергаете себя отраслевому риску. Ну вот как пример вкладывать сегодня все деньги в облигации строительных компаний. Это достаточно рискованная затея, потому что отрасль очень чувствительна.

37: К денежно кредитной политике и к в принципе, спросу в экономике очень циклично. И это повышает ваши общие риски портфель. Поэтому именно сочетание вот этих 4 принципов базовых столпов

38: Диверсификации создаёт тот самый ключ к успеху, к сохранению капитала, о котором мы сегодня, собственно говоря, в видео и говорим, давайте теперь поговорим про модель портфеля на 2026 год и про

39: Конкретные пропорции в соответствии с теми принципами, которые вот мы сейчас с вами рассмотрели. Теория это все хорошо, но на практике все усваивается лучше. То есть как это выглядит в цифрах. Давайте посмотрим на модельный портфель облига.

40: На 2026 год, который я составил в соответствии с теми принципами, которые мы уже рассмотрели. То есть это некая модель сбалансированного портфеля, которая позволит вот купировать как раз те самые риски, о которых мы говорили выше.

41: Вот вы видите у себя в табличке распределение портфеля по долям, по различным классам облигаций. То есть это офз с фиксированным купоном, это корпоративные облигации, это вдо облигации и флоутер, соответственно, доли для

42: Каждого класса облигаций и задачи, которые эти облигации в портфеле решают. То есть мы видим, что распределение капитала по вот данным классам облигаций позволит решить все важнейшие задачи. То есть мы с 1

43: Стороны фиксируем высокий купонный поток. С другой стороны, мы защищаем капитал в фзпд. С 3 стороны мы страхуемся, если вдруг ключевая ставка не перестанет снижаться и с 3 стороны повышаем доход.

44: За счёт вддо, то есть 40% мы оставляем на офз с постоянными купонами. То есть, когда ставка продолжит снижаться, именно эта часть нашего портфеля покажет максимальный рост именно в рыночной цене.

45: 40% это надёжные корпоративные бумаги. Здесь мы выбираем компании с рейтингом не ниже, а, а минус для того, чтобы не принимать излишний кредитный риск. И задача этих бумаг в портфеле давать более высокий теку.

46: Именно денежный поток, в отличие от офз, ещё 10% мы аллоцируем на высокодоходные облигации с диверсификацией по 5 эмитентам и оставшиеся 10% на некую такую подушку безопасности в виде

47: То есть, если вдруг рынок пойдёт против нас, ключевая ставка будет, например, расти или перестанет снижаться теми темпами, которыми она снижается сейчас эта часть портфеля почти не потеряет в цене при этом купонный поток.

48: От этих бумаг вырастет. Давайте посмотрим на пример распределения капитала между именно уже конкретными бумагами в рамках вот тех классов активов, которые мы с вами выделили. Пример этого распределения вы видите у себя на экране, что

49: Здесь самое важное то, что портфель является сбалансированным, диверсифицированным. У нас нету больших долей в каких-то сверхрискованных бумагах. При этом за счёт того, что мы положили 10% в

50: Сегмент вдо наша общая доходность достаточно неплохо подросла вы можете увидеть, насколько отличается айтиэм и текущая купонная доходность в вдо сегменте по сравнению с надёжными корпоративными бумагами.

51: Или с офз. Также у нас есть в портфеле 2 флотера от норильского никеля и россети Московского региона. Обратите внимание на то, что текущий доход по этим надёжным бумагам существенно выше, чем

52: Например, по тем же надёжным корпоративным бумагам за счёт того, что это именно флоутер, и они привязаны к размеру ключевой ставки. То есть, таким образом, формируя вот такой портфель, мы покрываем различные сценарии развития рыночной ситуации, а за счёт

53: Диверсификации по бумагам, по отраслям и по классам активов. Мы снижаем наши риски. Более того, здесь мы снижаем риск процентный, в том числе потому что у нас в портфеле самые разные облигации с точки зрения

54: Дюрации. Соответственно, если вдруг доходности на рынке пойдут в рост, то цена нашего портфеля не упадёт. Так существенно, как она могла бы упасть, если бы портфель был полностью из офз. К примеру, купоны. С этих бумаг мы стараемся не

55: Тратить, направляем на реинвестирование, то есть на покупку новых бумаг, ну или на ваши личные цели. Если вам это все-таки необходимо, на графике ниже я привёл сравнение 2 стратегий. Я их назвал условно во банк, то есть все деньги в вдо облига.

56: По 20% от капитала на 1 бумагу и стратегия диверсификации. То есть наш вот модельный портфель как раз, который мы рассмотрели чуть чуть ранее в табличке, как вы видите, в благоприятном сценарии. То есть, если все пошло хорошо, кредитный

57: Риски не реализовались стратегия во банк может в действительности сильно вырваться вперёд по доходности, но здесь нужно понимать, что в случае негативного сценария, к примеру, рост рыночных ставок из за роста кс или проблемы 1.

58: Эмитента, хотя бы и default этого эмитента, что сейчас у нас встречается сплошь и рядом в сегменте высокодоходных бумаг, вы рискуете потерять существенную часть своего капитала или вообще весь капитал, даже дефолт всего лишь 1 эмитента.

59: Это приведёт к тому, что вы 20% своего капитала лишитесь, и вам нужно будет потратить около года на того, чтобы восстановить его от тех оставшихся бумаг, которые есть в портфеле. При этом те оставшиеся бумаги, они также подвержены

60: Риску дефолта. Соответственно, вы берете на себя очень значимые риски. А теперь ответьте в 1 очередь себе на очень простой вопрос готовы ли вы рисковать двадцатью как минимум процентами вашего капитала?

61: Всех ваших накоплений из за нескольких процентов более высокой доходности. Ну, лично я для себя отвечаю, нет, я не готов. Для меня важнее системность и долгосрочность, чем заработать на пусть даже 5% больше.

62: И фундаментальная концепция компромисса между риском и доходностью на рынке, которая на самом деле определяет диверсификацию, как раз подтверждает этот тезис. При этом надёжно диверсифицированные портфель, который мы посмотрели, будет по

63: Показывать стабильный доход без каких-то существенно Глубоких просадок, без подверженности существенному кредитному риску и без вероятности потерять все или существенную часть денег и в долгосроке выигрывает на самом деле не тот, кто

64: Кто заработал больше вот в моменте или в 1 отдельный год тот, кто не потерял капитал в кризис и в какие-то периоды турбулентности и зарабатывает системно на протяжении многих и многих лет, не тратя свои нервы. Излиш.

65: Время на то, чтобы вот погружаться в супер анализ эмитентов. Давайте чуть расскажу про свой личный опыт и какие-то реальные свои деньги. Мой личный портфель облигаций, он очень широко диверсифицирован как раз именно

66: По тем причинам, что я назвал, и на тех принципах, что мы рассмотрели сегодня, я не храню все в 1 бумаге, не храню, даже в 10 бумагах. Даже если мне этот эмитент очень нравится, я понимаю, что долгосрочность в данном случае

67: Важнее. И мне важно именно купировать кредитные риски. Была у меня такая интересная история, что обратился ко мне товарищ, у которого портфель на 40% состоял из всего лишь 1 застройщика, и доходность там была порядка 20.

68: 5%, и он очень радовался этому факту. Но мы же понимаем, что риск здесь очень существенный. Особенно в Строителе. Я ему очень быстренько рекомендовал эту ситуацию нивелировать и диверсифицировать свой портфель. Соответственно, он

69: Меня, слава Богу, послушался и разложил вот эти 40%, которые у него были в 1 застройщике на несколько бумаг. Да, у него средняя доходность, конечно, упала и стала, по моему, порядка 19.

70: 20%. И вроде бы кажется, что он потерял целых 5%, но уровень риска у него упал в разы. На самом деле теперь он не так сильно переживает, что случится дефолт и у него 40% капитала куда-то сгорят.

71: Просто говоря, если вы на самом деле тоже стремитесь к некой стабильности больше на рынке, без принятия на себя лишнего риска, диверсификация это то, что вам нужно, оставайтесь со мной на канале. Дальше будет интереснее будет много

72: Полезных материалов. Давайте посмотрим на какие-то практические рекомендации по формированию портфеля, чтобы вы могли уже сегодня начать применять вот эти принципы и знания, о которых мы сегодня поговорили для того, чтобы

73: Строить свою работу на рынке более системно и более правильно и не брать на себя лишние риски. Ну, во первых, это правило 10, 2. То есть не вкладывайте более 10% капитала в облигации 1.

74: Надёжного корпоративного эмитента. Это не очень распространяется именно на офз для вдо не более 2%. То есть это такое жёсткое ограничение, которое спасёт вас от неожиданностей. 2 реко,

75: Рекомендации это лестница погашений, то есть покупайте облигации с разными датами погашения, пусть какие-то у вас гасятся, например, через год какие-то, через полтора какие-то через 3, 4 и там больше.

76: Это обеспечит постоянный приток денежных средств от погашения тела облигаций для новых каких-то инвестиционных возможностей и снизит процентный риск вашего портфеля из за того, что дюрацию вы сократите. 3 рекомендация

77: Следите за отраслевой структурой портфеля. Этим часто на самом деле пренебрегают. То есть не покупайте компании, которые работают только в какой-то 1 1 отрасли или только в цикличных отраслях. Ну, например, сегодня это строительная отрасль.

78: И аллоцировать весь портфель только на стройку чрезвычайно опасно. Реинвестируйте купоны, обязательно это делайте в начале вашего пути на рынке облигаций, старайтесь не тратить эти купоны, направляйте их на покупку новых активов, которые остаются

79: В вашем портфеле это позволит сформировать эффект сложного процента в долгосрочной перспективе и регулярно мониторьте свой портфель обязательно. То есть рынок меняется, выходят новые отчётности, новости, какие-то события происходят и

80: Мы должны за всем этим следить, в особенности за финансовым здоровьем тех компаний, которые есть в нашем портфеле. Соблюдение этих правил поможет вам существенно повысить эффективность ваших инвестиций. Вы будете чувствовать себя

81: Намного более уверенно на рынке и не зависеть от каких-то новостей из кремля, или Вашингтона, или проблем отдельной взятой компании и не будете браться вот так вот за голову и говорить, что все пропало в заключении. Хочу

82: Хочу отметить, что диверсификация это не просто способ сохранить свой капитал. Ещё раз повторю, это, это ключ к тому, чтобы ваши инвестиции были эффективны, чтобы сложные проценты работали на вас, чтобы вы не

83: Принимали на себя излишние риски и чтобы спали без преувеличения, более спокойно, чем если бы вкладывали только в нескольких эмитентов. Диверсификация это важнейшая вещь, и на рынке облигаций она даже более важна, чем

84: На рынке акций. В завершении я хочу сказать, что не пытайтесь угадать будущее. Стройте ту систему, которая будет работать в любом будущем и в любом варианте его развития. Всем спасибо. Ставьте лайк, если видео было вам полезно.

85: С вами был Кирилл Шалыганов, ваш бессменный друг в мире инвестиций. Подписывайтесь на мой канал, подписывайтесь на наш telegram канал, ставьте колокольчик и до встречи в следующей.