0: Первые месяцы 2026 года выдались противоречивыми с 1 стороны, экономика замедляется регулятор фиксирует снижение ввп и охлаждение потребительского спроса, что неминуемо отражается на рынке в целом, а с другой в ожидании разворота экономики.
1: На рынке растёт интерес инвесторов к акциям. На этом фоне российские компании 1 за другой публикуют отчётность по итогам 2025 и началу 2026 года, которую мы с командой продолжаем изучать. И должен вам сказать, что есть такие компании, у которых дела
2: Лучше рынка, причём в основе этого роста лежат фундаментальные причины, а не временный ажиотаж. Меня зовут Дмитрий, я автор 1 из крупнейших медиа о фондовом рынке. Более 200000 инвесторов следят за аналитикой моей команды, и в этом ролике я продолжу
3: Знакомить вас с промежуточной отчётностью некоторых крупнейших российских компаний и расскажу, в чьих акциях мы видим идею. А в сегодняшнем обзоре будут только такие компании. И, конечно, я поделюсь нашей оценкой справедливой стоимости их акций, чтобы вы могли принимать взвешенные реше.
4: Усаживаемся поудобнее и смотрим до конца, ведь от этого во многом и зависит, будут ли ваши инвестиции успешными или же принесут убыток. Начнём с отчёта компании акрон за 2025 год, который вышел ожидаемо сильным. Выручка выросла на 20%.
5: Достигнув 237,6 миллиарда рублей i, беда прибавила 51%, составив 91 целый 7/10 миллиарда рублей при рентабельности 39% против 31% годом ранее рост обеспе.
6: Увеличением продаж удобрений на 8% компания впервые пробила отметку в 9000000 тонн и благоприятной ценовой конъюнктурой на фоне отмены экспортных пошлин в долларовом выражении выручка прибавила сразу 33%, чистая прибыль выросла до 30.
7: 9,8 миллиарда рублей. При этом без учёта разовых статей, таких как обесценение калийного проекта и курсовых разниц. Результат был бы ещё выше. Компания снизила долговую нагрузку до 1 целого 25/100 с 1 целого 70.
8: Сотых, годом ранее, сохранив положительный свободный денежный поток при масштабных инвестициях в развитие, которые по итогам года составили 54,5 миллиарда рублей на операционном уровне, год также удался. Основное производство выросло на
9: 7%, достигнув почти 9000000 тонн, а продажи увеличились на 8% до 9,15 1000000 тонн был достигнут рекорд по выпуску аммиака впервые произведено более 3000000 тонн благодаря модернизации агрегата номер 3 ввели.
10: Новгороде в 26 году ожидается запуск 2 очереди по аммиаку, расширение мощностей карбомида и, что самое важное, запуск талицкого калийного гока в пермском крае это обеспечит полную вертикальную интеграцию, снизит себестоимость продукции и положительно.
11: Скажется на рентабельности. По данным отчёта, проект идёт по графику. Главный риск в моменте это временная остановка производства в Дорогобуже после атаки бпла, на который приходится 13% выручки компании. Хотя в планах компании значит,
12: Запуск остановленных линий, длительная приостановка производства может негативно повлиять на показатели, особенно учитывая, что именно дорогобуш выступал основным драйвером роста в 2025 году, показав двукратное увеличение выручки сегмента. Тем не менее,
13: Текущая ценовая конъюнктура на удобрения на фоне геополитических факторов может частично компенсировать эти последствия, и на акрон мы продолжаем смотреть с умеренным оптимизмом и считаем, что его акции вполне подходят для включения в долгосрочный портфель, а
14: Стоимость акций Акрум, по нашим расчётам, составляет 20 000 ₽ на горизонте года. Следующий в нашем сегодняшнем обзоре отчёт по мсфо компании т технологии, который вышел очень сильным, т технологии подтвердили статус фаворита. Выручка выросла на
15: 49% до 1435 миллиардов рублей. Чистая прибыль на 57% до 192 миллиардов рублей. Основной драйвер роста это кредитование. Портфель вырос на четверть, и высокие ставки 1 половины года продолжали работать.
16: На маржу, но быстро растут и комиссионные доходы от экосистемы. Прибавив 38%, что улучшает диверсификацию, подтверждает возможность банка масштабировать доходы от существующей аудитории. Качество активов стабилизировалось стоимость рис.
17: Снизилась до 5,7% против 6 с половиной процентов в 4 квартале прошлого года, а резервы покрывают проблемные кредиты на 130%, что говорит о консервативном подходе к управлению рисками рентабельность капитала.
18: Остаётся лучшей среди крупных банков. И в 4 квартале она дополнительно увеличилась, разогнавшись до 33,3%. При годовой вблизи 30% клиентская база выросла на 13% за год и достигла 54 целых
19: Целых 1 10 1000000 человек. Активных пользователей 34,3 1000000. Проникновение экосистемы в транзакции россиян превысило 14%. Компания продолжает инвестировать в технологии доля кода написа
20: С помощью ии уже превышает треть, а экономический эффект от внедрения эйай исчисляется десятками миллиардов рублей. Кроме того, появилась новость о покупке автору за 35 миллиардов рублей с финансированием её за счёт заёмных средств, что усилит позиции ком.
21: Компании в быстрорастущем автомобильном сегменте, при этом банк не просто демонстрирует отличные финансовые результаты, но и продолжает создавать акционерную стоимость дивиденды за год составят 149 ₽ на акцию это на 20% выше, чем года.
22: Ранее, а менеджмент прогнозирует их дальнейший рост в 2026 году не менее чем на 20% продолжается и программа обратного выкупа высокая эффективность фокус на технологии и создание акционерной стоимости позволяют нам продолжать держать банк в списке наших фавори.
23: В секторе с учётом опубликованной отчётности таргет или справедливая стоимость акций той технологии составляет 4 900 ₽ за акцию на горизонте года. Далее я разберу промежуточный отчёт компании, которая вышла на рынок только в ноябре прошлого года. И пока демонстри
24: Отличные результаты, но до того, как к нему перейти, позвольте пригласить вас в 1 из крупнейших медиа фондовом рынке, чьим автором я и являюсь там, мы с командой ежедневно освещаем, во что инвестируем сами. А во что инвестировать не стоит это абсолютно бесплатно. Пользуйтесь.
25: Изучайте инвестиции, набирайтесь опыта и становитесь богаче. Ссылка в описании к видео. А для тех, кто хочет больше, у нас есть закрытый клуб, где целая команда экспертов 24 на 7 анализирует рынок и отвечает на все вопросы участников. Мы собираем по
26: Индивидуально каждому члену клуба, чтобы портфель подходил именно им и решал именно их задачи, но наборы в него редкие всего несколько раз в год. И, чтобы не пропустить, подписывайтесь на нас в удобном вам мессенджере по ссылке из описания к видео.
27: Так, перейдём к отчёту банка дом рф. За первые 2 месяца 2026 года дом рф продемонстрировал сильные результаты чистая прибыль выросла на 94% до 18,4 миллиарда рублей. Рост обеспечен увеличением процентных доходов.
28: На 48% и комиссионных на 47% год к году, причём доходы от сделок секьюритизации показали особенно высокую динамику увеличившись на 62%, чистая процентная маржа достигла 4,4% рента.
29: Капитала 23,7%, что более чем в 2 раза превышает среднерыночные показатели банковского сектора, а отношение расходов к доходам снизилось до 24,3%, что говорит
30: О более быстром росте доходной базы по сравнению с затратами качество ипотечного портфеля улучшилось. Дефолтность секьюритизированных кредитов опустилась до ноля целых 63/100 процента, обновив минимальные значения с марта 2025 года. А стоимость рис
31: Снизилась до ноля целых 6/10 процента. Банк группы вошёл в топ 5 по привлечению средств физических лиц, продолжая снижать стоимость фондирования и изменяя структуру пассивов в пользу розничных вкладчиков, показатели отражают эффективность.
32: Бизнес модели и устойчивость финансовых результатов в условиях жёсткой денежно кредитной политики по прогнозу компании, по итогам 2026 года чистая прибыль превысит 104 миллиарда рублей, то есть составит + 17% год к году при рентабельности капитала свыше
33: 21%, а активы, достигнув 7,3 триллиона рублей. Поэтому на долгосрочные перспективы инвестирования в банк мы продолжаем смотреть позитивно. У него достаточно неплохая для сектора дивидендная доходность около 12
34: Процентов. А учитывая, что главный мажоритарий компании государство, доходность эта должна быть достаточно стабильной. А справедливая стоимость акций банка дом рф, по нашей оценке, с учётом вышедшей отчётности составляет 2 300 ₽ на горизо.
35: Года. Давайте посмотрим ещё на отчёт компании ренессанс страхование по мсфо за 2025 год. Компания завершила год с Ростом премии на 20,8% до 205 миллиардов рублей. Но чистая прибыль выросла скромно всего на
36: 2,1% до 11 миллиардов рублей. Во многом такой результат из за перехода компании в прошлом году на мспо 17 и дисконтирования расходов, а не из за того, что компания как-то особенно плохо сработала в прошлом году, напро,
37: Результаты тут весьма достойные, и думаю, что в 2026 году влияние нового стандарта на прибыль компании будет меньше из за снижения ставки дисконтирования на снижение ключевой ставки. Основной драйвер роста страхование жизни показало рост + 35 проценто.
38: Год к году внутри этого сегмента особенно выделяется накопительное страхование жизни нсж, показавшее рост на 53,6% на фоне высокой ключевой ставки, когда клиенты стремятся зафиксировать доходность на несколько лет.
39: Вперёд в сегменте non live, растущем медленнее, стоит выделить КАСКО для физлиц, которое выросло на 26,5% вопреки падению продаж новых автомобилей в России, что говорит об активном наращивании доли на рынке, но страх.
40: Компаниях прибыль обеспечивает не страховая деятельность, а инвестиционная. И тут у ренессанс страхования как раз все хорошо. Инвестиционный портфель вырос на 22% до 286 миллиардов рублей. Его доходность составила 19 целых 2
41: Десятых процента, а вклад инвестиционного дохода в чистую прибыль компании в этом году достиг 46,7 миллиарда рублей. При этом структура портфеля остаётся консервативной. Около 74% активов размещены в облига.
42: Ещё примерно 18% депозиты и денежные средства. И мы ожидаем дальнейшей положительной переоценки инвестиционного портфеля на снижение ключевой ставки. При этом с точки зрения финансовой устойчивости у компании все по прежнему прекрасно.
43: Достаточности капитала 125%. При нормативе 105%. Это даёт хороший запас прочности даже после выплаты дивидендов, которые менеджмент рекомендовал в размере 5,9 ₽ на акцию, что вместе с уже выплаченными
44: 4 целыми 1 10 ₽ за 9 месяцев даёт 10 ₽ дивидендов, за 2025 год. Акции ренессанс страхования давно входят в состав наших дивидендных портфелей, и на долгосрочные перспективы инвестирования в эту компанию мы по прежнему смо.
45: Смотрим положительно, а их справедливая стоимость, с учётом вышедшего отчёта, по нашим оценкам, составляет 150 ₽ на горизонте года. И, дорогие коллеги, современный рынок представляет огромное разнообразие инструментов для инвестиций. Мы с командой в моём
46: Telegram канале каждый день разбираем отчёты различных компаний, рассчитываем будущие дивиденды ещё до того, как о них объявят в виде рекомендации совета директоров, а также отвечаем на ваши вопросы о наиболее интересных историях и, наоборот, о том, в какие компании.
47: Не надо инвестировать. Я, конечно же, расскажу в следующих видео, но если вы хотите получать больше информации прямо в формате реального времени, то есть вышел отчёт, получили аналитику, присоединяйтесь к нашему каналу в удобном вам мессенджере по ссылке.
48: В описании это абсолютно бесплатно. На этом прощаюсь. Всем доброго дня. Будьте здоровы и до новых встреч. Если вы, конечно, подписались и нажали на колокольчик, то есть включили уведомления.