0: Всем добрый день. Это 1 из самых важных видео по макроэкономике. Это то, что не понимает 99% людей. Во первых, обсудим инфляцию в нашей стране. Это не совсем про ту инфляцию, которую мы наблюдаем сейчас. Этот ролик будет о том, откуда все, что происходит, появилось.

1: И как с этим потенциально можно было бы справиться. Поговорим на тему той безумной денежной массы, которая есть сейчас в рф, и на пальцах расскажу, почему девальвация единственный способ спасти экономику от катастрофических последствий, к которым она сейчас идёт обязательно досмотрите.

2: Видео до конца.

3: В прошлом ролике на канале я разбирал тему повышения инфляции в последние недели и дефицит бюджета. И ещё 1 ролик назад я снимал на тему ухудшения ситуации в экономике, падение производства, там снижение ввп, погруз.

4: На сети ржд и так далее. Этот 3 ролик, по сути, тесно связан с теми видеоранее. И у нас, ну, получился некий мини сериал, чтобы полноценно понимать контекст. Рекомендую также пересмотреть те 2 ролика. Ранее ссылки оставлю

5: Ну или просто в канале можно их найти. Оба ролика выложены в апреле, и забавно, что вчера президент у нас отметил все Ровно тоже самое президент России Путин потребовал от правительства и центробанка.

6: Объяснить причины отставания макроэкономических показателей от ожиданий. Об этом он заявил на совещании по экономическим вопросам. Путин констатировал снижение ввп на 1 и 8% первые 2 месяца года и обратил внимание, что обра

7: Обрабатывающие отрасли промышленное производство и строительство оказались в минусе цитата рассчитываю сегодня услышать подробные доклады о текущей ситуации в экономике, о том, почему траектория макропоказателей пока находится ниже ожиданий.

8: Чем ниже ожиданий не только экспертов аналитиков, но и прогнозов самого правительства, а также центрального банка России. Ну, выглядит, конечно, это смешно показательное такое выступление, как будто раньше этого никто не видел. Все эти данные известные

9: Понятны были давно я не только в апреле снимал ролики на эту тему, но и в начале года, и с каждым месяцем ситуация только становилась хуже, но вдруг для кого-то там, наверху, становится неожиданностью, что у нас картинка плачевная в экономике особенно забавляет.

10: Как резко начали все шевелиться. Ну, президент же обратил внимание, вот уже там и инфляция удивительно стала сразу 0, прям Ровно под выступление президента, да, и цб тоже успел отметиться, заявив, что ценовое давление резко снизилось, хотя мы

11: Последним недельным данным наблюдали Ровно противоположную картину, да и последняя месячная инфляция в 0 6%. Это на самом деле не такие уж и низкие цифры. И вот для примера, данные по марту в разные года за прошлые 10 лет введения статистики, прекрас,

12: Видно, что ну пусть это и не самые высокие параметры месячной инфляции, но назвать их низкими пока тоже нельзя. А по апрелю даже с учётом выхода последней 0 инфляции уже есть 0 2%, конечно, к концу месяца ещё можно

13: Подрисовать статистику и вывести инфляцию реально низко, но, собственно, мы то же все понимаем, что это статистика. Цены в магазинах, к сожалению, говорят несколько о другом, и такое внимание президента к вопросу однозначно говорит нам о том, что на правитель

14: Блок сейчас будет влиять, это политическое решение президента, у нас стараются не разочаровывать и там, где нужно, вдруг могут там принимать более верные рациональные решения, но сначала нужно, чтобы кто-то там сказал наверху пару ласковых.

15: Словечек, но тема ролика на самом деле несколько о другом. Конечно, можно там пытаться бороться с высокой инфляцией, подрисовкой статистики, но реальную экономику, собственно, не обманешь цифры это цифра, а за ними стоит тяжёлая, средняя и малая

16: Промышленность, которой глубоко плевать, что там рисуют в росстате. У них приходит счёт на оплату, и он совершенно не сходится с тем, что говорит официальная статистика. Так как же быть для начала предлагаю вернуться в 23 год к словам регулятора. Почему у нас так сильно тогда?

17: Росло инфляционное давление после начала сво в 22 году правительству пришлось сначала резко поднимать ключевую ставку для того, чтобы сохранить на плаву денежную систему России, население, испугавшись, начала сво начало активно забирать деньги.

18: Системы, что грозило крупнейшим обвалом. Ну и, по сути, даже крахом финансовой системы. Ни 1 банк не в состоянии пережить массовый отток средств населения. Эти деньги все находятся в работе у банка, что-то

19: Там в кредитах что-то в других активах банки держат очень небольшую часть денежной массы для выплат их населению, а отток в моменте был колоссален, и, подняв резко ключевую ставку цб, этот вопрос купировал, то есть люди потянулись обратно на депозиты и понесли свои.

20: Сбережения банком. Позднее, когда ситуация успокоилась, регулятор начал экстренно снижать ключевую ставку, чтобы позволить экономике перезапуститься. Ставку опускали шагами по 3% за заседание. К концу 22 года ставка

21: Опустилась до 7 с половиной процентов. Удерживали её на низких уровнях до конца лета 23 года, когда стало очевидно, что инфляция начала вырываться из под контроля. 1 значимой причиной повышения инфляции. Регулятор у нас называл

22: Взрыв выпуска это вот когда увеличенный спрос населения на потребление товаров и услуг серьёзно превышает возможности выпуска продукции нашей экономикой. Когда у вас есть спрос? Ну, например, на 100 автомобилей, но производить вы можете всего

23: 10 штук в год цена будет расти в любом случае, более того, в такой ситуации, чтобы удовлетворить спрос, часть экономики, естественно, уходит в сторону повышения импорта. Если внутренние ресурсы не способны справиться с таким спросом, ему будут искать альтернативу.

24: Хорошая альтернатива, естественно, импорт. То есть в 22 23 году наша экономика столкнулась с серьёзным вызовом. Денежная масса резко выросла, а выпуск экономики не смог предоставить необходимые товары, услуги население кинулось скупать.

25: Товары за рубежом и все это вы тоже там все прекрасно наблюдали. Там рост зарплат, которые повышали вашу покупательскую способность, бум ипотечного льготного кредитования. Деньги были дешёвыми, все пытались покупать товары.

26: Но бизнес наш не успевал удовлетворить этот спрос ситуация была опасная, никто с этим не спорит нужно было каким-то образом реагировать на эту ситуацию единственный способ реагирования, который имеется у цб рф, это регулирование спроса.

27: Через механизм ключевой ставки, то есть цб может поднимать ставку, тем самым снижая спрос в экономике, и опускать, опускать ставку, тем самым как бы поддерживая спрос чем дороже деньги, тем меньше спроса, и наоборот.

28: Все последующие заседания фраза про разрыв выпуска экономики звучала почти на каждом заседании, и всегда она была 1 и той же спрос превышает возможности выпуска экономики, и дело все в том, что единственный механизм цб рф ключевая.

29: Ставка влияет не только на уровень спроса населения, но и на тот же самый выпуск. То есть, повышая ставку в экономике для бизнеса становятся нерентабельны инвестиции в расширение производства. А вот в текущем 26 году уже речь идёт о сохранении бизнеса, хотя

30: На плаву. И таким образом мы получаем, что цб хоть и поборолся со спросом, но тем самым он убил и выпуск продукции нашей экономики. То есть получается формально все, что нам вот эти годы, говорил регулятор, все тоже самое осталось

31: Сейчас в экономике по прежнему колоссальный разрыв выпуска и тот спрос, который имеется, не способен закрывать внутренним выпуском, так как вот этот же самый выпуск сократился, и в моменте этот рубеж сможет

32: Ну, надломиться только за счёт более серьёзного кризиса, когда бизнес будет вынужден полностью останавливать выпуск и экономическую деятельность. Ну, что в моменте вот создаст отсутствие спроса населения, ну, как бы не изменит эту ситуацию в общем понимании и

33: Наращивание выпуска не произошло. Отложенный спрос остался в экономике, и он очень огромен. То есть, конечно, нельзя там просто сказать, что в этом виноват отдельно цб рф. Тут огромная совокупность факторов, в том числе и в том, что трудоспособного населения у нас больше не становится тут не

34: Только демография сказывается, но и ситуация с сво, а также отсутствие желания населения работать на низкооплачиваемых должностях, которые требуются экономике, и, кроме того, огромное значение имеет и работа другого правительственного блока, который и отвечает.

35: За развитие экономической деятельности понятно, что сейчас они ориентированы больше на vpn такова ситуация в реальности, но это опять же не отменяет факт того, что простые рабочие руки нужны для выпуска иной продукции, а когда?

36: Правительство только субсидирует впк, нарастить выпуск экономики невозможно, как бы этого не хотелось, то есть простой бизнес, который как раз обеспечивает нашу экономику выпуском продукции, сейчас столкнулся с огромным давлением со стороны чрезмерно высокого креди.

37: Существовать в такой ситуации крайне сложно, но без этого не сможет исправиться ситуация в целом. И решать этот вопрос так или иначе, нужно. При этом, как бы надо обязательно держать в голове и потенциально отложенный спрос, который продолжает у нас накапливаться, то есть

38: Пример. На конец 25 года агентство страхования вкладов сообщало, что вот депозиты населения выросли уже до 65 триллионов рублей, в то время как вот на конец 22 года эта сумма была 37 и 8 триллионов рубле,

39: То есть почти в 2 раза меньше, и эти средства продолжают накапливаться. Они так или иначе в какой-то момент пойдут в повышение спроса, да, не сейчас, но с отложенным эффектом они рано или поздно будут изъяты со счета, и на них будут куплены товар.

40: Или услуги, которых больше не стало. И тоже самое происходит и с облигационным рынком, который тоже сильно вырос за последние года, и это тоже отложенный эффект для спроса, и возникает вполне логичный, закономерный вопрос а что делать регулятору, когда это депозит?

41: Масса вдруг начнёт изыматься со счетов и увеличивать спрос на товары, услуги не столкнёмся ли мы снова с тем же эффектом, который уже у нас наблюдался, и каким образом вообще можно избежать такой ситуации, ведь опять же при определённом уровне ставок в экономик.

42: Они все равно будут искать выход, и получается, что, ну, ситуация патовая. Для того, чтобы стимулировать экономику и бизнес на расширение производства, нужно снижать ставку, но снижение ставки неизбежно вызовет расширение спроса. Экономика как не могла его

43: Обеспечить так и ну не может до сих пор. И мы снова попадаем в ту же самую ловушку, что была и ранее. То есть 1 из самых очевидных ответов на этот вопрос нужна стабилизация этой денежной массы в реальном выражении, и что-то должно впитать эту повышенную денежную массу.

44: Чтобы можно было выровнять её объём с возможностями выпуска нашей экономики. Но ответ на этот, как, скажем так, вопрос, ну, такой крайне непопулярен, как я вот в прошлом видео уже отмечал, я думаю, многие

45: Прекрасно догадываются, о чем речь. Это, естественно, девальвация. Я прямо предчувствую, как сейчас там набегут комментаторы, что опять я топлю за девальвацию, но по другому быть в любом случае не может. То есть экономика это сложный механизм, и опыты с ним, как правило, заканчиваются.

46: Плохо. 1 из таких опытов у нас и провели, и пока что-то не впитает избыточную денежную массу нормализации не произойдёт. Впитать её может или инфляция, или девальвация. И на данный момент у нас денежная масса депозитная на уровне 60.

47: 5 триллионов рублей. И если её перевести в курс по текущим отметкам в районе 75 ₽ за доллар, это почти 870 миллиардов долларов отложенного спроса. Но если курс станет, например, 100 ₽ за доллар, это

48: Уже 652 миллиарда долларов, то есть в реальном выражении это снижение спроса на чуть более 200 миллиардов долларов. И в условиях, когда выпуск в экономике сильно ограничен, это выглядит более чем логично на самом деле. То есть снижение покупательской способности снизится.

49: Спрос, но, естественно, вызовет и инфляционное давление за счёт повышения уровня цен, и с этим никто не спорит, но речь идёт о том, как решить эту задачу с разрывом выпуска, то есть приток трудоспособного населения особо взять неоткуда бизнес.

50: При текущих ставках в ближайший год точно никакого развития делать не будет. Более того, даже если ставку снизить, нужно время для расширения выпуска продукции любой компании. А население спрос предъявит с депозитов достаточно быстро, и мне часто пишут, что я там топлю за

51: Девальвацию, что я не прав, но в 99% случаев человек, который это пишет, не имеет отношения к реальному бизнесу вообще. То есть многие из таких комментаторов даже не понимают, почему крепкий курс рубля это плохо, ведь в их парадигме восприятия все вполне удачно, они могут там себе

52: Позволить купить товары дешевле по импорту. Такие комментарии часто преследуют как будто бы целль патриотизма, но сложить бизнес процессы они не в состоянии. Так вот, специально для тех, кто не понимает этого. Вам простой пример. Возьмите одинаковый.

53: Кусок материала. Пускай там, для примера, это будет банально швейное производство. Возьмите кусок ткани, который будет стоить одинаковое количество денег в нашей стране и Китае. И далее платим абсолютно одинаковые зарплаты сотрудникам, налоги и прочие расходы по бизнесу и на выходе получаем

54: 1 единицу товара. И в качестве примера возьмём даже вот эту самую футболку, которая там на мне сейчас их я заказывал у локального производителя у нас в городе. И отшивали мне их по заказу. Данная футболка в себестоимости обошлась мне

55: Около там, ну, 2 000 ₽ за штуку. Предположим, что в Китае затратили Ровно столько же ресурсов и Ровно те же деньги заплатили на производство. А теперь выводим эти 2 футболки в продажу в 3 страну футболка.

56: Произведённый у нас в России в переводе на доллар станет стоить 33 и 5 $, а футболка, произведённая в Китае, будет стоить 26 $. И таким образом мы приходим к 1 очень занятному выводу а какую экономику мы стимулируем крепким курсом рубля нашу или

57: Китайскую. И вот такой пример работает реально, ну, как бы по всей экономике пофигу на импорт экспорт. Я вам привёл пример чисто локального швейного бизнеса, который сейчас у нас в стране производит товары и не может их просто продать, потому что товар привёз

58: Из Китая нереально сильно дешевле. Это мы ещё там в примере как бы сопоставили одинаковые налоги, одинаковые зарплаты, ну и прочие расходы. Но я думаю, тут даже самые рьяные защитники не будут спорить, что уровень расходов бизнеса у нас несколько выше, чем у других стран, как минимум.

59: Даже на уровне высоких ставок. И я общаюсь с огромным количеством бизнесменов в нашей стране, там каких только отраслей нет среди моих знакомых. И ситуация зачастую везде как бы одинаковая. Наш бизнес не понимает, как в текущей ситуации можно конкурировать с товарами из Китая.

60: И до глупости. Вот металлопродукция даже дешевле, чем у нас в стране крупный поставщик труб. Ну, не буду называть ни имён, ни компании. Проигрывает тендер просто потому, что китайская труба дешевле. И да, заказчик понимает, что качество лучше у нашего.

61: Производителя, но у заказчика беда с бюджетом, а значит, приходится экономить. А профит получит производитель из Китая. Но что произойдёт, если курс рубля выровнять и сделать его объективным, тогда цены на товары выровняются, станет более выгодно нашим. Производи

62: Открывать бизнесы и расширять производство. Ну так как появится спрос на продукцию и появится спрос, и будет нормальная цена, появится прибыль, а любое производство, где будет вот наблюдаться прибыль, будет привлекать все больше бизнесменов. Эту

63: Отрасли, как бы так и только так можно реально нарастить выпуск. Поэтому все те как бы, ура, типа патриоты, которые обычно всплывают у меня в комментариях, как раз должны топить за давал, а не я. Но это мнение совершенно непопулярное.

64: Население очень болезненно относится к таким процессам, а в текущей ситуации правительство, откровенно говоря, побаивается лишний раз вызывать напряжённость в обществе, так что мера действительно непопулярна, но она как бы действенна, как ни крути, при этом я сам тоже прекрасно понимаю, что

65: Если даже провести девальвацию как бы станет хуже всем, но по другому, экономика функционировать не способна не существует никаких механизмов, которые бы позволяли наращивать денежную массу кратно и не заплатить за это какими-либо последствиями денежный агрегат.

66: 2. С 22 года на текущий момент вырос Ровно на 100%. А курс рубля это не отразил вообще никаким образом. И такое состояние это перекос для экономики. И чем дольше он сохраняется, тем больше урона он реально наносит для экономики. А вот сравнение, Дина,

67: Денежного агрегата м 2 с двухтысячных годов, то есть за 25 лет. И сравнение это с курсом рубля по отношению к доллару. Синяя линия это денежная масса, а красная курс рубля к доллару. И всегда эта корреляция сохранялась. Понятность

68: С некоторыми колебаниями, так как курс у нас сам по себе волатилен с резкими там рубежами переукрепления, ослабления, но общая траектория всегда была и будет идти вслед за денежной массой m 2, но с 25 года, когда мы видим вот самый такой большой разрыв во всей истории.

69: И это абсолютно никак не связано с реальной рыночной ситуацией, множество раз разбиралось и доказывалось, что курс рубля придавлен у нас именно искусственно продажами цб рф и минфина, которые вот как раз 25 года и стали самыми большими за многие.

70: God наблюдения, а стоит только минфину сказать о том, что продажи они отменяют, и курс тут же буквально за неделю, переставляется странное совпадение. Конечно, все это так или иначе очень сложный взаимосвязанный процесс, и нельзя просто отпустить рубль.

71: Свободного плавания, там, допустив резкие ослабления, это действительно будет иметь серьёзное инфляционное давление для нашей экономики, с которым тоже придётся бороться. Также это не отменяет факт проблемы с трудоспособным населением, но отчасти этот вопрос можно решать трудовыми.

72: Мигрантами там, которых можно привлечь высокими зарплатами, а чтобы можно было платить им высокие уровни зарплат, нужно восстановить экономическую активность. Опять же, ну, сложный выбор у наших властей. Я нисколько не хочу сказать, что нужно сделать. Вот

73: Так, и все решится. Нет, там действительно вопрос сложный в текущих реалиях. Но возникает другой вопрос, зачем это допустили? Ведь можно было бы обойтись без таких экстремальных значений, о чем я ранее говорил, и по итогу таких проблем бы сейчас не было. Ну, собственно,

74: А у нас, как всегда.