0: Всем привет, друзья. Давненько не записывал видео. Ну что ж, пора возобновить старую добрую традицию. Ну на самом деле, за последнее время чего-то особенного не произошло. Пролив по прежнему закрыт, танкеры как стояли, так и стоят. Ну а наш рынок, собственно, пришёл туда, куда мы обсуждали все.

1: Последнее время, наверное, ещё с начала 26 года, даже практически с декабря 25, собственно, зелёный блок. Ну, здесь мы его и встречаем, здесь мы, наверное, даже как бы, это не звучало, немножечко радуемся, потому что для долгосрочного инвестора здесь, конечно, цена становится чуть

2: Более справедливая, чем та, которую нам показывали вот здесь вот в середине марта, при всех безумных, огромных количествах вводных рисков, при всей той сложной экономической ситуации, при дефицитах бюджета, при медленном снижении ключа, при падении, соответственно, курса валюты и так далее.

3: Ну, рынок, конечно, сейчас стоит более вменяемо. Ну ладно, об этом чуть чуть позже я поделюсь взглядами касательно того, чего можно ожидать по акциям, по облигациям и, ну, собственно, по валюте в 26 году, а пока немножко пробежимся по новостям для того, чтоб

4: Чтоб все-таки было понимание, че происходит. Ну, если что, последний вот этот отскок рынка связан прежде всего с тем, что было заявлено о том, что, возможно, все-таки конфликт идёт к завершению. И Владимир Путин сообщил об этом во время пресс подхода 9 мая сказал, что

5: Делегации договорились, в Стамбуле тогда было, соответственно, соглашение заморожено, ничего после этого не произошло. Но, собственно, на текущий момент, может быть, когда-то что то случится на этих заявлениях. Рынок, конечно, подпрыгнул. Ну, обрадовался все-таки это основной вообще момент.

6: Который может оживить наш рынок в рамках года, потому что экономика пока, как вы видите, рынок только утапливает. Ситуация действительно непростая. Огромное количество всех водных, которые, если бы не какие-то новостные заявления, могли бы и даже ниже зелёного блока утоптать. Об этом тоже сейчас поговорим, если говорит

7: Ситуация в ормузском проливе, но здесь по прежнему, как говорится, воз, и ныне там, если посмотреть, собственно, сам пролив, то он остаётся закрытым. Я вот тут, пощёлкав по огромному количеству танкеров, нашёл единственный, который кое-как все-таки его прошёл. В остальном ничего особо не изменилось. То есть

8: Внутри и снаружи стоит огромное количество кораблей, и никто никуда продвинуться не может, поэтому принципиальных каких-то подвижек здесь нет. Кстати, на этой карте интересно, если кто-то хочет посмотреть, вообще подсвечены фиолетовым. Остальные проливы, которые тоже важны для международной торговли, это в частност

9: Пролив бабель мандеб, который находится между соответственно, Йеменом и африкой. Красное море, суэцкий пролив, ну и ещё из важных для нефти, естественно, малаккский пролив это азия, но это все такие дополнительные, скажем так, моменты. Сейчас всех интересует классика это

10: Открытый амурский пролив здесь ничего абсолютно нового не происходит, по прежнему американцы и иранцы атакуют суда, друг друга постепенно сша перехватили, вот уже написано 58 связанных с ираном коммерческих судов, есть разговоры.

11: О том, что, может быть там какие-то возобновятся переговоры на следующей неделе. Но это новость от 9 мая. То есть уже прошло 2 дня, возможно, ничего не возобновится. Рубио пытается продавить европейцев, чтобы они, соответственно, так сказать, сплотились и составили

12: Компанию американцам и начали продавливать иран дальше. Ну, короче говоря, здесь тоже ничего особо такого интересного не происходит. Ну и, собственно, сша продолжают атаковать. Танкеры никуда никого не пускают, а иран отвергает американские условия урегулирования конфликта. То есть, если в целом все сложить водны,

13: Получается, что ничего абсолютно не получается, и возвращаемся к прогнозам американцев касательно цен на нефть. Они, естественно, обновились в связи с ситуацией, и здесь картинка примерно напоминает ту ситуацию, которую мы с вами обсуждали ещё в начале года. Много раз говорил о том, что текущий всплеск

14: К нефти ситуация, ну, как бы временная. Понятно, что это не 1, не 2 дня, но все же не бесконечная. И рано или поздно цены начнут откатываться. То есть они все прогнозах такого же мнения тоже считают, что постепенно, постепенно, к 27 году, все начнёт, это оседа.

15: Ну и, собственно, даже прогноз по нефти марки brent сейчас на 26 год средняя получается 96, то есть надолго пока ещё высокие цены, что, безусловно, для нашего бюджета плюс, но потом в 27, опять плавный откат, и это в целом вообще подтвер.

16: Всю ту теорию, которую я озвучивал, то, что именно первичные военные риски, именно первичные моменты перекрытий и все вот эти вот страхи наиболее сильно повлияли на цену нефти, дали подпрыгнуть нашим акциям. Ну, в частности, там роснефть, лукойл в начале марта сходили

17: Вверх, но 1000000 раз, друзья, вам говорил о том, что вот эти вот прыжки в начале марта, за которые, кстати говоря, я получил определённое количество помидоров, тухлых яиц. И мне вообще говорили, что ты, дурень, ничего не понимаешь. Сейчас нефть там вообще как полетит в космос. Сейчас она как там будет по 200

18: А наша нефтянка сейчас станет супер обалденной идеей. Ну вот, собственно, получилось то, что было как бы изначально уже много раз проговорено. Это то, что роснефть и лукойл сейчас крупнейшая нефтянка наша, они оседают, поскольку фундаментально ни 1 повода для роста нет, кроме

19: Того, что сырье подорожало. В остальном все крайне сложно. Стоимость валюты тоже отменять как бы не надо. А стоимость валюты сейчас остаётся на крайне низких значениях. И более того, если сейчас каким-то чудом её не вытянут, мы там даже ещё ниже можем сходить. Ну это прям для нефтяной отрасли, прям люто, люто учитывая.

20: То, что у нас дефицит бюджета, ситуация действительно остаётся крайне непростой. И моё решение продать тогда нефтянку вот здесь, в начале марта, я по прежнему оцениваю как наиболее верное. При этом, если посмотреть на валюту, если посмотреть на глобально вообще её график, то здесь действительно все выглядит так.

21: Что спасайте ситуацию прямо сейчас. Ребят, если ситуацию не спасают, то она совершенно спокойно вот этот боковик вниз может пробить, но там ниже. Слушайте, вот просто вот поддержка сейчас максимально крайняя, если не пробиваемся, ну там дальше реально, может ещё

22: Юань, там сходить на какие-нибудь, там 10, 15% вниз, ну на 7, как минимум на 8. И все. Вот совершенно спокойно. Это доллар по 70, это ещё больший удар по доходам бюджета. Ну естественно, это давление на индекс московской биржи и очередной

23: Так сказать, камень в огород нефтяной отрасли. Поэтому все у нас как было, так и остаётся по прежнему без изменений. Основная история в портфеле, по крайней мере, лично в моём. Это по прежнему облигации, которых у меня достаточно много, это длинные

24: Облигации это средние облигации, и это, естественно, валютные облигации, которые, да, по прежнему пока страдают, но все-таки, как бы, как будто бы пора уже че то делать с курсом, потому что долго так не получится тянуть бюджет, если вообщ,

25: Вообще, рассказывать о бюджете сейчас, что у нас ситуация вообще крайне непростая. Дефицит, в принципе, если обратиться к цифрам, то с начала года за 4 месяца дефицит достиг примерно 5 и 8 где-то 5 и 7 триллионов. Вот против, соответственно, пла.

26: 2 и 9. То есть огромное, получается, идёт отклонение. И в целом, конечно, все то исполнение дефицита, которое, ну, пока вот сейчас мы видим, оно, конечно, может быть подправлено немножко в мае, в мае начнут поступать рекордные

27: Нефтегазовые доходы. Я напоминаю, что нефтегазовые доходы идут с большой задержкой. То есть та цена нефти, которую мы видели сейчас, она уже с марта фактически дорого стоит, но в бюджет деньги поступать начали. Вот только, только, только сейчас, первые, и именно в мае они попа.

28: Тут уже конкретно в статистику. И в мае мы увидим уже, ну, по итогам мая, естественно. То есть в июне мы увидим, как все это помогает бюджету, но пока на текущий момент все достаточно сложно, расходы тоже остаются высокими. И, конечно, с учётом объединения

29: Всех фактов. Сейчас очень большой вопрос, как минфин будет закрывать, вообще действовать дальше касательно бюджета с бюджетным импульсом, что будет дальше происходить? Ну и собственно, да, он пока бюджетный импульс не выглядит экстремальным, ну с учётом только того 3 месяца все-таки там

30: Авансовых платежей и так далее. Но в целом, конечно, вопрос, как будут дальше закрываться ненефтегазовые доходы, какая дальше будет собственно, нефтегазовая составляющая в рамках года? Ну, короче говоря, пока ситуация крайне непростая и, естественно, с текущим

31: Курсом решать её. Ну прям очень, очень проблематично. Поэтому на эту тему я могу лишь сказать тот факт, что сейчас в моменте, пока вот нефть такая, это хорошо, но долго там полгода не знаю. Good, естественно, с таким курсом.

32: Валюта протянуть будет крайне проблематично, поэтому, безусловно, рано или поздно попытаются через ставку, а ставка плавно снижается, хотя бы как-то оживить валюту, поэтому прорыв вниз возможен, но долго там задержимся или нет, я не знаю, это че то все уже начинает совсем прям через

33: Край идти, потому что, как я, понятно, как физик, как простой человек, естественно, был бы рад, если бы value доллар, там был бы по 30, если доллар был бы по 10, если бы мы вообще бы ушли бы по валюте вот куда-нибудь сюда бы вот здесь бы торговались, и было бы вообще замечательно, если мы вернулись на

34: 2010. Круто, но я понимаю умом, что с текущим уровнем расходов, с текущим уровнем доходов, с текущими всеми параметрами, ну, все крайне сложно. Но если вернуться обратно к нефти, то подчеркну, почему я вообще считал о том, что в начале года ещё говорил о том, чт

35: Нефть, соответственно, ну, не в начале года, а в начале этого конфликта, в начале года, там, понятно, нефть копеечная была, то в начале конфликта я говорил о том, что долго она не продержится и будет оседать. Ну, потому что плавно, постепенно будут наращивать добычу страны не опек. Будут, соответственно, искать обходные пути.

36: И 1 шоковое состояние будет рано или поздно отыграно. Ну вот, как видите, пролив закрыт уже достаточно давно, уже он закрыт по факту месяца полтора. Ну а нефть до сих пор остаётся на прежних уровнях. Как только он откроется, хотя бы какие-то будут договоренност.

37: Достигнуты. Ну в целом, хотя бы какое-то движение пойдёт дальше по конфликту иран сша, то постепенно нефть может ехать ниже, поэтому опять возвращаемся к тому, что без валюты, без её перестановки кашу не сваришь. Ну и вот выходит то, что выходит

38: Если посмотреть на

39: Акции в целом, то есть нефтянка, более менее понятно, я там не вижу никакой идеи. Покупать её сейчас не намерен. Единственная нефтянка, которая может быть в качестве какого-то, знаете, так сказать, хеджа относительно всех будущих событий по валюте, может быть Сургут, нефтегаз, и то по нему пока

40: Стрёмно. То есть он может, если доллар провалится ниже, курс провалится, то он может и на 40 сходить, поэтому пока наблюдаю. Поэтому по прежнему интересна не нефтянка. Это, в частности, банки финтехи и какие-то внутренние истории. Естественно, Сбербанк дивидендам едет вверх и

41: Как бы многие говорят, что, а че в нём интересного? Это типа такая квази облигация. Ну слушайте, вот посмотрите, график Сбербанка, который упорно ползёт выше. И я думаю, что 340 вообще не за горами к дивидендам, он туда беспокойно совершенно приедет. Посмотрите график, например, даже того же втб.

42: Который ковбойская история все равно чувствует себя неплохо. Банк, который тоже сильная экосистема. И я думаю, что вопрос времени, когда он там придёт к 400, это вопрос в рамках года, возможно, будет решён, то есть по нему вполне себе тоже приличный график и

43: Глянем ту же нефтянку, которая раньше была когда-то глыбой, так сказать, столпом рынка. Ну, здесь совершенно обратная картина получается. Поэтому по, соответственно, финтеха все более менее понятно, я продолжаю держать по айтишникам. Интересно, но я бы вот пока не торопил.

44: С выводами, но мне кажется, что текущие уровни по яндексу смотрятся прикольно. Может быть, 3 804000. Вот даже было бы идеально. Короче говоря, мы подходим плавно к хорошему блоку, долгосрочно, по прежнему продолжаю держать циан. Я покупал его ещё год назад.

45: Ровно под спец. Дивиденд часть зафиксировал, ну и сейчас мне долгосрочно он тоже продолжает нравиться, то есть у меня он есть, присматриваюсь, но пока не тороплюсь с headhunter тоже хороший игрок внутреннего рынка, ну и многие кстати спрашивали типа а что?

46: 5 с пятёркой, которая сильно просела после своих максимумов с пятёркой, на мой взгляд, долгосрочно все нормально. Просто сейчас у неё идёт замедление роста, поскольку идёт в целом и замедление экономики и замедляется спрос. Инфляция тоже уже сейчас не является таким попутным.

47: Ветром спину для ритейла, как было раньше. Поэтому пока сейчас она, так сказать, немножко стагнирует, но долгосрочно мне она нравится. И текущие уровни по пятёрке я, наверное, буду рассматривать для себя. То есть, по крайней мере, послежу за ними. Это вот опять

48: Те компании, которые сейчас смотрятся вполне себе позитивно в рамках вот какого-то глобального экономического тренда. Ну, естественно, если говорить о пятёрке, то лента, но лента была сильно перекуплена, я сейчас никаких добавок не вижу. То есть по ленте там ещё давным давно у мен

49: Были долгосрочные покупки. Сейчас пока ничего особо интересного. Перегрето очень сильно. В ленту я пока не лезу. Вот. Ну и, соответственно, если говорить о каких-то ещё отраслях, то по прежнему интересно. Это энергетики, сетевики, о которых я уже 1000000 раз

50: Просто писал ещё в начале года, в том году, что это классная отрасль, которая 1 квартал всегда показывает крутой результат. И, собственно, здесь все как было, так и осталось по сетевикам, все нормально, они стабильно в восходящем тренде. То есть рынок абсолютно неоднороден, какие-то компании

51: Падают какие-то компании, растут. Ну газпром там, че то шелохнулся чуть чуть там, знаете, ну, как главное, на месячный график не включать, а то тут не заметите. Вот сейчас мы на 15 минут включим и увидим, что газпром немножечко все-таки шелохнулся на новостях о том, что

52: Россия, Китай близки к новым договорённостям в нефтегазовой отрасли. Ну, вероятно, тут все-таки намёк на силу сибири 2, но сила сибири 2. Это для газпрома, прежде всего, огромные кап. Затраты. То есть дивидендов в ближайшие годы там, как бы, скорее всего, не будет. Ну, это говорит о том, что

53: Инвесторов по прежнему воз и ныне там, но глобальная новость все-таки интересная. Посмотрим, я распишу вообще про силу сибири в телеге отдельный пост. Кстати, подписывайтесь на telegram канал там выкладываю подборки облигаций, потому что постоянно говорю держу там эти облигации се 5, 10 в телеге.

54: Выкладываю, вот прям выложил. Подборочка сейчас висит, полистайте посты вверх. Последние все интересные мои подборки по облигациям высокого рейтинга, среднего рейтинга, так сказать, ковбойские валютные облигации, юаневые и так далее. По офз кам я выложил.

55: Возможные комбинации, как сделать так, чтобы получать ежемесячный доход по ним купоны, как распределить их в портфеле? То есть все вот эти посты есть в телеге или, если удобно, в канале Макс, ссылки на них в описании обязательно заходите, следите за информацией там, ну и вкратце

56: Картина, если вот подвести и подытожить под какой-то общий знаменатель все то, что было сказано в рамках видео. Слушайте, ну мне кажется можно тут 2 недели его не записывать, особо ничего не изменится. Вот глобально наш рынок остаётся в этом огромном запиле, распиле. Мы при

57: Туда, куда обсуждали много раз уровень, который много раз я уже подсвечивал, он по прежнему остаётся актуальным и, вероятно, будем здесь топтать вот этот боковик до тех пор, пока не появятся либо какие-то мощные сигналы по снижению ключа, либо какие-то мощные политические сигналы по урегули.

58: Конфликтов. То есть здесь пока абсолютно нет какого-то чёткого и понятного офсайда с текущих и торопиться с широким рынком я бы не стал, как я уже отметил, отдельные финтехи, да, банки, да, какие-то внутренние хорошие компании Даши.

59: Рынок под давлением тупо из за нефтянки, она может ещё и придавливать его очень, очень долго. Вот. Поэтому такие вот, собственно, основные мысли, ну и главная часть портфеля это, конечно же, консервативные облигации. Здесь по прежнему у нас в рамках года остаётся

60: Весьма хороший апсайд, который может весьма приятно принести копеечку в портфель, а все вот эти вот суетливые телодвижения только испортить результат года. Поэтому, друзья, все-таки 26 год. Да, кстати, следите за качеством облигации.

61: Дефолтов будет много, об этом я тоже писал в телеге, Макс. То, что риски сохраняются высокие и многие компании ещё будут выкатывать свои проблемы, так сказать, показывать. И 26 покажет, кто купался голым, как говорится, но все-таки как

62: Ни крути. При прочих равных облигации все равно сейчас смотрятся явно не хуже акций. Ну вот так вот подробнее. На неделе ещё рассмотрю. Какие-нибудь интересны.