0: Всем привет, меня зовут Анна Маркевич и я представляю команду рынков капитала т инвестиций. Сегодняшнее обучающее видео мы посвящаем 3 буквам dsm dsmm это depth кэпитал маркетс, что переводится как рынки долгового капитала?
1: Или попросту размещение облигаций в рамках этих сделок эмитент предлагает широкому кругу инвесторов купить свои облигации, то есть долговые ценные бумаги, а взамен получать с определённой периодичностью купоны это проценты по облига.
2: И в определённую дату получить погашение облигаций. То есть основной долг. Если у эмитента уже есть облигации в обращении, то новый выпуск и новое размещение все равно будут считаться первичными. Зачем эмитент размещает облига.
3: Главная цель это, конечно же, привлечение финансирования в компанию на реализацию каких-то крупных проектов или на финансирование какой-то операционной деятельности. Более того, облигации часто выгоднее банковского вклада с точки
4: С точки зрения процента, который должен платить заёмщик, ещё иногда банк не может выдать всю требуемую сумму эмитенту, но это возможно через выпуск облигаций, что немаловажно, когда эмитент сам размещает свои облигации.
5: Он может выбрать условия, такие как тип ставки, срок возможности по досрочному погашению и так далее. Ну и последняя цель размещения это маркетинг перед готовящейся сделкой ipo, то есть эмитент может
6: Разместить облигации, чтобы мы, как инвесторы, заранее познакомились с эмитентом, изучили его бизнес и уже были готовы к будущей сделке поучаствовать в покупке именно акций компании. На прошлом слайде. Мы с вами обсудили, что эмитент иногда может
7: Выбрать сам условия своей облигации. Давайте обсудим, какие же параметры облигаций известны на момент её размещения. Мы, как инвесторы, знаем, конечно же, кто является эмитентом. То есть заёмщиком. Мы также знаем срок облига.
8: Объём размещения. Какая будет валюта номинала, какой ориентир купона в виде диапазона и какая будет периодичность выплаты купона? Как же происходит размещение облигаций на слайде? Сейчас вы видите публичную сторону.
9: Сделки до неё. Банки, организаторы вместе с эмитентом её готовят, пишут проспект, идут на биржу, определяются с параметрами и так далее. В публичной части у нас имеется 6 этапов. 1 это объявление о сделке, когда компания Говор
10: О том, что я планирую разместить облигации. Также вместе с этим этапом публикуются параметры выпуска, которые заранее известны. Мы о них только что поговорили. После этого происходит сбор заявок, когда банки организаторы собирают заяв
11: С разных типов инвесторов, в том числе с нас, с вами. И уже по итогам фиксируют заявки в книге заявок, закрывают книгу и принимают решение по финальным параметрам, включая финальную ставку купона. После этого
12: Происходит размещение облигаций на бирже и стартуют торги важным элементом размещения облигаций на бирже является фиксирование финальной ставки купона. Иногда бывает так, что в силу высокого спроса ставка купона может
13: Оказаться ниже, чем тот диапазон, который эмитент заявлял в самом начале, связано это с тем, что для эмитента ставка это затраты, и, безусловно, при возможности эмитент хочет их снизить таким образом, если он понимает, что спрос достаточный.
14: И очень много желающих купить его облигации по такой ставке купона, он может её снизить. Таким образом, конечно же, снизится спрос, но снизятся его потенциальные будущие затраты. Инвесторы часто воспринимают снижение ставки негативно, однако не спеши.
15: Оценивать ситуацию сразу же. В плохом ключе. Высокий спрос потенциально приведёт к более ликвидному стакану. И это хорошо. Обычно ставка купона меняется ближе к концу сбора заявок. Мы как брокер при изменении ставки присылаем вам
16: СМС-уведомление. Пример. Видите, сейчас на экране, после такого СМС у вас будет время, чтобы скорректировать свою заявку на участие в размещении. Теперь давайте обсудим, зачем же первичное размещение облигаций нам с вами, инвесторам на слайде. 1.
17: 2 пункта более актуальны для начинающих инвесторов первичное размещение всегда проводится по 100 процентам от номинала и без нкд, то есть накопленного купонного дохода. Это делает саму сделку проще, понятнее и доступнее.
18: Для вас, для крупных инвесторов важнее то, что первичное размещение позволяет вам разместить большую сумму средств в облигации, поскольку если мы откроем стаканы по корпоративным облигациям, прямо сейчас, мы увидим, что
19: Часто они не очень ликвидные. И если вы хотите разместить, например, от 1 000 000 ₽, то это может быть проблематично с первичными размещениями. Такой проблемы нет. Ну и последняя причина участвовать в первичных размещениях заключается в том, что
20: Иногда эмитент даёт премию к рынку и к своим предыдущим выпускам это нужно для того, чтобы простимулировать вас, поучаствовать в его размещении и собрать требуемую сумму, если эмитент делает дебютный выпуск, то есть у него ещё не было никогда.
21: Облигации на рынке, он может дать дополнительную премию за дебют, помимо специфических преимуществ именно первичных размещений облигаций. Хочу напомнить, зачем облигации нужны в портфеле инвесторов. Во первых, облигации это
22: Ценная бумага, по которой вы имеете регулярный денежный поток. Хочу отметить, что инвестиционные консультанты ранее составляли специальный портфель своим клиентам типа рантье. В этом портфеле были собраны облигации таким образом, чтобы
23: Вам каждый месяц платились купоны. Сейчас стало очень популярно размещение облигаций с ежемесячным купоном. То есть вам даже не нужно комбинировать облигации между собой. Это очень удобно, чтобы использовать полученные купоны, либо для реинвестирования их
24: Другие инструменты, либо для того, чтобы на них жить, либо перекрывать какие-то другие обязательные платежи, например, по ипотеке. Помимо этого, облигации хороши ещё и тем, что позволяют зафиксировать проценты на долгий срок. Наиболее близкий аналог к облигациям.
25: Это депозиты во вкладах. Вы можете разместить денежные средства на несколько месяцев тире несколько лет. В облигациях есть возможность зафиксировать процент на более долгий срок. Например, 10:15 лет. Также не стоит забывать.
26: Про облигации в контексте общей диверсификации портфеля. Если вы как инвестор инвестируете только в акции, даже если там разные отрасли, разные компании, это все равно не может считаться диверсифицированным портфелем. Вам нужны облигации, чтобы ваш портфель был более
27: Устойчивый в разные фазы цикла сравнение с депозитом мы уже начали проводить. Давайте чуть поподробнее на этом остановимся. Какая разница между депозитом и облигацией? Во первых, депозит лучше использовать на более короткий горизонт времени, если
28: Если вам нужно разместить денежные средства на срок более года, лучше покупать облигации. Главным преимуществом облигации над депозитом. Является возможность её досрочной реализации до даты погашения без потери процентов. Вы наверняка зна,
29: Что когда вы расторгаете вклад, вы чаще всего теряете проценты. В облигациях такой проблемы нет. В облигациях есть нкд. Это накопленный купонный доход, который вы получаете при досрочной продаже за период владения облига.
30: Фактор, который не указан на экране, но который стоит проговорить. Депозиты у нас страхуются агентством по страхованию вкладов. Облигации же нет. Поэтому, если вы выбираете облигацию, стоит отдать предпочтение более надёжным эмитентам. Теперь
31: Теперь давайте обсудим, как выбрать облигацию и принять решение об участии в первичном размещении на слайде. Вы видите ряд параметров, на которые стоит обратить внимание, базовый совет изучите компанию, вы должны точно понимать, чем компания занимает
32: Как у неё идут дела? В идеале посмотреть на финансовые показатели. Основным и самым важным является показатель чистого долга к ебее он должен быть меньше 3. Это говорит о том, что долговая нагрузка умеренная и эмитент сможет
33: Платить по своим долгам. Также важно посмотреть на рейтинг эмитента и эмиссии. Именно через рейтинг. Мы можем оценить платёжеспособность и кредитоспособность заёмщика отдельно. Пожалуйста, посмотрите ещё и другие выпуски этого.
34: Tena. То есть, если вы оценили компанию, вы поняли, что вы готовы этой компании дать денег в долг, посмотрите, а нет ли других выпусков у эмитента, которые вам больше подходят по сроку и по доходности. Ну и последний, довольно важный совет оценить.
35: Насколько данный инструмент подходит конкретно вам, этот инструмент должен соответствовать вашим финансовым целям и тому портфелю, который вы уже имеете. Более того, пожалуйста, оцените ваш риск. Профиль, если вы консервативный инвестор, не стоит покупать облига.
36: Шаурмичной, которая находится за углом. Лучше отдать предпочтение облигациям 1 эшелона. Теперь поговорим про риски для первичных размещений. Риски такие же, как для покупки облигаций в стакане. Основной риск в облигации это кредитный риск, то есть
37: Риск того, что заёмщик, то есть эмитент, не сможет вам вовремя оплатить купоны, либо погасить основную сумму долга. Этот риск, пожалуйста, оценивайте через рейтинг эмитента, мы чуть попозже про него поговорим. 2 риск это процентный риск.
38: То есть риск изменения стоимости облигаций в зависимости от ставки центрального банка. Мы это видели в 24 году, когда центральный банк начал повышать свою ставку и облигации начали терять в цене. Однако стоит помнить, что при
39: Снижении ставки центрального банка. Облигации могут вырасти в цене. Последний риск валютный, и он касается только облигаций, номинированных в иностранной валюте, например, в юанях или в долларах сша. Это риск колебания валютного курса.
40: Как я говорила ранее, основной риск в облигациях это кредитный риск. Оценить его можно через рейтинг эмитента и рейтинг эмиссии. По сути, это буквенная оценка возможности дефолта заёмщика, то есть тогда, когда заёмщик вам не сможет не выплатить.
41: Из купона не погасить основной долг. Рейтинг даётся рейтинговым агентством, которое изучает финансовое положение компании, смотрит динамику в отрасли и оценивает макроэкономику и нам с вами как инвесторам, показывает, насколько велики риски.
42: Через букву. Это наиболее надёжные, это
43: Рейтинг выражается он может быть, от triple a до d, где трипл эй, инструменты ди это дефолт на слайде представлены 4 рейтинговых агентства, которые работают в России.
44: Рейтинг выражается через букву, он может быть от triple a до d, где трипл? Эй, это наиболее надёжные инструменты. Ди, это дефолт. На слайде представлены 4 рейтинговых агентства, которые работают в России. Это
45: Эксперт ра нкр и нра у них немножко отличаются рейтинговые шкалы, но суть 1 я бы рекомендовала вам как инвесторам, участвовать в размещении облигаций с рейтингом r и выше как наиболее надёжные и последнее.
46: Что хочется сегодня обсудить, это то, как технически поучаствовать в первичном размещении облигаций. Сделать это можно как в мобильном приложении для инвестиций, так и в терминале на слайде. Сейчас вы видите скрин из мобильного приложения со страницы уже первич.
47: Размещения. В данном случае это размещение облигаций европлана. Вы можете перейти на страницу размещения, прочитать все параметры и нажать участвовать. После этого вы вводите размер вашего участия, выбираете счёт, с которого
48: Хотите выставить заявку и все ждёте, когда уже произойдёт само размещение. А мы подошли к концу сегодняшнего обучающего ролика. Я надеюсь, вам стало понятнее про первичное размещение облигаций. С вами была я Анна Маркевич, я желаю вам удачных инвестиций.
49: И всем нам классных.