0: Дорогие друзья, добрый вечер. Приветствуем всех тех, кто с нами в эфире сейчас в прямом. И также тех, кто будет смотреть это в записи. Всех. Приветствую, всем привет. И у нас сегодня достаточно необычные

1: Заход. Ну, в смысле того, что мы видим все, что происходит с рынком и исторически в инвест. Мы всегда старались, как не молчать и, ну, адекватно оценивать происходящее, то, что есть, то есть не натягивать сову на глобус, говорить исторически, там за

2: Какие-то циклы, вот оно всегда там отрастёт и начнётся. Это завтра. Таких мыслей в команде нет, но тем не менее у нас, очевидно, есть там определённые там позиции, стратегии, реалии, которые мы видим то, о чем говорят люди на рынке.

3: Там фонды всевозможные там, да, какие-то крупные инвесторы. И мы сегодня хотим, ну так, побрейнштормить и собрать воедино эту картину и понять, как, в принципе, управляться с деньгами, потому что я думаю, что у многих сейчас во

4: Вопрос, ну тот, может такой не озвученный, а может где-то озвученный в комментариях, он звучит так, что если рынок такой, какой он есть, то вообще как бы, как правильно распорядиться своими силами, надо ли много тратить времени на то, чтобы им заниматься, или там надо все.

5: Парковать в депозит, пойти там, научиться кодить вайб, кодить, там с чатом gpt и там, может там лучше прибавку по службе получить, а там деньги пусть под 12% лежат, как бы 12, или 13, или 14. Разница небольшая. Вот и мы хотим

6: На это посмотреть как раз с такой человеческой точки зрения. Поэтому мы назвали этот эфир. Вот, значит, там точка опоры, чтобы мы сопоставили, что сейчас мы понимаем, что объективно не понимаем, какие есть стратегии, как с этим именно, как человеку значит работать. Поэтому

7: Сегодня и я, и Виктор, и Александр все расскажут про свои вообще подходы, как они в своей жизненной ситуации к этому делают. Мы опросили также коллег, как они работают с этим, используя все инструменты там и фонды, депозиты, и, ну,

8: Какие-то прямые там инвестиции через брокерский счёт, да, там аналог подписки как бы, как все поступают и почему и, ну нет единого лучшего способа там прийти к успеху поэтому посмотрим на это со стороны просто чтобы вот

9: Каждый мог найти себе какой-то путь, который похож и подходит ему здесь и сейчас. То есть, может быть у кого-то из вас будет вот 1 вариант у кого-то другой, у кого-то 3. Наша задача лишь там показать, что, на наш взгляд, может работать, что

10: Почему, что не может работать, что там явно сейчас не очень и что нужно учитывать, принимая любое решение. Вот, собственно, такой у нас вечер. И мы для того, чтобы немножко вас погрузить, немножко вам писали про талеба.

11: Писали, продали, чтобы показать советы, которые, на наш взгляд, вот из там, того спектра, который вещей, которые говорят, такие великие инвесторы сейчас, ну, злободневны, актуальны, могут помогать. Вот такой у нас план.

12: То есть мы нашу беседу построим сейчас как 3 части, вот как раз обзор всего, потом возможные стратегии, как в текущих условиях, там работать с деньгами. И 3.

13: Это как раз наши личные там подходы истории и замечания, то есть каждый из нас, присутствующих, управляющий, и что-то видит и выделяет, подсвечивает на рынке. Ну что важно для принятия решений самое простое.

14: Мы говорили и сейчас наблюдаем на рынке. Это что застопорился там рост длинных офз. И когда мы в феврале марте об этом говорили, что нужно там сокращать эту позицию и держать её, сделать её маленькой, там, к июню, июлю, к

15: В середине года и там подумать, нам мало кто верил. То есть все думали, что длинные фз принесут 30%, там брокеры это пиарили. Но, собственно, мы пошли и сделали так, как мы предполагали, это сейчас, например, доля в фондах понижена, в там, под

16: Риски 9%, доля длинных офз. И мы видим, как это вот сейчас работает на рынке. Соответственно, вот понимание структуры рынка, оно даёт возможность там делать такие выводы, делать правильные шаги на их основе и

17: И мы сегодня постараемся ещё такими наблюдениями и рассуждениями, и подходами поделиться. Это лишь 1 из примеров вот недавно сработавшей вещи, которая была важна. Поэтому поговорим сейчас про стратегии и, значит,

18: Начнём с того, что о чем говорит там нассим талеб, известный автор про управление портфелем и риском инвестор, о чем он говорит? О том, что если ты не знаешь, что будет, а сейчас действительно, мы не зна.

19: Что будет там точно с политикой внутренней, что с налогами, что с бюджетом. Сейчас эти вещи, они немного затуманились и стали ещё менее предсказуемыми, чем даже там полгода назад. Очевидно, что задача любых вообще вложений

20: Будь то там хоть даже депозит, это приносить какую-то явную там доход сейчас здесь сейчас и можно выделить какую-то часть, которая может там кратно принести больше и которая не коррелирована, и

21: И вот это очень важное замечание, потому что вот сделал такой слайд. Многие думают так, что, ну, типа, я куплю 80% облигаций. Говорят, ребята, 20% акций, там, какой-нибудь Сбербанк, там, не знаю.

22: С лукойлом и типа, они когда-то отрастут. Ну такое понимание, оно, прямо скажу, неверное. Речь совсем не об этом. Речь о том, что вы просто берете 2 части. 1, там, может быть депозит, может быть там фонд.

23: Ликвидности, может быть какие-то облигации, может не знаю, ещё что-то с постоянной выплатой. То, что даёт вам кэш. Деньги настоящие, это понимание верное. A2 часть должна не соотноситься с этим по рискам и при этом иметь возможность условно,

24: Удвоится. А это означает, что, ну и почему это нужно? Потому что, ну, в каком случае кэш, как бы, говорится, из trash, да, как говорится, он обесценивается тогда, когда, например, высокая инфляция. То есть, если, например,

25: Сейчас там выйдет правительство и скажет, что мы будем много тратить. И нас устроит инфляция там в пределах 8% до конца сво, там, допустим, на следующие 3 года, а там посмотрим, а после этого вернёмся к таргету 4. Ну, например, да, вот, допустим, сменится глава цб.

26: И скажет, что у него теперь такие установки, тогда получится, что естественно, во первых, там есть как бы будет негативная реакция, там, рынка облигаций, в том числе, а во вторых, ну, если инфляция, правда разгонится, тогда все акции

27: Внутреннего рынка, они будут иметь гораздо больше смысла, потому что, ну, их там выручки и прибыли, и там какие-то операционные показатели будут быстрее расти, денежная масса будет быстрее расти и сработает инфляционный риск. Есть и другие сценарии.

28: Которые, как бы, очевидно, ну, там, допустим, позитивные, там, когда сво, рано или поздно завершается, там акции тоже переоцениваются и так далее. Поэтому задача инвестора не, ну, правильно, сбалансировать деньги здесь и сейчас, и что-то, что, ну, в силу того, что

29: Мы в очень инфляционном мире сейчас живём, все равно к этой инфляции подтянется через время. И здесь может быть и золото, и какая-то акция, и там даже там еврооблигация, например, замещающая, да, потому что, ну, если предста,

30: Представить себе какую-то там страшную картину. Ну скорее всего, доллар вырастет. И если представить себе не страшную картину, а позитивную, что там Россия открывается, начинает торговать, там снимаются какие-то санкции, начинается активность, тогда доллар тоже вырастет, и там, ну, раза в полтора

31: 2 вполне как раз вероятный исход. И поэтому задача этих 2 частей, да, левой правой, чтобы они друг друга балансировали. И если 1 худо, 2 чувствовала себя прекрасно. И при этом вы все время получали какой-то кэш, могли любую

32: Из этих сторон сторон добавлять именно в этом идея штанги. Поэтому из чего составлять там каждую из частей? Тут как бы надо подумать. Да, и мы сегодня ещё об этом поговорим и расскажем, кто в команде героев идёт этим путём.

33: Кстати, a2 история это история про, значит, там редали, и его основная идея очень простая, она уже очень сильно сыграла. Мы видим, что золото выросло почти в 3 раза. За последние 5 лет она состоит в том, что

34: Все большие страны задолгов ны, и они не собираются эти долги отдавать, они собираются их просто инфлировать. И это касается и сша, и Японии, и там европейских держав. Всех, всех, всех. Это означает, что до ценность всех валют падает. Нет.

35: Относительно друг друга, а как бы относительно каких-то реально осязаемых вещей. А инфляция в среднем будет высокой. Она высокая сейчас там в развитых странах высокая там была недавно в России, да, и может ещё вернуться. Нас просто рубль страхует крепкий и как бы

36: На декаду вперёд, 10 лет инфляция будет повыше относительно чем там 10 лет назад, последние 10 лет. И раз это так, то очевидно, что вот золото и набирает. Просто у этого явления есть какие-то скачки, там подросло, потом там скорректировалось, че то все испугалис.

37: Потом опять потянулась за как бы, обесценением всех валют и потерей доверия к госдолгу. И вот, ну и оно стало неотъемлемой частью там портфелей в мире. Поэтому, собственно, оно там теперь по другому ценообразуют я и по

38: Поэтому оно как раз может идти в инфляционную часть штанги, которая как раз должна страховать от таких рисков, от и от там геополитических, и от страновых, и от там инфляционных.

39: Вот, собственно, в этом логика этого подхода. И вот часть золотом, она хорошо эту, это дополняет и сегодня. Ну что сейчас с золотом, и как я на него смотрю, я тоже расскажу в своей части, где я буду выступать.

40: Получается, что вот у нас есть, значит, там подход, о котором мы говорим, есть важный как бы, баланс инфляционных рисков, которые в нём нужно соблюсти. И есть 1 из активов, который туда хорошо подходит.

41: Если мы говорим про активы такие как акции, самое главное их свойство, это чтобы они на горизонте инвестирования. А сейчас это там явно хотя бы 3 года он должен не разрушиться. То есть там, ну, сменить собственность ещё может, а вот так, чтобы бизнес там расчленили, или там как-то

42: Забрали или поделили, или ещё что-то такого не должно произойти. Поэтому там государственный бизнес сейчас лучше, чем частный в этом смысле. Или у частных нужно 10 раз проверить, кому он принадлежит, чтобы он просто дожил. И тогда, когда он там будет стоить дорого в теории.

43: Тогда, чтобы он все ещё существовал и вы все ещё им владели, и вы что-то от этого получили?

44: Вот, ну, и когда мы говорим уже о том, как именно вкладывать, наверное, самое главное, это как раз, ну, человеческая ситуация, она касается, наверное, возраста там, дохода и капитала, то есть, вот там у меня

45: У Александра, виктора, там других, как бы, людей, которых мы знаем, у клиентов всегда разная разбивка по активам, да, у вас у всех разная, от чего она зависит, она зависит от того, много ли денег вы можете ещё заработать в следующие, там, 10, 2.

46: Лет и насколько вы в этом уверены и есть ли у вас какие-то фиксированные обязательства там близко они или далеко и это задаёт нам какие-то рамки. То есть, например, вот если есть семья, ну допустим, у неё есть там 3 000 000 ₽ там на депозите или там

47: В облигациях там как-то, да, если она там планирует брать ипотеку, если что-то ещё, то в принципе, наверное семья понимает, что она ещё заработает следующие 10, 20 лет, сможет пополнять эти деньги, но и тратить тоже будет и не собирается там все ставить на карту для неё там.

48: Вариант штанга, он хороший, да, там, типа, 80, а может быть и 100% облигаций, и окей, там в зависимости от того, просто там, насколько длинные у них деньги. Это так, для, например, предпринимателя, который там продал, строил, строил, строил бизнес.

49: Продал его.

50: И понимает, что он вряд ли ещё там, не знаю, столько же заработает в следующие 10 лет то, что даже ещё ничего не начал. Для него основа стратегии, конечно, это защита капитала и получение от него дохода, а там какая-то инфляционный хедж, он там где-то на

51: Сбоку должен быть для человека, который подходит к пенсии. Ну, у него там, скорее всего, там доход, это основа, инфляционная защита даже менее важна, и она может быть на 2 плане. А для человека, который там, которому нет 25, и он

52: У него мало денег, он за всю жизнь заработает ещё там в 100 раз больше, чем у него сейчас есть, очевидно, самая главная история, это как раз потенциал, и там можно, в принципе, там докупать и докупать. Поэтому, ну, у нас, например, есть в компании семьи, да, которые детям дела.

53: Детские портфели или которые вот так откладывают какую-то часть, там, например, 10% просто фиксировано, там с каждой зарплаты есть и такое, и поэтому, ну, наш главный месседж, что действительно сейчас, если есть высокая неопределённость, то

54: Мы считаем очень правильным, там, как бы вот эту вот взять за основу логику вот этой самой штанги, а потом сделать поправку на то, как у вас с деньгами в следующие 5, 10 лет вы будете пополнять свои сбережения или вы, скорее всего, уже, ну, допустим, львиную долю денег в своей жизни там заработал

55: Сколько смогли и у вас что-то есть и вам важно с этого что-то получать и это сохранять. Это совершенно разная логика того, что нужно делать с деньгами и как ими распоряжаться. Сейчас. Вот и 1 из примеров такой край.

56: Такой логики, это действия крупных капиталистов. Вот, ну то есть мы общаемся и знаем немало как бы владельцев крупных компаний с оборотами, там несколько Десятков миллиардов рублей знаем, инвестбанкиров и как бы тех, кто, так сказать, распоряжается

57: Активами ведёт активы, там, семейных офисов, там, олигархов и так далее. Что делают, например, они сейчас, они сейчас вообще, ну, у них максимальная устойчивость, они понимают, что у них денег хватит ещё, там на 50 лет вперёд, если даже н,

58: Работать. Соответственно, их задача это именно провести капитал через вот это все. И поскольку такой капитал, ну там мало кто хочет держать там в депозите, то там половина или больше денег, она всегда в собственности, которая должна приносить доход и

59: И здесь мы видим, что идёт цикл ней. То есть люди пытаются понять через там 3, 5, 7 лет, что будет на коне в России, какие отрасли будут важными или хотя бы очень стабильными, точно денежными, и сесть на эти потоки. И поэтому

60: Поэтому компании поглощают друг друга, то есть там альфа банк купил европлан, поэтому сейчас, например, разные консорциумы пытаются там купить долю в озоне, потому что это там супер развивающийся актив, который там, ну, допустим, вырастет в 3, 4 раза.

61: За несколько лет и там будет приносить и платить гораздо больше, чем сейчас. И таких мало. Их всего там 2 озон вайлдберрис, а Сбер яндекс сдуваются, как маркетплейсы. Соответственно, эти 2 ещё быстрее вырастут, там втб пытается

62: Купить долю в там вайлдберрисе, а олигархи там собирают долю в втб, чтобы как бы участвовать в банке, который сел на потоки денег из Китая и в Китае на мега импорт, который вайлдберриз тащит в Россию и делать.

63: На этом деньги, и на комиссиях, и на обслуживании, и на росте этого доли бизнеса вайлдберрис. Поэтому вокруг втб возникла там корпоративная история, которую, ну, на мой взгляд, люди вообще не поняли. То есть, по сути, ну, там всякие там

64: Условно, там назову их собирательно. Ротенберги, ковальчуки вот так рогом бьются, чтобы кому достанется этот кусок, чтобы туда залезть, чтобы купить кусок вайлдберрис. А эти, ну, инвесторы на мосбирже, ну, разбегаются вот так вот, что, типа.

65: Сейчас там наш банк че то купит, а он нам не дал там 14% дивиденд, он плохой.

66: Ну это как раз подчёркивает вот эту логику, то есть кому-то важно сейчас получить там, ну вот этот там маленький процентик, и он за него трясётся, потому что он не уверен в своём будущем, а кто-то, кто уверен в своём будущем, там на 5, 10 лет вперёд. Ну, по крайней мере, если

67: Там политически ничего не сломается, да, для него то он там сейчас стяжает активы и пытается собрать что-то, что он потом завернёт в конфетку, выведет на биржу и скажет, вот покупайте у меня там в 5 раз дороже, чем я это купил. И мы видим эти примеры.

68: То есть там Потанин купил тинькофф, банк, консорциум, купил яндекс, и там государство под двмп собрало активы, а потом там пытается сделать сделку с арабами. Поэтому, ну, по портам, да, и там по

69: Потенциально интересные оценки, да, выше, чем себестоимость явно. Да, и сейчас вот в целом я вижу, что абсолютно точно идёт процесс, как бы, ну, как пластилина, слепливания активов и крупные собственники формируют контуры. Буду

70: Каких-то холдингов там этих самых и это ведёт к их монополизации. То есть будет все прибыльно более, потому что в монополии всегда есть прибыль, это будет больше инфляции для граждан и, соответственно, риски для, ну там, ценовой стабильности ну

71: И да, возможно, государство там, чем дольше будет идти, сво, будет там периодически, как бы, с этих холдингов дёргать какие-то денежки, потому что они реально зарабатывают их, когда ситуация станет лучше, тогда эти же ребята, которые вот это все стяжают, и собираю.

72: Формируют, ну, условно говоря, будут продавать через биржу, через эспио, через ipo все эти активы людям на мосбирже, инвесторам, которые скажут, что вот пришёл тренд, там надо покупать.

73: Вот, собственно, там в несколько раз дороже задача как бы вот этих людей это все и продать, ну или каким-то частным инвесторам тоже. То есть в целом, как бы, ну, повторяется цикл, то есть в нулевые были собраны всякие компании холдинги.

74: Потом они вышли на биржу, их купили иностранные инвесторы, потом их ещё дороже, ну, ещё более развитыми, и инвест привлекательными купили розничные инвесторы в 18, 19, 20 году. Это был пик. Ну, там тинькофф банк вырос, по моему, в 8 раз, вот там, з.

75: Несколько лет со своего ipo, с 20 по 20, там, с 18, что ли, года, вот. И в этот момент, ну, рынок всех побрил, цикл замкнулся, то есть как бы сам дороже всех купили.

76: В конце физики, которые очень хотели увидеть растущий тренд за несколько лет красивую брокерскую историю. И, собственно, они её купили 2 года, там наслаждались плодами и потом как бы умерли. И, собственно, сейчас этот цикл перезапускается. То есть сейчас идёт такой тёмное тёмные времена.

77: Все как бы, знаете, как солнечная система формируется, потом это все будет там в 2 раза дороже, продано, там крупным участникам. Потом ещё спустя время, там ещё в 3 раза дороже это будет уже там, в это пойдёт ритейл. Вот, но это займёт или

78: Время, то есть я здесь не заблуждаюсь я понимаю, что вот эти тёмные времена тоже это времена, это время нашей жизни и, ну, то, что я хотел вам сказать, это как бы логикой аналогии, да, что, ну, нам нужно понимать, где

79: Где мы находимся в этом цикле, если мы сейчас в цикле формирования активов, потом будет цикл, там их первичной расторговки, а потом будет цикл золотых времён, после которые не будут длиться долго и опять что-нибудь случится. И, соответственно, там опять все упадёт и как бы важно не остаться последним, когда музыка перестаёт играть.

80: Вот. Ну и, соответственно, если вот сейчас мы будем рассказывать, как там видим происходящее на рынках, я наконец ребятам отдам слово, а то уже долго говорю, как сейчас, как

81: Расположены мы на этой карте. То есть я сейчас, в принципе, абсолютно инвестирую как спекулянт, и я расскажу, как бы это означает, что я, в принципе, не вижу, что как бы, ну,

82: Не готов там ставить на 5 лет там удержание активов, которые я сегодня куплю. Понимаю, что в какой-то момент неожиданно может все там хорошо закончиться или ухудшиться. И поэтому мне нужно просто искать сделки здесь и сейчас, искать какие-то или международные, или российские.

83: И стараться на этом зарабатывать, искать неэффективности. В этом как бы моя суть, как управляющего. Наш коллега, управляющий фондом рублёвой перспективы Иван Белов пошёл, по, по сути, там стратегии Штанг.

84: То есть мы сегодня его опросили, он сказал, что у них в семье есть доля акций, они её там пополняют, но она там придерживатся в пределах 20% через, там фонды, ук, герои, через такие инструменты, потому что мы управляющие и как бы есть, ну,

85: Так сказать, традиция, да, периодически туда докидывать всякий раз, но не превышать вот эту долю. И вот спокойно там так прожить следующие 5 лет, то есть без крайностей. Так что у нас Иван, идеальный штангист, прям правильно все делает.

86: По нассиму талебу есть другой пример. Я думаю, что вы знаете у нас нашу коллегу светлану, она, они с мужем, значит, там недавно у них родился.

87: Ребёнок. И, собственно, они там сейчас планируют там расширяться по, там, жилплощади, покупать квартиру и, соответственно, они там 90% денег вкладывают в облигации, депозиты и там фонды рубле.

88: Перспективы, то есть, по сути, вкладывают в фикс инком, да, и 10% вкладывают в, значит, там как, как такой детский портфель. То есть вот Светлана у нас была старшим аналитиком, выбирает.

89: Отвечает в семье за подбор стабильных и больших акций эмитентов, да, которые имеют большой потенциал за несколько лет могут вырасти в несколько раз, приносить дивиденды. Соответственно, так поступает она. И вот ребята, и, в принципе, это их подход.

90: Абсолютно так вот. Ну и дадим слово.

91: Живой и при этом достаточно. Соответственно, ребята, Александр там пошёл максимально, он расскажет, как сейчас

92: Эффективный пошёл по пути. Давай разберёмся.

93: Абсолютно такой живой и при этом достаточно эффективный. Вот, ну и, соответственно, ребята, Александр там пошёл по пути инвестора максимально он расскажет, как сейчас там дадим слово, да.

94: И Виктор по пути облигационного инвестора. Давайте там, да.

95: Да, коротко, все, коротко. Ну, у меня, в общем то, то, чего большинству не подойдёт. Поэтому, как бы, подумайте 10 раз, перед тем, как повторять, у меня 100% моего капитала в акциях. С чем это связано? Вот в той табличке, что показывал Сергей, я, по сути, на этапе формиро,

96: Капитала своей семьи. То есть я понимаю, что у меня как раз горизонт у этих денег, он огромный, они, в принципе, могут пойти там на покупку квартиры моему сыну, которому сейчас там полтора года, соответственно, там минимум 16 с половиной лет. Горизонт у меня есть. При этом я понимаю, что, ну, инфляция все-таки

97: В стране есть, она никуда не денется, как бы с ней не боролись, она будет продолжаться. Соответственно, в будущем. Ну и помимо инфляции есть ещё какой-то профессиональный рост. Все-таки, соответственно, в будущем у меня доходов там будет больше, чем сейчас имеется капитала, и я могу себе позволить сильно им рисковать.

98: Этом я понимаю, что будучи 100% акциях по капиталу, в любой момент у меня может там уполовиниться капитал, потому что чёрные лебеди, кризисы, они прилетают, мы их уже видели на своей практике, там, в условиях созданной нами с 18 года компании, даже до этого тоже там 14.

99: Год был кризис. В общем то это нормальная часть инвестирования на рынке акций. Если её не принимать, то сюда идти не надо. Если её принимать, то есть возможность увеличить капитал в реальном выражении на длинной дистанции. Я это так, для себя.

100: Вижу. Ну и я думаю, что очень важно.

101: Год был кризис. В общем то, это нормальная часть инвестирования на рынке акций. Если её не принимать, то сюда идти не надо. Если её принимать, то есть возможность увеличить капитал в реальном выражении на длинной дистанции. Я это так для себя вижу. Ну и я думаю, что очень важно.

102: Отличие у нас с тобой, например, в том, что ты, как бы, если что-то покупаешь, ты, скорее всего, это держишь, если оно не сломалось, и, то есть, если оно там стоило 100 ₽, потом стало стоить 60, а потом стало 140, то, ну, у тебя просто там стоимость в терминале изменилась, да?

103: Как бы акций у тебя столько же, ты никому денег не отдал, и это очень важно. То есть, в принципе, что действительно настоящий инвестиционный подход. Хотя, ну, давайте будем честны, огромное количество людей вообще не готовы этому следовать там.

104: Давай сразу важный дисклеймер. У меня стратегия не тупо байнд холд. Ну, в общем то все подписчики стратегии, форест, гамп знают и видят. Это у меня стратегия именно что нужно быть в акциях постоянно. А в каких конкретно акциях это уже как раз вопрос аналитики. Об этом мы чуть подробнее. Дальше

105: Поговорим? Ну да, сам набор он меняет.

106: Давай сразу важный дисклеймер. У меня стратегия не тупо байнд холд. Ну, в общем то все подписчики стратегии форест, гамп знают и видят. Это у меня стратегия именно что нужно быть в акциях постоянно. А в каких конкретно акциях это уже как раз вопрос аналитики. Об этом мы чуть подробнее дальше поговорим. Ну да, сам набор он меняет.

107: То есть доли между активами могут меняться, ну, без активного управляемого портфеля никуда, на мой, ну, как бы, да, а вот внутри.

108: Ну, это оптимизация, да, но все-таки идея в том, что ты покупаешь что-то лучше, чем, чем продал. Как бы это вроде должно быть не во вред. Да, я не выхо.

109: То есть доли между активами могут меняться ну без активного управляемого портфеля никуда на мой взгляд на, ну это оптимизация да, но все-таки идея в том, что ты покупаешь что-то лучше, чем чем продал как бы, ну это вроде должно быть не во вред да, я не выхожу как бы, да, а вот внутри с mix он меняется.

110: Да, это нормально у тебя, ну, у меня, у меня облигации, да, и здесь я базово исхожу из того, что я сам по себе тревожный, по психотипу своему. И, в принципе, таких людей сейчас много.

111: Вот, ну и расскажешь, что.

112: Да, это нормально. Вот, ну и расскажешь, что у тебя, ну, у меня, у меня облигации, да, и здесь я базово исхожу из того, что я сам по себе тревожный, по психотипу своему. И, в принципе, таких людей сейчас много.

113: И там, в текущих условиях, да, которые происходят вокруг нас, таких людей становится все больше и больше. И вот я просто для себя понял, что хватает и так каких-то областей, где там

114: Раз там за что-то переживаешь и поэтому для себя выбрал просто там максимально прогнозируемый, так скажем, способ увеличения капитала, пусть он может и не самый быстрый там и не самый доходный, но здесь

115: Магия сложного процента хорошо работает, поэтому для меня облигации стали выходом в этой ситуации, как я тебя понимаю, на самом

116: Деле. Ну, у меня только 1 вопрос. Вот как ты для себя оцениваешь риски, ну, как бы, скорее не стратегию.

117: Магия сложного процента хорошо работает, поэтому для меня облигации стали выходом в этой ситуации, как я тебя понимаю, на самом деле, ну, у меня только 1 вопрос. Вот как ты для себя оцениваешь риски, ну, как бы скорее не стратегию.

118: Что делать, если что-то меняется, ну там, типа, или в страновых рисках, или в инфляционных? Ну то есть, в принципе, все наши родители проходили через ситуацию, когда там цены взлетали и как бы деньги теряли стоимость.

119: А как бы на что здесь смотреть? Ну хотя бы, то есть ты же можешь понятно, что все продать, что-то другое купить, нет?

120: Ну, здесь тяжело, на самом деле, сказать, наверное, валюта та самая валюта, плюс, возможно, это какие-то уже

121: А как бы, на что здесь смотреть? Ну хотя бы, то есть ты же можешь понятно, что все продать, что-то другое купить. Нет, не запрещено. Ну, здесь тяжело, на самом деле, сказать, наверное, валюта та самая валюта. Плюс, возможно, это какие-то уже физи.

122: Активы, возможно, та же самая недвижимость, потому что, несмотря на то, сколько лет её хоронят, в любом случае она с задачей сохранения вашего капитала, она справляется хорошо.

123: Не, я имею ввиду именно сам.

124: Активы, возможно, та же самая недвижимость, потому что, несмотря на то, сколько лет её хоронят, в любом случае, она с задачей сохранения вашего капитала, она справляется хорошо? Не, я имею ввиду именно сам.

125: Ну, зачем следить? То есть, допустим, вот представим, ну, мы с тобой даже там вдвоём копим полностью в рублях, ну, полностью там, депозитах и облигациях, и нам нужно распознать момент, когда это там из хорошего станет, допустим, ошибкой. Ну, то есть, сейчас это явно не ошибка.

126: Но там, ну, всякое бывает, да, и как бы, че нам стоит, ну, за чем следить, за какими событиями, за, там, увеличением дефицита бюджета, там, это должно нас насторожить, там, в какой-то момент, может через 2 года или куда смотреть, мне кажется.

127: Микс облигаций поменяется, они класс инструментов. Ну то есть, условно, пока повышалась ставка флотер, круто работали, когда снижается фикси, хорошо работают, но и то, и то это как бы внутри облигаций.

128: Правильно. Ну, внутри облигаций, да, но если мы говорим про какую-то, а, ля, реально, там, высокую инфляцию, как в Турции, там, да?

129: Микс облигаций поменяется, они класс инструментов. Ну, то есть, условно, пока повышалась ставка флотер, круто работали, когда снижается фикси, хорошо работают, но и то, и то это как бы, внутри облигаций, правильно? Ну, внутри облигаций, да, но если мы говорим про какую-то, а, ля, реально, там, высокую инфляцию, как в Турции, там, да.

130: Когда у нас цб и инфляция живут в разных вообще мирах, то, наверное, здесь, может быть, сработает иранский сценарий. Но опять же, в случае, если все в него будут верить, и все придут, и такие, ну вот мы

131: Покупать акции, потому что они могут, ну и замещайте, да, замещающие облигации, как способ торговать ослабление рубля. И на самом деле сейчас есть бумаги, которые в долларах, они, правда, доступны только квалом.

132: Так замеща для этого сценария.

133: Покупать акции, потому что они могут вырасти для этого сценария. Ну и замещайте, да, замещающие облигации, как способ торговать, ослабление рубля. И на самом деле сейчас есть бумаги, которые в долларах, они, правда, доступны только квалом, но

134: Это вот, допустим, ткс перп 1 или ткс перп 2, это субординированные облигации тинькофф банка т банка, точнее, и они дают там текущую доходность порядка 10 1.

135: Процентов в долларах и в целом вы можете просто их держать, они потихонечку растут в цене, в валютной даже цене. А в случае ослабления рубля вы ещё и хеджируетесь от этого события.

136: Вот, и зарабатываете там двузначную доходность в долларах. Поэтому тут на самом деле каждый для себя что-то найдёт. Ну и событий, за которыми следить, наверное, вот сейчас тоже на слуху, это всякие там подковёрные игры.

137: Внутри банка России, там и всякая конспирология, которая вокруг этого в июне была построена. Вот завтра у нас заседание очередное по ключевой ставке, и оно для многих будет интересно как раз тем, что

138: Исходя из решения, исходя из сигнала риторики на пресс конференции можно, в принципе будет понять, насколько банк России остаётся независимым или насколько он готов идти в конфронтацию с правительством, потому что очевидно, что

139: Задачи у правительства и банка России сейчас разные, и там на банк России идёт большое давление. С этой стороны от него ждут снижения ставки и более сильное, чем-то, которое делает банк России. Ну,

140: В общем, вот смена, допустим, главы, плюс какой-то части команды основной на другую команду, на другого, на другого главу. Вот тоже может быть таким триггером, потому что в такие моменты теряется

141: Так сказать, теряется доверие, потому что, ну, непонятно, как будет работать новая команда, что она будет делать. И в такие моменты всегда растёт неопределённость. И плюс, если эта команда новая, допустим, она будет гото,

142: Точнее, пожертвовать частью инфляции, там в угоду экономического роста. Ну, то здесь тоже, возможно, облигации, ну, не будут уже в таком фаворе, потому что мы просто будем видеть рост цен, но при этом

143: У нас могут быть низкие ставки, вот по аналогии с той же Турцией.

144: Вот. Ну, кстати, если так вот, навскидку вы что ждёте? То есть, я думаю, что завтра будет абсолютно нормальный, как бы.

145: У нас могут быть низкие ставки, вот по аналогии с той же Турцией. Вот. Ну, кстати, если так вот, навскидку вы что ждёте? То есть я думаю, что завтра будет абсолютно нормальный, как бы

146: Слышал, что Набиуллина ходит на работу, её коллеги её замечают, все в порядке. Вот поболела, вышла и завтра предстанет нам перед нами, как обычно, все те, кто говорят, что есть какая-то конспирология, останутся с носом. А у вас ожидания?

147: Кажется, уже все. Ну, там цб же официально объявил, что она будет, она будет, это не секрет. Не, ну, она, может быть, и сказать там что-то, что чуть не ждут, а может сказать, типа, расслабились, а я вернулась.

148: Ну, я думаю, что все будет как обычно, на самом деле, ба.

149: Кажется, уже все. Ну, там цб же официально объявил, что она будет, она будет, это не секрет. Не, ну, она, может быть, и сказать там что-то, что чуть не ждут, а может сказать, типа, расслабились, а я вернулась. Ну, я думаю, что все будет, как обычно, на самом деле, ба.

150: Очередные, - 50 базисных пунктов до 14%. Вероятно, даже ужесточение сигнала. Оттуда может уйти вот эта фраза, что будем оценивать целесообразность всего того там, да, и для дальнейшего снижения возможно

151: Слово там для дальнейшего снижения уйдёт, то есть будет какой-то нейтральный сигнал, потому что вот буквально сегодня вот прям как назло перед заседанием в западных сми вышла новость о том, или даже вчера она вышла о том, что есть

152: Планируется, точнее, рост расходов на оборону на 4 5 триллионов в этом году. То есть это рост расходов в номинале. Понятно, там жертвуют какими-то другими статьями, то есть че то сокращается, но в номинальном выражении расходы уже

153: Выросли в этом году. План по расходам вырос на 700 миллиардов рублей и там пару тройку, четвёрку, там триллионов рост номинальных расходов по году мы можем увидеть и это сильно, ну, будет сильный такой сильным аргументом для банка.

154: России не снижать там агрессивно ставку или сделать какую-то паузу, потому что изначально они в своих прогнозах исходили из более, так скажем, жёсткого бюджета на этот год, да, и на 27, 28

155: А сейчас уже есть понимание, что ни в этом году, ни в следующем и ни в 28 году не будет такого дезинфляционного эффекта от бюджета, который они изначально ожидали, и банк России любит всегда этим парировать правительству.

156: И, возможно, завтра мы услышим те же аргументы. И вот именно поэтому я жду ужесточения сигнала.

157: Ну ясно, у нас есть ещё, мне кажется, я просто думаю, есть смысл обсудить ещё какие-то злободневные штуки, потом перейти.

158: И, возможно, завтра мы услышим те же аргументы. И вот именно поэтому я жду ужесточения сигнала. Ну ясно, у нас есть ещё, мне кажется, я просто думаю, есть смысл обсудить ещё какие-то злободневные штуки, потом перейти

159: Там, взгляду на, там, ну, я по ставке тоже прокомментирую. Наверное, я хочу подсветить, что это важный же процесс, то есть, конкретно завтрашнем заседании. Ну, базово нет ничего как бы, сверхъестественного, точно так же, как на предыдущих всех заседаниях в этом году.

160: В прошлом году мы за ними всеми следим, и что мы там смотрим. Ну, во первых, решение цб, во вторых, пресс конфу, ну и, соответственно, читаем, что цб там выпускает в рамках, там, своего обсуждения, ставки. То есть для нас важно, поменяет он как бы курс, который он ведёт или не поменяет сейча.

161: Курс, понятно, это курс жёсткий курс. Сохранять примерно одинаковую реальную ставку, то есть снижать номинальную ставку только вслед за снижением инфляции примерно на такой же сопоставимый уровень. Если этот курс поменяется, например, в более мягкую сторону, тогда бы, ну, уже после факта его измене

162: Можно было бы как-то более агрессивно, наверное, действовать. Может ли он поменяться в более жёсткую сторону. Честно говоря, мне сейчас сложно себе такое представить. Я бы не ждал. Я думаю, что вот та жёсткость, которая сейчас есть, она как бы, ну, базово просто останется. То есть, что он там решит, что надо увеличить в реальном выражении ставку, я не очень вер.

163: Не, ну главное, чтобы они не там заявили о том следующее повышение там не рассматрива. Ой, следующее снижение не рассматривается, там берём паузу на 3 месяца.

164: Что? Ну так они не скажут, они никогда, так они никогда себя не ограничивают в даль.

165: Не, ну главное, чтобы они не там заявили о том, что следующее повышение там не рассматрива. Ой, следующее снижение не рассматривается, там берём паузу на 3 месяца. Ну, так они не скажут, они никогда, так, они никогда себя не ограничивают в даль.

166: Дальнейших шагах, поэтому они сами себе никогда не будут ставить каких-то таких рамок, границ, в которые они себя сами загоняют.

167: Окей, ну давайте тогда посмотрим последовательно на 3 логики. То есть вот мы сейчас заготовили рассказ там про

168: Дальнейших шагах, поэтому они сами себе никогда не будут ставить каких-то таких рамок, границ, в которые они себя сами загоняют. Окей, ну давайте тогда посмотрим последовательно на 3 логики. То есть вот мы сейчас заготовили рассказ там про

169: Логику в облигациях про логику в инвестиционном подходе. То есть, ну там тоже как-то надо выжить, там столько времени, пока рынок не соизволит показать хорошие результаты и про логику спекулятив.

170: То есть в чем здесь, что заставляет нас вполне реальные деньги там нести вот в тот или иной подход и как, хотя там, в принципе, ну, можно, можно было там, ну, там, в случае с виктором.

171: Я думаю что можно он и так не рискует да, там сильно да что в нашем случае как бы заставляет нас не то что рисковать а видеть какую-то историю, то есть ну потенциал то есть в чем juice зачем за этим всем следить, зачем?

172: На это тратить время. Вот сейчас об этом пойдёт разговор. Ну и начнём, наверное, с облигаций, поскольку их, я уверен, у вас много. И вы, наверное, там тоже думаете о том, как правильно ими распорядиться. А там дальше пойдём во все остальные подходы.

173: Так, ну давайте начнём с меня самой консервативной, самого консервативного подхода, с инвестирования в облигации в целом. Вот на этом слайде вы можете видеть примерно там сколько?

174: Уже вы могли бы заработать в этом году, просто придерживаясь консервативной стратегии. Вот стратегия нарнии, которой я управляю в рамках сервиса, она с начала года выросла на 7 и 8%.

175: И она отстала даже вот немного от бенчмарка. Это индекс корпоративных облигаций с фиксированным купоном полной доходности, то есть с учётом всех купонов. И вот есть небольшое отставание, там порядка 1%, и оно

176: Как раз с тем, что часть года стратегия и до сих пор, да, вот на 9% стратегия находится в офз, а индекс офз полной доходности с учётом купона в этом году вырос там на 5 с половиной процентов, то есть

177: Корпоративные облигации обогнали фз в этом году более чем на 3%. И, на мой взгляд, эта тенденция, она может оставаться такой же, и вполне возможно, что

178: То корпоративные облигации продолжат жить, ну, в отрыве, так скажем, от динамики, которая происходит в офз.

179: Соответственно, на сегодня вот локация по видам облигаций у этой стратегии она выглядит вот так вот. И в будущем я могу вам сразу вот сейчас покажу на этот слайд, как она может выглядеть в будущем, то есть

180: Я так думаю, что независимо от того, что завтра произойдёт со ставкой, будь то её снизят там на - 50, или там её сохранят, или - 25, или даже если - 1, то я думаю, фз надо закрывать и

181: Эти деньги перекладывать в корпоративные облигации. И я бы здесь на самом деле нарастил долю облигаций с плавающим купоном для защиты, потому что сейчас растёт неопределённость. Реально непонятно, что там будет.

182: В будущем и в Коротких флотера, так скажем, с погашением через год, через полтора года и в эмитентах с нормальным кредитным качеством вы просто получаете, ну плюс минус понятный для вас доход.

183: Вы не берете процентный риск вообще никакой. То есть риск изменения цены сильно. И можете даже рассчитывать, что у вас получится там, если надо заранее выйти, там, заранее продать. Но здесь стоит помнить о том, что если у вас реально большие

184: Объёмы, то вы можете столкнуться с проблемами, с ликвидностью, но я не думаю, что среди вот текущих наших слушателей есть сейчас такие люди.

185: Я думаю, что если там ваш портфель до 10 000 000 ₽, ну или там даже там до 20, до 30000000, то в целом у вас какой-то сильной проблемы с ликвидностью при выходе из корпоративных флотов.

186: Быть не должно. Почему я считаю, что идея в офз, так скажем, себя исчерпала, несмотря на то, что сильно, короче, снизились уже доходности, потому что в целом

187: Видим сильный нисходящий тренд, который там идёт. Он вызван в 1 очередь тем, что минфин всегда готов дать скидку, когда он размещает новые офз, а он их размещает каждую среду и

188: Того, что он даёт скидку к любой цене, или если профессиональным языком говорить премию в доходности. А как вы знаете, или если вы не знаете, то сейчас я вам скажу, что цена и доходность у облигаций меня

189: Разнонаправленно, то есть, когда доходность растёт, цена облигаций падает и наоборот, это просто вот математически так устроены облигации. Соответственно, в офз у меня логика такая, что минфин как бы

190: Рынок внёс на рынок, так скажем, коррективы, тем самым, что он готов всегда размещать офз со скидкой каждую среду, причём к любой цене, которая там будет условно сформирована перед аукционами и

191: Получилась ситуация, что все желающие купить на какой-то нормальный объём, они просто пропали со вторичного рынка, и они думают, зачем мне покупать что-либо на вторичном рынке, то есть на биржевых торгах, когда я могу дождаться в среду.

192: Дождаться аукционов минфина и пойти взять позицию по более низким ценам, а из за того, что минфин готов каждый раз давать скидку в цене, это стимулирует шортистов, которые просто шортят офз, зарабатывают себе.

193: Копеечку и толкают цену вниз, а доходности, соответственно, вверх. В принципе, такая ситуация, возможно, даже устраивает и тех, кто кому надо сформировать большой капитал, большую позицию в офз, потому что

194: Сохраняются вот эти низкие цены и сохраняется возможность по низким ценам и по снижающимся ценам формировать эту позицию, которая, понятно, там через какое-то время себя оправдает доходности снизятся, цены подрастут.

195: И это принесёт какую-то прибыль, но неизвестно когда. И здесь вот эта неопределённость, ну, она лично меня уже смущает. Плюс сегодня вышли новости о том, что вот

196: Может вырасти расходы бюджета, и это тоже негативно, потому что это все будет финансироваться через офз. Понятно, что скорее всего, это будет финансироваться через офз с плавающим купоном и в такой логике на эффективном рынке не должно

197: Должно быть никакой негативной реакции с купоном, но я не могу назвать российский рынок. Ни акции, ни облигации эффективным, поэтому негативная реакция от этого все равно есть и будет. И

198: Должно быть, никакой негативной реакции у с купоном, но я не могу назвать российский рынок ни акций, ни облигации эффективным, поэтому негативная реакция от этого все равно есть и будет. И плюс.

199: Здесь также хочу сказать, что вот все эти спекуляции, да, вокруг, там что будет с цб в любом случае у эльвиры набуллиной срок.

200: Срок у неё до 20, до 27 года, до июня и, соответственно, через год надо будет выбирать нового главу. Есть вероятность, что это будет уже новый.

201: С его командой. И в таких, на таких периодах, да, вот при таких кадровых приостановках всегда растут риски неопределённости, потому что непонятно, как будет работать новая команда, как она будет следить за инфляцией.

202: Какое там внимание уделять и так далее, и чьи, ну, в чьих интересах она будет работать. Соответственно, вот растут риски неопределённости, и это должно отражаться в росте премии. Вот на этом слайде я вам показал, из чего, в принципе, базо,

203: Складывается доходность офз. То есть у нас есть цель по инфляции официально 4%. У нас есть величина нейтральной реальной ставки, которая, по оценкам банка России, сейчас 3 тире 4%. И дальше все это премия.

204: За срочность. То есть, чем длиннее облигация, тем выше эта премия. И внутри уже этой премии за срочность сидят, там все остальные премии, в том числе вот эта премия за неопределённость какая-то, да, эфемерное понятие. Ну вот она, по идее, тоже должна там сидеть.

205: Вот, поэтому ещё 1, кстати, причина офз, почему там вряд ли случится сильный рост какой-то в ближайшее время. То есть как вот на этом слайде вы могли заметить,

206: Я здесь даже показал, что завтра, в случае снижения на - 50 пунктов могут подрасти чуть цены в офз, может случиться отскок, потому что слишком сильно, на мой взгляд, их сейчас продали, но после этого отскока снова может быть какой-то

207: Flat или продолжится негативный тренд, потому что офз была очень хайповой идеей, так скажем, в 25 году, в 26 году. Многие, многие, многие, как физлица, так и юрлица, там профессиональные инвесторы.

208: Купили их себе в портфели большие позиции, соответственно, нет нового топлива для нормального роста, потому что все, кто хотел, они давно уже этих позиций набрали. И вот новых покупателей

209: Нет, из за того, что их нет и не на чем расти, так плюс ещё и по разговорам с коллегами, кто держит офз, все. Вот, ну, настолько устали сейчас там, условно смот.

210: На их снижение, на их падение, что все хотят какого-то отскока, чтобы подороже позицию закрыть с меньшим убытком по цене, так скажем, но опять же, если мы верим вот в такое намерение,

211: То расти тоже будет не на чем, потому что любой мало Мальский отскок цен вверх сразу будет Залит каким-то продавцом, который как раз будет там эту позицию просто фиксировать и куда-то перекладывать. Поэтому

212: Я считаю, что, ну, как с начала года корпы обгоняют в доходности офз, так и это продолжится и до конца этого года. Поэтому, в принципе, независимо от завтрашнего решения, я думаю, позицию надо будет закрывать.

213: Если получится закрыть в какую-то, после какого-то отскока позитивного, это хорошо. Если нет, ну значит нет. И просто эти деньги уже инвестировать в корпоративные облигации и в них доходность.

214: Может быть. Ну, ну, не может быть. А я думаю, что она будет выше и получится в итоге там заработать большую доходность. В этом. У меня в целом все, что я хотел сказать, ну.

215: Году, смотри, у нас тут

216: Может быть. Ну, ну, не может быть. А я думаю, что она будет выше и получится в итоге там заработать большую доходность в этом году. У меня в целом все, что я хотел сказать. Ну, смотри, у нас тут

217: Вопросы подвезли, поэтому давайте я расфасую, вот, и что, что-то там, что что-то отвечу сам. Значит, говорят, что в тинька замещай ках, доходность меняется, она не

218: Постоянно спрашивают, что купить не квал. Ну, я не могу здесь сказать, что купить не квалом. Ну, можете купить обычные старшие облигации, валютные. А может, вы хотите купить и рублёвые?

219: Облигации там очень широкий вопрос. Вот. И здесь, как мы уже сказали, лучше всегда исходить от ваших целей.

220: Я бы даже сказал, что, ну, по моему,

221: Есть очевидный ответ. Ну то есть можно купить фонды валютных облигаций в общее.

222: Облигации, там очень широкий вопрос. Вот. И здесь, как мы уже сказали, лучше всегда исходить от ваших целей. Я бы даже сказал, что, ну, по моему, есть очевидный ответ. Ну, то есть можно купить фонды валютных облигаций в общее

223: Ну, у нас, да, купить, да, в принципе, существуют фонды валютных облигаций. Вы покупаете там, как бы уже набор, который вам профессионалы собрали, нормальный вариант более.

224: Последнее время, то у него ещё и хороший трек. То есть, если посмотреть наш валютный фонд за последние 2 года сделал больше.

225: Ну, у нас даже не обязательно. В последнее время, в принципе, и существуют фонды валютных облигаций. Вы покупаете там, как бы уже набор, который вам профессионалы собрали нормальный вариант. Более того, у него ещё и хороший трек. То есть, если посмотреть, наш валютный фонд за последние 2 года сделал больше 12 Годовых,

226: В долларах, там, ну, 26, 28% и понятно, что рубль как бы, даже больше, ну,

227: Даже больше 2% долларов за весь срок. Кстати, на самом деле, если вы не квал, то правда, вот покупка паёв фонда.

228: В долларах, там, ну, 26, 28%. И понятно, что рубль даже больше, даже больше 32% долларов за весь срок. Кстати, на самом деле, если вы не квал, то правда, вот покупка паёв фонда, вот.

229: Например, нашего валютные возможности, это для вас выход, потому что мы, как управляющие фондом, мы можем покупать все эти облигации для Квалов, ну, согла там, согласно правилам, да, это все согласовать там с регулятором. И вы, грубо говоря, через

230: Наш фонд получаете возможность покупки тех инструментов, которые самостоятельно для вас недоступны.

231: Ну и самый важный момент, что все-таки не все заработали там, условно говоря, там 30 с лишним процентов долларов за

232: Наш фонд получаете возможность покупки тех инструментов, которые самостоятельно для вас недоступны. Ну и самый важный момент, что все-таки не все заработали там, условно говоря, там 30 с лишним процентов долларов за последни.

233: 2 года фонд справился с этой задачей, то есть за вычетом всех расходов, комиссий и всех других вещей. То есть это чистый результат клиентов вот. Ну так, следующий вопрос саш, тебе x 5 развалится за 3 года или нет?

234: Как бы, ну, я думаю, это вопрос в контексте того, что если сейчас купить, чтобы она дожила, чтобы её не

235: Отобрали. На данный момент не вижу признаков никаких развала инвест, кейса, икс 5. Но очень важно, могу сказать, как бы инвестирование в акции. Я сказал, как бы я постоянно сижу в акции.

236: Как бы, ну, я думаю, это вопрос в контексте того, что если сейчас купить, чтобы она дожила, чтобы её не отобрали, на данный момент не вижу признаков никаких развала инвест, кейса, икс 5, но очень важно, могу сказать, как бы, инвестирование в акции. Я сказал, как бы я постоянно сижу в акции.

237: Но не обязательно в одних и тех же. То есть это как бы как сейчас стоять на минном поле, и когда сверху ещё прилетают бомбы какие-то по ощущениям вот так это выглядит. Соответственно, надо быть всегда готовым идентифицировать, что где-то начались проблемы, ну не знаю, у фридмана в офисе обыски, например, прошли и

238: И вовремя выйти из этой акции, перейти в другие, где на данный момент проблем нету у x 5 прямо сейчас все прекрасно выглядит компания хорошая, зарабатывает денежный поток и ещё и пошла по стратегии как раз наращивания активов пока у всех все плохо, она за дёшево скупает региональные сетки, и она.

239: Из этого кризиса выйдет больше, чем в него вошла. Если ничего экстраординарного не случится, оно может случиться. Надо следить для этого и нужно, в принципе, профессиональное управление, ну или самостоятельно, да, активно, ну, соответственно, прямо сейчас никаких

240: Прос.

241: Из этого кризиса выйдет больше, чем в него вошла. Если ничего экстраординарного не случится, оно может случиться. Надо следить для этого и нужно, в принципе, профессиональное управление, ну или самостоятельно, или аналитика, да, просто следить активно, ну, соответственно, прямо сейчас никаких признаков того,

242: То, что там какие-то проблемы у бизнеса.

243: Нету. Так нас спросили, что думаете о покупке длинных офз спекулятивно под завтрашнее заседание? Ну, я думаю, что ответ простой. Мы его дали, что лучше так не делать, не

244: То, что там какие-то проблемы у бизнеса нету, так нас спросили, что думаете о покупке длинных офз спекулятивно под завтрашнее заседание? Ну я думаю, что ответ простой. Мы его дали, что лучше так не делать, не

245: Ну, можно, на самом деле, попытаться, вот можно попробовать, оно может случиться, если - 50 будет, допустим, есть вероятность, что отскочит, но получится заработать быструю прибыль. Но будьте готовы тоже к тому, что может

246: Упасть цена и вы в итоге получите какой-то небольшой убыток, но если хотите, то можно попробовать.

247: Ну да, то есть, может быть самая разная реакция, допустим, + 0 7%, а потом за следующие полчаса - 0 9, и у вас будет, что вы там - 0 2.

248: Упасть цена и вы в итоге получите какой-то небольшой убыток. Но если хотите, то можно попробовать. Ну да, то есть может быть самая разная реакция, допустим, + 0 7%, а потом за следующие полчаса - 0 9. И у вас будет, что вы там - 0 2.

249: От того, что вошли, вроде и не потеряли, но че то не вышло, не может, успели продать.

250: Более индивидуальная версия этого совета. Как правило, если вы задаёте этот вопрос на эфире, значит, вам, скорее всего, не надо пытаться это спекулятивно отыграть, потому что тот, кто понимает, как это спекулятивно отыграть, он это понимает, если как бы есть сомне,

251: От того, что вошли, вроде и не потеряли, но че то не вышло, не может. Успели продать. Более индивидуальная версия этого совета. Как правило, если вы задаёте этот вопрос на эфире, значит, вам, скорее всего, не надо пытаться это спекулятивно отыграть, потому что тот, кто понимает, как это спекулятивно отыграть, он это понимает, если как бы есть сомне,

252: Не надо, лучше, скорее всего, ничего.

253: Не получится. Ну да, поэтому получается, что мы прекрасно знаем о такой возможности, но мы сегодня ей намеренно не пользовались, поэтому мы такой совет не дадим, а кто-то воспользовался, и мы узнаем, выиграет ли он завтра.

254: Не надо. Лучше, скорее всего, ничего не получится. Ну да, поэтому получается, что мы прекрасно знаем о такой возможности, но мы сегодня ей намеренно не пользовались, поэтому мы такой совет не дадим, а кто-то воспользовался, и мы узнаем, выиграет ли он завтра.

255: А как бы, мы, ну, соответственно, отвечая на ваш вопрос, поэтому там мы такую штуку бы не поддержали. Вот, но, может быть, кто-то выиграет, как бы, это его профит, а у нас есть те офз, которые есть, как бы, ну, да, сколько-то мы

256: Намеренно их очень снизили. То есть было до 40% офз. Мы там сейчас стоим не больше 20, там где-то 10, 15, там сколько-то. И рады, что мы так сделали. Так, дальше расскажите про спб.

257: Биржу давай спб. Биржа это сейчас чистой воды мир коин. Причём он, ну, на мой взгляд, плохой мир. Коин в том смысле, что даже если будет мир, это вообще никак не гарантирует, что к спб бирже вернётся бизнес. Сейчас на ней обороты упали примерно.

258: 100 раз и, соответственно, ну, она живёт как бы так вот, на честном слове, по сути, ожидать, что вот резко снимутся все санкции и резко инвесторы, после того, как у них несколько лет были заморожены активы, снова побегут их инвестировать на зарубежных рынках. Ну, мне

259: Честно говоря, большие сомнения в этом кейсе закрадываются, поэтому даже когда я хочу ставить на то, что рынок там, на мир сейчас будет ставить сп, биржа, там, ну, в конце очереди даже, я бы сказал, вне очереди будет. То есть есть другие миркоинтенты, типа новатека, газпрома.

260: Кого там ещё у нас системы Русала, вот такого плана Меркина. Ну там хотя бы можно как бы фундаментал, смысл притянуть за уши. Есть сценарии там более менее, там какие-то реальные, в которых они будут иметь смысл на самом деле. Так вот ещё вопрос видит.

261: Что думаете про, ну, устойчивость облигаций, апри самолёт, ну, типа, если банды брать?

262: Честно, у нас такой простой и понятный сейчас взгляд на застройщиков, мы просто их не покупаем.

263: Что думаете про, ну, устойчивость облигаций, апри самолёт. Ну, типа, если банды брать честно, у нас такой простой и понятный сейчас взгляд на застройщиков, мы просто их не покупаем.

264: И все. Вот поэтому здесь просто, ну даже не то, что взгляд негативный, просто непонятно зачем. Очень много рисков. Сейчас у девелоперов тяжёлая ситуация в секторе и

265: Ну, на мой взгляд, даже нет смысла там тратить время, пытаться там понять, что с бизнесом, тем более из открытых источников, это у застройщиков невозможно в принципе понять, поскольку публично никто из них не выкладывает информацию, когда и как у них открыва.

266: Эскроу счета, сколько там у них ликвидность высвобождается и так далее. Поэтому, на мой взгляд, проще сейчас выбирать более понятные истории, где доходность, конечно, будет пониже, но зато

267: То вы хотя бы будете понимать те риски, которые вы на себя взяли, и у вас не будет внутри ощущения, что вот вы до конца не понимаете и вот гадаете, пронесёт, не пронесёт. Поэтому вот

268: Я просто здесь сейчас так отношусь da, практически у меня, так скажем, у меня личного портфеля нет, мне нельзя.

269: К застройщикам вить, к тебе наверное тоже ещё вопрос твой личный портфель чем отличается от iron arni?

270: Я просто здесь сейчас так отношусь к застройщикам вить, к тебе наверное тоже ещё вопрос твой личный портфель чем отличается от iron arni da практически у меня так скажем у меня личного портфеля нет, мне нельзя.

271: Портфель иметь, потому что я управляющий, и за нами следит цб. Вот. А так у моих родственников портфель, по сути, там мало чем отличается, что фонда рублёвой перспективы, что

272: Нарнии. Вот, поэтому плюс минус все те же, ну, сам, сам я не сижу в руле, перспективах. Вот, ну, грубо говоря, там, ну, как паёв фонда у меня нету. Вот.

273: Ну, для понимания, в смысле, что ты в рублёвых перспективах сам сидишь.

274: Нарния. Вот, поэтому плюс минус все те же самые, ну, для понимания, в смысле, что ты в рублёвых перспективах сам сидишь, ну, сам, сам я не сижу в рублёвых перспективах. Вот, ну, грубо говоря, там, ну, как паёв фонда у меня нету. Вот.

275: Но плюс минус тот же список бумаг есть. Вот понятно, эффективность даже на самом деле, может быть она и чуть ниже. Вот. И возможно стоит просто взять паи и все. Вот.

276: Ну, у меня родители в рублёвых перспективах сидят, соответственно, там история про то, что действительно нет никаких вопросов, потому что есть налоговый вычет. То есть ты как бы не только инвестируешь в облигации, но в пифе, если ты 3 года держишь, то ты ещё и как бы получаешь там.

277: Ну, не платишь ндфл, а этого в облигациях. Ну да, просто так не даёт. Если ты, ну, торгуешь портфель, если ты не держишь 1, и

278: Тот же, ну, личный портфель ещё вот чем он отличается тем, что там бумаг меньше по количеству, потому что там

279: Ну, не платишь ндфл, а этого в облигациях. Ну, да, просто так не даёт. Если ты, ну, торгуешь портфель, если ты не держишь один и тот же, ну, личный портфель ещё вот чем он отличается тем, что там бумаг меньше по количеству, потому что там

280: Ну, поскольку какие-то бизнесы там, понимаю, че то не понимаю, там есть возможности, и плюс там нету, да, огромного какого-то капитала. Ну, есть возможность просто взять там, условно, хоть на половину, там, портфеля какую-то.

281: Позицию, 1 облигацию, 1 выпуск, точнее, и вот в нём сидеть и потихонечку продавать. То есть не надо там, ну, я там не беру огромное количество выпусков. Вот. То есть у меня просто там меньше выпусков, у каждого выпуска побольше доли. Так.

282: 2 вопроса ещё таких там, насколько аппетитный 3 эшелон для спекуляций. В чем специфика, кроме ликвидности? Ну, я думаю, что на самом деле 3 эшелон подходит только для очень маленького капитала. То есть, когда ты, ну, там у тебя портфельчик, там 1 000 000 ₽, и ты там

283: Dali 100 000 ₽ в 1 акцию ну в принципе ты можешь торговать всем, это так и есть, но, ну мы давно как бы этим не занимаемся, потому что собственно мы, ну как бы управляем портфелями больше, и нам, ну нечего там делать.

284: И самое главное, при спекуляции там какой-то неликвидной бумагой, да, или даже средне ликвидной, нужно просто понять и фактически подтвердить, что там есть какой-то поток, который её покупает, и это либо переток из другой бумаги.

285: Либо какая-то идея краткосрочная, которая её двигает там, ну может корпоративная, как в Южа золоте, да, что там сейчас аукцион состоится и оферта будет. Может какая-то там, типа, что в русале, там доллар начал расти русал сам.

286: Чувствительны на рынке из всех, значит, именно туда пойдут деньги, и надо увидеть их там по дельте, по покупке, по объёмам, то есть по вот этим косвенным признакам. И так можно торговать любую бумагу, что газпром, что там какую-нибудь, там совсем заморашку, но принцип

287: 1. В любой спекуляции нужно увидеть, что есть горячие деньги, идущие здесь и сейчас сюда или которым нужно отсюда выйти. Ну то есть, вот, например, вот, саш, ты же недавно торговал самолёт на 1 из фондов, потому что, как бы мы обнаружили, что есть огромные шорт самолёты, когда

288: Когда увидели, что цена начала расти, и это там, ну, высаживает людей из шорта, ну, как бы, пошли, купили, оно выросло, продали, сказали, спасибо тебе, самолёт ни в коем случае в тебя не инвестируем, но когда видим, что там порвало людей просто на миллиарды,

289: Ну, грех на этом не заработать. Так работает спекуляция. Зато с деньгами ты заработал. Вот и 3 вопрос тут такой в тему акций, что вы не

290: Я без комментариев.

291: Ну, грех на этом не заработать. Так работает спекуляция. Я без комментариев. Зато с деньгами ты заработал. Вот и 3 вопрос тут такой в тему акций, что вы не

292: Рассматриваете скорый сценарий объявления войны Украине и конфликта с европой, что приведёт к масштабному обвалу рынка. Ну мы считаем, что это Ровно сценарий, к которому нужно быть готовым, или какая-то вариация, что что-то страшное скажут там власти. И это

293: Рынок такое было там много раз. То covid, то ещё что-нибудь, то там 22 год и другие годы, и так будет на всех рынках, и на нашем тоже, и к этому нужно быть готовым всегда это как да, базово.

294: 2, ну, это, наверное, 1 из причин, почему мне как бы хочется иметь капитал на бирже. То есть там я могу быть в кдт, могу быть в акциях, могу быть в шорте акции, могу быть в чем-то, но я хочу, чтобы я мог в течение там 1 минуты взять и что-то сделать с этим, потому что

295: Из этого, как правило, вытекают возможности. То есть, если что-то будет происходить на бирже, это, как правило, ну, как бы, если ты можешь понять, что происходит, то ты это можешь вполне себе использовать. Я

296: Думаю ответить на этот вопрос. Супер важно пояснит.

297: Из этого, как правило, вытекают возможности. То есть, если что-то будет происходить на бирже, это, как правило, ну, как бы, если ты можешь понять, что происходит, то ты это можешь вполне себе использовать. Я думаю, ответить на этот вопрос. Супер важно пояснит.

298: Что ты имеешь ввиду, когда говоришь, надо быть к этому готовым. Ну, типа, можно просто сидеть как бы пассивно, быть готовым. Все упало, и ты такой, все в порядке, был готов, что все упадёт.

299: Наверное. Ну, нет, надо выбирать позиционирование. Ну, допустим, если там сейчас те, кто там следят за портфелем, ну, то есть.

300: Что ты имеешь ввиду, когда говоришь, надо быть к этому готовым. Ну, типа, можно просто сидеть как бы пассивно, быть готовым, все упало, и ты такой, все в порядке, был готов, что все упадёт, наверное. Ну, нет, надо выбирать позиционирование. Ну, допустим, если там сейчас те, кто там следят за портфелем, ну, то есть,

301: У меня сейчас, допустим, было много шортов, там к вечеру я их там прикрывал, потом собираюсь ещё открывать. То есть я, в принципе, сейчас исхожу из того, что российский рынок акций будет двигаться вниз, и некоторые акции будут иногда расти. Вот, например, я пока таких поймал, 3, это норникель.

302: Плюс и система, и то, что там есть какие-то корпоративные идеи, либо макро, как бы, ну там, если золото прёт вверх, доллар прёт вверх, ну значит полис будет расти, и я сейчас как раз исхожу из того, что я не торгую вот всем рынком, то есть где там будет

303: Мосбиржи. Ну, исходя из того, как я вижу все бумаги, у меня получается, что он, скорее всего, будет ниже, там дивиденды заплатятся, там ещё нефтянка со временем ещё упадёт. Ну, моё мнение, но при этом, значит, я торгую отдельными акциями и просто там

304: Смотрю, когда есть хорошее соотношение, там риска прибыли или какая-то выгодная ситуация там я в ней участвую. Если я вижу, что что-то сломалось, я там без колебаний это продаю, мне абсолютно все равно, че там будет дальше. То есть я действую именно в спекулятивной логике, и как бы через это я готов.

305: А как быть структурно готовым? Ну что, допустим, мы вот сейчас эфир с вами ведём, потом идём, пьём чай, ложимся спать. Завтра приходит то, о чем вы говорите, это просто количество акций. То есть, если ты не в плече, то все окей. Если ты в плече, то там можно

306: Неприятно улететь, да, поэтому, собственно, вот это то, чего там как быть готовым к совершенно неожиданным вещам, да, это контролировать общий уровень риска и ещё качество бумаг.

307: Занимаемся ещё аналитикой, отслеживанием ситуации. Ну вот.

308: Неприятно улететь, да, поэтому, собственно, вот это то, чего там, как быть готовым к совершенно неожиданным вещам, да, это контролировать общий уровень риска и ещё качество бумаг занимаемся ещё аналитикой, отслеживанием ситуации. Ну вот

309: Самого свежего давай, что с высокой вероятностью откроется ормузский пролив за 3 недели до того, как он, в общем то, открылся, отследив это по ключевым изменениям в риторике первых лиц сша не трампа.

310: Это как бы

311: Открылся.

312: Самого свежего. Давай, да, это как бы что с высокой вероятностью откроется ормузский пролив за 3 недели до того, как он, в общем то, открылся, отследив это по ключевым изменениям в риторике первых лиц сша не трампа, а тех, кому можно доверять.

313: Вот, и, в общем то, у нас не было практически нефтегаза в инвестиционном портфеле, хотя до этого там на 1 ралле было порядка 30%, мы его весь зарезали, там 5% роснефти осталось. Ну и, соответственно, у сергея не было нефтегаза, он потом ещё и шортил.

314: Вот, как бы, как мы подготовились. То есть, по сути, это был разрушительно для нефтегазового сектора. К этому можно было подготовиться ещё и аналитически, и мы это реализовали. По крайней мере, мы не попали в просадку нефтегаза в остальном, да, в остальном поучаствовали, так что

315: Да, можно быть готовым именно, во первых, ну, через, там, анализ политических событий, через просто структурно, сколько у тебя акций каких? Потому что если у тебя полный портфель 3, там, ну, 2 эшелона, то это как бы 1. А если у тебя, ну, там, полпортфеля,

316: Там Сбербанк, и там, не знаю, кто-нибудь ещё, там x 5 retail ну, конечно, там упадёшь, ну так оно ещё и откупится наполовину, и там, ну, будет одномоментное списание, там, не знаю, 5 там, 10% ты слил, ну, это не выкинет тебя из игры, а во всех таких событиях.

317: Очень важно, как бы, не, условно говоря, потерять и зафиксировать - 50, потому что там потом долго отбиваться. То есть надо просто остаться как бы в это, в седле, там дальше уже разберёшься, и сколько мы не проходили каких-то кризисов, там, так оно и было.

318: То есть там и в 18 году трясло, и в там 22, и до этого там в 20, и всякий раз как бы выручало именно то, что ты просто, ну, готовишься и понимаешь диспозицию. Вот я каждую там неделю стараюсь писать.

319: Разбор каждой бумаги, что в ней происходит там для наших подписчиков, чтобы они понимали. И у нас была какая-то тактика, где мы в какой бумаге остаёмся в longer или в шорте, как бы в твой обе стороны игра идёт и что мы с этим делаем? Там что

320: Может быть триггером, чтобы там поменять это отменить, там поменять тактику, что-то ещё сделать. Так быть готовым можно. Так, ну давайте быстренько ещё пару вопросов и потом, значит, пройдём следующий рассказ, да, и вопросы.

321: Накопится. Мы ещё на них ответим. Давай там. Так, какой рост стоимости пая можно ожидать от фонда, которым управляет Иван? Всех интересует этот вопрос. Слушайте, ну на самом деле все просто фонд получит купоны. Это процентов 15.

322: Белов.

323: Накопится. Мы ещё на них ответим. Давай там. Так, какой рост стоимости пая можно ожидать от фонда, которым управляет Иван Белов? Всех интересует этот вопрос. Слушайте, ну на самом деле все просто фонд получит купоны. Это процентов 15.

324: Ребята будут туда сюда, там оптимизировать бумаги, и это даст им ещё сколько-то там процентик 2, 3, ты про 12 месяцев сейчас говоришь, да? Ну, за 12 месяцев и дальше есть 2 сценария. Если ставка снижается и там есть попутный ветер, они могут

325: Че говоришь?

326: Ребята будут туда сюда, там оптимизировать бумаги, и это даст им ещё сколько-то там процентик 2, 3, ты про 12 месяцев сейчас говоришь, да? Ну, за 12 месяцев и дальше есть 2 сценария. Если ставка снижается и там есть попутный ветер, они могут сильно

327: Взойти все ожидания и там сделать гораздо больше там, ну вот как там, не знаю, в том году ставки были двадцатые, фонд заработал 44%. С другой стороны, если будет там, ну, какой-нибудь политический кризис, вот о чем сейчас говорили, там, какой-нибудь кошмар, то там, ну,

328: Стоимость всех облигаций может временно просесть там, не знаю, на сколько-то потом все равно вернуться к стоимости, потому что там длина облигаций в среднем полтора года. То есть, если их просто держать, они вернутся все к номиналу. То есть, может быть так, что там пай там сядет и потом выкупится, и потом нормально.

329: Обратно придёт к той точке, которая бы дала там, не знаю, 15 там, или сколько 17% с текущего дня. Поэтому в целом это вот базовое ожидание, что если там не дёрнуться в страшный момент, вы

330: Получите вот столько, сколько там как бы написано на облигациях. А если там будет что-то страшное, вы в этот момент погасите паи, то вы зафиксируете убыток, а потом будете наблюдать, как все нормально отрастает. И, в принципе, вы зря это сделали. Вот, ну это моё личное мнение.

331: Там, как бы, может быть, оно там с чем-то не бьётся, но тем не менее. И 2, что может быть, и там, о чем сейчас идут разговоры в нашей команде очевидно, что было принято решение. Ну, как раз, когда сокращали, там по длину офз, наращивали.

332: Cash. Ну то есть он там просто под, там ставку овернайт паркуется, и если что-то будет, это может для фонда стать моментом доходности. То есть, когда все жёстко упало, у нас были какие-то деньги, мы их, ну, на них купили подешеве.

333: Бумаги, они отросли и, соответственно, заработали пайщикам ещё больше. И все, что в данном случае нужно будет, это просто время. Ну, это будет возможность. Просто мы решили, что, ну, как если что-то может пойти плохо в рынке, в теории, то надо бы иметь

334: Денежку, чтобы это купить, а не просто увидеть, как все упало и восстановилось. Какой-то инвесторам фонда принести пользу в результате и выгоду воспользоваться этим. Это, ну, такой, важная часть подхода, саш.

335: Давай тогда ты расскажешь, а я посмотрю, буду копить вопросы ещё?

336: Да и потом.

337: Давайте постараюсь ёмко, но как бы интересно пройтись по теме инвестиций в акции. Сейчас те самые времена. Я прекрасно вас понимаю.

338: Давай тогда ты расскажешь, а я посмотрю, буду копить вопросы и потом ещё порцию. Давайте постараюсь ёмко, но как бы интересно пройтись по теме инвестиций в акции. Сейчас те самые времена, я прекрасно вас понимаю.

339: Рынок, ужасно разочаровывающий тех, кто на нём находится. Люди ждали, что, в общем то, ну, заносят деньги в рынок акций, становятся собственниками бизнесов. Соответственно, сейчас там должны начать зарабатывать больше денег за счёт этого и на дистанции оно так и должно работат.

340: Дистанцию там, на которую вы сейчас смотрите, она может быть, не, ну не то, что вы ожидали, то есть вы ожидали там, что, ну вот, например, пару лет уже неплохая дистанция, да, как бы неплохая, но не всегда. То есть циклы бывают разные. Сейчас мы как раз это разберём.

341: С простого вопроса, зачем мне акции, если есть 15% облигаций? Действительно, вопрос хороший. 15% облигаций неплохо. Я сам не сижу в облигациях, сижу в акциях. Зачем сижу? Потому что акции более доходные. Какая доходность сейчас в акциях? Вот по простому, понятное дело, что

342: Мы считаем отдельно каждую акцию, которую собираем в портфель. И там доходность на самом деле ещё выше получается. Но если мы берём индекс мосбиржи, берём оценку Сбера, их аналитики 3 7 пе, то есть прибыль к стоимости даёт нам

343: 27% в год прибыли столько индекс зарабатывает на свою стоимость 27% сильно больше, чем 15 12%. Премия это больше, чем обычно. У нас в после постные годы было 7 тире 9%.

344: Сейчас мы пришли в точку 12%. Это явный перегиб, ну, как минимум спекулятивный, соответственно, дающий потенциал там в пару Десятков процентов. Ну и тем не менее, даже если он устраняется, все равно остаётся хороший эквитис премиум, то есть премия

345: За риск инвестирования в акции, которую нам, как инвесторам, полезно иметь, как это выглядит на каком-то инвестиционном горизонте. Вот последние 10 лет я взял специально именно 10 лет, то есть с 16 по 25, что здесь важно, половина этого гори.

346: Это уже после сво, соответственно, с учётом кризиса акции дали больше, чем депозиты. И тут надо отдать должное депозитам, облигациям. Они обогнали, собственно говоря, инфляцию. Соответственно, в реальном выражении вы получали доходность в обоих классах активов в реальном выра.

347: Это, то есть над инфляцией. Ну и, соответственно, как видите, акции дают больше. Здесь эффект сложного процента даёт там такую разницу в десятки процентов по факту акции. Это там плюс, ну там, 3, 4% к доходности, там, депозитов, облигаций. Это если мы берём

348: Просто индекс, то есть здесь взято не активное управление, здесь взят именно индекс. Так, чуть дальше там будет показано, что происходит с активным управлением. Ну и, соответственно, почему мы говорим, что рынок там разочаровывающий? Во первых, часто люди показывают

349: Картинку там, не знаю, ртс за 20 лет. Говорят, вот у нас рынок не растёт в долларах. Ну, во первых, мы живём в рублях. Ну это ладно. Во вторых, есть индекс ртс полной доходности, то есть куда добавляются дивиденды. Здесь вам представлен рублёвый индекс полной доходности, то есть не индекс мосбиржи, а индекс.

350: С доходностью дивидендов, полученных соответственно, он обновлял свой максимум всего лишь год с небольшим назад, в феврале 25 года был побит исторический максимум по индексу полной доходности мосбиржи, то есть он побил до свой своё значение.

351: Ну, кто не хотел, мог там выйти, в общем то, кто разочаровался в начале конфликта. Вот. И сейчас он находится всего в порядка 10, 15 процентах, скорее 15 с учётом сегодняшних падений от исторического максимума.

352: То есть не сказать, что здесь какая-то страшная медвежья картина, с 1 стороны, с другой стороны, с учётом предыдущей картинки, с дешевизной рынка, что здесь важно понимать вот за эти годы, что он простоял в боковике с 21 года, у нас ввп номинальный вырос, дай Бог памяти, то ли

353: То ли удвоился. Денежная масса, насколько помню, тоже там порядка удвоения произвела за это время, соответственно, акции, чем занимаются, в общем и целом. Ну, возьмём более такие простые варианты, да, акции, типа пятёрочки, там, которые торгуют продуктами, они впитывают.

354: Инфляцию в себя и в номинале они начинают больше зарабатывать, но когда у нас идут какие-то кризисы или стагнации, в общем, что-то сдерживает экономику, какие-то факторы её могут сдерживать, да, соответственно, компании в моменте, ну, проседают по прибыли, потом навёрстывают это

355: Когда начинается цикл ускорения роста экономики. Сейчас мы в цикле замедления охлаждения, это очевидно. Соответственно, у акций копится потенциал. Ну, по крайней мере, у тех, которые, как бизнес, не умирают в этот момент, мы сейчас говорим о тех, как раз, которые мы по фундаменталу выбираем, то есть, которые

356: Хороший, соответственно, и этот потенциал будет реализовываться, когда пойдёт цикл на рост экономики. Рано или поздно он будет. То есть здесь, опять же, я исхожу из того, что, ну, будущего никто не знает, произойти могут быть разные сценарии и акции в этом

357: В смысле, нас спасают и от сценария позитивного. Ну как спасают позитивный сценарий, мы на них больше заработаем в катастрофическом сценарии, мы в них спасём номинально, по крайней мере, часть своего капитала, потому что они впитают инфляцию. Это если мы говорим про иранский, турецкий,

358: Сценарий помните? На самом деле это был очень популярный сценарий. В 22, 23 году его разгоняли. В общем то, с тезисом про этот сценарий. Рынок вырос на 100%. Напомню, с осени 22 по весну 24 года, то есть всего за полтора года.

359: Вот. Соответственно, ну, действительно, такой сценарий тоже возможен. Бывает все в жизни. Вот. И в этом смысле акции дают возможность вот капитал от этих сценариев, там, защитить слэш, получить какую-то дополнительную доходность. Почему сильно дешевле текущих купить маловероятно. Ну,

360: То есть, помимо того, что я понимаю, что рынок действительно там очень депрессивен, сейчас при этом экономика там тоже, да, не фонтан. Я не считаю, что если вы, в принципе, когда-то в своей жизни собираетесь инвестировать в акции, что сейчас плохой момент, сейчас момент, скорее

361: Хороший, на мой взгляд, потому что покупать надо, когда у нас высокая премия за риск, потому что на самом деле, когда вы покупали в условном 21 году, когда все было хорошо, был ли риск, что что-то станет плохо, что начнётся какая-то война был, он вообще всегда будет, ну, как бы лучше начинать.

362: Участвовать, когда риски реализовались, а не когда они где-то впереди. По крайней мере, я такого подхода придерживаюсь. Соответственно, у нас есть как бы условная такая поддержка, ниже которой, ну, по фундаментальной логике, ниже которой сильно там падать.

363: Довольно сложно. То есть сейчас вот на данном примере 1 из банков наших фаворитов, который мы держим в подписке и на фондах, я его держу как большую позицию. Он даёт 28 рой, ожидаемый нами. Это у нас консервативное ожидание с уче.

364: Того, что экономика не очень хорошо себя чувствует. Стоит он 0 9 капитала. Соответственно, инвестор получает 31% доходности в год отдачи на рубль. Понятное дело, что это не дивидендная доходность, это деньги, которые внутри компании остаются. Часть их она возвращает инвесторам.

365: Часть вкладывает свой дальнейший рост. Ну и опять же, что здесь важно, дальнейший рост. То есть, в отличие от депозита, например, здесь вы получаете, там, в этом году 31, грубо говоря, рубль на 100 ₽, в следующем там 38 ₽ и так далее, и тому подобное. То есть этим мне нравится инвести.

366: В акции, я понимаю, в чем, как бы оно имеет смысл. Да, я понимаю, там за год, за 2 оно могло не подорожать, подешеветь. Никакой в этом большой проблемы не вижу, поскольку могу просто продолжать докупать. Окей, докуплю там по экстремально выгодным.

367: Оценка. Буду думать, продавать, не продавать, когда оценки нормализуются или превратятся там в пузырь. Пузыри на нашем рынке были. И, кстати, будут, скорее всего, ну, не, скорее всего, гарантированно, если мы рассматриваем длинный горизонт. Вот результаты инвестиционного портфеля с 21 года, чт.

368: Здесь важно, это я подсвечиваю, чем занимается моя команда в сервисе. Зачем нужен вообще наш сервис? С 21 года мы запустились, запустили этот портфель не в январе, а весной, кажется, в апреле. Вот, соответственно, рынок за это время не показал практически никакой доход.

369: Он около нуля за эти годы, потому что в начале, да, там был небольшой рост в 21 году, но потом скучная ситуация превратила это все в гигантский боковик, он не в минусе, но как бы ничего не дал. Мы дали за это время 40%.

370: Это не супер много, это всего 6 Годовых, но, что важно понимать, лучше иметь 6 Годовых, чем 0 Годовых. Если мы говорим про горизонт в целых 5 лет. Соответственно, наша команда занималась тем, чтобы искать более хорошие компании и вовремя страховать часть портфеля. От каких

371: Каких-то критических, на наш взгляд, рисков. Ну в частности, 22 год мы прошли там получше, чем рынок из последнего, 25 год. Мы прошли лучше, чем рынок с альфой за счёт правильного выбора активов, при этом почти не снижая, ну практически не снижая

372: Экспозицию надолго, в общем то, да, за счёт чего мы достигаем этих результатов? Мы выбираем хорошие активы, то есть в плохое время, понятное дело. То есть может показаться, зачем нужен фундаментальный анализ, если все падает, падает яндекс ваш любимый, например, вы скажете, да,

373: Падает какая-нибудь лажа типа мечела. Зачем тогда фундаментальный анализ? Ну все очень просто, потому что яндекс на следующем витке рынка восстановится и, может пойдёт на перехай, а мечел останется внизу. Вам нужно иметь хорошие активы. С ними у вас будет больше шансов. И с ними вы в принципе опять

374: На дистанции выруливаете. Вот сейчас индекс мосбиржи у нас вернулся на уровень, когда была ставка 21, ноябрь 24 года. Здесь как бы задача со звёздочкой для любознательных. Посмотрите, тинькофф и яндекс, например, это оба наши фаворита, они существенно выше.

375: Чем те цены индекса. Хотя индекс туда же вернулся. То есть в чем разница? Ну, в том, что это хорошие компании, у которых все-таки растёт бизнес. Есть некоторая отдача инвесторам, есть нормальная прозрачная структура корпоративного управления и отношения к инвесторам. Вот.

376: Все, в общем то, чем это лучше Сбера? То есть можешь просто купить Сбер, Сбер действительно очень хорош, к нему. Никаких вопросов нет. 22 Роя хорошая репутация стоит 0 8 капитала. Это хорошая доходность на самом деле. И это 1 из причин, почему

377: Он там сильно не падает и в эту коррекцию, ну что мы ищем? Мы ищем более нестандартные какие-то варианты. Не 2, 3 эшелон. Там в целом то нет, конечно. Но и среди Голубых фишек есть такие, в общем то, здесь представлены некоторые наши из фаворитов.

378: То есть мы понимаем, что да, мы можем получить в Сбере там условную 25 доходность, но мы можем получить её, например, там 30 в techno мы можем получить, как с банками, тут не посчитаешь, но, тем не менее, мы можем получить аномальный

379: Дешёвые яндекс и озон, например, которые оба по бизнесу продолжают расти. Озон вообще относится к самому быстрорастущему сегменту российского потребительского рынка за последние годы. Ну, буквально каждый год этот год не исключение. И следующий, вероятно, тоже будучи

380: И там топ 2 игроком и яндекс, соответственно, там гигантский гигантская экосистема, которая выдвигается в новые ниши и делает это в принципе, раз за разом успешно, за исключением, наверное, и коммерса. Ну вот в общем то, здесь вопрос, что делает наша аналитика

381: Выбирает, что купить, чтобы это было хорошо. И 2 очень важное, что мы делаем? Ну, во первых, выбираем, естественно, когда купить, следим, когда продать. То есть, когда мы покупаем компанию, когда мы, в принципе, берём новую компанию в покрытие, мы пишем о ней большой отчёт. Но дело не в отчёте. Дело в том, что мы формируем

382: Инвестиционный тезис, то есть что именно мы здесь покупаем. То есть мы покупаем компанию, которая там растёт по доле рынка, являясь лидером на своём рынке, делает это при этом прибыльно и там хорошо относится к инвесторам. Если какой-то из этих пунктов нарушается. Соответственно, мы понимаем, что инвест кейс

383: Разваливается. Ну, как правило, он в одночасье не рушится. Вот это бывает постепенно происходит. То есть 1 квартал там сильно хуже ожиданий каких-то показателей. 2 квартал, 3 квартал и доля так постепенно сходит на нет. Мы корректируем доли, отслеживая, насколько компания идёт

384: Лучше или хуже наших ожиданий, насколько улучшается или ухудшается инвест кейс. Здесь лежит очень простой принцип, который на моём опыте хорошо работает. Я его подсмотрел у американских коллег. То есть давать больше капитала туда, где получается, и забирать капитал оттуда, где не получается.

385: Вот понимать, получается или не получается. Наша команда это делает как раз за счёт аналитики компании, введения моделей и, в общем то, корректировки наших ожиданий. Ну и чем ещё мы обеспечиваем инвесторов, это тем, чтобы быть в курсе.

386: Действительно, важных событий, которые влияют на компании, которые мы держим. То есть здесь вот подсвечиваю последние наши спешелы, ну, последние, в общем то, пару месяцев. Основная вся тема на рынке была связана с нефтегазом, так или иначе. Поэтому у нас большая часть спешлов была тоже.

387: Этой теме посвящена и как бы ещё раз подсвечу. То есть главная польза в момент открытия ормузского пролива у нас не было никаких лишних позиций в нефтегазе.

388: На этом моя речь подошла к концу, и я передаю слово главному спекулянту инвест хирос Сергею пирогову.

389: Ну что я тут вижу? Ещё было пару вопросов, мы ответим на парочку, и там я остальные захвачу, потому что я буду

390: На этом моя речь подошла к концу, и я передаю слово главному спекулянту инвест хирос Сергею пирогову. Ну что я тут вижу? Ещё было пару вопросов. Мы ответим на парочку, и там я остальные захвачу, потому что я буду

391: Про, ну, акции много говорить, и там много вопросов про акции. Вопрос был такой, значит, про, там, суборды, втб. Вот они сейчас теперь рублёвые, там 25 доходность. В чем подвох вить, можешь объяснить? Ну,

392: Подвоха никакого нет. Надо понимать, что субординированные облигации это младший долг и такие бумаги в случае проблем у банка могут быть списаны полностью в 0, и это не будет считаться дефолтом. И вы просто свои деньги в этом

393: Теряете. Поэтому в таких облигациях всегда высокая доходность, потому что высокие риски. А если говорить про то, интересны ли такие бумаги. Сейчас там привлекательна их покупка, то, на мой взгляд, они справедливо сейчас торгуются.

394: Какого-то потенциала для роста цены там особо нет, но с другой стороны вы можете в них получать высокую текущую доходность, потому что там формула купона ключевая ставка + 5%. Вот, и

395: Ну, тем самым, зарабатывая вот большой денежный поток. Но сначала надо, если вы вдруг не знаете, что такое субординированные банковские облигации, лучше про это почитать, узнать, потому что риски там, правда есть.

396: И стоит понимать, почему такие высокие доходности в этих бумагах.

397: Так, ну давайте пойдём в историю с акциями, тут много вопросов, я постараюсь их попутно освещать, как я уже сказал. Вот, ну.

398: И стоит понимать, почему такие высокие доходности в этих бумагах. Так, ну давайте пойдём в историю с акциями, тут много вопросов, я постараюсь их попутно освещать, как я уже сказал. Вот, ну,

399: В целом, мы как бы все себя немножко исследуем. Я, очевидно, вижу причину доходности, ну, во всяком случае, большую, ну, как сделать доходность там, так сказать, аномальной, да, больше, чем в среднем больше, чем рынок есть.

400: Разные подходы, но я вижу, что главная причина, она, ну, по сути, в ошибках других людей. То есть, условно говоря, там кто-то думает вот так кто-то думает ближе к реальности или быстрее адаптируется, и получается, что там последние

401: Зарабатывают больше на это 1, a2 можно зарабатывать на том, что, ну, люди принимают неправильные решения, поскольку сейчас рынок в основном во многом состоит из физлиц, и они делают огромную часть оборота.

402: На мосбирже больше, чем юрлица, то как раз это и задаёт возможности для ошибки. И также очень много ошибок делают физлица в понимании корпоративных событий. То есть в этом смысле я, как бы, если бы меня сейчас спросили, я бы сказал,

403: Что есть какая-то, ну, как-то парадоксальная неграмотность. То есть, вот если раньше там, ну, не знаю, году, там, в 15, 17, я видел, что вот что-то происходит на рынке, там компании говорят, мы там делаем то-то, и инвесторы в целом, ну, догадываются, к чему это.

404: Ну.

405: Что есть какая-то, ну, как-то, ну, парадоксальная неграмотность. То есть, вот если раньше там, ну, не знаю, году, там, в 15, 17, я видел, что вот что-то происходит на рынке, там, компании говорят, мы там делаем то, то, и инвесторы в целом, ну, догадываются, к чему это.

406: Идёт там и так далее, или чем это грозит, или что это хорошо сейчас, когда компания это делает, люди буквально не понимают, о чем идёт речь, к чему это приведёт. Часто торгуют. Это наоборот, и возникают какие-то ценовые ситуации, когда вроде, ну,

407: Типа, очевидно же, что это, ну, как бы, должно быть наоборот, но цена не там, и ты можешь на этом заработать и наличие вот этих вот, ну, неэффективностей в ценах, оно меня очень сильно, ну, как бы, внутренне.

408: Мотивирует так же, как и наличие каких-то волатильностей, кризисов и так далее. То есть, в принципе, как раз из этого какие-то большие изменения в капитале они и делаются. То есть там, ну, мой, наверное, 1 из самых успешных годов.

409: В управлении деньгами как раз был 22 год, когда удалось прирастить больше 40% капиталу. При том, что, наверное, для большинства инвесторов это был ужасный год. И не только как бы в этом году удалось так сделать. И я понимаю, что

410: Как бы вот корпоративные события, неправильные действия людей, скученность инвесторов, действия толпы, когда она куда-то бежит не туда. Это вот прям причина, где ты можешь увидеть какую-то возможность и там в шорте или в лонге.

411: Заработать и вот заработать прям много, а не так, что там вот все купили, там акции яндекса и Сбербанка ты купил, и ты вот с ними там стадно прошёл. Вот все заработали 10%, ты тоже 10, может быть, 11. Ну это как бы то, что мне не очень нравится в

412: На рынке это, ну, скучно, если рынок, ну, какой-то очень хороший, позитивный, наверное, можно этим заниматься, но весь, как бы, Джус, он не там, вот. И поэтому сейчас рынок там аномальный, там, 15 недель.

413: Снижение у нас подряд вообще без роста такого не было. Мне кажется, последние лет 20 мы бьём рекорды. И вот как бы инвесторы довольно неграмотные. И для того, кто что-то понимает,

414: Может, это очень хорошо. И вот, как, знаете, ну, компании зарабатывают на, ну, эмоциональных покупках. Вот, например, там телефон apple, он там не сильно круче, чем телефон samsung, он стоит дороже гораздо, потому что бренд, потому что, ну, Любовь там.

415: Потому что доверие к стиву джобсу, вот, и то есть вот там, где есть эмоции, там всегда есть чья то, ну, возможность заработать, и эмоций сейчас на рынке много, и отсюда возникает как раз часть этих возможностей.

416: И то, чем я сейчас занимаюсь, как раз стараюсь смотреть, куда, ну, идут деньги в рынке, где они скапливаются или где, ну, они скопились, а там что-то страшное происходит, и куда-то они побегут в какую-то сторону. Вот мне писали вопрос, вот тут, например,

417: Там ждёте ли вы индекс, там, на, там 2 300 или там 1800, и что будет с нефтянкой? Вот сейчас мой актуальный тезис в том, что нефтянку будет разносить дольше, чем людям кажется. То есть вот

418: Многие люди покупали, что, ну, там, как бы, нефтянка то уже снизилась, а, ну, уже, значит, можно покупать. То есть, типа, там армус ий, пролив закрыт, и там, ну, есть много инвесторов, миллионы людей, которые сейчас с деньгами.

419: Ну и они думают, ну все же она уже отпадала. Че там уже, сколько будет падать, газпром поддержу. Потом он падает ещё на 3, на 5%, и они уже потом с оттяжкой думают, ну че то нет, че то, да, надо, видимо, продать, потом там - 7 думают, ну, блин, надо точно продавать.

420: И они делают там из - 7 ещё, там - 13. И по сути, ну, грамотный спекулянт, он как раз должен понимать, что когда человек оттягивает какое-то болезненное решение, а потом в самый неподходящий момент его делает, то вот

421: Тут как раз у тебя и есть 2 сделки. То есть 1, это понимать, что люди тянут, тянут, тянут, а потом все равно идут и продают. И ты можешь отследить по объёмам. Вот как это происходит, есть это или нет. A2 ты понимаешь, что после того, как

422: Они это сделали обычно это и есть все это catharsis, то есть они думают все, я наконец эту акцию продал, потом видят, как она падает 1%, а потом она через месяц там + 7, и здесь у тебя 2 сделка, ты можешь на этом заработать и в принципе чем?

423: Более там жестокий рынок для там людей, которые пытаются инвестировать на рынке, которые как бы очень спекулятивные и не очень инвестал. Тем больше возможностей для тех или иных прибыльных сделок. Вот так вот и сейчас, как

424: Мой тезис в том, что открытие армус пролива, во первых, там открыло дорогу для роста там акций цветных металлов, да, там никель полюс там ссал. Плюс вот сегодня посмотрите торговый день, там эти акции, они в плюсе 4.

425: Да, при том, что, ну, почти все остальное в минусе, да, и, собственно, ну, как бы, шорт нефтегаза, он остаётся. То есть, я просто наращиваю, обнуляю, там, забираю прибыль, опять наращиваю и

426: Его там.

427: Да, при том, что, ну, почти все остальное в минусе, да, и, собственно, ну, как бы, шорт нефтегаза, он остаётся. То есть, я просто его там наращиваю, обнуляю, там, забираю прибыль, опять наращиваю и

428: И я думаю, что, ну, то есть, пока не будут пробиты там значимые минимумы, он не остановится, а значимый минимум можно смотреть на истории, например, акции роснефти падали на отметку где-то 4, там доллара 25 центов. Вот если в долларах посчитат

429: Они же к нефти, которые в долларах тоже привязаны, они падали, по моему, 5 раз за последние лет 7. И если они, ну, плохие времена, вот туда падали. А сейчас они даже не там. Вот мы, кстати, в октябре прошлого года были там, а сейчас не там.

430: По акциям роснефти в долларах. Ну, значит, как бы, ещё вообще рано считать, что это, то есть много людей там от маржинкола в этих акциях пока нет много людей там продало их с большими убытками. Ну, только, наверное,

431: Первые появляется сейчас шорты сегодня откупались по рынку. Ну то есть был момент, когда рынок падал, а потом приходил спрос такой, ну, небольшой, но резкий, и поэтому в целом при определённой сноровке как раз можно стараться занима.

432: Этим и вот как бы вот, вот эта как бы нервозность, волатильность, все это такое, это как бы по сути, и есть источник доходов. Вот меня спросили там какой рост стоимости заставил вас отказаться бы от

433: Акции, ну типа рост портфеля, по сути, именно на акциях рост портфеля делался и делается в моём случае. И, ну, как бы, смотря как мерить. То есть, если померить мои результаты там за все время

434: Публичного управления, там лет 8, там получается, сейчас около 20 Годовых, несмотря на то, что там последние 2 года, там flat, как бы нет доходности, если посмотреть в какой-то верхней точке. Ну, 35. То есть, получается, если там я делаю все хорошо, ну, я

435: Наверное, там делаю 25, 27 в год в среднем, если я делаю, там все, ну, копятся хорошие года, это возрастает до больше 35. А если там пару лет ложать, то, ну, как бы столько набиваю, что как бы могу скатиться.

436: До 20 Годовых, но все равно мой капитал довольно быстро растёт, и это та причина. Вот, ну, совокупность, что, с 1 стороны, как бы можно спекулировать и очень много для этого поля. А другое, что, ну, времена такие, что сейчас как бы всякое может быть, поэтому

437: Ты спекулируешь, спекулируешь и в какой-то момент смотришь, что можно позиции оставить. Вроде начало расти. Такое тоже может быть то, что ты не знаешь, когда все будет хорошо, может там через 5 месяцев неожиданно скажут, что все цели достигнуты, все скажут, как, вроде же нет.

438: Они скажут, что да, такое тоже может быть. И поэтому вот мой подход такой, что не знаю, когда все кончится, но знаю, что сейчас много людей там будет лонговать вот эту бумагу, или вот здесь, там они все в шорте, а акция начала

439: Rusty, они сейчас все закроются и цена вырастет там в ближайшие 3 дня. Вот это я могу предсказать, вот с этим работаю. Вот, соответственно, наглядная иллюстрация того, как это работает. Вот сегодняшний день сегодня был достаточно плохой день для многих инвесторов, но там

440: Для стратегии, которую я веду, индиана джонс, и для фонда, которым управляю сегодня, был плюсовый день. То есть у всех там в среднем, наверное, там - 1, - 2. У меня сегодня + 0 3. Как, да, то есть мы с

441: Ну, то есть стратегии и клиенты этой стратегии, у них был long системы, и она выросла, лонг полиса, и он в плюсе был long, значит, кого ещё кто вырос, ещё пару бумаг, короче, ну, было-таки.

442: Сейчас вспомню, но суть в том, что это все приносило деньги, это раз. И 2 были шорты. То есть новатек рушился последние 2 дня, и он был в шорте. Там был фосагро, шорт, который я там везде показывал, ещё когда это не было.

443: Стрим ещё полтора месяца назад и там 2 раза играл шортил дом рф и заработал. То есть short тоже легитимный источник доходности на таком рынке. Если там индекс там будет падать до 1000. Не исключено, что

444: Мы много заработаем на шортах тоже вот то, что это практикуется, это часть моей стратегии, мне лишь важно понять, чтобы, ну, куда-то двигаться в лонг, надо, чтобы было лучше, чем люди ожидали, тогда будет рост, а чтобы двигаться куда-то в shorts, надо.

445: Что было хуже, чем люди ожидают. И вот нужно смотреть, и ты, по сути, как бы извлекаешь доход. В данном случае из понимания действий инвесторов, из это называется позиционирование, а не из того, какой там фундаментальный тезис. То есть сейчас, в принципе, на

446: Рынке, там, ну, там, не знаю, почти все бумаги недооценены, это не их проблемы. И там у многих есть рабочий инвестиционный тезис, в смысле, что там они классные, но чтобы заставить людей покупать, нужны какие-то другие причины там.

447: Они разные в каждой бумаге. И, ну, ну, я стараюсь как бы искать и выделять, и определять их, эти причины.

448: Там, как я уже сказал, это либо что-то там лучшее ожидание, либо какое-то разочарование и подтверждать это, ну, через объёмы сделки, то есть следить за ходом торгов и выявлять, что вот сейчас много людей пошло вот в это играть, они реально за это голосуют, это мне не почу.

449: Это реально работает. Вот тогда это, собственно, приводит к деньгам. Ну и, собственно, чтобы это делать, я каждую неделю стараюсь прощёлкать все графики и посмотреть, как изменились все там фьючерсные.

450: Позиции, как изменилась там дельта покупок продаж каждой бумаге, как это соотносится между секторами, как это соотносится с международными событиями, как это соотносится с офз, и выявить закономерности, чтобы я мог это торговать и либо там подтверждать какую-то логику, что у меня есть какие т.

451: Бумаги, я их держу, они там, это, логике там растут все хорошо, или она там начала отменяться, или чтобы играть тоже самое вниз. То есть в этом смысле там, куда идти, куда торговать. Мне вообще все равно и в этом смысле, и куда там.

452: Двинется индекс мосбиржи. Ну, мне просто нужно, ну, как бы, для себя там сделать эти выводы, там, торговать по ним, может быть, если что стопится, но для моей стратегии. И вот, ну, моего подхода в рынке, с которым я живу уже там.

453: Больше там 13 лет мне, в принципе, все равно будет индекс мосбиржи 900. Это тоже может для меня быть очень хорошо. Главное, чтобы я правильно этим воспользовался. Вот. И так я веду все стратегии, потому что я верю, что мы зарабатываем.

454: Ну, как бы на людях и их ошибках гораздо больше, чем на хорошем ходе событий. Но если так получится, что там мы встанем в этот тренд, начнётся какие-то хорошие времена, там жизнь в России экономическая начнёт сильно улучшаться, ну, как бы это просто сделать.

455: Зарабатывание денег на бирже легче, там как бы меньше надо будет шортить больше там вот пойти. Это у Саши в портфеле хорошие бумаги подсмотреть тоже вариант. Вот. И как бы поэтому

456: То, что я делаю в сервисе и публикую, это как раз вот эта вот огромная проработка. Поверьте, очень много это занимает часов, чтобы прошерстить все, учесть почему и кто, чем, как торгует, как это меняется и на

457: Что-то интересное из этого вот, собственно.

458: Сейчас тезис, вот о котором мы говорили, что там офз не растут, он, например, может сказаться там на акциях, почему они могут там быть ниже, да, что, ну, для многих акции офз это альтернатива. Если она вдруг подорожает, то, соответственно, и акциям потребуется платить больше.

459: Доходность инвесторам. Вот. И поэтому, соответственно, вот у нас был тезис, что в 1 полугодии надо там сыграть в снижение доходности во 2 полугодии быть осторожнее. Собственно, держу его в голове. Поэтому это 1 из причин, почему я говорил, что индекс там, вероятно, может

460: Быть ниже. И тем не менее, как вы видите, вот он ниже, а некоторые бумаги все равно растут и шортовые, ну там за счёт того, что как раз делалась политическая аналитика, удалось там шортить там нефтегаз, понимая, что если там акции нефте

461: Газа не росли при нефти там 110, то почему бы им расти при нефти на 50 $ ниже там когда на 75? Ну это как бы очень странно. Зачем? Ну и в общем, такая логика продолжает выполняться.

462: Вот, соответственно, хотел обратить внимание на что ещё, что сейчас до сих пор большая тема, которая тоже будет давать возможности, то там, то там, это сырье. То есть, вот сейчас там, ну, я уже 2 месяца.

463: Топлю за лонги в цветных металлах, в смысле их производителях в акциях. И это позиции, которые у меня сейчас есть. А там спустя какое-то время я уверен, что надо будет покупать нефтегазовый сектор и главное, на что там надо будет смотреть то, что как

464: Как раз позиции там, которые были, и надежды, которые там были, они реально уничтожились. Чем больше будет свидетельств этого, и это, ну, будет подтверждаться там, тем, что там, не знаю, шортов набрали, лонги, ушли, большие объёмы прошли. Вот, например, если посмотреть на акции,

465: Нефтегаза, там, на, ну, закрытие амурского пролива были супер объёмы, а сейчас пока там тоненькой струйкой цедится и какого-то Дна с большими большими объёмами, в течение, там, 2, 3 недель его ещё не было. Вот, там, наверное, будет возмо,

466: Возможность, потому что я вижу, что трамп заключает довольно неэффективные перемирия. Чаще всего у него белыми нитками шит его мир. Поэтому вполне возможно, что там, пока трамп договаривается с иранцами через 2 месяца, выяснится, что не договорились пролив

467: Закроют снова, только запасов нефти в мире будет гораздо меньше. И поэтому я думаю, что нефтянка будет классной идеей. Может быть в августе, но надо дожить до августа там сколько? 9 раз каждый

468: Неделю пройти по вот 9 недель пройти по всем акциям, убедиться, что там у тебя есть все то, о чем я говорил в плане изменения позиции инвесторов, убедиться в том, что все крайне пессимистичны в этом секторе. И, ну, в этом смысле ты как бы это есть.

469: Поговорка английская типа hard to fall from the basement. То есть, если ты как бы в подвале, тебе некуда особо проваливаться или падать, ты уже ниже уровня земли вот вот в принципе, в этой ситуации как раз там ну.

470: По хорошему спекулянту и нужно лонговать российский нефтегаз. И, ну, в общем, надо дожить и увидеть. Если все будет так, то это возможно, будет прекрасная возможность, которая даст там 30, 40% на переоценки в акциях сектора в своё время.

471: Вот, и что ещё прямо сейчас происходит? Вот мы упоминали далио, я обещал дать картинку, сейчас происходит перезагрузка в золоте. То есть я считаю, что сейчас вот на нижнем графике вы можете увидеть

472: Есть трехмесячный приток в etf на золото, так вот, вы можете видеть, что там, ну, когда был хайп в золоте, там трехмесячный приток бил все исторические рекорды и был ни с чем не сравним, а сейчас он превратился в среднем, ну то есть последние 3 месяца.

473: В среднем был дичайший отток и там все продавали эти etf хоронили этот сектор, когда происходят такие ну как бы флипы из там супер любви в super ненависть это то, что всегда привлекает моё внимание. Я понимаю, что здесь уже многое пло.

474: Или все плохое в цене никто не верит. И вдруг раз и открыли пролив. И получается, что там риски для золота сильно уменьшились, потому что риски там резкого повышения ставок цб уходят, риски крепкого доллара тоже снижаются и

475: Значит, покупки, ну, продажи там странами, которым нужно было, ну, например, Индия продавала своё золото, чтобы свою валюту поддержать. Вот им больше не надо этого делать, продавать золотые запасы.

476: Индийский, да, чтобы поддерживать рупию. А это был фактор, который давил на золото сильно, да, центральный банк продавал, теперь не будет продавать. Это создаёт возможности. Это 1 из возможностей, которая вот включилась буквально, ну, там,

477: В течение 3, 5 дней назад. Вот, поэтому вот такой подход, поиск возможностей, поиск выжженной земли, поиск того, куда может пойти капитал, анализ движения капитала, это

478: То, значит то, что я считаю, на этом рынке будет работать, пока большие капиталы формируют свои позиции, там слепляют и разъединяют компании, делают какие-то корпоративные действия, ну и корпоративные действия тоже. Вот.

479: 1 из вопросов был верите ли вы в акции системы, почему они там растут и так далее. Сегодня была интересная новость. Менеджмент МТС заявил, что он может обновить дивидендную политику. И это 1 из косвенных подтверждений, что

480: Соответственно, фк система может продать озон, потому что, собственно, тогда с МТС можно получать меньше дивидендов. А, ну, без сделки уж точно их снижать не надо. И когда было сказано, что в будущем, ну, в этом году, мо,

481: Что-то на эту тему измениться, то это как бы намёк, что, ну мол ребята там в течение, там, 3, 5 месяцев, а может даже 1, 2, мы может быть ozon то и продадим. Вот в целом, самое важное, я об этом рассказывал в перед

482: Ещё такие пироги, когда ещё система стоила 11 ₽, а не 13, там, сколько там? Ну, в общем, 10% дешевле она была. Я видел покупку тоже как раз, чем я занимаюсь, то, да, я засёк покупку акций системы.

483: Тогда, когда никаких новостей не было на там миллиарда 2. И я, ну, понимаю, что акции системы неликвидные и, ну, не очень ликвидные для такой суммы. Я понял, что, ну, если бы я на 2 миллиарда покупал акции системы без

484: А потом, через там час, 2, 3 пошли новости о том, что там обсуждается что-то, и там может быть сделка. Об этом написал рбк, там коммерсант, и потом кто-то постоянно эти акции докупал, а не продавал, как бы.

485: Я понимаю, что, ну, такие просто так сделки не делаются. И опять-таки, именно анализ объёмов и слежение за котировкой позволило это там отфиксировать, увидеть, ну, другие прямые косвенные сигналы, интервью, интервью Евтушенко вы можете посмотреть.

486: Как бы явно сказал, что там, кому он продаёт. Просто вопрос, чтоб денег нормально дали. Если будет нормальная цена, он готов продать, то как бы это, ну, даёт, подтверждает гипотезу. И до сих пор эта гипотеза, конечно, у нас нет подтверждённой сделки, там ни

487: Факт, что там завтра скажут, что все там, не знаю, тинькофф банк купил озон, этого нет, но если это подтвердится, то, ну, как бы все идёт, все похоже на то, что это может подтвердиться. Я в это верю, как бы считаю, что эта игра стоит свеч, и понимаю, что

488: Ну, акции системы тогда вырастут. Я думаю, что рублей 15, 16 могут стоить на объявлении, там дальше уже будет зависеть от рынка. То есть, если рынок плохой, конечно, могут там потом они упасть, а потом там возобновить свой рост, потому что афк система

489: По своей див политике в целом хочет платить половину доходов от монетизации активов. То есть вот если помните, как акции сэфай выросли там больше, чем на 100% на супер дивиденде, точно также тут. То есть система, если она продаст озон, она могла бы

490: Заплатить 15 ₽ дивидендов сейчас акция стоит 13 ну как бы не факт, что будет 15, но по вот если зайдёте на сайт фк система, скачайте deep политику, прочитайте это из неё следует.

491: Вот такие мысли там давайте посмотрим, какие ещё есть вопросы.

492: Так, про систему сказал. Угу.

493: Вот, хорошо. Значит, в целом, пока ещё у нас, ну, как бы, народ в эфире, мы хотим сказать, что, естественно, там, раз у нас есть сегодня там мероприятие, то мы

494: Готовили для желающих присоединиться и воспользоваться сервисом скидки. Сегодня интересно, там скидки достигают до 40% на наш сервис. И самое главное, я был уверен, что там кто-нибудь если не задаст, то поду.

495: Думает, скажет, ну, типа, если, так сказать, там с рынком такая беда, то как бы, зачем и в чем смысл. И вот сегодня мы на эфире, ну, там в разные моменты об этом говорили. Хотел просто подытожить, смотрите, как бы.

496: Если вы не находитесь в рынке, вы никогда не узнаете, что там есть какая-то возможность, вы просто будете его наблюдать там, ну, типа, вот так вот, как, не знаю, как самолёт в небе, там, почему он летит или может он сейчас упасть. Вы не знаете этих внутренних процессов, соответственно, в нашей подписке, введя наши страте,

497: Совершенно по разному. Там инвестиционные, спекулятивные. В облигациях мы попутно делаем большую работу по пониманию, что происходит, и именно в сервисе её вам выдаём. То есть там объяснили и показали, почему большие фонды не

498: Будут разгонять рынок офз. Так случилось. Для этого нужно с ними общаться, и мы делаем это, ну и там нашим платным подписчикам сервиса это объясняем, доносим, показываем, аргументируем и показываем, когда в рынке, по какой цене.

499: Мне там уже там можно выходить или ещё нельзя и как точно также там, условно, там я трачу кучу времени на то, чтобы как раз найти какие-то хорошие перспективные возможности с акциями, да, какие-то корпоративные

500: То и другое, чтобы как раз дать подписчикам возможности там зашортить акции, там лукойла и заработать на этом, купить систему и заработать на ожидании сделки. Может быть там даже если сделки не будет на ожидании, можно уже быть.

501: В плюсе, значит, Саша занимается тем, что очень детально копает компании, общается с их представителями, с army, с ресерчами разных банков для того, чтобы понять, в какой компании все развивается по плану, в какой нет то чт.

502: Снаружи вы можете, ну, там, либо не понимать этого, либо, ну, просто понять неправильно, потому что не знаете всех деталей и, по сути, вот эта вот внутренняя работа, которая в итоге даёт возможность из всего, всего там.

503: Что-то интересное найти или понять риски и там спросить их у нас и там через нашего бота получить ответ. Она даёт вам возможность, значит инвестировать грамотно. Каждому, очевидно, нужно определиться там.

504: Как построить портфель, да, там вот эту штангу на как развесить и чем наполнить. Это точно нужно каждому. Вот мы показали сегодня, и я думаю, вы все тоже на этот вопрос отвечаете. Действительно ответить самому. Но да.

505: Дальше, чтобы получилось эффективно, или и чтобы это там вы выбрали какой-то путь, да, и могли ему следовать. Здесь работает целая команда, она работает там для, наверное, ну как бы

506: Результат, он там проецируется и на фонды, и на все остальное, и она будет работать там при любом количестве подписчиков сервиса. Вот. Поэтому, в принципе это то, что сложно где-то найти, но это есть именно

507: И то, значит, как бы к доступу, к чему мы приглашаем всегда наших клиентов и продолжаем для них давать именно профессиональное и полное мнение о том, что происходит, как бы все не происхо.

508: Ходило, потому что, ну вот с чего мы сегодня начали, да, и на чем хочется завершить. У нас нет какой-то иллюзии, что там что-то неожиданно круто. Завтра станет и все заколосится, но мы видим 3

509: Как минимум, да, варианта подхода там через облигации и их там правильную оптимизацию, чтобы там не зарабатывать, там 5 Годовых, а зарабатывать 8 Годовых, да, ну, то, что, хотя там, фз, там подпадали.

510: Поиск каких-то вот ошибок инвесторов и их монетизацию и через инвестиции в правильные бумаги, но может быть с большим горизонтом, но все равно как, значит там зарабатывать и приумножать капитал. У этого есть.

511: Точно своя волатильность, что-то ещё, но как бы время и история.

512: Показывает, что это работает по поводу акции. Хотел бы ещё пару слов добавить. Для уже действующих клиентов скидка даже больше, чем 40%.

513: Точно своя волатильность, что-то ещё, но как бы время и история показывает, что это работает по поводу акции. Хотел бы ещё пару слов добавить. Для уже действующих клиентов скидка даже больше чем 40%.

514: Величину скидки действующие клиенты могут у себя в личном кабинете увидеть.

515: Так, ну что, что ж, друзья, далее пожелаю всем удачи в инвестициях, принятии Разумных решений с учётом вашей личной ситуации и с нами вы будете или пойдёте самостоятельно, чтобы у вас была

516: Хорошая доходность, которой вы будете по итогу всего довольны. А я хочу сказать, что, знаете, очень важно отношение. То есть, если настроиться, что все будет плохо, потому что все будет плохо, в принципе, так, скорее всего, и будет. Но если постараться,

517: Как бы сказать, что окей, все плохо, но я хочу найти несколько вещей хороших, там, как-то их реализовать, да, и, ну или там иметь какой-то план и следовать ему, то ты получишь план, и вполне вероятно, план сработает. У тебя получится тот результат, который ты закладывал.

518: Поэтому в любом случае, ну, наши мысли о том, как все будет, они не изменят реальность, они не ускорят там наступление хороших времён и не отдалят тоже. Поэтому то, что вот здесь всегда было и всегда будет чем

519: Занимаемся это чтобы, собственно, находить здравое зерно в любой ситуации, какая бы ни была, и стараться ей воспользоваться. И это то значит, что вы найдёте в нашей подписке и в ответах на ваши вопросы. Все