0: Коллеги, приветствую на связи Алла, эксперт команды инвест ассистенс и время для нашей рубрики с обзором актуальных событий на облигационном рынке и ответами на ваши вопросы по облигациям. Сегодня поговорим про отмену аукционов офз, минфина, рост вложений нерезидентов в офз.
1: Технический дефолт клвз кристалл про то, как отличить нормальные облигации от структурных облигаций и низкокачественных выпусков и на что обращать внимание при выборе облигаций, начнём с новостей об отмене минфином аук.
2: Аукционов по размещению офз минфин неожиданно отменил аукционы по размещению облигаций федерального займа, запланированные на 24 июня, причина возросшая волатильность на финансовых рынках. Как указывает ведомство, решение.
3: Принято, чтобы помочь стабилизировать ситуацию на вторичном рынке. Доходности офз активно растут, а котировки падают. Это классический признак давления на госдолг, отказ от размещения. В такой момент логичный шаг выходить с новыми выпус.
4: Когда рынок перегрет и ставки высоки, значило бы зафиксировать невыгодные для бюджета условия, минфин даёт рынку время остыть для инвесторов это сигнал. Ведомство внимательно следит за конъюнктурой и не готово размещать бумаги любой ценой. Бли.
5: Аукционы, скорее всего, состоятся, когда давление ослабнет, а пока пауза также стоит отметить и рост вложений нерезидентов в офз в мае нерезиденты увеличили инвестиции в облигации федерального займа на 9 миллиардов рублей.
6: До 1,029 триллиона рублей это позитивный сигнал для рынка госдолга. Иностранные инвесторы продолжают возвращаться в российские бумаги по данным центрального банка, доля нерезидентов на аукционах.
7: В 1 квартале составил около 6%, а общий объём их активов на счетах российских брокеров превысил 2,6 триллиона рублей. Это максимум с 3 квартала 2021 года, то есть до начала сво аналитики.
8: Объясняет интерес высокой доходностью рублёвых бумаг при конвертации прибыли в валюту. Эффективная доходность значительно вырастает. В мае. Нерезиденты из дружественных стран также активно покупали корпоративные облигации почти на 25 миллиардов рублей. Это
9: Утверждает, что интерес к российскому долговому рынку сохраняется несмотря на геополитическую напряжённость, обратим внимание также и на очередной дефолт калужский ликеро водочный завод кристалл допустил технический дефолт.
10: По выплате купонов по 2 облигациям серии 0 0 1 пи тире 0 2 и 0 0 1 пи тире 0 3 общая сумма просрочки составила 9 000 000 ₽, по 16 выпуску 0 0 1 p 0 2.
11: Нужно было выплатить около 8 000 000 ₽, а по выпуску 0 0 1 p 0 3 754 000 ₽ выплаты должны были пройти 22 июня, но эмитент задержал их на 1 день причина, по заявлению компании.
12: Техническая ошибка при отправке платёжных документов на следующий день, 23 июня, средства в полном объёме поступили держателям. Однако здесь стоит отметить, что если смотреть наши комментарии по компании, то мы к ним в последний год относились достаточно
13: Осторожно, так как предполагали вероятность кассовых разрывов, исходя из их отчётности и текущих рисков, поэтому, по нашему мнению, причина на самом деле может быть не технической, и облигационерам кристалла стоит все же.
14: Иметь ввиду риски того, что у компании был кассовый разрыв и что, судя по их отчётности, они возможны и в будущем. Напомним, что всего у кристалла 4 выпуска бондов на 843 000 000 ₽, рейтинг от
15: Double b минус со стабильным прогнозом, что, по нашему мнению, эквивалентно рейтингу сингл би плюс от других рейтинговых агентств с более строгой оценкой рисков, также давайте сегодня ответим на 1 из ваших вопросов про облигации и сегодня.
16: На рассмотрении у нас такой вопрос. Как отличить нормальные облигации от скама структурных облигаций, оферт и прочего? Прекрасный вопрос. Давайте на него ответим. В 1 очередь необходимо читать эмиссионную документацию. Да, да.
17: Да, коллеги, именно эти длинные скучные документы на очень много листов. Именно там содержится информация о том, является ли облигация структурной или нет. И есть ли по ней оферта. Брокеры в этом плане плохие. Помощ.
18: Так как информация там зачастую бывает ошибочной, мы неоднократно сталкивались и с некорректной маркировкой облигаций, и с отсутствием информации об офертах сайты различных скриннеров содержат, как правило, меньше ошибок, но и там они тоже бывают поэто.
19: Ну, если хотите быть уверенными, что это не структурка, что по облигации нет оферт, читайте эмиссионную документацию. Проще всего её найти на сайте бонс финам точка ру в части того, как отличить скам от нормальной облигации. Я, конечно, не
20: Не знаю, что вы имели в виду под словом скам, но предположу, что низкое кредитное качество и высокую вероятность дефолта здесь в 1 очередь фильтром, может быть кредитный рейтинг. Просто в принципе не рассматривайте облигации с креди.
21: Рейтингом ниже сингл эй минус от acro или эксперт ра и ниже сингл эй плюс от нкр и нра, соответственно, если можете анализировать отчётность хотя бы по верхам, то есть для вас порог будет a минус от пёр.
22: 2 агентств и a плюс от вторых 2, если вы не можете анализировать даже по верхам порог для вас дабл эй минус от acro и эксперт ра и дабл эй плюс от нкр и нра.
23: Из за разных методологий у агентств в этом случае вероятность дефолта будет менее 1%. Если рассматриваете облигации из рейтинговой группы сингл эй, обязательно анализируйте отчётность на долговые метрики. Коэффициент покрытия процентных
24: Платежей ликвидность и динамику ключевых финансовых и операционных показателей дело в том, что рейтинговая группа single a очень неоднородна и там есть как вполне крепкие истории, так и истории типа евротранса или уральской стали.
25: Которые из single a рейтинга в одночасье ухнули в глубокое вддо, и проблемы эти можно было предположить только из анализа их отчётности. Поэтому если вы инвестируете в сегмент сингл, эй, отчётность, ну.
26: Нужно уметь читать, коллеги, сегодня на этом все, надеюсь, было полезно.