0: За 17 лет инвестирования я получал дивиденды сотни и сотни раз. Я получал их на брокерский счёт из года в год и видел компании, которые годами исправно платили акционерам, а потом внезапно.

1: Прекращали выплаты, покупал акции задолго до того, как ооо, них начинали говорить. Все рассказывал о такой операции, например, в shores недавно, которая принесла мне 32000% прибыли, и, конечно, совершал ошиб.

2: Которые мне дорого обходились, и большинство начинающих инвесторов думают, что жить на дивиденды очень просто. Купил акции, получил выплаты, наслаждайся жизнью, но реальность устроена немного иначе. На дивидендах можно

3: Создать настоящий пассивный доход, а можно годами терять деньги, даже регулярно получая выплаты. Как это работает, расскажу вам сегодня в этом ролике я собрал все 17 лет своего опыта.

4: И расскажу, как сегодня смотрю на дивидендные акции, как отличаю хорошие выплаты от плохих и почему 2 одинаковые дивидендные доходности могут означать совершенно разный результат для инвесторов.

5: Меня зовут Артём Тузов, я финансист с двадцатилетним опытом и более 4 лет. Помогаю создавать надёжные финансовые портфели своим ученикам. Давайте разбираться. Многие люди, кто приходят в инвестиции, вообще неправильно понимают.

6: Смысл дивидендов, они воспринимают дивиденды как бесплатные деньги, хотя на самом деле это часть прибыли бизнеса, которая сначала должна быть получена, а потом должна быть выплачена владельцем компании. Давай.

7: Сразу разрушим этот миф, каким было моё 1 представление о дивидендах почти 20 лет назад. Ну, честно, я думал, что знаете, это как процент по вкладу купил акцию сидишь, а тебе капает прибыль, капают.

8: Деньги. Ну, магия. Я был молодой, зелёный, и мне казалось, что дивиденды это, знаете, такая рента, которую компании раздают просто так, из воздуха, потому что я не понимал, как это работает. А потом я начал копать и понял, насколько это

9: Отличается от реальности. И многие до сих пор воспринимают дивиденды как аналог банковского вклада, потому что это удобная метафора. Вклад это понятно. Положил деньги, получил проценты дивидендами, все выглядит похоже.

10: Купил акцию, получил выплату, но разница фундаментальная по вкладу вам платит банк из своей маржи, из своей прибыли. Это его обязательства. Он вам должен деньги, когда вы положили деньги на вклад. А дивиденды это не обязательство, это реше.

11: Решение акционеров компания может заплатить, а может не заплатить. И она вам ничего не должна, кроме того, что прописано в дивидендной политике. Да, и тут, собственно, дивидендная политика это необязательный документ. Что вообще

12: На самом деле покупает инвестор вместе с дивидендной акцией он покупает долю в бизнесе, долю от прибыли этого бизнеса, и если бизнес зарабатывает прибыль, часть этой прибыли может быть распределена.

13: Между акционерами, но прибыль может упасть. Бизнес может пойти в убыток. Дивиденды могут обнулиться, и тогда ваша рента превращается в тыкву. Это не вклад в банке. Вы стали совладельцем предприятия со всеми вытекающими

14: И с хорошими годами, и с плохими вообще, какое главное заблуждение о дивидендах? Я чаще всего встречаю начинающих инвесторов. Ну, это идея, что можно купить акцию сразу перед дивидендами и получив дивиденды зарабо.

15: Вот там после дивидендов происходит в акциях дивидендный гэп, так называемый, почему? Ну потому что акция падает Ровно на размер дивиденда, потому что из компании ушли деньги и, получив дивиденд, вы одновременно получили уменьшение

16: Стоимости вашего актива. По сути, это не доход, это перекладывание из 1 кармана в другой. Ну, как я говорю вам, ваша капитализация акций выплачена была натурой, то есть деньгами и доходом становится это только в тот момент, ког

17: Когда дивидендный гэп закрывается Ростом и вообще, как понять, что компания действительно будет платить дивиденды и что можно рассчитывать на закрытие дивидендного гэпа, основа любого прогноза по дивидендам, в 1 очередь это дивидендная

18: Политика компании и её финансовые результаты в сочетании с историей выплат в прошлом хороший инвестор начинает анализ дивидендной компании задолго до официальных объявлений, и сейчас я расскажу, как это делается 1.

19: Делом мы смотрим на историю дивидендов компании в прошлом, перед покупкой на дивидендную политику. Это документ, который может быть опубликован компанией на сайте, и надо посмотреть, что там написано часто там.

20: Написано очень расплывчато, что платим не менее 25% прибыли. Ну, не менее означает, что от 25 до 100, а может быть, пишут не более 50. Это значит от нуля до 50, но при этом в любом случае

21: Политику компания не обязана соблюдать, поэтому 2 мы смотрим, а что платят в реальности? Насколько дивидендная политика вообще сочетается с тем, что раньше, в прошлые годы платили, a2, на что мы смотрим, это на признаки, которые заранее

22: Показывают, что ждать по дивидендам в этом году, то есть на квартальную отчётность эмитента, мы смотрим, растёт ли прибыль от квартала к кварталу, растёт ли свободный денежный поток, что менеджмент говорит по поводу дивидендов.

23: Сбербанке ежемесячно выходит отчётность по работе банка. И, конечно, там можно очень чётко просчитать, что будет с дивидендами задолго до того, как за них проголосуют акционеры, а инвесторы часто узнают.

24: Хороших дивидендах слишком поздно, они ждут новостей, что вот дивиденд объявлен, за него уже проголосовали на собрании акционеров. На самом деле уже в середине года мы видим, во первых, полугодовую отчётность этого года, плюс полугодовая прошлого года.

25: Можем строить достаточно достоверный прогноз на то, какие дивиденды будут выплачены в будущем. И ежеквартальная отчётность это то, на что надо смотреть каждому, кто охотится за дивидендами. Мы уже там можем с помощью показателя элтим.

26: Last month смотреть, что с нашими дивидендами, то есть, например, брать 1 квартал этого года и 9 месяцев предыдущего года и сравнивать, и складывать, и смотреть, что полу.

27: И если растёт прибыль и выручка из года в год, из квартала в квартал, то это наш клиент, тут можно рассчитывать на дивиденды. Опять же, если они платились регулярно ранее и на самом деле рынок заранее закладывает.

28: Дивиденды в цену акций чем раньше инвестор способен оценить будущие выплаты, тем выше его потенциальная прибыль, но, с другой стороны, тем быстрее и другие инвесторы видят, что впереди высокие дивиденды и цена переоценивается у акций.

29: И профессиональные инвесторы начинают присматриваться к дивидендным историям за несколько месяцев даже до отчётного периода, то есть они знают, что рынок отреагирует на ближайший хороший квартальный отчёт, поэтому они пытаются уже по операционной

30: Прибыли предсказать, какая будет прибыль в финансовой отчётности. И получается, что профессиональный инвестор, он смотрит даже не на финансовую отчётность квартальную, а на операционную квартальную отчётность. Она выходит за месяц до финансовой и за

31: Счёт этого он может предсказать будущее по собственно операционным показателям, и самые большие деньги, конечно, зарабатываются ещё до официальных объявлений дивидендов, потому что после объявления дивидендов акции очень быстро.

32: Вырастает толпа, двигает цену вверх, и основной рост уже позади, а профессионал, конечно, покупает тишину и продаёт шум, шум это новость, что впереди дивиденд, он объявлен и так далее, а тишина это как?

33: Когда на акцию никто не смотрит и так далее. Да, мы идём на риск. Дивиденды могут, ну, как бы, сократить. Компания может какие-то внести изменения, то есть операционные показатели хорошие, а финансовые плохие, но

34: В целом это хороший триггер к тому, чтобы дивиденды были вот такой же хороший, как, например, сокращение долговой нагрузки. У нас есть показатель ебеда, в нём очень большую долю занимают проценты по долгу, и они, по сути,

35: Всю лебеду растворяют так, что до чистой прибыли из ебеди почти ничего не остаётся, и если мы смотрим, что компания заинтересована в снижении долговой нагрузки, чем больше долговая нагрузка снизилась, тем больше денег.

36: Остаётся в лебеде, переходит в чистую прибыль, а чистая прибыль это источник дивидендных выплат, поэтому компания, которая сосредоточена на делевередж на сокращении долга, в общем то, она тоже метит на то, чтобы повысить дивидендные выплаты.

37: И знаете, дивиденды это не всегда хорошо. Высокий дивиденд не гарантирует вам заработок, да, разово, вам могут заплатить большой дивиденд, но если, например, акция после этого упала очень

38: Низко, а новых дивидендов рынок не прогнозирует, то акция может не только упасть на уровень дивидендов, но ещё ниже. И вам надо всегда понимать вы покупаете акцию дивидендной коровы либо разовую какую-то высокую дивидендную отсечку?

39: Который в результате только приведёт вас к убыткам. И вы хотите купить и держать спекулянты. Купили, получили дивиденды, продали. И если спекулянтов много в такой акции, то наступит проблема. Поэтому

40: Запомните высокая дивидендная доходность далеко не всегда означает выгодную покупку, потому что высокая доходность часто следствие падения цены акций, например, потому, что рынок не верит в перспективы компании.

41: В будущем или в принципе, рынок сейчас плохой, ему не до дивидендов. И хорошая дивидендная доходность это скорее проблема. И заходить ради дивидендов в компанию на короткий срок. Ну, на мой взгляд, не имеет смысла. Вот сейчас хорошее время, поку.

42: Дивидендные акции, но на длительный горизонт, чтоб можно было уже не так обращать на цены в моменте. И в целом, если компания платит дивиденды не из кредитных денег, то это нормально, но компания

43: Может ещё платить дивиденды в кредит, и тогда каждый дивиденд увеличивает её долговую нагрузку. Если помните, это значит, что в ебее все больше и больше уходит. Денег на проценты по долгу все меньше, меньше остаётся на чистую.

44: Прибыль, а дивиденды все платят и платят. И в итоге рано или поздно дивиденды прекращаются, потому что просто чистой прибыли не остаётся. Вот, например, однажды я покупал акции компании с двузначной дивидендной доходностью. 22% было, по моему,

45: А потом она очень сильно упала. Сильнее, чем дивиденд. А почему? Ну, потому что я покупал дивдоходность прошлого года. В этом году там было 2% дивидендов вместо 22, и я потерял деньги. Как не повторять этой ошибки? Ну,

46: На самом деле понимать, что вы покупаете не прошлый дивиденд, не дивиденд прошлого года, а дивиденд этого года, не все это понимают. И когда вы вообще думаете о дивидендах, вы думаете про некий пассивный доход.

47: Вы думаете о том, что можно купить наборы из дивидендных акций, собрать их вот так. И пусть они вам платят дивиденды, но на самом деле настоящий инвестор, который строит пассивный доход, он отли.

48: Отличается тем, что он строит систему. Он покупает компании, которые не только будут платить дивиденд сейчас, но также будут его платить через 3, 5, 10 лет, и ищет, каким образом этот дивиденд будет увеличен, в том числе та

49: Инвестор смотрит на регулярность выплат и самое главное, на частотность выплат, потому что 1 дело платить из года в год, а другое платить из квартала в квартал лучшие дивидендные акции платят не только дивиденд регу.

50: Регулярно, раз в год, они их платят, например, раз в квартал. А в америке есть компании, которые раз в месяц платят дивиденды. И, конечно, когда мы говорим о пассивном доходе, то чем чаще мы его получаем, тем проще нам его рассчитать. А вообще какие компании способны увеличивать?

51: Дивидендный поток годами те, у которых растёт прибыль, не 1 год пусто, a2 густо да, а прибыль растёт системно десятилетиями это компании с устойчивым конкурентным преимуществом с низкой долговой нагру.

52: Русской и с консервативным менеджментом. Они не гонятся за хайпом, они просто делают своё дело и год за годом наращивают выплаты, где такие компании взять, ну в основном дивидендные компании сосредоточены на

53: Секторах очень устойчивых, то есть это сектора, которые впитывают инфляцию. В основном можно говорить, что телеком компании, такие энергетические компании, такие, ну опять же, продовольствие, медицина это те вещи, где регу

54: Регулярное потребление массовым клиентом и инфляция хорошо впитывается в этот товар или услугу, тогда там можно получать регулярные дивидендные выплаты, чем нам нравятся дивиденды в целом. Ну, когда

55: Дивидендный поток покрывает наши базовые расходы пусть не полностью, пусть на 20 30%. Это уже свободно. Вы знаете, что даже если потеряете работу, часть расходов ваших уже закрыта, и это знание все меняет ваша

56: Отношение к работе, к рискам, к жизни в целом и какие дивидендные акции действительно стоит держать годами те, где компании регулярно платят дивиденды, одновременно наращивают чистую прибыль.

57: Вместе с наращиваемым дивидендом и сокращают долг. Они становятся основой вашего долгосрочного капитала. Ну, например, какая компания вот должна в идеале быть, да, то есть у неё должно быть устойчивое

58: Конкурентное преимущество. 2. Её продукт нужен всегда, а не только в хорошие времена. 3. И за счёт первых 2 факторов она постоянно наращивает прибыль, повышая цены. И 4. Конечно, она сокращает долг, потому что долг не нужен. Он

59: Платить дивиденды. Ну и конечно, 5 это дивидендная политика, которая соблюдается и по которой платят дивиденды регулярно. Вот в идеале платят ежеквартально. И 2, о чем хочется

60: Поговорить, что рост бизнеса даже важнее дивидендной доходности. Сейчас высокая дивидендная доходность может означать отсутствие возможности наращивать дивиденды в будущем, потому что нету возможности наращивать сам бизнес и

61: Дивидендная доходность сейчас может говорить о том, что через год вы, например, получите дивиденд меньше, потом ещё меньше, ещё меньше. В идеале мы видим дивидендную доходность 10%, потом 12, потом 14.

62: Надцать за счёт роста чистой прибыли. А если не растёт чистая прибыль, то инфляция нагонит вас, и будет наоборот, что сначала 16 дивидендная доходность, потом как бы вроде через год опять 16, но за счёт

63: Инфляции уже снизилась доходность и так далее. И получается, что на длительном горизонте компании, которая не наращивает чистую прибыль и платит один и тот же дивиденд, ну, она скорее проигрывает в целом отличить хорошую дивидендную

64: Компанию от плохой. Ну, достаточно легко, если дивиденд платится от чистой прибыли, которая регулярно растёт, это хорошо. А если чистая прибыль падает, а дивиденд, наоборот, наращивается за счёт долга это плохо.

65: И если вы столкнулись со 2 компанией, думаете, что она будет вечно платить вам дивиденды? Нет, не будет. Вообще есть альтернативный способ инвестиций не в дивидендные компании, а в быстрорастущие, когда как бы дивиденд.

66: Вроде как вам не платят, потому что чистую прибыль не распределяют по держателям акций, но, с другой стороны, эти компании очень быстро растут по бизнесу. То есть можно, например, заработать миллиард рублей и половину распределить по акционерам.

67: В следующем году мы заработаем только миллиард 200, а можно, например, заработать миллиард рублей, ничего не распределять акционерам, но в следующем году мы заработаем 2 миллиарда рублей, и если так несколько лет повторять, то окажется, что 1 компания

68: Выросла до 10 миллиардов рублей чистой прибыли, a2 остановилась где-то на уровне 2. И тогда получается, что выгодно не платить дивиденды, а, наоборот, реинвестировать в бизнес и быстрорастущие компании. Конечно, в этом случае

69: Способны принести инвесторам больший финансовый результат, но, к сожалению, для этого они должны именно быстро расти. Ну, минимум на 20% ежегодно. Большинство компаний не может вечно

70: Расти с такой скоростью, а дивидендные компании, они уже перешли вот эту грань, они уже не могут расти быстро, но зато они вам дают деньги в моменте именно денежным потоком, а быстро растущие компании обычно не дают и

71: В целом, ну, наверное, надо задумываться над тем, какая часть вашего портфеля сосредоточена на дивидендах, а какая, например, на быстром росте, если посмотреть на вещи. Вот, с другой стороны, если у вас есть возможность покупать только акции и вам

72: Например, запрещено по каким-то причинам покупать облигации или вообще долговые инструменты, то вам имеет смысл диверсифицироваться и в сторону роста, и в сторону дивидендов. Ну, я бы все равно, наверное, в пользу дивидендов ушёл, но и быстро.

73: Растущей компании оставил, то есть выбирал бы компании, которые растут со скоростью там 50, 60, 70% в год, и компании, которые дают дивиденды, ну хотя бы там 12, 15%. И, например, вложившись 50 на 5

74: 50 и там, и там я бы знал, что минимум мой портфель принесёт там 7% в год. Но за счёт быстрорастущей компании на длительном горизонте он может хорошо заработать ещё и по телу. Вот такое сочетание портфеля и дивидендных компаний.

75: Быстрорастущих, на мой взгляд, достаточно оптимально с точки зрения затрат времени, потому что вы тратите время и на то, чтобы зарабатывать здесь сейчас, и на то, чтобы получить себе доход в будущем. В целом, если сравнить меня сегодняшнего с

76: Семнадцатилетней давности. То, что я заметил, я перестал спешить раньше. Мне казалось, что надо ловить моменты, заскакивать, выскакивать, фиксировать. Сейчас я понимаю, что лучшие инвестиции это

77: Те, которые ты делаешь на годы, спокойно, без суеты, без попыток угадать идеальную точку входа, но я принял, что не угадаю идеальную точку входа, но я куплю хорошую компанию. Найти хорошую компанию гораздо проще, чем идеальную.

78: Точку входа. И если я хочу инвестировать, моя задача именно находить эти компании и покупать их системно из года в год. Тогда мне неважно, купил ли я компанию прямо сейчас, в лучший момент или в худший.

79: Все равно на длительном горизонте я куплю её по средней, очень даже выгодной цене. И, конечно же, я всегда смотрю на вещи. Что я буду делать, если, например, компания, которую я купил из за дивидендов, эти дивиденды.

80: Или если я купил компанию за быстрого роста, она перестала расти, я всегда смотрю на вещи. Ну, в разных сценариях я не ставлю все на 1 сценарий, что вот я точно прав. Я точно умею отбирать только лучшие.

81: Компании, я никогда не ошибаюсь, это сценарий больного человека, который как бы вообще на фондовый рынок не должен приходить. Нормальный, здоровый инвестор всегда оставляет себе возможность ошибиться, что дивидендная компания перестанет

82: Дивиденды, что быстро растущая компания перестанет расти. И его вопрос такой. А вот в этом сценарии, что я буду делать, если у вас нет ответа на вопрос, что вы будете делать в плохом сценарии? Ну конечно, не покупайте акции, вы

83: Просто потеряете деньги, потому что нельзя все время быть правым. Да, профессиональный инвестор, он чаще прав, чем не прав. И за счёт этого он зарабатывает повышенную доходность. Но если вы не готовы быть не правы, если вы счита.

84: Что фондовый рынок это такая, знаете, конфетка для того, чтобы вы получали удовольствие и там нельзя ошибаться. Нет, можно. Поэтому меняйте мышление перед тем, как начинать инвестировать. Большинство людей думают, что секрет

85: Успеха в том, чтобы найти акцию с высокой дивидендной доходностью. Но на самом деле лучше, когда вы понимаете, почему компания вообще сможет платить дивиденды через год, 2, 3 или через 10 лет, и только тогда думать о

86: Том, стоит ли её вообще покупать именно поэтому в своём telegram канале я регулярно показываю, как сам анализирую компании, на что обращаю внимание при покупке акций и почему принимаю те или иные инвестиционные решения, там гораз.

87: Больше практики и Разборов, чем может поместиться в 1 ролик. Ссылка есть в описании. Присоединяйтесь. Это бесплатно и очень полезно. Если это видео помогло вам по новому взглянуть на дивидендное инвестирование, обязательно поставьте лайк.

88: Подпишитесь на канал, ну а прямо сейчас на экране появилось видео, в котором я разбираю ещё 1 важную тему про сильный и надёжный инвестиционный портфель.