0: Акции интеррао снова покупаем после обвала приветствую вас. Меня зовут Александр Иванов, я автор проекта финсовет ик акции интеррао. Мы с вами сегодня обсудим, обсудим в ответ на ваши запросы и пожелания. Из комментариев к предыдущим видео поступил вопрос, стоит ли брать снова акции.

1: Интерал, учитывая, как сильно они снизились за последние несколько месяцев, если посмотреть график акций интерал, то видно, что в этом году максимальные значения были зимой 3 60, был пик, после этого было падение несколько месяцев и совсем недавно.

2: Бумаги торговались всего лишь по 2 с небольшим рубля. Сейчас у них чуть дороже 2 с половиной цена. Вот. Но в любом случае падение довольно существенное. Более чем в полтора раза было от максимумов зимы до минимумов лета. Плюс если посмотреть на график не только за последний год, а за последние несколько лет, то

3: Очень хорошо видно, что текущие значения в целом недалеки от многолетнего минимума. Например, в 2020 году бумаги вообще 6 с лишним рублей стоили. Вот. Но даже, да, после 22 года, например, в 23, 24, они стоили по 4, 4 с половиной, то есть в цело

4: Все равно это падение почти в 2 раза к значениям 2 трехлетней давности. Вот. Ну и вопрос, стоит ли брать бумаги? Значит, я, как всегда, благодарю всех, кто нас поддерживает. Лайки, комментарии, подписка на канал очень приветствуется. Особенно комментарии, да.

5: И в комментариях точка зрения по текущему видео, по акциям интера приветствуется пожелания по темам будущих видео тоже приветствуется. Стараюсь пожелания учитывать при разработке, как это модно говорить, контент плана. Вот. Ну а на комментарии по текущему видео где-то захожу, отвечаю в коммента.

6: Где-то делаю отдельные заметки в нашем текстовом блоге напомню нас можно не только смотреть, но и читать канал вконтакте канал в телеграмме вот сегодня, например, сделал заметочку текстовую с ответом на 2 комментария к предыдущему видео про акции транснефти.

7: Ссылочки будут в описании видео, так что подписывайтесь видео, текстовые заметки. Да, стараемся для вас регулярно делать полезный контент. Итак, вернёмся к рассмотрению бумаг интерал. Собственно, почему в заголовке мы с вами видим слово снова. И вообще, какой у нас предыдущий был расклад?

8: Прогноз по бумагам интеррао, мы с вами бумаги интеррао на канале обсуждали Ровно полгода назад. Это было видео с заголовком 3 российские акции, которые я продал в январе 26 года. И одними из тех бумаг как раз были бумаги интеррао. Вот.

9: В комментариях я видел сразу несколько точек зрения, что типа, я там плохой инвестор, на самом деле, спекулянт и так далее. Вот, но, так сказать, время все ставит на свои места. Обратите внимание на момент записи того видео. Бумаги стоили Ровно 3 60. Это вот, ну, можно там отмотать там на канал.

10: Посмотреть вот то самое видео 3 60. Тогда они стоили, вот, и сейчас бумаги стоят, как мы с вами смотрели, 2 60, ну, грубо говоря, да, вот, то есть на рубль они упали. При этом, конечно, понятно, там по дороге был дивгэп. Вот, но все равно падение было и сильнее там, да, чем

11: Размер дивидендов намного сильнее, да, и в целом, если брать там значение января сильнее, чем упал российский рынок акций. Вот. Так что своей продажей январской акции интеррао я очень, очень доволен, но вопрос, стоит ли брать бумаги интеррао? Сейчас давайте

12: Посмотрим, что у них с дивидендами. Ну, потому что, конечно, на российский рынок акций такой, что дивиденды, в 1 очередь, очередь рассматриваются, это вот на американском рынке акций, там темпы роста бизнеса, какие-то ещё показатели, ну, там, прибыль, да, и все прочие вещи на российско

13: Конечно, инвесторы хотят деньги получать обратно. Ну и возврат капитала акционерам самый популярный на российском рынке. Это, конечно, дивиденды. Вот с дивидендами. У интеррао ситуация, конечно, намного прозрачнее, чем у транснефти, которую мы с вами в прошлом видео обсуждали. Помните, да, вот это видео.

14: Что муть с дивидендами это история, когда дивиденды были объявлены, по сути, в день дивидендной отсечки у интеррао, к счастью, все не так, здесь все супер, максимально прозрачно. Дивиденды, да, вот летние были известны ещё в мае, при этом по

15: Финансовому отчёту их можно было и ещё раньше посчитать дипполито, а у них максимально прозрачная. Но в этой дипполито есть 1, ну, не самый приятный для акционеров интеррау пункт. Дело в том, что по дивидендной политике интеррао, направляя

16: На дивиденды всего лишь четверть прибыли, то есть не половину, как там Сбер или дом рф, транснефть тоже, да, половину, а мы с вами в прошлом видео обсуждали. Транснефть, по сути, 2 трети прибыли по мсфо направила на дивиденды по итогам прошлого года. Здесь же

17: Всего лишь четвертинка. Прибыль. Из за этого получается, что бумаги интеррао как будто оцениваются супер дёшево, потому что, например, прибыль интеррао за прошлый год составила 134 миллиарда рублей. Текущая капитализация интеррао составляет 270. То есть у них

18: Оценка 2 Годовых прибыли, но из за того, что на дивиденды они направляют не половину прибыли, а четвертинку, получается, что дивдоходность, ну не ахти какая. Ну, например, давайте с вами посмотрим дивидендную доходность конкретно по текущим ценам на момент записи этого видео акция

19: Стоит 2 57. Дивиденды интеррао за прошлый год были 32 копейки. Берём в руки старый добрый калькулятор и считаем, значит, 0 32 в рублях. Да, мы делим на текущие 2 57. Получаем мы с вами 12 с половиной про

20: Процентов дивидендной доходности. Обратите внимание, это мы с вами считаем дивидендную доходность бумаг интеррао не по значениям там стоимости акций, там на начало года, на то, что было какое-то время назад. А сейчас, то есть после того, как акции с начала года заметно

21: Упали после того, как акции упали почти в 2 раза со значения 23, 24 годов. Вот после этого все равно дивдоходность 12 с половиной процентов. Напомню, что ключевая ставка у нас 14%, то есть по дивдоходности бумаги интерал, несмотря на падение цены,

22: Все равно уступают ключевой ставке. Ну и, конечно, уступают и той же самой транснефти, которую мы с вами обсуждали в прошлом видео и там акциям Сбера уступают, и акциям дом рф уступают, которые мы с вами тоже в предыдущих видео обсуждали, в общем, уступают

23: Многим компаниям следующий вопрос. А может ли быть такое, что интеррао направит на дивиденды не четверть прибыли, а больше? Ну, потому что там государству нужны деньги, деньги в бюджет и так далее? Почему бы не увеличить долю?

24: Прибыли, которая направляется на дивиденды, и не 25 сделать, а 50% прибыли на дивиденды, как у других госкомпаний. Такого рода надежды у акционеров интеррао уже много лет лелеются, но прогресса на данный момент нет. Как много.

25: Лет интеррао направляет на дивиденды всего лишь четвертинку прибыли. Так и сейчас направляют всего лишь четвертинку. При этом официальные заявления самой компании были в том, что менять дивидендную политику не планируется. То есть таких планов нет в том числе

26: В этом году тоже говорили, что значит планов менять див, политику нет. Вот, например, новость от февраля 2026 года. Соответственно, пока что у интеррао четверть прибыли идёт на дивиденды. Ну и поскольку, например, за 2025 год при

27: Компании интеррао упала на 9%, то и дивиденды интеррао за прошлый год упали тоже примерно на 9%, были 35 копеек, там чуть больше стали 32 копейки. Вот то самое падение, как было и падение прибыли. То есть пока что четвертин

28: Прибыль на дивиденды без каких-либо фокусов. При этом важный момент у интеррао в этом году планируется рекордная инвестпрограмма, рекордные капитальные затраты. И про это тоже уже было сказано. Ну там не сегодня, не вчера.

29: Было сказано ещё несколько месяцев назад, и эта инвестпрограмма конкретно в этом году оценивается в 270 миллиардов рублей. Поэтому, конечно, когда возникает вопрос, а не хочет ли интерал внезапно пополнить бюджет посильнее и там на

30: Направить половину прибыли с рекордной инвестпрограммой. Ну, не видно, чтобы были такие предпосылки, то есть и то, что они говорят, что они не планируют менять дивидендную политику. И то, что у них инвестпрограмма одновременно самая крупная, это как, ну, так сказать, в истории компании.

31: Да, это как бы намекает на то, что пока что на такие планы я бы не рассчитывал. Более того, тот факт, что у них будет рекордная инвестпрограмма, намекает на то, что у компании могут износиться свободные деньги, ну, быть потрачены, да, то есть, ну, как бы, вот

32: Кубышка, финансовая компания может немножечко похудеть. Вот. И у компании на данный момент денег 400 с лишним миллиардов рублей на счетах, да, в моменте даже было когда-то и 500 с лишним. Ну вот как раз та самая инвестпрограмма, те самые затраты.

33: Они давали о себе знать, и, собственно, у них сейчас все равно, конечно, очень много денег на всякий случай, да, у них деньги на счетах в полтора с лишним раза превышают текущую капитализацию компании, но мы с вами не можем никак получить к ним прямого доступа, купив акции.

34: Потому что на дивиденды они направляют ту самую четвертинку прибыли. Хотя, опять же, да, аномальная ситуация. То есть у компании, да, ещё раз подчеркну, деньги на счетах в полтора раза превышают капитализацию, но, видите, платят они по чуть чуть четвертинка прибыли, поэтому особо ничего нет. Вот, но

35: С учётом вот этих, значит, рекордных капексов, да, что может произойти, значит они будут тратить больше денег. И если будет уменьшаться финансовая кубышка, да, то могут уменьшаться финансовые доходы. Обратите внимание, мы с вами это ещё полгода

36: Назад обсуждали. Ну, это, так сказать, немудрено, потому что у интеррао там уже много лет, очень много денег, и поэтому любой обзор интеррао, это, там, лето 26 года, зима 26 года, это всегда про и дивиденды, финансовые показатели, и деньги на счетах компании, да, то есть и тогда мы

37: Тоже это обсуждали и сейчас можем это обсудить. Вот, например, по итогам 25 года компания показала операционную прибыль 100 с лишним миллиардов рублей 107, да, по итогам 24 было 108 миллиардов рублей. Операционная прибыль, соответственно, значит,

38: Финансовые доходы у них составили 84 в позапрошлом и 88 в прошлом годах. Обратите внимание, операционная прибыль 100 с чем-то, финансовые доходы 80 с чем-то, то есть у них деньги, которые они получают благодаря

39: Размещению собственного, да, вот накопленного капитала, они сопоставимы с операционной прибылью компании, и это важно, да, то есть важно понимать, что в интеррао львиная доля прибыли чуть меньше половины. Это деньги, которые приходят у них от размещения вот этих денег.

40: Которые у них хранятся на счетах, то есть от размещения собственного капитала собственных денег. И что стоит здесь понимать, что если у них рекордные капитальные рекордные капитальные затраты, то они могут эти деньги потратить и тогда финансовые доходы могут уменьшиться, кроме

41: Того. Стоит ещё помнить, что у нас же снижается ключевая ставка медленно, да? Ну там цб на четвертинку снизил, на четвертинку процента, но меньше, да. А по прогнозу цб, в следующем году ключевая ставка будет 10 с половиной тире, 12 с половиной, и это будет ещё

42: Значит, снижать финансовые доходы для компании интеррао. И это, конечно, такая определённая проблема для прибыли. То есть, если мы с вами вот обсуждали, например, ну, скажем, там, вот транснефть, да, у которой прибыль, кстати, в начале этого года тоже немного снизилась, но там есть индексация тарифов д,

43: Вот. Ну, лучше, конечно, смотреть на Сбер дом рф, да, вот они на этой неделе представили блестящие финансовые отчёты с очень хорошим Ростом прибыли. Ну, дом рф, понятно, он поменьше, он растёт побыстрее, да, но и у Сбера дом рф отлично выросла прибыль за 1 полугодие, да, то есть есть вот это

44: Органический рост бизнеса, то у интеррао есть вопрос, а сможет ли у них прибыль подрастать в ближайшее время или она будет стоять на месте, например, за 1 квартал? Ну, за 2 они ещё не отчитались. Ждём в августе, но за 1 квартал их прибыль чуть чуть снизилась на

45: Полтора процента. Поэтому пока я не вижу предпосылок к тому, чтобы у них росли дивиденды, они уже в прошлом году снизились, было 35 копеек, стало 32 копейки. Ну и, может быть там будет условно, там те же самые 30, 32 копейки. И надо смотреть снижение ключевой ставки.

46: Рекордная инвестпрограмма, да, снижение. Возможно, денег на счетах, снижение финансовых доходов. Не приведут ли к тому, что дивиденды будут даже там чуть меньше 30 копеек? Такое тоже теоретически возможно. Но, а тогда что получается? Вот мы с вами видим бумаги интеррао, которые сейчас торгуются по

47: 2 58. Даже если прибыль у них, которая в 1 квартале уже немного снизилась, даже если она не снизится за остаток года, то в этом случае мы с вами увидим дивдоходность это те самые, да, значит, 32.

48: С вами делим на 32 копейки, мы с вами делим на 2 и 6. Вот. Ну, здесь ещё 1 разряд лишний поставил. Вот получаем те самые, там, 12, ну, 12 с половиной процентов дивидендной доходности. Интересно ли это, да, когда есть риски для

49: Компании рекордный-ка и так далее. Я не особо вижу здесь интерес, поэтому бумаги интерал я не перепокупал в портфель, несмотря на то, что они заметно упали в цене с момента моей зимней продажи, если они вдруг ещё раз нырнут в район 2 ₽.

50: Или ниже, может быть, рассмотрю для покупки. Тогда уже ожидаемая дивдоходность будет довольно высокой. Или если представить, что, например, бумаги Сбера будут торговаться там не по 275, а, например, по 350 или по 400. И тогда дивдоходность Сбера упадёт тогда.

51: Может быть, я рассмотрю бумаги, интерал, на всякий случай отмечу это, этот прогноз не является прогнозом на падение акций интерал. Нет, бумаги интерал, скорее всего, будут много лет приносить своим владельцам дивиденды, стабильные, небольшие дивиденды. Ну,

52: По меркам ключевой ставки, да, там 10, 12%. Такая доходность дивидендов вполне здесь может быть. То есть тот, кто держит бумаги интеррао, с высокой вероятностью, на мой взгляд, получит прибыль, но просто фишка в том, что эта прибыль, скорее всего, будет довольно небольшой или маленькой, потому что, по дивдоходность

53: Бумаги интеррао проигрывают по привлекательности другим бумагам. Поэтому, как я уже сказал, я их в портфель не перепокупал. Надеюсь, что это видео было для вас интересным и полезным. Лайк, подписка, комментарий, колокольчик всячески приветствуется. На всякий случай напомню, у нас есть ещё сервис, инвест, идей, рассылка, чт.

54: Пп. Продаю в режиме реального времени. Это платный сервис. Ссылочки в описании видео будут. Если заинтересуетесь, то приглашаю подписаться. Если нет подписывайтесь на наш бесплатный канал, рады всем подписчикам платным бесплатно, всем рады надеюсь, что было интересно и полезно. Комментарии.

55: Пишите, согласны, не согласны?