0: Коллеги, всех приветствую на связи Дмитрий, автор канала. И сегодня я, как всегда, разберу актуальные события, которые влияют на рынок. И, конечно же, отвечу на несколько ваших вопросов. Сегодня поговорим про ленту облигации ржд мать и дитя.

1: Http и про то, с какой скоростью переставится рынок при приостановке боевых действий. Начнём со свежего отчёта ленты. Сегодня компания отчиталась за 2 квартал и 1 полугодие. Результаты неоднозначные, но в целом в рамках ожиданий с 1

2: Стороны выручка растёт впечатляющими темпами на 29% по итогам 2 квартала и на 26%. По итогам 1 полугодия компания активно расширяется, открывает новые магазины, присоединяет сети. С другой стороны, маржинальность снижается

3: Рентабельность. Беда упала на 1,7 процентного пункта, до 6,7%. Чистая прибыль сократилась на 18,8%. Во 2 квартале давление оказывают интеграция новых акти.

4: Рост расходов на персонал и аренду. Но этот эффект достаточно ожидаемый. И мы отмечали снижение маржинальности по итогам отчёта за 1 квартал 2026 года. Долговая нагрузка выросла до 1 целого 4/10 по соотношению чистого долга к

5: Против ноля целых 6/10 на конец прошлого года свободный денежный поток остался отрицательным, но пока это увеличение долговой нагрузки не является критичным и оно опять-таки было ожидаемым, так как компания расширяется, в том числе за счёт долгового финанси.

6: В случае успешной интеграции новые приобретения со временем эффект от увеличения долговой нагрузки, безусловно, нивелируют долгосрочно мы продолжаем смотреть на ленту позитивно, однако надо понимать, что сейчас бизнес переживает период активного

7: Просто через сделки слияния и поглощений, что временно будет давить на прибыльность с учётом опубликованной отчётности таргет по акциям ленты остаётся без изменения около 2 400 ₽ за акцию на горизонте года 2.

8: Вопрос. Подскажите, пожалуйста, облигации ржд стоит приобрести и держать до погашения. Так, ну, кредитный рейтинг у облигаций ржд, наивысший трипл, эй, и каких-либо проблем с кредитным качеством в моменте там не наблюдается, да, у компании несколько.

9: Повышенная долговая нагрузка и в случае секвестра расходов на инфраструктурные проекты ситуация может несколько усугубиться, но пока они свои долги, безусловно, спокойно могут обслуживать. Поэтому каких-либо препятствий к тому, чтобы держать эти облигации в портфеле, мы на самом деле

10: Не видим эмитент вполне кредитоспособный облигации ржд, безусловно, входят в нашу таблицу оптимальных по надёжности и доходности эмитентов в нашем закрытом премиальном клубе. 3 вопрос мать и дитя для долгосрочного дивидендного

11: Портфеля сроком от 10 лет и более перспективы на наш взгляд, для долгосрочного портфеля мать и дитя выглядит вполне интересно компания демонстрирует неплохие поступательные темпы роста и активно инвестирует в новые клиники и госпитали, что закладывает

12: Базу для дальнейшего роста, а за счёт этого со временем растёт и чистая прибыль, и выплачиваемые дивиденды. У них очень понятная дивидендная политика, и они её придерживаются. Сектор защитный, поэтому, на наш взгляд, это вполне неплохой кандидат для долгосрочного дивидендного

13: Портфеля. 4 вопрос. Как вы считаете, после остановки боевых действий на сво, сколько времени будет у российских инвесторов на закупки ценных бумаг до того, как снимут ограничения на московскую питерскую биржу и вернутся иностранные инвесторы?

14: Или дело не только в сво так. Ну, если рассматривать именно фактор прекращения огня, то, во первых, с высокой вероятностью существенная часть роста будет реализована ещё до него, так как просто так огонь не прекратят, а прекратят его на обсуждении мирного соглашения или даже на его

15: Подписании. Поэтому думаю, что к моменту фактического прекращения огня рынок уже переставится минимум процентов на 30 40 вверх, а на самом, а на самом факте перемирия и подписания мирного соглашения ещё процентов на 30 40. И это все произойдёт даже без возвращения

16: Иностранных инвесторов, а что касается их возврата, то, скорее всего, это произойдёт только на снятии санкций, которые может привести к ещё 1 витку роста. Поэтому надо понимать, что если у вас есть желание прокатиться на этом росте, то покупать надо на первых слухах.

17: Возможном подписании мирного соглашения, даже если они впоследствии не реализуются, как это уже бывало в прошлом, на фактическом подписании мирного соглашения и прекращении огня, очень существенная часть роста наверняка будет уже отыграна просто потому, что

18: Как работает рынок, согласно многочисленным исследованиям, минимум 60% роста отыгрывается до события, если оно ожидаемо рынком и только меньшая часть роста после 5 вопрос нмтп для долгосрочного дивидендного портфеля.

19: Сроком от 15 лет и более перспективы. На наш взгляд, эту компанию вполне можно рассмотреть для дивидендного портфеля отчётность выходит стабильно крепкая выручка, растёт рентабельность на хорошем уровне, финансовое положение устойчивое по критериям стабиль.

20: И постепенного роста дивидендов, она также подходит под параметры дивидендной истории. Единственное, что важно понимать, это зрелый бизнес, поэтому рост дивидендов здесь, скорее всего, будет в районе инфляции на длинном горизонте, хотя периодически возможны всплески, например,

21: За счёт реализации инвестпрограммы, но ждать какого-то бурного роста котировок по этим же причинам не стоит. И бумага, скорее для тех, кто ценит предсказуемость и умеренную доходность, а не для охотников за сверхприбылью. Коллеги на ваши вопросы ответил

22: Завтра вернёмся с новыми ответами, ну и, конечно же, надеюсь.