0: Друзья, у нас сейчас очень много внимания уделяется вопросам, связанным там с бензиновым кризисом, да, с позицией центрального банка, с тем, что у нас что-то замедляется в экономике, что становится все больше и больше страха, что сейчас выборы пройдут, да, и по итогам выборов какие т.

1: Будут существенные изменения, которые коснутся и политической жизни, и экономической жизни на всем этом вот информационном фоне не видят самого главного. А самое главное заключается в том, что у нас сейчас люди перестали держать деньги в банках и не просто люди перестали держать деньги в банках.

2: Корпорации имеют маленькие остатки денег, физические лица почти что полтриллиона рублей вынесли из банковских вкладов и депозитов. И сегодня хотелось бы поговорить о том, к чему это в итоге может привести, то есть к чему это.

3: Уже привело, во первых, да, потому что кто-то, например, покупал облигации федерального займа и видели большие минуса в июле месяце, другие. Соответственно, вот возникает вопрос, что делать в такой ситуации? То есть, что произошло раз, почему произошло 2 и

4: Самое главное, какие действия нужно предпринять прямо сейчас, для того, чтобы, соответственно, обезопасить себя от возможного риска стагфляции ситуации, при которой у нас и экономика снижается, и цены начинают очень быстро расти. То есть, что нужно в этом случае делать со своим

5: Инвестиционным портфелем со своими деньгами, оставлять их на депозитах, не оставлять наличные выводить. Мы как раз об этом поговорим. Большое очень такое. Планирую провести с вами не менее получаса времени для того, чтобы об этом уже разобраться. Более подробно. Смотри.

6: Подписывайтесь, рекомендуйте своим друзьям, знакомым. Многих беспокоит вопрос. То есть что такое происходит? То есть у нас получается, в июле началось, в июне, продолжилось в июле. Да, ситуация, связанная с тем, что рынок очень сильно начал падать.

7: Да, то есть у нас, получается, фондовый рынок снизился, там минимум достиг у нас на рынке долга, причём не просто долга, рынке облигаций фикси, да, широким рынком. А вот именно вопрос коснулся рынка государственных облигаций. То есть, казалось бы, самые надёжные облигации.

8: Которые есть в стране государственные облигации федерального займа. Почему самые надёжные? Потому что, например, чтобы корпоративному сектору выпустить облигации и расплачиваться по ним, им нужно зарабатывать деньги, да, то есть, по сути, для них это привлечение долгового финансирования корпора.

9: Например, компания, она может взять инвестиционный кредит или она может выпустить облигации, есть плюсы и минусы каждого из этих инструментов. Но, например, крупные корпорации, они используют 2 вещи, да, то есть они могут и инвестиционные кредиты брать, они могут выпускать облигации. Ну, например, вот.

10: Если это какая-нибудь крупная компания, не знаю, типа газпрома, лукойла, да, то она может быть настолько крупная, что, например, когда она придёт в Сбербанк для того, чтобы получить кредит, Сбербанк скажет, слушай, ну ты и так у нас уже до этого очень много кредитов взял, да, то есть у нас есть лимиты, просто элементарные лимиты.

11: Сколько я могу выдать 1 заёмщику? Потому что, если с тобой что-то случится, у меня риск возникнет. Поэтому я по своим лимитам, как бы я не хотел тебя прокредитовать, я в тебя верю. Вопрос надёжности не вызывает никаких сомнений, да, но, тем не менее, у нас есть там риск, менеджмент, да, и по рис.

12: То я тебе новые кредиты выдать не могу, и тогда компания идёт, например, на рынке, занимает, выпуская облигации, да, то есть это может быть где-то локально стоить дороже, чем, например, банковское финансирование. Но в дальнейшем, когда рынок узнает уже компанию, то стоимость финансирования снижается. Но когда мы говорим про государств,

13: Относительно государства таких лимитов нету, да и государство, оно само не зарабатывает, потому что если корпоративный сектор ещё раз, чтобы расплатиться по своим долгам, ему нужно заработать прибыль и с этой прибыли, соответственно, заплатить долг, то у государства есть доходная часть бюджета и, соответственно, обслуживание кредита.

14: До этого взятых, да, в форме офз, оно осуществляется за счёт налоговых поступлений, которые непосредственно есть. И то есть получается очень интересная картина. У нас в июле месяце получается, индекс облигаций офз эрджиби ай падает, то есть государственные облигации падают в цене.

15: А корпоративные не падают. И то есть у нас получается сейчас доходность, например, среднесрочных облигаций по доходности сравнялась с доходностью в июле. Это было, да, сейчас, на момент записи видео такого нет, уже ситуация исправилась, но тем не менее, это происходило. То есть фактически че происходит?

16: Многие не учитывают тот фактор, что изменение налогового законодательства, которое происходило не просто с начала 2026 года, а, в принципе, да, то есть это планомерная такая история, которая там, начиная с 2024 года, у нас каким-то образо

17: Корректируется налоговое законодательство, то есть там проводятся какие-то манёвры, но если посмотреть на суть всех этих манёвров, видно, что налоговая нагрузка растёт, она растёт и на бизнес, она растёт, и на физических лиц, да, то есть у нас прогрессивный налог.

18: Соответственно, ввели и в конечном счёте это приводит к тому, что бизнес сейчас в целях, назовём это так, оптимизации. Он говорит о том, что ребята, давайте вы наличными будете платить. История, связанная с тем, что берут наличные, да, то есть, что получается, например,

19: Малого бизнеса, как пример возьмём, да, я не знаю. Есть какой-нибудь ларёк, да, он принимал средства через банковские карточки, да, и что у него произошло? У него произошло, что патент ему отменили, усн ему вменили, ндс, ему вменили условно, он платил, платил.

20: Патент, не знаю, там 60, 100 000 ₽ в год, а тут ему надо платить, соответственно, 5% ндс дополнительно с оборота, да, и плюс ему там усн, в районе 6, 7% нужно платить. То есть, получается, 12%. И даже есть такое, такие поговорки, даже татаро монгольское иго, только деся.

21: Процентов брало, да. А сейчас мы платим 12%. Это не хорошо, не плохо. Это факт, с которым приходится вот к которому приходится адаптироваться. И, например, тот же самый малый бизнес, он переходит на наличные расчёты. И здесь каждый, наверное, может почувствовать. Да, я, например, по себе почувствовал. Приезжаешь в автосервис, а давай наличку.

22: Да, ты ходишь ещё куда-то, а давай не просто наличкой, да, если ты заплатишь наличкой, то тебе будет дополнительная скидка. 5%. 10% у людей. При этом располагаемые доходы начинают снижаться, и это идёт по всей цепочке. Это не просто потребителю продавец.

23: Ларька говорит, отдавай наличками, потому что даже тот же самый продавец ларька, когда он закупал товар в ларёк, он тоже раньше переводил это по безналу, а сейчас ему поставщик говорит, слушай, оо, давай наличкой, там я тебе на 5% дешевле, соответственно, отгружу, да, и то есть

24: Получается, что в целях оптимизации налогов возможно, да, я это делаю гипотезу. То есть мы наблюдаем ситуацию, что начинается некий такой наличный оборот, остатки даже вот по данным центрального банка, да, то есть, на что он говорит, он говорит,

25: О том, что, ребят, у нас остатки на счетах корпоративных клиентов очень сильно снижаются. То есть даже корпорации в своих расчётах начинают проходить на наличный оборот. Физические лица тоже из за того, что у них располагаемые доходы снижаются то, что они начинают

26: Покупать и им дают дополнительную скидку, там 5, 7, 10%. Если за наличные рассчитываются, то в этом случае, получается, они снимают с банкомата, приходят и сняли, да, чтобы расплатиться непосредственно, чтобы совершить какую-то покупку. И таким образом мы начинаем понимать, что та

27: Денежная масса, которая в России увеличивалась и очень быстро увеличивалась, да, то есть средние темпы роста денежной массы, по сути, равны ставке центрального банка. То есть у нас сейчас в текущий момент денежная масса прирастает на 14% в год с 2022 года денежная масс

28: В России 65 триллионов увеличилась там до 133 триллионов, да, то есть у нас, получается, за 4 года денежная масса увеличилась более чем в 2 раза в экономике России количество циркулирующих рублей.

29: Денежная масса, м, 2 на счетах в банках, да, в экономике. Вот она функционирует. Наличные денежные средства, да, то есть вот эта вот вся ёмкость, денежная масса российской экономики сейчас составляет там более 133 триллионов рублей. Просто нужно понимать, что количество денег

30: Знаков, да, увеличилась там более чем в 2 раза за 4 года. И если у тебя, соответственно, экономика пропорционально увеличению денежной массы не увеличила производительность труда, количество товаров больше не становится, а выпускает тоже количество товаров при выра,

31: Денежной массы, ты получишь инфляцию, но чтобы получить инфляцию, тебе нужен не только рост денежной массы. Тебе нужно увеличение скорости обращения денежной массы, то есть как быстро она обращается внутри экономики, потому что когда у тебя, например, увеличилась денежная масса, но

32: Из за того, что процентная ставка центрального банка высокая, из за того, что ставки по депозитам высокие, из за того, что и население, и корпорации переходят к некой сберегательной модели поведения. То есть они не тратят, а если не тратят, значит, скорость обращения денежной массы не увеличивается. И тогда

33: Инфляция не растёт, но это все равно бомба замедленного действия. То есть сами предпосылки для роста инфляции, они созданы. То есть денежная масса, она увеличена раз, и тогда мы начинаем смотреть, а производительность труда увеличилась или нет? Нет? Производительность труда не увеличилас.

34: И тогда мы говорим о том, что у нас количество денег стало больше в 2 раза, а товаров осталось прежнее количество, и импортом ещё это не замещается та опасность, которая наблюдается. То есть почему вот такой вот удар по джибиай, соответственно, произошёл. Почему рынок фондовый корректировался, да, потому что у банков

35: Начинаются проблемы с ликвидностью. Структурные проблемы, да, то есть физические лица снимают счета с накопи, ну, снимают наличные деньги с накопительных счетов, соответственно, вклады не продлеваются, не сохраняются, да, то есть люди, плюс там отдельные деятели в кавычках дея.

36: Да, назовём, начинают говорить, а давайте деньги изымем, да, которые на депозитах лежат у буржуев. Че это они лежат? То есть у нас проблемы, ну, потом поправились, но, тем не менее, нервозность то все равно это добавляет. Соответственно, люди переходят, корпоративный сектор тоже переходит на наличные расходы. И, соответственно, когд,

37: Когда ты в наличку, вот это вот средства, которые у тебя лежат на банковских депозитах, они у тебя переходят в наличную форму. А если они перешли в наличную форму, ну у нас же нет такого, что люди сняли наличку и наличку дома держат. Нет, они начинают что-то покупать, то есть они начинают увеличивать скорость обращения денежных средств, д.

38: И тогда у нас получается, что если мы понимаем, денежная масса выросла, сейчас бабахнет скорость, начнёт увеличиваться обращения, да, и это отразится на инфляции, на росте цен, на росте инфляционных ожиданий населения. И тогда тебе опять, чтобы с этим бороться, тебе нужно будет повышать процент.

39: Ставку, а не понижать процентную ставку. И поэтому вот эта вот структурная проблема, помимо всего прочего, то есть центральный банк, он тоже тот же говорит, он говорит ребят, финансовому блоку правительства. Вот смотрите, вы сейчас идёте с перевыполнением плана по дефициту бюджета.

40: То есть вы сказали, что мы будем меньше тратить. То есть нам в начале года нам, центральному банку, вы сказали, тратить будем меньше сократим расходы, да, то есть, чтобы не вызывать некие такие проинфляционные факторы, понимая, что у нас доходы снижаются, да, доходная часть бюджета, несмотря на изменении

41: Налогового законодательства. Окей, мы посмотрим, но когда мы смотрим на текущую структуру ваших трат, мы видим, что у вас дефицит растёт. И суть в том, что весь свой дефицит бюджета вы финансируете новыми выпусками облигаций. А кто у вас новые выпуски облигаций будет покупать? То есть основные выпуски облигаций, то ест.

42: Вы финансируете дефицит посредством выпуска облигаций, и тогда вы приходите к банкам и говорите, слушайте, банки, вы че то там, овер дофига заработали. Мы, конечно, понимаем, что у вас возникают проблемы в экономике с плательщиками, что у вас увеличивается число неплатежей по кредитам. Мы

43: Пока у вас деньги не забираем, но когда мы выпускаем облигации, будьте любезны их купить, мы вам скидочку сделаем. И тут получается очень интересная история, что физики, корпорации из банковской системы деньги выкачивают, которые в безналичной форме.

44: Лежат и направляют их в оборот. Государство говорит, нам денег не хватает, у нас дефицит бюджета и наших доходных статей от нефти, от курса рубля, от налоговых поступлений, от донастройки налоговых систем, да, там

45: Сбором. Ну все вот эти вот изменения, которые произошли, нам все равно доходной части не хватает, и мы будем выпускать облигации, чтобы финансировать этот дефицит. А центральный банк говорит, ребят, а это проинфляционный фактор. А если вы будете таким образом делать, да, то мы будем повышать процентную ставку, у нас ничего не остаетс.

46: Эльвира Сахибзадовна сказала, говорит, мы можем сделать, конечно, в качестве эксперимента снизить процентную ставку, но вы, если мы в текущих условиях снизим процентную ставку, вы получите галопирующую инфляцию, вы, по сути, получите стагфляцию, чем вы все друг друга и пугаете.

47: И вы нас, с 1 стороны, ругаете, что мы держим высокую процентную ставку, но если мы её снизим, то мы получим, что мы получим то, что у нас инфляция начнёт очень быстро разгоняться, потому что у нас уже денежная масса выросла, она уже увеличилась, и поэтому мы получили то, что получили.

48: И когда произошёл разворот, правительство говорит, мы больше занимать, мы останавливаем заимствования, аукционы по офз, мы в ближайшее время на рынок долга не придём, все подуспокоились, тут же проходит заседание центрального банка, и центральный банк не

49: Несмотря на то, что все ожидали, что снижения процентной ставки не будет, центральный банк снижает процентную ставку. Почему снижает? Потому что он увидел вещи, которые могут, ну, способствовать дальнейшему снижению процентной ставки, у нас подрос фондовый рынок, у нас подросли, соответственно, облигации в цене. Мало того,

50: Центральный банк изменил среднесрочный прогноз по инфляции, да, прогнозируемый сказал, ребят, окей, хорошо, мы даём вам однозначный сигнал. Ставку мы снижать будем продолжать. Другой вопрос, что темпы снижения процентной ставки, это будет не быстрый. То есть не ждите, что это быстро произойдёт, но тем не менее, мы

51: Снижать будем, да, и, соответственно, на этом произошёл отскок. Ну то есть вот то, что наблюдается структурный кризис ликвидности, да, то есть и то, что мы наблюдали на рынке облигаций, когда там офз падали, как раз-таки это было связано с тем, что у банков начали изымать

52: Деньги из банковской системы. Изъятие денег из банковской системы привело к тому, что банки эти деньги где-то должны взять, а где они должны взять? Да, банки у нас являются активными игроками на рынке долга, и они не дают корпорати, они не покупают корпоративные выпуски, они покупаю

53: Офз и не просто покупают офз, они строят пирамиды репо по офз. И таким образом получается, что началась распродажа. Вкладчик прибежал, сказал, верни мне назад мой, мой депозит, я его продлевать не буду. С накопительного счета сними.

54: Деньги я пошёл, куплю, мне сказали, скидку дадут, там 10% за это банку. Эти деньги нужно вернуть вкладчику. А где их взять? Банк, когда привлёк кредит? Ты же досрочно не можешь потребовать закрыть, но ты сидишь в облигациях федерального займа и не просто в них сидишь, у тебя пирами.

55: Сформировано, и это прокатилось, затронуло не отдельно банк взятый, это коснулось всей банковской системы. То есть это не отдельная ситуация в втб, там или там, т, банке, в Сбербанке, это касалось всего финансового сектора и, соответственно, все банки, да,

56: Они, в принципе, тоже понимали, да, зачем им, например, привлечь? Ну, то есть сейчас ты депозит привлекаешь, тебе говорят, окей, ставка на год 12%. То есть тебе за год 12% надо где-то взять, где ты будешь брать эти 12%. Соответственно, тебе нужно выдать кредит, а у тебя возникает вопрос, у тебя и та

57: Неплатежи по кредитам, у тебя экономика сжимается, у тебя, соответственно, начинаются неплатежи по всей линейке кредитов и корпоративным кредитам и потребительским кредитам физических лиц. Все там туда входят и автокредиты, и потреб кредиты и ипотеки. То есть у тебя там риски.

58: Начинают расти. Тогда ты говоришь, а зачем мне, в принципе, выдавать кому-то кредит, когда я могу купить облигации федерального займа, которые имеет сейчас в текущий момент купонную доходность 12% на год. И все сидели в этих облигациях по полные помидоры, что называется, сидели.

59: Облигации начали падать в цене, обеспечение начало снижаться, начались маржинколы и, соответственно, мы увидели распродажи на рынке долга, но я на самом деле это использую. То есть долгосрочно нужно понимать, что здесь перебрали риска многие банки, да, и то есть с этим

60: Столкнулись вывод по итогам всего того, что было сказано. Наличные увеличиваются, риски связаны с увеличением инфляции, потому что это может привести к увеличению скорости обращения денежных средств. Параллельно с этим я понимаю, да, что там была ситуация, что можно было десятилетнее.

61: Облигации купить с доходностью там больше 16%, больше 16% можно было купить с доходностью к погашению, в конечном итоге понимая все, весь этот фактор, если говорить краткосрочно,

62: До конца года, на чем можно оперировать, можно покупать облигации, но основным инструментом стерилизации денежной массы всегда выступает рынок акций. Я уже приводил пример, как это в корее выглядело, да, то есть, когда происходит вот этот разрыв, фондовый рынок начинает отставать от

63: Просто денежной массы. В определённый момент он просто начинает её догонять. Если мы понимаем, что, например, у нас денежная масса с 2022 года увеличилась в 2 раза, мы можем посмотреть, вот сколько индекс ммвб, да, был в 2022.

64: Ну вот свечной график, это получается, это индекс ммвб, да, а синий график это, м 2. То есть размер денежной массы. То есть каким образом происходит, соответственно, период взят там с 21 года. Вот если мы возьмём там среднее значение ммвб s,

65: 21 года по 23. Сейчас вот уберём 2, да, то есть среднее значение находилось где-то на уровне 3000 пунктов, а денежная масса стала в 2 раза больше. Соответственно, получается, что индекс ммвб должен вырасти не s 1800, да, вот мы сюда

66: Куда-то вот сходили, да, то есть среднее значение получается, вот 2803 1000 пунктов с 2020 по 22 год денежная масса, да, то есть просто индексу, чтобы догнать денежную массу, он должен быть. Индекс ммвб должен быть 6000 пунктов. Сейчас он составляет 2

67: 1254. Я могу, соответственно, сделать простую формулу, да, 6000 / 2255. То есть рынок должен вырасти в 2 и 6 раза. И то есть вот этот вот резкий отскок мы, соответственно, и наблюдаем, если в этом риске даю

68: Я гарантию, что мы там ниже не пойдём. Нет, обычно вот если такое происходит, можем ееще проторговаться. Ещё раз сюда можем зайти, но самое плохое, что может быть сейчас, я вот сейчас это стараюсь объяснить самое плохое, что может быть сейчас это находи.

69: Там по большей части в инструментах денежного рынка это все относится, это касается банковских депозитов, это касается рынка облигаций, это касается фондов ликвидности, потому что мы понимаем, да, что вот то, что уже натворили, то, что уже сделали, оно будет

70: Приводить к тому, что сейчас, вот по итогам 1 квартала, даже по себе могу сказать, да, то есть изменение налогового законодательства привело к очень сильному падению рентабельности, например, моего собственного бизнеса. Я понимаю, это не только у меня, это у всех. Так, да, об этом заявляет малый и средний бизнес в 1 квартале заплатили

71: Остатки, ну какие были по деньгам? Налоги заплатили 2 квартал, соответственно, влетели в кассовый разрыв по итогам 3 квартала, да? Или ты вообще уходишь в тень, тогда переходишь в наличный оборот, но тогда ты будешь увеличивать скорость обращения денег. Это про инфляционные факторы, то есть

72: Плотину просто может порвать. У меня возникает вопрос, если я понимаю, что плотину может порвать, ну, то есть, что меня спасёт. В этом случае меня в этом случае спасут реальные активы, которые смогут вот эти вот инфляционные издержки переложить на потребителя. Просто ты за электричество будешь платить. Ну вот у тебя увеличивается стоимост.

73: Счета за электроэнергию на 50%. Ну, нет такого, да, если, например, ты можешь отказаться в покупательской способности, да, то есть, можешь сказать, там я мясо не буду покупать, на курицу перейду, да, она более Дешёвая. Ну то есть ты здесь можешь как-то управлять, то есть какие-то вещи, которыми ты управлять не моё.

74: У тебя нет альтернативы. Например, в плане поставки поставщика электроэнергии. У тебя нет альтернативы в плане поставщика Газа. У тебя нет альтернативы в плане обслуживания там или строительства недвижимости той же самой. Ну и смотришь, какие.

75: Есть альтернатива, опять же, как, как говорят, пока толстый сохнет, худой сдохнет. Да, здесь тоже с этих принципов можно посмотреть на компании, у которых высокая долговая нагрузка, у них они прям столкнутся с большими проблемами. Долговая нагрузка, потому что опять так.

76: Ну, способом борьбы может быть только повышение процентной ставки. Поэтому я рассматриваю как бы болезненно и как бы опасно не было сейчас. Да, люди говорят, нет, рынок акций не покупать. Это проблема, ребят. Есть хорошие качественные компании, которые даже сейчас зарабатывают, у которых

77: Сейчас по прежнему ещё не очень высокая долговая нагрузка и которая, несмотря ни на что, как бы, ну, будут дальше зарабатывать, это вот, ну, опять-таки, это та же самая электроэнергетика компания, у которой низкие долговые нагрузки. Поэтому спасение я вижу именно вот в этой истории, но опять-таки, иметь золото или сереб,

78: В инвестиционном портфеле сейчас неразумно, то есть это тоже нужно добавлять, потому что, опять-таки они будут реагировать на рост, да, в любом случае, да, высокая инфляция, она отразится на курсе доллара, то есть доллар будет дороже, если доллар будет дороже. Соответственно, компания экспортёр.

79: Им тоже от этого будет хорошо. Ну, плюс, опять-таки, ситуация с армузд возобновлением, да, и то, что сейчас там начинается, и хуситы присоединяются к этому. И Саудовская Аравия уже планирует там военную операцию, и это ещё помимо

80: Артерии, как ормузский пролив, ещё может присоединиться ещё 1 пролив, да, в красное море, откуда уже Саудовская Аравия может альтернативный источник поставки своей своей нефти на мировой рынок тоже может быть перекрыт тоже там, может быть какая-то напряжённость. Ну то есть, если

81: Заполыхает, соответственно, персидский залив. То есть цена на нефть может быть очень высокой. И опять-таки, там не включать сейчас в свой инвестиционный портфель акции нефтяных компаний российских, ну, тоже как бы не совсем правильное решение, да, то есть люди боятся, а здесь нужно разумно расценивать, да, то есть

82: Принять тот факт, что количество денег стало больше, что скорость их обращения увеличивается, что над нами нависло риск стагфляции, и в этом случае получается, нужно защищаться через сырьевые активы, то есть Сталя ию спасают сырьевые

83: И компании, которые эти сырьевые активы производят. Поэтому, если говорить некое такое краткое резюме всего того, что было сказано в текущих условиях, не покупать акции российских компаний. То есть это, это самая большая ошибка, которую можно допустить по настоящему.

84: Опять это не значит, что мы достигли минимальных значений, но уровни, на которых мы находимся, вот просто сам по себе, нам просто догнать, чтобы денежную массу в 2 с половиной раза нужно вырасти. Это без учёта дивидендов, это без учёта там, изменения капитализации, без учёта прироста акционерной стоимости.

85: Капитала, да, то есть это вот просто элементарно цифры. А если туда ещё и дисконтировать будущие денежные потоки, которые будешь получать, да, то, ну, как там троекратный рост может получиться. Поэтому я там за своих детей очень рад, да, то есть у них сейчас там порядка 1000800, да, у каждого есть акций российских.

86: Компании, которые просто увеличатся в 3 раза. Ну вот там 1000802 1000000 увеличить в 3 раза, да, то есть 6000000. То есть у меня пятеро детей на круг, они каждый будут, ну, то есть в совокупности будут владеть капиталом, там в 30 000 000 ₽. Это уже как минимум, я понимаю.

87: Что в следующие там 3, 5 лет у меня будет достаточно денег дать лучшее образование в России. Причём к этому может любой человек присоединиться абсолютно спокойно, да, комфортно. И покупать все тоже самое, что покупаю я в текущих условиях, потому что сейчас получа

88: Тоже все стоит дёшево, да, и основной риск. А что же покупать? То есть я сказал, да, то есть компании, которые будут бенефициарами, которые выиграют, в которых меньше рисков, скажем так, да. А есть компании, которые риски высокие, люди же как покупают акции? По какому принципу? Кто больше всех упал, того,

89: И брать, потому что больше всех заработаешь, когда отскочит. Но дело в том, что я думаю, что как минимум, там компаний порядка 10, 20%, которые сейчас входят в расчет индекса ммвб, их следующие 5 лет просто не будет. Ну, у кого-то высокая долговая нагрузка, да, у кого-то

90: С бизнесом существенные проблемы возникают, у кого кого-то налоги душат непосредственно, и они просто компании сами по себе уйдут с рынка. То есть здесь будет тоже такой существенный передел рынка, они в плане, как самостоятельная компания уйдёт. Но, например,

91: Если там, к примеру, там сырьевая компания, возьмём, не знаю, меч, я как пример привожу, да, она может не выдержать вот этой вот истории со своими долгами, соответственно, её активы распродадут. За бесценок придёт другая компания, у которой с финансами все нормально, может, получит.

92: Финансирование, да, и кто-то поглотит, кто-то купит уже, да, и увеличит тогда. То есть он просто по дешёвке компания и так сама по себе сильная. У неё не было кредитов, ей дадут кредиты, она сможет купить всю сырьевую базу мечела, например, или

93: Производственную базу ничего, поэтому здесь вот как раз-таки к вопросу о том, что, помимо всего прочего, да, будет возможность выбрать такие хорошие, качественные, сильные компании. Хотите точно также, да, ссылочка, соответственно, будет в описании. К данному видео можете присоединиться тоже.